金融界5月23日 万物皆(jiē)周期(qī),周期皆供需！

　　日前，六年(nián)一个周期轮回的白糖期货正在迎来(lái)疯狂时刻。五(wǔ)一假期(qī)之前(qián)的最(zuì)后一个交易(y苹果xr重量为多少gì)日，在(zài)郑州商品交易所交易(yì)的白糖主力期货合约收(shōu)盘成功站(zhàn)上(shàng)7000元/吨(dūn)关口(kǒu)。

　　让人遗憾的(de)是，如此关键(jiàn)的信(xìn)息湮(yān)没在五一假期(qī)的(de)兴奋与快乐之中，并未引(yǐn)起市场关注。直(zhí)至昨日(rì)（5月22日），白糖主力合约收(shōu)盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎(hǔ)躯一(yī)震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约盘中继(jì)续狂飙，盘中(zhōng)一度打破(pò)7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而上一(yī)次白糖主力(lì)期货合约打(dǎ)破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时(shí)的白糖主力合约正在上演最后(hòu)的(de)末日疯(fēng)狂，一天之内(nèi)，白糖(táng)主(zhǔ)力合约连(lián)破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周期高点，随即(jí)白糖期货开始(shǐ)一(yī)路狂跌(diē)，直至2019年(nián)年初(chū)才勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意(yì)的(de)是，从(cóng)白(bái)糖(táng)主力合约(yuē)价格看(kàn)，2006年(nián)初(chū)、2011中、2016年(nián)末、2023年春大(dà)约六年一次的白(bái)糖(táng)周(zhōu)期十分准时(shí)，从未缺席过。而形成这种周期的(de)原因(yīn)与(yǔ)白糖期货的种植周(zhōu)期有关(guān)，一般甘蔗(zhè)的每三年一个种植周期，这从根本(běn)决定了(le)白糖周期到来(lái)。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)

　　目(mù)前(qián)，此轮白糖周期已经渐入高潮，据(jù)生意社显示，截(jié)至5月22日，白糖现货市场价格(gé)报6962元(yuán)/吨，较(jiào)去年(nián)底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比(bǐ)来看，白糖价格已经创下(xià)2018年以来的(de)新(xīn)高(gāo)。

　　国内白糖(táng)供(gōng)给方(fāng)面(miàn)，减产是大(dà)概(gài)率事件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至(zhì)今年(nián)4月(yuè)底，甜(tián)菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云南(nán)省(shěng)有3家尚(shàng)在生产外，其他省(区)糖(táng)厂已(yǐ)全部收榨。

　　广(guǎng)发证券(quàn)认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进(jìn)入尾声，除云南地区(qū)外，广西等主产区陆续收榨。由于广西(xī)前期受(shòu)不利天气影响，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延(yán)续下滑(huá)趋势。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨季(jì)全国食糖产量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比(bǐ)减(jiǎn)少约80万吨。考(kǎo)虑国内白(bái)糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对(duì)白糖来说并不现(xiàn)实，由于(yú)国(guó)内糖料作物种植(zhí)面(miàn)积增长有限，国内糖料作(zuò)物(wù)产量也(yě)增长缓慢且(qiě)有限，我国食糖(táng)产量整体保持平稳，年产量在1000万(wàn)吨(dūn)左右。目前国(guó)内食(shí)糖消费量(liàng)每(měi)年在1500万吨左右，缺口部分通过(guò)进口糖补(bǔ)充(chōng)。

　　但是(shì)，国际市(shì)场供需情况也不容乐(lè)观(guān)。

　　据(jù)消费日报报道，联合国粮食(shí)及(jí)农业(yè)组(zǔ)织(zhī)（粮(liáng)农组织(zhī)）发布的报告(gào)显示(shì)，4月国(guó)际食品价格(gé)指数出(chū)现1年以来的首次回升，食糖、肉(ròu)类及大米的世(shì)界报价上涨。粮(liáng)农组织(zhī)食糖价格(gé)指(zhǐ)数(shù)4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月(yuè)以来的新高(gāo)。

　　白糖全球主要生(shēng)产国和地区包(bāo)括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国(guó)、中国、美国(guó)、墨西哥(gē)、俄罗(luó)斯、巴基斯(sī)坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产量约占全(quán)球(qiú)总产量的76%；前(qián)四大出口国分别(bié)是巴(bā)西(xī苹果xr重量为多少g)、泰国、澳(ào)大利亚(yà)和(hé)印度，整(zhěng)体(tǐ)贸易量占全球(qiú)比重超过67%。

　　但是(shì)作为全球主要产(chǎn)糖国之一，印度正面临(lín)甘蔗产量(liàng)下降危机，加上政府实施的(de)出口(kǒu)限(xiàn)制，世(shì)界各地(dì)的(de)糖价可(kě)能会进一(yī)步飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股市场也是闻(wén)风而动(dòng)，5月22日，两(liǎng)大白糖龙(lóng)头股(gǔ)中(zhōng)粮(liáng)糖业、南(nán)宁(níng)糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨(zhǎng)，收(shōu)盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮(liáng)糖业累(lèi)计上涨(zhǎng)幅度(dù)超过30%，南宁糖业年(nián)内(nèi)涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白(bái)糖主力(lì)合约(yuē)是否(fǒu)会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限，市场将会(huì)给出(chū)答案。

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