本周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主(zhǔ)力合(hé)约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者(zhě)注(zhù)意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截(jié)至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石(shí)研究员梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)矿石(shí)本周加速下行，直接原(yuán)因(yīn)源(yuán)于成材表需继续走弱，二季度(dù)以(yǐ)来成材消(xiāo)费持续(xù)低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步(bù)发酵。成材价格(gé)下降使得钢(gāng)厂利(lì)润被进一步压(yā)缩，本周(zhōu)铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游(yóu)需求走弱开始对炉料端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌(diē)幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石(shí)现(xiàn)货价格受高铁水产量的刚性支(zhī)撑(chēng)相(xiāng)较坚(jiān)挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合约(yuē)女生工资多少算正常，女生工资多少算正常价格。而(ér)远月合约开(kāi)始(shǐ)计价(jià)终(zhōng)端需求走弱和铁(tiě)矿石受(shòu)自身供需趋于(yú)宽松的悲观(guān)预(yù)期(qī)影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅(chàng)，成本(běn)中(zhōng)枢下移(yí)，叠加(jiā)外围(wéi)风险冲(chōng)击(jī)，黑色(sè)系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端(duān)需求(qiú)看，尽管地产销售明(míng)显好转，但传导至(zhì)投资(zī)端尚需时间，一季(jì)度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季期(qī)间螺纹(wén)钢(gāng)表需基(jī)本和去年同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国(guó)投安(ān)信(xìn)期货高(gāo)级分析师(shī)何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分(fēn)析师马(mǎ)亮(liàng)认为，近期(qī)市场对于(yú)国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加(jiā)重导致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明显。港口库存本周(zhōu)止跌回(huí)升，重回(huí)13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存(cún)明(míng)显低于历史平均水平，低库(kù)存有(yǒu)望成(chéng)为(wèi)常(cháng)态，对(duì)补(bǔ)库不应有过(guò)高期(qī)待(dài)。海(hǎi)外主流铁矿石(shí)二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期(qī)纪(jì)录，淡水(shuǐ)河谷一季(jì)度产量也同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量(liàng)近期持续(xù)回升，铁矿石供应(女生工资多少算正常，女生工资多少算正常yīng)将逐步转向宽松。而铁(tiě)水(shuǐ)继(jì)续提产空间有(yǒu)限，开始面临减产压(yā)力，铁矿(kuàng)石供需将(jiāng)逐步(bù)转向宽松(sōng)，下半年(nián)这一趋势(shì)将更为清晰(xī)，远月合约的估值(zhí)有中(zhōng)长期的下(xià)调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则(zé)认为(wèi)，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目前(qián)铁矿石发(fā)运依(yī)然偏低，港口(kǒu)库存维(wéi)持下降(jiàng)态(tài)势(shì)，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压(yā)下(xià)行。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日(rì)均(jūn)铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿女生工资多少算正常，女生工资多少算正常石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁水产量止增(zēng)转降，拐(guǎi)点出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存(cún)止降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需(xū)补(bǔ)库为主。澳巴极端(duān)天气导致4月底5月(yuè)初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期(qī)货铁(tiě)矿石研究员(yuán)李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量(liàng)见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前整体估(gū)值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持(chí)逢高(gāo)沽空(kōng)的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究(jiū)中心王国(guó)清认为，近期(qī)市场振(zhèn)荡调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购(gòu)仍相对谨慎，多以按(àn)需(xū)补库为主，整体交投(tóu)氛(fēn)围(wéi)较为冷清。五一假期(qī)将至，下周补(bǔ)库需求(qiú)或(huò)有增加(jiā)。综合来(lái)看(kàn)，预计下周进(jìn)口铁矿(kuàng)石(shí)价(jià)格指(zhǐ)数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢(gāng)厂减产检修(xiū)范(fàn)围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩(suō)量，五一节前(qián)钢厂低库存补库对价(jià)格或(huò)形成支撑。可逢高布(bù)局(jú)空单(dān)。”李海蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大(dà)起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然(rán)承压。持(chí)续(xù)调整后压(yā)力得到基本释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基调是经济复苏，尽管节(jié)奏(zòu)上较为波(bō)折，供需边际(jì)上仍(réng)有(yǒu)改(gǎi)善，整体矛(máo)盾并不是太突出(chū)，价格波动幅度较前两年将有明(míng)显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)。这也意味着，以内(nèi)需为主的黑色(sè)系下方仍有(yǒu)支撑，当前(qián)位置(zhì)不宜过分(fēn)悲观。预计市场整体以(yǐ)区间振(zhèn)荡为(wèi)主，节奏上或先(xiān)抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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