4月以(yǐ)来(lái)，棉纺织市场(chǎng)延续消(xiāo)费旺季(jì)强劲势头，下(xià)游纺企开工负荷高(gāo)位，加之(zhī)市场对新(xīn)年(nián)度减产担忧加重，国(guó)内棉(mián)价持(chí)续上涨(zhǎng)。而国外金融市(shì)场风(fēng)险隐忧仍存(cún)，消费(fèi)延续(xù)偏弱局面下，外棉(mián)价格承压运行，导致国内外棉花价差(chà)不断收(shōu)缩，最终至4月底(dǐ)5月初结束(shù)了内外棉倒挂(guà)局面。

　　“内(nèi)外棉价自2022年3月以(yǐ)来一直(zhí)维持倒挂的格局，近期随着(zhe)国内棉(mián)价连(lián)续攀升，价差逐渐收窄、由负转正。内盘(pán)表现相对较强的原(yuán)因在于国内供需矛盾(dùn)更(gèng)为突出，春节后(hòu)国内(nèi)需求持续修复，外贸订单(dān)表现也好于预期，叠(dié)加新疆天气不(bù)利棉花(huā)播种和出苗，减产预期(qī)推动国(guó)内(nèi)棉价不断走强。外盘由于2022/2023年度全球棉(mián)市(shì)供(gōng)需趋(qū)于(yú)宽松，上涨空间受(shòu)限。”申银万国(guó)期货棉花分(fēn)析师李馨(xīn)说。

　　卓创资(zī)讯棉花分析师高飞堂告诉记者， 4月以来，棉纺织(zhī)市场(chǎng)受消费旺季拉动效(xiào)果明显，大多(duō)纺企纱线产品库存低(dī)位，开工负荷(hé)保持高位(wèi)运行。据监测，山东主销区4月纺企开机负(fù)荷(hé)达到(dào)75％，较上(shàng)月提高8个百分点；纺企所接订单排单时(shí)间(jiān)达到(dào)10天，较(jiào)上(shàng)月增加2天(tiān)，开工(gōng)负荷及订单排(pái)单(dān)时间(jiān)达到(dào)近(jìn)两年来最高水平。同时由于(yú)大部分纺企纱线产品库存低位，产销压力较小，促使部(bù)分企业增加原(yuán)棉储备库存，为棉花市场消费(fèi)提供了(le)坚(jiān)强支撑。

　　“尽(jǐn)管(guǎn)棉花现货价格持续(xù)上涨，但(dàn)下游纺(fǎng)企对高价棉花的(de)接受程度并不高，仍以刚需采购(gòu)为(wèi)主(zhǔ)。5月进入淡季后(hòu)，下游订单明显减少，购销(xiāo)也较为(wèi)冷清，棉价的上涨也并未有效传导到下游，棉纱、坯(pī)布价格(gé)近期均有所走弱(ruò)。”李馨(xīn)说。

　　近期郑棉在供应端利多的推动下(xià)强势上(shàng)涨。中棉协调查(chá)报告显示，2023年全(quán)国植棉意向面积为4155.75万亩(mǔ)，同比下降7.4％，降幅较(jiào)上期扩大(dà)3.7个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。4月(yuè)份以来(lái)，新疆地区陆续出(chū)现低温降雨降(jiàng)雪天气(qì)，给(gěi)棉花播(bō)种以及(jí)出苗带来了不利(lì)影(yǐng)响，进一步(bù)加剧了市(shì)场对于新年度产量大降(jiàng)的担忧，也为减产炒作提供了助推剂。5月新疆(jiāng)气(qì)温(wēn)快速回升，郑棉一度回(huí)落，但近日新疆地(dì)区迎来强降(jiàng)雨，部分地区伴(bàn)随大风和沙尘(chén)暴(bào)，可(kě)能会对棉(mián)苗生长产生不(bù)利影响(xiǎng)，再度引发(fā)了市场(chǎng)对于天气(qì)的关注，期价再(zài)创阶段性(xìng)新高。

　　“2023年新疆地(dì)区(qū)棉花播(bō)种(zhǒng)面积普遍下降，根据我们的调研结果推算，2023年新疆棉(mián)花(huā)种植面积总计或下降(jiàng)8.16％。同时，今(jīn)年春播开启(qǐ)以来(lái)，南北疆(jiāng)气温普遍(biàn)偏低，尤其(qí)是北疆因积温不足(zú)，播(bō)种时间推(tuī)迟5—7日，加之(zhī)4月中(zhōng)下旬(xún)及5月(yuè)初部分地区出现大风沙、降(jiàng)雪、冰雹等极端天(tiān)气，导致部(bù)分棉田重播，预计新(xīn)年度(dù)棉(mián)苗生(shēng)长进度较去年同期或(huò)推迟(chí)10—15日(rì)，将影响棉铃克重，或导致(zhì)减产幅度(dù)扩大。”高飞堂说，再者就是行业人士对(duì)新年度供应收紧预期增强，普遍提高(gāo)现货售卖价格。4月份国内价(jià)格明(míng)显上(shàng)涨，月(yuè)底(dǐ)3128B级皮棉价格15554元/吨(dūn)，较月初上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供应端方面(miàn)，在意向(xiàng)种植面积下降(jiàng)和播种期低温天气的双重作用(yòng)下，新(xīn)年度棉花减产概率大大增加。需(xū)求端，目前(qián)下游纺织企(qǐ)业的开机率维持高位，而成品库存仍(réng)位于历(lì)史偏低(dī)水平，整体表现尚可，需求端带(dài)来(lái)的负反馈并不明显。“不过(guò)接下来5—7月是(shì)纺织行业(yè)淡季，下(xià)游(yóu)需求存在走弱的(de)预期，短期对国内韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗棉价形成(chéng)一定(dìng)的压力。但中长期(qī)内(nèi)需(xū)持续复苏的逻(luó)辑并未改变(biàn)，中国(guó)已经成(chéng)为支撑全球棉花消费(fèi)复苏的主力(lì)军。”李馨(xīn)说。

　　值得注(zhù)意的(de)是，4月份欧美高(gāo)通胀问(wèn)题持(chí)续，使业(yè)者担忧持续加(jiā)息的(de)紧缩政策，或降低居(jū)民对纺织品服装的消费动力(lì)，4月初(chū)USDA公(gōng)布数(shù)据显示，中国棉花(huā)消费为794.7万吨，环比3月增加1.39％；而国外地区棉花(huā)消费量为1604.1万吨，环比下(xià)降0.58％。此(cǐ)外，在4月下旬公布的美棉周(zhōu)度净签约量(liàng)环(huán)比下(xià)降57％，较4周均值(zhí)下降72％，进一步使市场担(dān)忧国外棉花市(shì)场阶段性(xìng)需(xū)求下滑，外棉(mián)价(jià)格(gé)也随之出现下探。

　　5月(yuè)USDA报告首次公布(bù)了对于2023/2024年度(dù)棉市的供需(xū)预(yù)测，将全球棉花产量小(xiǎo)幅下调15万吨至2519万吨，同(tóng)时将全球棉花消费(fèi)量大(dà)幅(fú)调增144万吨(dūn)至(zhì)2531万(wàn)吨，最终(zhōng)使(shǐ)得期末库存较上年度去库8万吨。“USDA报告整体偏(piān)多，2023/2024年(nián)度全球(qiú)棉花消费将显(xiǎn)著复苏，全球棉市供需有(yǒu)望转强，支(zhī)撑国际棉价重心上移(yí)。”李馨(xīn)说。

　　事实上(shàng)，在国内经济向好预期(qī)下，棉纺织市场消(xiāo)费增长明显，叠加极端天(tiān)气对棉花(huā)正常出苗生长带来袭扰，供应(yīng)预期(qī)收缩，促使棉企挺价(jià)出货(huò)意愿增(zēng)强，国内棉花价格随(suí)之水涨船高；而国外弱预期背景(jǐng)下，消费下滑，与(yǔ)国内形成(chéng)明显反(fǎn)差(chà)。

　　据监测，4月(yuè)初(chū)国内(nèi)外棉花价差（国内棉价-国(guó)外棉价）为(wèi)-1565元(yuán)/吨，4月28日价(jià)差(chà)为18元/吨，实现自去年4月以来首次转正。截至5月16日，国内外(wài)棉花(huā)价差(chà)延(yán)续正值(zhí)。国内棉花价(jià)格回归至外棉价格上方，或使纺企用棉成(chéng)本增加，后(hòu)续与外棉市场(chǎng)的竞争压力或增加。

　　对于后市，李馨认为，下游步入淡季后需求(qiú)支撑减弱，当(dāng)前基(jī)本面缺乏实质性利好，天气对产量的(de)影响仍有(yǒu)待观察(chá)，郑棉短期预计宽(kuān)幅振荡(dàng)为(wèi)主。中(zhōng)长期(qī)看，国内棉花产(chǎn)量(liàng)下滑是(shì)大概率事件(jiàn)，今年已有许多(duō)轧(yà)花(huā)厂在升级(jí)改造加工设备，对于产能(néng)持续扩张的轧(yà)花厂来说(shuō)，如(rú)果(guǒ)棉花产量面临减(jiǎn)少(shǎo)，新棉(mián)抢收(shōu)大(dà)概率会在今年(nián)重演(yǎn)，中(zhōng)长期棉价韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗(jià)重心有(yǒu)望(wàng)继续抬升。

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