金(jīn)融界(jiè)5月(yuè)11日消息 央行今日发布2023年4月份金融数(shù)据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)12.4%，增速比上(shàng)月末低0.3个百分点，比上(shàng)年同(tóng)期(qī)高1.9个(gè)百分(fēn)点。初步统计，2023年(nián)4月(yuè)社会融(róng)资(zī)规模增量为1.22万亿元，比(bǐ)上年(nián)同期多2729亿元。其中，对实体经济发(fā)放的人民币贷款增加4431亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比多增729亿元；对(duì)实体经济发(fā)放(fàng)的外币贷(dài)款折合(hé)人民币减少319亿(yì)元，同比少(shǎo)减441亿元。

　　此外(wài)，4月份(fèn)人民(mín)币(bì)存款减少4609亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)多(duō)减5524亿元(yuán)。其中，住户存款减(jiǎn)少1.2万亿元，非金融企(qǐ)业(yè)存款减少1408亿(yì)元，财政性存(cún)款增(zēng)加5028亿元，非银(yín)行业金融机(jī)构存款增(zēng)加(jiā)2912亿元已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人(yuán)。4月末，外币(bì)存款余额8819亿美元，同比下降(jiàng)11.6％。4月份外币(bì)存(cún)款(kuǎn)减少296亿美元，同比少(shǎo)减192亿美元(yuán)。

　　申万宏(hóng)源速评认为，M2同比(bǐ)回落，主因(yīn)居(jū)民存款13个月以来同(tóng)比(bǐ)首次转(zhuǎn)为减少，但更可能(néng)重回表外资(zī)产(chǎn)，而非用于消费，消费(fèi)在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比(bǐ)回落0.3个百分(fēn)点(diǎn)至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款(kuǎn)13个月以(yǐ)来首次转(zhuǎn)负。4月居(jū)民存款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖(tuō)累(lèi)M2同比0.2个(gè)百分点。

　　对此，中信证(zhèng)券点评(píng)如下：在经历(lì)了一季(jì)度(dù)的(de)爆发式增长后，信贷在4月明显回落。从结构上(shàng)来(lái)看，居民部门再(zài)次“缩表”，不(bù)过企业中(zhōng)长期贷款有较强韧性。信(xìn)贷回落可(kě)能是已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人因为(wèi)一(yī)季(jì)度透支(zhī)了部分银行信贷额度和企业信(xìn)贷需求，而(ér)且4月地产销售(shòu)也边际(jì)走弱。社融增速与上月持平，非(fēi)标融资持续好(hǎo)转。M2增速在高基数下(xià)回落。

　　申万(wàn)宏(hóng)源申万宏源认为(wèi)，M2同比回落主因居民存款13个月以来同比首(shǒu)次转(zhuǎn)为减少，但更可能重(zhòng)回表外资产，而非用于(yú)消费，消费(fèi)在(zài)二季度同样(yàng)处于“N型(xíng)”第二步中。4月(yuè)M2同(tóng)比回落0.3个百分点(diǎn)至(zhì)12.4%，核心(xīn)在于(yú)居民贷款13个月以来首次转负。4月(yuè)居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同(tóng)比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点。4月M1同(tóng)比回升(shēng)0.2个(gè)百分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛0.5个百分(fēn)点至7.6%，主(zhǔ)要源于(yú)个人(rén)存款的流出而(ér)非(fēi)企业活期存款大幅改(gǎi)善(shàn)，和(hé)地产销(xiāo)售的(de)再(zài)度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月份人民币存(cún)款大幅减(jiǎn)少(shǎo)的问题，中信(xìn)证(zhèng)券认为是季节性波动。因为银行倾向于让理(lǐ)财产品在(zài)季(jì)末到期，使(shǐ)资金回(huí)流成存款(kuǎn)，以应(yīng)对考核，然后在下季初发行新的理财产品承(chéng)接。因此居(jū)民存款在季末季初(chū)常出(chū)现波(bō)动。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百分点，或许反(fǎn)映了(le)企业(yè)经营活跃(yuè)度有所(suǒ)提升。

　　招商宏观与中信证券看法较(jiào)为一致(zhì)，招商(shāng)宏观表示居民存款减少符合季(jì)节性规律(lǜ)。在本月数据中，居民端(duān)出现了新增存款，新增贷款同时收缩(suō)的情(qíng)况。从历史规律来看(kàn)，4月及7月一(yī)般是(shì)居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少的时(shí)点。以4月为例(lì)，今年1.2万亿居民存款的减少量少于(yú)2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从(cóng)4月数据得出(chū)类(lèi)似居(jū)民加速偿还房贷等(děng)结论。

　　对于居(jū)民存(cún)款的去向(xiàng)问题(tí)，申万宏源分(fēn)析认为4月居民存(cún)款减少更可(kě)能去向表外资产，而非消(xiāo)费领域。

　　对于4月的(de)信贷结构问(wèn)题，招(zhāo)商(shāng)宏(hóng)观表(biǎo)示在放缓(huǎn)的信(xìn)贷投(tóu)放中，结构特征依(yī)然(rán)明显。企业中长期贷款贡献了新增(zēng)信(xìn)贷的绝大部分，居民(mín)端(duān)中长期信(xìn)贷出现收(shōu)缩(suō)。这种结构(gòu)特征反映了居(jū)民端在前期(qī)购房需(xū)求(qiú)脉冲式释(shì)放后(hòu)信(xìn)心仍然不足的情况。如果没有(yǒu)进一步(bù)的政策支撑，不(bù)排除居民端新增信贷量会持续维持在(zài)低位。

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