在投资日(rì)经225ETF的(de)“基(jī)金(jīn)吧”里，基金的大涨大(dà)跌走(zǒu)势(shì)，激起了基(jī)民的热烈讨论(lùn)，“这个日(rì)经正经不？”“还要(yào)有(yǒu)个跌停板才和(hé)净(jìng)值一(yī)样”“这基涨跌这么(me)大，吓人”……到(dào)底发生(shēng)了什(shén)么？

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基(jī)金两大公(gōng)募巨(jù)头(tóu)纷纷公告(gào)，对公司(sī)旗(qí)下高溢价(jià)日经225ETF提示风险，目前折溢(yì)价率已(yǐ)经大(dà)幅(fú)回落。与此(cǐ)同时，科创(chuàng)50、创业(yè)板指继续受到资金(jīn)的青睐，今年以来创业板ETF净买入资(zī)金已达165亿元，而沪深300、上(shàng)证50ETF等净(jìng)流出(ch广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？ū)居前，热门板块传媒、基(jī)建(jiàn)ETF受到资(zī)金“落袋为安”，但部分机构看好传媒、顺周(zhōu)期板块的长期配置价值。

　　提(tí)示高溢价风险

　　日(rì)经ETF溢(yì)价已(yǐ)有所(suǒ)回(huí)落

　　5月(yuè)23日，华(huá)夏、易方达基金两大公募巨(jù)头(tóu)纷(fēn)纷(fēn)公告，两(liǎng)家公募旗下的(de)“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波(bō)动较大。截至5年22日，两只产品的溢(yì)价率分别为5.5％、9.12％，并特此提(tí)示投资者关(guān)注二级市(shì)场交易价格(gé)溢(yì)价风险，如果盲目投资，可(kě)能遭受重(zhòng)大损失。

　　从两只(zhǐ)产品的表现看(kàn)，今年两只ETF近日走势(shì)凶悍，今年(nián)以来涨幅(fú)都超过了16％。截至5月23日(rì)下午1点开盘，两只产品溢价率都回落到4％以内，投资者的追捧热情在(zài)风险提示后有(yǒu)所降温，正在回归理性(xìng)。

　　而从资金流向看，由于两只(zhǐ)产品(pǐn)规模仅有1个亿(yì)左(zuǒ)右，流通盘偏小，昨日净流入资金都不到2千万体(tǐ)量(liàng)。

　　从全市场看，目前跟踪日经指数的产品共有4只，总规模5.4亿元，今(jīn)年以来资金净(jìng)流(liú)入2.42亿元，涨(zhǎng)幅(fú)最高(gāo)的产品(pǐn)已经达到27％，体现了(le)很(hěn)好的赚钱效应。

　　目前，四只产品(pǐn)跟踪的指数都是日(rì)经225指(zhǐ)数收益率（经汇率调整后），从(cóng)该指数(shù)表现看，今年也大涨18％，指数(shù)涨幅(fú)在亚太(tài)市场高居前(qián)列。

　　一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经(jīng)理告(gào)诉(sù)记者(zhě)，日(rì)经(jīng)ETF跟踪的指数近期涨势较(jiào)大，涨幅犀利，叠加产(chǎn)品流通盘不(bù)够(gòu)大，短期内受(shòu)到资(zī)金的净买入，产生(shēng)了供(gōng)不应求的情(qíng)况，就(jiù)会推高二(èr)级市场价格，让(ràng)价格走在指数涨(zhǎng)幅的前面，这个情况就会产生基金产品的高溢(yì)价。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日经225指数表(biǎo)现(xiàn)的，如果短(duǎn)期出现高溢价，也就意味(wèi)着当前的(de)价格超出(chū)了指数的(de)涨(zhǎng)幅，未来会回(huí)归到指数(shù)正常走势和(hé)涨(zhǎng)跌幅的状态，也(yě)就是会逐渐消除溢(yì)价(jià)。而高溢价回归的过程，就会产生(shēng)二级市场价(jià)格(gé)的下(xià)跌(diē)，因此，建议投资者不要盲目买入高溢价品种(zhǒng)，避免下跌(diē)风险。”该基(jī)金经(jīng)理称。

　　而从日本股市(shì)表现看，今年年初以(yǐ)来日本股市(shì)持续(xù)上涨，日经225指数超越(yuè)30000点大关，达到(dào)1990年泡沫经济破裂以来的(de)最高点。

　　中信建投证(zhèng)券认为，近期日(rì)本股市(shì)上涨受(shòu)多重因素驱动：一是随着美联储加(jiā)息预期下降(jiàng)和日央行紧缩预期上(shàng)升(shēng)，吸引国(guó)际资本回流日(rì)本市场；二是(shì)随着疫后经(jīng)济活动复(fù)苏(sū)和(hé)去年日元持续贬值(zhí)，东(dōng)京交易(yì)所上市公(gōng)司多(duō)表现良好；三是今年东京交易所提出(chū)将(jiāng)改革(gé)公司治理监督机(jī)制。在这一改革下(xià)，预(yù)计部分低估值(zhí)企(qǐ)业可能采取(qǔ)股(gǔ)票回购(gòu)等方式提振股价，截至本周，已有价值(zhí)3900万亿日(rì)元的股票被(bèi)宣布回购；四是近期(qī)部分利好消息带动市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪。包括(kuò)G7峰会在日召(zhào)开、巴(bā)菲特(tè)赴日(rì)考察并表示(shì)大举投资日本股市等，推动(dòng)市场(chǎng)对日本股市的整体(tǐ)情绪(xù)提振(zhèn)。

　　也有基金经理提示短期过快上(shàng)涨带来的投资风(fēng)险，并提示投资(zī)者，海(hǎi)外投资可能会涉及相关的汇率(lǜ)风险(xiǎn)，对相(xiāng)关(guān)市场(chǎng)熟悉程度(dù)不高等问(wèn)题，建议(yì)投(tóu)资(zī)者在自(zì)己(jǐ)能力圈内投(tóu)资(zī)，避免盲目追高(gāo)带来(lái)的(de)风(fēng)险。

　　科创50、创(chuàng)业(yè)板指(zhǐ)继续受青(qīng)睐

　　创业(yè)板ETF净(jìng)流入资金已达(dá)165亿

　　除了关注(zhù)市场热点ETF外，再来(lái)看下ETF市(shì)场最新风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘，全市场(chǎng)728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去年末规(guī)模新增1293亿元，规模(mó)增幅10％。在本(běn)周震荡(dàng)市场中，昨日净申购份额(é)13.23亿份，按照(zhào)区间成交均价测(cè)算，净流(liú)入(rù)资(zī)金微(wēi)增3.89亿元。

　　从资金(jīn)净流入方向来看(kàn)，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板(bǎn)ETF昨日净流入都是3.39亿元，位(wèi)居行业前列。另外，易(yì)方达(dá)科创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金的净流入。

　　行业和主题产品中(zhōng)，半导体(tǐ)、游戏(xì)、证券(quàn)ETF等净流入资金居(jū)前(qián)，都超(chāo)过了2亿(yì)元资金体量。另外(wài)，触(chù)底反(fǎn)弹的医药(yào)ETF、高(gāo)位回调(diào)的传(chuán)媒ETF，也同样吸引资金(jīn)关注，净流入资金相(xiāng)对居(jū)前。

　　拉长时间看，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)净(jìng)流入资金最多的是易方达创业板ETF，今年净(jìng)流入资金(jīn)165亿(yì)元(yuán)，位居行业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别(bié)净流入70亿元、67亿元，都位居行业前列。

　　而今(jīn)年景(jǐng)气度回升的半导体(tǐ)、酒ETF，具备估值(zhí)吸引力的医疗、恒生互联网等，也都受到资金的追逐，净流(liú)入资金都在50亿(yì)元(yuán)体(tǐ)量及以上(shàng)。

　　谈及(jí)创业板(bǎn)相关指数的“越跌越买”，华安(ān)基金指(zhǐ)数(shù)与量化投资部表(biǎo)示，随着前期创业板50指数的回调，当前估值已(yǐ)来到30倍的历史低位区(qū)间，且一季报(bào)显示成分股净利润同比(bǐ)增长52.69％，基(jī)本面向好趋势明显，持(chí)续关注板块趋(qū)势(shì)反转机会(huì)。

　　该机构分(fēn)析，在政策层(céng)面，4月底的(de)政治局(jú)会议提(tí)出(chū)“要夯实(shí)科(kē)技自立自强根基，培育壮大新动能。要巩固和(hé)扩大新能源汽车(chē)发展优势，加(jiā)快(kuài)推进充电桩、储(chǔ)能等(děng)设施建(jiàn)设和配套(tào)电(diàn)网改(gǎi)造。要(yào)重视通(tōng)用人工(gōng)智(zhì)能发展，营(yíng)造创新生(shēng)态，重视防范(fàn)风险(xiǎn)”，这宣(xuān)示着国(guó)内经济(jì)发展动(dòng)能要加快(kuài)转变(biàn)，新能源及人工智能将是(shì)经(jīng)济转型的两大动能，汇(huì)聚战略性新兴产业的创业板(bǎn)持续受益于政策红(hóng)利，该机构(gòu)建(jiàn)议关注(zhù)创业板(bǎn)50指数(shù)的投资机会。

　　沪(hù)深300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒、基(jī)建“落袋为安”

　　而从(cóng)资金(jīn)净流出(chū)方向看，表(biǎo)现相对强势的上证50ETF遭(zāo)遇资(zī)金净卖出，当日(rì)基金份(fèn)额流(liú)失4亿份，资金(jīn)净流(liú)出(chū)超(chāo)过11亿元。另外，南方(fāng)中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽(kuān)基(jī)指数(shù)，也(yě)分(fēn)别有超过1个亿的资金净流出。

　　行(xíng)业和主题ETF中，芯片、煤炭(tàn)、中药ETF等近期出现阶段性(xìng)行情的板块，遭(zāo)遇资金的卖出，天弘银(yín)行ETF、恒生科技ETF等多只产(chǎn)品净流出资金也有1个亿以(yǐ)上。

　　拉(lā)长时间期限，今年(nián)以来宽基ETF中，中广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？证500ETF、沪(hù)深300ETF等都出现百亿体量的资金净流出。上证50ETF也(yě)有57亿元资金净(jìng)流出。

　　而行业(yè)和主题ETF中，今年涨幅(fú)超40％的传媒(méi)ETF净流(liú)出资金24亿元，位(wèi)居行业(yè)首位。5G、证券ETF、基(jī)建50ETF等也出现(xiàn)越(yuè)涨越卖，整(zhěng)体资金净流出位居前列。

　　虽(suī)然部分热门主题行(xíng)业的资金(jīn)出现(xiàn)流出，但部分机构仍建(jiàn)议从中(zhōng)长期角(jiǎo)度(dù)，观察各类板块(kuài)的(de)投资机会和行情演绎。

　　中欧基金表示，预计复苏仍是(shì)中国经(jīng)济中长期的趋势(shì)，但市场展现出更(gèng)多结构性机会(huì)，当前市场对题(tí)材的追(zhuī)捧热度仍持(chí)续偏高。“传媒板块近(jìn)期跌(diē)幅居前，主因(yīn)前期涨幅较大，炒作有逐步退(tuì)潮趋势(shì)。”

　　短期内(nèi)，中(zhōng)欧基(jī)金建议(yì)继续(xù)关(guān)注(zhù)资金合力最(zuì)强的人(rén)工智能(néng)与央企相关品(pǐn)种(zhǒng)，中期在市场炒作热度回落(luò)、且经(jīng)济(jì)复苏趋势确立后关注“顺(shùn)周期”板块的整体机会，尤(yóu)其是大众消(xiāo)费(fèi)等领域；而长期来看，可以积极关注(zhù)数(shù)字化(huà)对生产力的提升，重点关注计算(suàn)机、互联网(wǎng)和传媒等行(xíng)业。

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