近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆(yú)论地震(zhèn)。曝光的网友称，使用(yòng)大家广泛知晓的“强军口(kǒu)号”来进行调(diào)侃式的(de)比喻，让其感(gǎn)到不适。

　　北京文(wén)旅局5月17日发布(bù)通报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这一由不恰当言论引发的风波中，《科(kē)创板日报》记者发现(xiàn)，随着(zhe)脱口(kǒu)秀不(bù)断(duàn)破圈(quān)，笑果文化也(yě)成为了(le)备受资本青睐的(de)宠儿，在(zài)6年中获得(dé)众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值(zhí)超过40亿元。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年(nián)8轮融资，对外投资9家企业(yè)

　　2014年，叶烽等(děng)人(rén)成立笑果(guǒ)文(wén)化，注册资本为208.13万元(yuán)，经营(yíng)范围包括(kuò)文(wén)化艺术交流策划、演出经纪、文艺(yì)创作(zuò)与(yǔ)表演等(děng)。

　　脱口(kǒu)秀近几年的发展可(kě)谓(wèi)“风生水起(qǐ)”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽大会》等节目的火爆(bào)，让脱口(kǒu)秀演员和脱口秀俱乐(lè)部成为了炙(zhì)手可热的行(xíng)业(yè)，笑果(guǒ)文化(huà)也成为(wèi)中国最成功的脱口秀俱(jù)乐部之(zhī)一。

　　由(yóu)此，资本敏(mǐn)锐(ruì)察觉到商机并押宝这一(yī)赛道(dào)，《科(kē)创板日报(bào)》记(jì)者整理公开信(xìn)息发现，笑果文化于2016年(nián)至2021年共完(wán)成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司(sī)入股(gǔ)笑果文化后，估值超(chāo)过40亿元。

　　财联社(shè)创(chuàng)投通数(shù)据显示，2016年6月，笑(xiào)果文化得(dé)到(dào)游族网络天使轮投资(zī)。同年(nián)9月(yuè)，得到游族网络、普思资本数千万(wàn)的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得(dé)到南山资本、游族网络(luò)、CMC资本、天(tiān)图(tú)投资近(jìn)亿元(yuán)A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资(zī)本、华(huá)人文(wén)化集团、泽时投资的战略投资，此(cǐ)轮未披露具体金额。

　　2019年(nián)04月，得(dé)到南(nán)山(shān)资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投(tóu)资。

　　可以(yǐ)看出，南山资本和游族网(wǎng)络对笑果文(wén)化(huà)最为青睐(lài)，8轮融资中一共投了4次，游(yóu)族网络更是(shì)笑果文化(huà)的天使投资人。

　　与此同时，线(xiàn)下是笑果文(wén)化(huà)走向扩张(zhāng)的关键一子，今(jīn)年(nián)4月，位于北京东城区隆福寺的笑(xiào)果文化线下喜剧(jù)空间“笑果工(gōng)厂”开(kāi)业，这(zhè)是笑果工厂继上海、南京、苏州之后的第四个演艺(yì)空间(jiān)。此外，近年来(lái)对(duì)外投资(zī)也在扩张。

　　《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者发(fā)现，笑果文化对外(wài)投(tóu)资的企(qǐ)业共有9家(jiā)，其(qí)中有6家(jiā)已经注(zhù)销。如(rú)今(jīn)存续的(de)企业有(yǒu)：笑果(guǒ)挺棒文化传媒(méi)（上海）有限公司、上(shàng)海青豆结冰文化传播有限公司、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化此前控股的笑果演艺(yì)股(gǔ)权也发生了变更。2021年11月，笑(xiào)果演艺(yì)原股东笑果文化、郭(guō)凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同(tóng)时企(qǐ)业(yè)类型(xíng)变更为有(yǒu)限责任公司(sī)（港(gǎng)澳台法人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中(zhōng)国香港注册。

　　此前(qián)曾有业内人士猜测，笑果文化或许(xǔ)是在(zài)悄悄(qiāo)开启上市的前奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化(huà)名）参与了对笑果文化的A轮投(tóu)资过(guò)程，他对(duì)《科(kē)创板日(rì)报》记者表(biǎo)示，他也是刚(gāng)从网上看到本次出事，此(cǐ)前(qián)脱口秀行业(yè)在国内处于快(kuài)速发展(zhǎn)阶(jiē)段，表(biǎo)现形式丰富多样(yàng)，而在该领域笑(xiào)果文化做的很(hěn)早，成绩也很(hěn)突出，其《吐(tǔ)槽大会》在年轻人圈子里很火爆，出于这些原因进行了(le)投资。

　　脱口秀(xiù)又被称为“冒犯的艺(yì)术”，追求的就(jiù)是一种针砭时弊、刺中痛(tòng)点，让观(guān)众一(yī)边大(dà)笑一边反(fǎn)思的(de)感觉(jué)。对本次(cì)“翻(fān)车”事(shì)件，他个人认为，出(chū)于节目效(xiào)果可能需要张狂(kuáng)和外(wài)向一些(xiē)，但公(gōng)众(zhòng)场合下脱(tuō)口秀中(zhōng)的开玩(wán)笑也要注意把(bǎ)握分寸，尤其(qí)涉(shè)及到国家政治和解放军形象(xiàng)等严肃话题(tí)，确(què)实不该口(kǒu)无遮(zhē)拦，“踩红线的事(shì)肯定是不能干的”。

　　他(tā)还(hái)提醒，笑(xiào)果在风(fēng)控方面，可能没有进行非(fēi)常严格的(de)把控。

　　此外，《科(kē)创板日报(bào)》记(jì)者注意到，笑果(guǒ)文化的业务和腾(téng)讯关(guān)联颇深，资料显(xiǎn)示，目前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁(níng)波梅山保税港区泽禧股(gǔ)权(quán)投资合伙企(qǐ)业(yè)持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公司为第三大股东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年(nián)1月(yuè)，腾讯视频联合(hé)笑果文(wén)化打造了《吐槽大会》，该节目让担任吐(tǔ)槽团成员、策划人及(jí)编剧c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义(jù)的(de)李(lǐ)诞迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品(pǐn)，企(qǐ)鹅(é)影视和笑果(guǒ)文化联合出品(pǐn)的《脱(tuō)口秀大(dà)会》在(zài)腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑果文化(huà)相关人士去年(nián)称，受众(zhòng)面最广的是线上长视频业(yè)务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口(kǒu)秀反跨年》等以跟腾讯合作的长视(shì)频节目，可以(yǐ)占(zhàn)到公司(sī)百分之四十的业务营收。

　　市场(chǎng)迅(xùn)猛(měng)上升，资本(běn)却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀百(bǎi)年(nián)以上的发展历史，脱口秀这个舶来品在国内的(de)发展历程要(yào)短得多(duō)也快(kuài)得多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口秀大会》等(děng)热(rè)门(mén)综艺频频占据收(shōu)视榜(bǎng)与网(wǎng)络(luò)热议话题榜首，由此带来一波(bō)迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻(wén)风(fēng)而至。财联社创投通(tōng)数据显示，自2015年以来，有超过9家(jiā)脱口秀企(qǐ)业(yè)获得融资。其中(zhōng)，不乏明星投资机构。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗下的思(sī)维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集(jí)团投了单立人。

　　值得注(zhù)意的是，资(zī)本对(duì)脱口秀行业也明显呈现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融(róng)资(zī)的(de)笑果文化(huà)外，其(qí)他(tā)脱口秀厂(chǎng)牌融资轮次都(dōu)仅有(yǒu)一两(liǎng)轮，且集中在2018年及以前。同时，资本(běn)对脱口秀的倾注也有(yǒu)些后劲(jìn)不足，2021年之后(hòu)，市场上暂(zàn)无新的(de)脱口秀企业获得(dé)融资。

　　资本(běn)市场(chǎng)的反应与高速增长(zhǎng)的市场(chǎng)似乎(hū)并不匹配(pèi)。据《中国脱(tuō)口秀行业发(fā)展趋(qū)势分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口(kǒu)秀市场全年(nián)商(shāng)业演出场次1.85万场，比(bǐ)2019年(nián)增长(zhǎng)50％以上(shàng)，预计(jì)2021年至2029年，行业(yè)年均复(fù)合增(zēng)速(sù)将(jiāng)保持20.18％的高(gāo)速(sù)度。

　　市场仍在上升(shēng)期，资本(běn)为何却逐(zhú)渐远离了(le)这一赛道？眺远(yuǎn)营销咨询(xún)创始人(rén)高承远c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义对《科创(chuàng)板日(rì)报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业虽然发展(zhǎn)迅猛，深受观(guān)众喜爱，但在资(zī)本(běn)市场并(bìng)不吃香。其核心原因(yīn)在于，资(zī)本的投资逻辑天然是(shì)确定性和(hé)可复制(zhì)性，而脱口秀行业却具有巨(jù)大的不(bù)确定性和不(bù)可(kě)复(fù)制性。演员的不确定性(xìng)、创作的不确(què)定性(xìng)、观(guān)众(zhòng)审美(měi)的不(bù)确定性(xìng)，以(yǐ)及踩红线(xiàn)等重要舆情事件等，都可能让经营面临巨(jù)大(dà)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　因此(cǐ)，有投(tóu)资人指出，“脱口秀(xiù)行业未来想要可(kě)持(chí)续发(fā)展，就需要拥抱监(jiān)管，在合法(fǎ)合规(guī)的底线之上，不断运营爆款(kuǎn)，激活(huó)创作，带动整个行业(yè)的上线(xiàn)，这才是这个行业可(kě)持续、良性发展的(de)可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科(kē)创板日(rì)报》记者(zhě)表(biǎo)示，脱口秀行业作为大(dà)文娱行业中(zhōng)的一员，和这个行业(yè)中(zhōng)的(de)其余行业(yè)一样（如影视剧(jù)作、游戏等等），都严(yán)重依赖(lài)IP本身(shēn)而(ér)非(fēi)平台，行业(yè)本身(shēn)的“护城河”相对浅，而脱口秀本身是靠故事(shì)起家的(de)，但这个(gè)行业的“故(gù)事”却很难讲述，这也是(shì)备(bèi)受资本(běn)市场冷遇的原因(yīn)。

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