5月9日晚间，A股上市公(gōng)司金证股份发(fā)布(bù)的一则公告(gào)，在(zài)期货圈(quān)刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证股份正在筹(chóu)划发行股(gǔ)份及(jí)支付现(xiàn)金购买(mǎi)上(shàng)海文华财经资讯(xùn)股(gǔ)份有限公司(sī)（下(xià)称文华财(cái)经）90.97％股权事项，同时募集配套(tào)资金。公司(sī)股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期三）开市起(qǐ)开始停牌，预计停牌时间(jiān)不超(chāo)过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系(xì)头部期(qī)货软(ruǎn)件商(shāng)。公(gōng)开资料显示(shì)，截至(zhì)2021年年末，文华财经与国内139家期货公司合作(zuò)，占国内(nèi)期(qī)货(huò)公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易软(ruǎn)件的月活(huó)跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的(de)月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均(jūn)未能叩开资本(běn)市(shì)场大门(mén)。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当年11月，文(wén)华(huá)财经首次(cì)报送创(chuàng)业板IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两年多的(de)漫长(zhǎng)等待后，2018年4月(yuè)，深交所决定终止审(shěn)查，文(wén)华财经此(cǐ)次创业(yè)板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递交招股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申请撤回(huí)发行(xíng)上(shàng)市(shì)申(shēn)请(qǐng)文件(jiàn)，深(shēn)交(jiāo)所决定终止(zhǐ)对其(qí)首次公(gōng)开发(fā)行股(gǔ)票并在创业(yè)板上(shàng)市(shì)的审核。文(wén)华(huá)财经第二(èr)次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的(de)公告显(xiǎn)示，本次交易事项尚处于筹划阶(jiē)段，公司目前正与(yǔ)交(jiāo)易意向(xiàng)方接(jiē)洽，初步确(què)定的交易对方包(bāo)括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管理咨询合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称(chēng)大(dà)连经一(yī)）、苏(sū)州中新(xīn)兴富新兴产业投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海经一投资管理(lǐ)合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海(hǎi)兴富创业投资管理中心(xīn)（有限合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述(shù)交易对方合计持有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上市公(gōng)司重大(dà)资产重组管(guǎn)理(lǐ)办法(fǎ)（2023修订(dìng)）》和(hé)《上海(hǎi)证券交易所股票(piào)上市规则（2023年2月修订）》等相关规定(dìng)，本次交易(yì)前，交易对(duì)方与(yǔ)公司不存(cún)在关联关系。本(běn)次交(jiāo)易完成后，交易对方(fāng)尚(shàng)守哲(zhé)持有(yǒu)公(gōng)司(sī)的股份比例预计将超过(guò)5％，本(běn)次(cì)交易(yì)预计(jì)将(jiāng)构(gòu)成关联(lián)交易。本次交易前，公司无控股股东、实际(jì)控制人(rén)；本(běn)次交易(yì)完成后，公司(sī)第一大股东不会发生变(biàn)化(huà)，且不(bù)存在实际(jì)支(zhī)配(pèi)公(gōng)司股(gǔ)份表决(jué)权超(chāo)过30％的股东，公司仍将无控股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人，预计不构成(chéng)公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元(yuán)，实(shí)际(jì)控制人为该(gāi)公司(sī)董事长(zhǎng)兼(jiān)总经(jīng)理尚守哲(zhé)。根据(jù)文(wén)华财经(jīng)此前披露的(de)招股书，截(jié)至2021年年底，尚守哲(zhé)对文华财经的直接持股比例(lì)为64.353％，此外(wài)，还通(tōng)过(guò)大连经一和上海经一(yī)分别控制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份(fèn)，合计控制(zhì)78.303％的股份(fèn)。

　　其他交(jiāo)易(yì)对方中(zhōng)，苏(sū)州中(zhōng)新(xīn)、兴(xīng)富(fù)创投、王凯及杨(yáng)孝胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份盈利能力有(yǒu)望(wàng)提升

　　作(zuò)为金(jīn)融(róng)科技全(quán)领域服(fú)务商(shāng)，金(jīn)证股份为(wèi)证券、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监管(guǎn)机(jī)构等(děng)行业客户(hù)提供(gōng)全技术(shù)栈、全(quán)产品线解决方案，同时与(yǔ)政府机关、互联网公司(sī)合(hé)作开展包(bāo)括智慧(huì)城市在内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)报显示，报(bào)告(gào)期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增(zēng)长2.84％；实现归属于上(shàng)市公司股东的(de)净利(lì)润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股份证(zhèng)券经纪(jì)业(yè)务软件收入较上年(nián)同(tóng)期(qī)略有(yǒu)增(zēng)长，资管机(jī)构(gòu)软件收入基本持见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语平。报告期内，数字经济业务因验收的大型政务项目成本增(zēng)幅大于收入增幅，导致业务毛利率及利润下降。报告期(qī)内公司见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语(sī)确认投资收益-1748万元，较上年同(tóng)期减少(shǎo)2035万元，主要是联营企业投(tóu)资收益减少(shǎo)所致。

　　截至(zhì)2023年3月(yuè)底，金(jīn)证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年(nián)报显(xiǎn)示，报告期内，公司(sī)实现营业收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的净利润(rùn)2.69亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股份实(shí)现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业(yè)的增长主(zhǔ)要得益于两方面的因素(sù)：一是公司在证券市场(chǎng)行业占有率基(jī)础稳定，核心产品(pǐn)需求刚性，公司加快(kuài)产(chǎn)品新一代(dài)产品布局、积极推进项目上(shàng)线验收。二是在资管(guǎn)领(lǐng)域加强了资管IT业(yè)务发展力度，在多个核心产品和技术上形成领先优势(shì)，开始进(jìn)入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包(bāo)括数字经济业务、IT设备分销业务(wù)及(jí)科技园(yuán)租赁业务。金证(zhèng)股份(fèn)解释称，非金(jīn)融行业(yè)的(de)收入(rù)下降，主要由于公司(sī)在数(shù)字经济(jì)业务上，不同(tóng)程度受到需求端的影响，项(xiàng)目跟进、工(gōng)程(chéng)实施、验收结算审计(jì)等存在滞后(hòu)。

　　毛(máo)利(lì)率方面，2022年，金证股份(fèn)综合毛利(lì)率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百(bǎi)分点。其(qí)中，金融行(xíng)业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分(fēn)点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业绩表现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股东的(de)净(jìng)利(lì)润(rùn)分别为(wèi)7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综(zōng)合毛(máo)利(lì)率分(fēn)别为79.01％、7见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语3.81％和74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年年(nián)底，文(wén)华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看(kàn)出(chū)，无论从资产(chǎn)规模和盈(yíng)利能力来(lái)看(kàn)，金(jīn)证股份均(jūn)远(yuǎn)高于文华财(cái)经，但文华财经的毛利率显(xiǎn)著高于金证股份，无疑是(shì)一(yī)块(kuài)优质(zhì)资产。

　　有业内人士认(rèn)为，如果本次交易(yì)得以顺利实(shí)施，对(duì)于金证股(gǔ)份而言，文华(huá)财经的优(yōu)质资产注(zhù)入后(hòu)，其盈(yíng)利能力将进一步提升；对于文华财经而言(yán)，多年谋求上(shàng)市无(wú)果后，可以实现“曲(qū)线上(shàng)市”。

　　值得(dé)注意的是，在昨晚发布(bù)的公告中(zhōng)，金(jīn)证股份并(bìng)未披露具体的交易细节(jié)，例如(rú)交易对价(jià)等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金(jīn)证股份(fèn)与主(zhǔ)要交易对方就本次交易签署了《意向协(xié)议书》，公司拟向(xiàng)主(zhǔ)要交易对(duì)方发行(xíng)股份(fèn)及(jí)支付现金的方式购买其持(chí)有的文华财经(jīng)90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议书》仅为交易各方关于本次交(jiāo)易(yì)的初步合作意(yì)向，交(jiāo)易各方在本次(cì)交(jiāo)易中的(de)具体权利义(yì)务以及各项安排以(yǐ)交易各(gè)方最终签署的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证股份还进行了风险提(tí)示：截至目(mù)前，本次交(jiāo)易仍处于(yú)筹划(huà)阶段，交易双方尚未签署正式的交易协议，本次交易尚需履行必要的内(nèi)部决策程(chéng)序，并经有(yǒu)权监管机构批准后方可正式(shì)实施，本次交易最终能否实(shí)施尚存在较(jiào)大不确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌(diē)之后，今(jīn)年以来，金(jīn)证股份股(gǔ)价步入上升通(tōng)道。截(jié)至5月9日(rì)收盘，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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