金融界(jiè)5月12日消息(xī) 国踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮内期货(huò)市场(chǎng)收盘，商品期货(huò)多(duō)数下跌，沪银大(dà)跌(diē)超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系(xì)品(pǐn)种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属(shǔ)做多(duō)逻辑变了？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌(diē)势，价格深跌5％以(yǐ)上(shàng)。根(gēn)据昨夜(yè)公布(bù)的(de)数(shù)据，美国4月(yuè)生产(chǎn)者价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于(yú)预(yù)期，反映出(chū)生产物资通胀压力(lì)进一(yī)步趋缓。结合(hé)此(cǐ)前(qián)发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加(jiā)息。

　　背(bèi)后逻辑来(lái)看(kàn)，一方面，此前加(jiā)息结束乃(nǎi)至降(jiàng)息已(yǐ)然成为一种共识，因此本周在(zài)美联储越来越多官(guān)员为鹰派站台的情况下，预计从(cóng)加息(xī)结束到降(jiàng)息(xī)周期开启，仍(réng)有近一个季度(dù)的时间，在此期间将(jiāng)面临经济和政策的不确定性，贵金(jīn)属部分回(huí)吐前期超(chāo)涨的(de)幅(fú)度。另一(yī)方面(miàn)，上周初请(qǐng)失业金人数升(shēng)至2021年以来的最高水平，劳(láo)动力市场正在降温。同时(shí)国(guó)内(nèi)社融超预期下滑，白银因工业属性偏强(qiáng)大(dà)幅下跌，在情绪修(xiū)复之(zhī)前难言企稳，后(hòu)续还需关注海外衰退预期的发酵情(qíng)况。

　　方正中(zhōng)期(qī)期货：经济衰退预期(qī)与(yǔ)有色(sè)金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏观经(jīng)济衰(shuāi)退预(yù)期角度出发，有色金属将会走弱，白(bái)银(yín)连续上涨后(hòu)会面临调整行情踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮，当前逐(zhú)步兑现；宏(hóng)观经(jīng)济衰退预期将会继续(xù)影响有色金属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管美(měi)国经济数据疲软增加(jiā)美联储(chǔ)政策(cè)转向宽松(sōng)预期以及经济(jì)风险依然利(lì)好贵金属，但是(shì)美元指(zhǐ)数大幅上升(shēng)使(shǐ)得贵金属承压回(huí)落，而铜铝等有(yǒu)色金属大幅下行，拖累工业属(shǔ)性较强的白银走势(shì)，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属(shǔ)大幅回落等因(yīn)素综合影响(xiǎng)下，白银高位回(huí)落，下方仍有一(yī)定的空间(jiān)，首先关注24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有(yǒu)效跌破该位(wèi)置(zhì)将会测试23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方(fāng踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮)关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻(zǔ)力(lì)位。当前偏弱行(xíng)情(qíng)仍未走完，建(jiàn)议继续等(děng)白银行情企稳(wěn)再低位做多。美欧银行业危机(jī)引发避险(xiǎn)需求，美(měi)联储政策收(shōu)紧预期迅速转向，美元美债走势偏(piān)弱，贵(guì)金(jīn)属持续走强，当(dāng)前继(jì)续关注调整行情；后(hòu)续政策宽松(sōng)转(zhuǎn)向、经济下行风险、银行业(yè)风险(xiǎn)与债务上限风(fēng)险、央行购(gòu)金持(chí)续等宏观因素下，黄金将会不断刷新(xīn)历史新高，贵金属逢低做多配置依然是核心(xīn)建议(yì)。

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