财(cái)联社5月18日讯（编被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗辑 史(shǐ)正丞）距(jù)离瑞士政府撮合瑞银与瑞信合(hé)并近两个月后，与这(zhè)次(cì)事件有(yǒu)关的(de)一个重(zhòng)要问题终于尘埃落定：瑞信AT1债券的减记(jì)无法触发CDS（信贷(dài)违约(yuē)掉期）的赔付。

　　负责欧洲、中(zhōng)东和非洲地区的信贷衍生品(pǐn)决定委员会（EMEA CDDC）周三在官网发布(bù)公(gōng)告称，由11家买方机(jī)构(gòu)、卖方银(yín)行和做市商(shāng)组成的(de)委员会一致投(tóu)票通过了上述决议。值得一提的(de)是，瑞信本来也是EMEA DC的一员，但没有出现在投票(piào)的清单上。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，提(tí)出这个问题的市场参与者(zhě)认为，AT1债券应该(gāi)与CDS合约(yuē)所依(yī)据的(de)参考债券（次(cì)级债）具(jù)有同等地位，并以(yǐ)一份(fèn)2020年到期的瑞信(xìn)英镑(bàng)次级债作(zuò)为标准参考债(zhài)务。

　　对此，委员(yuán)会首先一致裁定(dìng)，并(bìng)没有发生(shēng)“政府干预的(de)信贷(dài)事件”。此外(wài)，根据AT1债券(quàn)文件中的(de)排名条款(kuǎn)和担保条件，次级债的持有人是(shì)相较于AT1债券(quàn)的优先债权(quán)人。同(tóng)时在2014年的文件(jiàn)中，也为AT1债(zhài)券定义了“排除义务”。周三(sān)的文件中，决(jué)策委员会没有(yǒu)对AT1债券(quàn)是否(fǒu)构成借款(kuǎn)资金(jīn)做出(chū)任何(hé)决定。

　　在(zài)3月中旬(xún)的紧(jǐn)急交易中，瑞士监管机(jī)构FINMA将近170亿(yì)美元的瑞信AT1债券全额减记，此举也引发了大量此类债券(quàn)持有人的诉讼(sòng)。一些投机者也在市场上炒作瑞信(xìn)CDS，押注CDDC裁(cái)定此举构成(chéng被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗)CDS赔付。

　　作为金融市(shì)场较为常见的金融衍(yǎn)生品，信贷违约掉期的作用是(shì)在信贷事件(jiàn)（违约、重(zhòng)组、破产等）后，CDS的买方(fāng)可以向卖方索(suǒ)赔(péi)，索(suǒ)赔的金额通常等于参(cān)考(kǎo)资产的面值(zhí)减去(qù)违约后的市场价(jià)值。各个(gè)区域的(de)信(xìn)贷衍生品决定委(wěi)员会，负责决(jué)定(dìng)在这个(gè)地(dì)区是(shì)否(fǒu)发生了(le)信(xìn)贷衍生品合约中定义的信贷(dài)事件。

　　根据存管信托和(hé)清(qīng)算公司（DTCC）的数据，截至今年(nián)3月，与瑞信集团(tuán)债务相关的(de)CDS名义总量超(chāo)过190亿美元，不(bù)过DTCC的数(shù)据并未区(qū)分优先级(jí)债务和(hé)次级(jí)债CDS。被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗

　　恰好也(yě)在本周，瑞银公布(bù)了接手瑞信的最新(xīn)评估。在本周二提交给美(měi)国SEC的监管(guǎn)文件中，瑞银表示紧(jǐn)急接(jiē)手(shǒu)瑞信(xìn)预计将造成170亿美(měi)元(yuán)的损失，其中有40亿美(měi)元为潜(qián)在(zài)的诉讼和(hé)罚款支出。不过这(zhè)部分的损失将会(huì)由(yóu)一笔“负347.77亿美元”的商誉(yù)覆(fù)盖(gài)，意味着收(shōu)购资产(chǎn)的价(jià)格（30亿瑞郎）远远低于资产的实际价值(zhí)。

　　这份文件(jiàn)同样显示(shì)，从(cóng)去年(nián)10月开始，瑞银的战(zhàn)略委(wěi)员会就(jiù)已(yǐ)经开始评估瑞信的状况(kuàng)，并(bìng)在(zài)今(jīn)年2月(yuè)得出“不宜收购”的决(jué)定(dìng)，但最后仍在瑞士政(zhèng)府的要求下出手。

　　瑞银(yín)也(yě)在上周宣布，瑞信CEO乌尔里奇·科纳将在合并交易完(wán)成后加入瑞(ruì)银集团的董事(shì)会(huì)，同时在“可(kě)预见的未来(lái)”，瑞(ruì)信的品(pǐn)牌仍将独立运(yùn)营(yíng)。

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