钠(nà)电池产(chǎn)能(néng)规划(huà)从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资(zī)，传艺(yì)科技是真(zhēn)跨界还是奢(shē)望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给出注(zhù)脚。

　　去年(nián)6月以来，萦(yíng)绕在键盘(pán)生(shēng)产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大(dà)议题莫(mò)过于跨(kuà)界钠(nà)电(diàn)池。

　　这个热门又(yòu)令人遐想的题材搭(dā)配公司释放钠电(diàn)池项目进展的“积(jī)极主动”，在(zài)2022年刺激着(zhe)传艺(yì)科技股价迅速飙涨4倍，甚至期(qī)间还祭出“七连板”和“五连板”妖(yāo)股走势。然去年末以来(lái)，抛“利(lì)好消(xiāo)息”催(cuī)涨股价的套(tào)路(lù)完全失灵(líng)，股价又在(zài)4个多月时间极速腰斩。即(jí)便(biàn)是3月末(mò)扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目(mù)，传(chuán)艺科技也(yě)只收(shōu)获了短暂的上涨，而后再未(wèi)掀起波(bō)澜(lán)。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注意到，股价过(guò)山车式(shì)的(de)涨(zhǎng)跌(diē)折射的是市(shì)场对(duì)传(chuán)艺科技高调跨界钠电(diàn)赛道故事的怀疑：从宣布跨(kuà)界到现在，时间不(bù)过(guò)10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科(kē)技如何撬(qiào)动54亿元乃至94亿元的投资成(chéng)本(běn)？巨头环伺、落地产能骤(zhòu)增(zēng)、锂价持续下行，在愈加拥挤的(de)赛道上，夸下海口的产能又该如何消化？过往投(tóu)资计(jì)划频频“跳票”、实(shí)际效益与预期天差地(dì)别等“黑历(lì)史”在前，“大跃(yuè)进”的新项目如何让(ràng)人信服？

　　跨(kuà)界(jiè)钠(nà)电池，股(gǔ)价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离(lí)子电池便与(yǔ)锂离(lí)子电池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌(qiàn)钠(nà)能力较弱、钠电(diàn)池能(néng)量密度(dù)较(jiào)低(dī)，导致其研发进度(dù)大大(dà)落后于了(le)锂(lǐ)电池。直到(dào)2020年后，随(suí)着钠电关(guān)键技术完成突破以(yǐ)及锂价(jià)不断飙升(shēng)，钠(nà)电才作为锂电“备(bèi)胎(tāi)”之一重回人们(men)重(zhòng)视。尤其2021年7月(yuè)，宁德(dé)时代(dài)推出第(dì)一代钠离(lí)子电池，掀起钠电风潮，并(bìng)将风口带到(dào)了(le)A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠(nà)电(diàn)炒(chǎo)作如日(rì)中天之际，传艺科技于去年(nián)6月22日晚间高(gāo)调宣布入(rù)局。彼(bǐ)时的公告显(xiǎn)示，公司拟投资3000万元(yuán)通过全资子公(gōng)司(sī)江苏智(zhì)纬电(diàn)子科技有限公司（以下(xià)简称“智纬(wěi)电子(zi)”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自(zì)然人杨磊和杨(yáng)崇义合作设立控股孙公司(sī)江(jiāng)苏传(chuán)艺钠电(diàn)科技(jì)有限(xiàn)公司(sī)（公司持股75％，以下简称(chēng)“传(chuán)艺(yì)钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科(kē)技旋即涨停，当日(rì)盘后(hòu)公司(sī)迫不及(jí)待(dài)召开电话会议，向合(hé)计64名分析师和个人投资者披露跨(kuà)界钠电的(de)各种(zhǒng)细节(jié)。根据规(guī)划，传艺科技钠电(diàn)池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二(èr)期计划(huà)新建8GWh的产能。

　　撂下电(diàn)话，股(gǔ)价更加疯涨。加上6月(yuè)23日的(de)涨(zhǎng)停(tíng)，传(chuán)艺科技宣布跨界后一口气(qì)收出(chū)7个(gè)涨停板，市值快速实现翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线图，来(lái)源(yuán)：wind

　　有了(le)钠电消息催涨(zhǎng)股价的前车在前，传(chuán)艺(yì)科技开始有意无意(yì)地“主动”披露(lù)钠(nà)电(diàn)项目进展(zhǎn)，而公司股价也往(wǎng)往在公告(gào)披露后录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公(gōng)司股价一度摸高(gāo)至54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠电(diàn)池前10元/股左右的(de)温(wēn)吞(tūn)股(gǔ)价，不到半(bàn)年的时间(jiān)已翻(fān)了(le)逾(yú)5倍(bèi)。

　　但此后，公司股价(jià)开始掉头向下，无论其如何(hé)发(fā)布“利好”消息，股价也再难掀大风浪，反(fǎn)而随着时(shí)间(jiān)的推(tuī)移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多(duō)月(yuè)时间已经较(jiào)高点腰(yāo)斩。

　　值得一提的是，由(yóu)于在2022年6月23日盘后，公(gōng)司(sī)迫切召开电话(huà)会(huì)并在《投资者关(guān)系活动记录(lù)表(biǎo)》中对(duì)外发布钠电池业(yè)务(wù)未来规(guī)划(huà)、技术(shù)水平等涉及公司经营的重大信息，但直至(zhì)2022年7月9日才正(zhèng)式通过《关于对深圳证券交易所关注函回复的公告(gào)》补充披露相(xiāng)关事项，传(chuán)艺(yì)科技(jì)及公(gōng)司董事长兼总经(jīng)理邹伟民、时(shí)任董秘许小丽还遭深交所(suǒ)通报(bào)批评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科(kē)技股价“过山车”式上下，背后(hòu)纵有游资(zī)推波助澜，但归根结(jié)底还是其资金有限与钠电产能规划“大跃进”不匹配无法让市场信(xìn)服造成(chéng)的。

　　根据公(gōng)司(sī)定(dìng)增(zēng)预案，钠(nà)电池二(èr)期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而根据公(gōng)司此前对(duì)交易所回(huí)复函和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电池项目的投资成本(běn)约54亿元。其中(zhōng)，土地购置及厂(chǎng)房成本约4亿元，10GWh产能需投(tóu)入的装修及(jí)设(shè)备成(chéng)本约50亿元。

　　实际上，传艺科(kē)技规划的(de)钠电产能远不(bù)止这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消(xiāo)息，公(gōng)司董(dǒng)事(shì)长邹伟民(mín)4月(yuè)16日(rì)在公开(kāi)场合演讲时提到，“2022年7月，公司(sī)决定(dìng)，发挥资(zī)金优(yōu)势，投资50亿元，新(xīn)征410亩土地，用30个月的(de)时间，新(xīn)上钠离子(zi)电池(chí)全供应链项目，逐步(bù)形成(chéng)年产3万吨正(zhèng)极材料(liào)、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离子电池、15万吨(dūn)电解(jiě)液的生产能力(lì)；2022年10底，中试(shì)线已经竣工投产；目(mù)前，4.5GWh量(liàng)产线已经开始试产试(shì)销(xiāo)，6月底有(yǒu)望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时提(tí)到的钠电(diàn)产能规划，来(lái)源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的(de)说法，传艺科技在上述的54亿元资金外(wài)，还(hái)需要更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电(diàn)池就需(xū)要40亿元的投(tóu)入。

　　但现实是，传艺(yì)科技主营式(shì)微(wēi)，年赚1亿元的盈(yíng)利(lì)水平(píng)显然难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传(chuán)艺科技主营输入类设备和印制电路板（PCB）两大类消费电(diàn)子零组(zǔ)件，具体包(bāo)括笔记本(běn)/台(tái)式机电脑键盘(pán)、触控模组和(hé)鼠标等输(shū)入(rù)类(lèi)设(shè)备(bèi)及(jí)通讯用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司经营规模不断扩大，营收(shōu)从2017年(nián)的6.69亿(yì)元起(qǐ)步，逐年递增，到(dào)2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了(le)近3倍。但(dàn)盈利并未同步，上市当年公司归母净利(lì)润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随着行(xíng)业式(shì)微(wēi)，公(gōng)司盈利(lì)水平起起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较于2017年(nián)仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈利就已经达到了(le)9000万元，净利润增(zēng)长乏力可见一斑(bān)。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动(dòng)产生的现金流量(liàng)净额(é)4.46亿(yì)元；截至(zhì)去年(nián)末，公(gōng)司货(huò)币资金(jīn)仅(jǐn)2.87亿元(yuán)，短(duǎn)期(qī)借款8.41亿(yì)元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账(zhàng)款(kuǎn)4.56亿元。

　　那(nà)两年半(bàn)内要拿出54亿(yì)元乃至94亿元以上的资金投资钠电(diàn)，钱从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中(zhōng)，传艺科技曾详(xiáng)细披露过(guò)2GWh项目资金来(lái)源：截至(zhì)2022年(nián)5月31日，公司可用于钠离子电池项目的自有资金仅(jǐn)1.61亿(yì)元(yuán)，银(yín)行授信未使用额度10.27亿元，足见其(qí)在投资钠(nà)电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技(jì)给深交所的回函

　　很明显，一开始(shǐ)规划的一期2GWh产能，传(chuán)艺科(kē)技就是准备靠银行贷款解决(jué)。后一期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元(yuán)左右，同(tóng)样仰仗银行贷款(kuǎn)。今年3月30日公司公(gōng)告称，传艺科技及子公(gōng)司拟(nǐ)向工(gōng)商(shāng)银行、农业银行等(děng)组成的联合银团(tuán)申(shēn)请不(bù)超过20亿元(yuán)的项目贷款，用于公司钠电池项目。根据(jù)最新的调(diào)研记录，“截至目(mù)前，牵(qiān)头银行已(yǐ)审批通(tōng)过(guò)，参团银行处于正常(cháng)的审(shěn)批流程中。”

　　一期靠贷款，二(èr)期谋定(dìng)增。今(jīn)年(nián)3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发行股(gǔ)票预案》，拟(nǐ)募(mù)资不超过30亿元，其中(zhōng)的24亿元拟投(tóu)入钠电池制造(zào)二期项(xiàng)目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根(gēn)据测算，二(èr)期5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而为补(bǔ)这(zhè)部分缺口，传艺科技(jì)甚至将2020年定增募投(tóu)资(zī)金中的1.75亿元变更用于该(gāi)项目。

　　简单加总便知，家底(dǐ)不厚，传艺科技10GWh钠电项(xiàng)目只能依赖融(róng)资(zī)。至于(yú)上述邹伟民(mín)公开演讲时提到的另外8GWh的项目(mù)资金来源，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿(gǎo)，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠(nà)电(diàn)还有优势吗(ma)？

　　“今年(nián)销(xiāo)售(shòu)不低于10亿元，整个钠电池全供应(yīng)链项目计(jì)划到2024年末全部竣工投产，达产(chǎn)半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次达效后，可实现(xiàn)年销售250亿元。”若传艺(yì)科(kē)技(jì)的钠(nà)电项(xiàng)目真(zhēn)如邹伟民在近日(rì)的演(yǎn)讲(jiǎng)中所言照(zhào)进现(xiàn)实(shí)，几年后公司营收将在当前(qián)基(jī)础上翻十几倍。但(dàn)近(jìn)来(lái)腰斩的股价显示(shì)，市(shì)场对这个故(gù)事并不(bù)再买账，除了资金实力有限公司外，核心(xīn)还在其大(dà)干快(kuài)上(shàng)后产(chǎn)能如何(hé)消(xiāo)化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池(chí)商业(yè)化元年的(de)2023年，包括宁德时代(dài)、中科海(hǎi)纳、亿纬锂能(néng)、雅迪等诸(zhū)多巨(jù)头(tóu)在内，已纷纷发(fā)产品(pǐn)、量产并大建(jiàn)产能，竞争者初露威胁，赛道已(yǐ)然(rán)开(kāi)始拥(yōng)挤。

　　尽管就披(pī)露的参数和性能来(lái)看，传艺(yì)钠电的钠(nà)电池与巨头们不(bù)相上(shàng)下，但宁德(dé)时代(dài)落地奇瑞车型、华语新能源(yuán)配(pèi)套雅迪极(jí)钠S9等(děng)表明，大佬们(men)已经走在(zài)前面，率(lǜ)先在两轮电动(dòng)车和低速电动(dòng)车领域实现装车应用。而传艺(yì)科技(jì)除了(le)在(zài)岁(suì)末年(nián)初公告与中祥航业、江(jiāng)苏新能源、德(dé)博新能源(yuán)签订项目合作或战(zhàn)略合作协议外，并未官宣重(zhòng)点客户。

　　每每有(yǒu)投资者问及客户情况时，公(gōng)司(sī)都以(yǐ)“目(mù)前订单下游运用覆(fù)盖(gài)储能、低速电动(dòng)车及电半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次(diàn)动工具等多个领域”“公司钠离(lí)子电(diàn)池送样后客户的反馈(kuì)普遍较为良好，并(bìng)已与多名客户签订了销售订(dìng)单”“公司已与多家知名两轮电动车品牌(pái)开展送样和合作(zuò)意向洽谈等工作”等进行回(huí)复。至于具体的(de)客(kè)户名称和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池(chí)产能落地正数倍级增长。上海(hǎi)钢联新能(néng)源事业(yè)部钠电池分析师汪奇告诉钛媒半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次体(tǐ)APP，2022年钠电(diàn)池(chí)项(xiàng)目落(luò)地(dì)产(chǎn)能有3GWh左右，预计(jì)2023年落(luò)地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发布(bù)数据则称，到2023年底，预(yù)计(jì)钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种预测(cè)，今年钠电(diàn)池落地产能大幅(fú)增加(jiā)已可预见。

　　“参考锂电池行(xíng)业产能利用率，钠(nà)电(diàn)池落地的产能中可以实现(xiàn)装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而(ér)铅酸(suān)电(diàn)池的市(shì)场规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电(diàn)池(chí)不到5％，后面(miàn)成(chéng)本降下来才会(huì)有较大(dà)比例的替代。”汪奇认为，今年(nián)钠(nà)电池只会小批(pī)量应用到多元化场景(jǐng)。

　　然(rán)传艺科技却十分自信，其在调研(yán)记录(lù)中预测，预计(jì)2023年公司实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年(nián)钠电池(chí)市场的绝大部分份额(é)。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投(tóu)资者(zhě)关系(xì)活(huó)动记录(lù)表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电池是在(zài)此前锂(lǐ)价飙涨(zhǎng)的(de)背(bèi)景下作为“替代”而(ér)被推到台前(qián)的，去年底(dǐ)以(yǐ)来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳价(jià)格(gé)均(jūn)价已经跌至18万元(yuán)/吨。一时间，锂价持续下(xià)跌会(huì)否影响钠电池商(shāng)业化(huà)进程的讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示：“钠电(diàn)池(chí)能够起到对锂电池(chí)的(de)平衡作(zuò)用，平(píng)衡锂(lǐ)价，保证(zhèng)锂资源的供(gōng)应安全，不太可(kě)能成为主流。锂价一便宜，就会让钠离子的发展陷入被动(dòng)。”但(dàn)他也强(qiáng)调，“钠离(lí)子技术(shù)一(yī)定要发展，因为它是锂(lǐ)离子(zi)电池(chí)的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设(shè)成本接近，目前三元钠电量产的生(shēng)产(chǎn)成(chéng)本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向(xiàng)钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离(lí)子电池性能比(bǐ)较接近磷(lín)酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，高能(néng)量密度的也接近三元523电池。目前电碳价格下(xià)跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成本大幅下降40％以上，所以(yǐ)目(mù)前已经和(hé)钠电(diàn)池成本基本(běn)相当；而由于(yú)锂原料价(jià)格大幅(fú)下降，目(mù)前(qián)铁锂和锰酸锂等电(diàn)池成本已经(jīng)优于钠电池。今年碳(tàn)酸锂价(jià)格在20万(wàn)以下时，锂电池对(duì)钠电池有明显优势。”

　　当(dāng)然(rán)，市(shì)场普遍认为钠电池(chí)还有(yǒu)降(jiàng)本的空间。兴储世纪(jì)总裁助理刘继茂就告(gào)诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离子电(diàn)池正、负(fù)极(jí)材(cái)料价格可降至5万元/吨甚(shèn)至以下，钠离子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能(néng)，但只要碳酸锂价格(gé)高于15万元/吨，钠离子电池的成本优势就(jiù)依然存在，并且随着技(jì)术(shù)不断(duàn)发(fā)展(zhǎn)、产业不断成熟，钠离子电池的降本空间有(yǒu)望进(jìn)一步打开，该成本临界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇(qí)也(yě)称，明年(nián)钠电产(chǎn)业(yè)规模(mó)化完成后，能和(hé)锂离子电池的成本拉开差距，接近铅酸电池的成本(běn)。但能量密度的(de)限制，使得碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)在15万以上时，成熟后的钠(nà)离子电池有一定优(yōu)势；碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)在10万左右及以下时(shí)，钠离子(zi)电池在动力(lì)领域优势较(jiào)小。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包括(kuò)传(chuán)艺科技在内，诸多(duō)入局钠电池的企业都言锂(lǐ)价下跌无(wú)碍钠电(diàn)池(chí)商业化进程。但随着(zhe)锂价持(chí)续下降(jiàng)，钠(nà)电池利(lì)润率(lǜ)下降或也是必然的(de)。

　　以传(chuán)艺科技为例(lì)，其在1月9日的调(diào)研记录中曾表示，公司钠电池定价主要根据碳酸(suān)锂(lǐ)的价格，一(yī)般(bān)给到客(kè)户的价格比磷(lín)酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格(gé)波动而波(bō)动。

　　缺乏长远投资(zī)定力 过(guò)往(wǎng)项目频频“跳票”

　　资金和产能消化(huà)之外，市(shì)场还担忧传艺科技项目投(tóu)资的(de)定力。

　　尽(jǐn)管公司对进军钠电(diàn)领(lǐng)域雄心勃勃(bó)，然而钛(tài)媒体APP梳理其过往投资履历(lì)发现，传艺科技在投资上(shàng)缺乏长远(yuǎn)定(dìng)力，临(lín)时“跳票”甚至(zhì)终止募投计划可(kě)谓(wèi)“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科(kē)技IPO募资4.81亿(yì)元(yuán)，其中将2.98亿元(yuán)投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路板生产线技(jì)改(gǎi)并扩产项目。然2018年4月公司就变(biàn)更募资用(yòng)途(tú)，将FPC生(shēng)产项目(mù)未用的资金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分(fēn)别(bié)用于3D玻(bō)璃面板生(shēng)产(chǎn)项目、轻薄型键盘生产(chǎn)项目，已经使用了7737.67万元募(mù)资(zī)的FPC生(shēng)产项(xiàng)目则(zé)被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线路板生(shēng)产线技改并扩(kuò)产项目的实施地点从一厂搬迁至(zhì)二(èr)厂；2021年(nián)6月，再将该项目(mù)的实施地点变更为重庆市合川区工业园区核心区(qū)高(gāo)阳路30号，实(shí)施(shī)主体(tǐ)则从(cóng)传艺科技变为(wèi)全资(zī)子公(gōng)司重庆营(yíng)志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则(zé)再生变。公(gōng)司终止实施3D玻璃面(miàn)板(bǎn)生产项(xiàng)目（已(yǐ)投入募资7445.13万元），并(bìng)将该项目剩余(yú)资金全部投入轻薄型键盘生产(chǎn)项目的(de)建设，并将后者的产(chǎn)能从1600万台(tái)提(tí)升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科(kē)技再融资，定增募资(zī)6亿元，其中的4.20亿元(yuán)用于年(nián)产18万(wàn)平方米中高端印制电路板(bǎn)建设(shè)项(xiàng)目。但(dàn)次年(nián)6月(yuè)，公司将该项目(mù)中(zhōng)的SMT工(gōng)序实施地点由江苏省高邮(yóu)市经开区(qū)凌波路33号(hào)改(gǎi)建至江苏省高邮市(shì)经(jīng)开区凌波(bō)路49号的闲置厂房；2023年3月(yuè)，传艺科技再“变卦”，又将该项(xiàng)目剩余募资（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿(yì)元(yuán)变更用于投入“钠离子(zi)电池制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更(gèng)募(mù)投(tóu)计划的(de)地点、资金(jīn)乃至(zhì)项目(mù)，直(zhí)接的后果就是原有的投入(rù)打(dǎ)水飘(piāo)、投资效率低下以(yǐ)及建成项目实(shí)际效益与预(yù)计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩产(chǎn)项目(mù)建设期仅12个月，达产年可实(shí)现销售收入2.24亿元。定期(qī)报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建(jiàn)成。但2019年-2022年(nián)，该项目(mù)的效益分别(bié)仅283.41万元、447.55万(wàn)元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方案，年(nián)产18万(wàn)平方米中高端印制电(diàn)路(lù)板建设项目建设期(qī)也仅12个月，预计达产年实(shí)现营收7.48亿(yì)元(yuán)，项(xiàng)目净利润(rùn)1.31亿元。然两年多时间过去了(le)，截至2022年12月31日，该项(xiàng)目投资进度也(yě)仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年(nián)该项(xiàng)目效益分(fēn)别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元(yuán)，与当初的预期相去(qù)甚远。

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