昨天(tiān)深(shēn)夜，二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代美国债务上限谈(tán)判突(tū)然中止！

　　当地时间周五上午(wǔ)，美国共和党债(zhài)务上(shàng)限谈判(pàn)代表格(gé)雷夫(fū)斯(sī)与白宫代(dài)表(biǎo)举行(xíng)闭门会(huì)议，但会议开始(shǐ)后不久就突然(rán)离开。格雷(léi)夫斯说：白宫谈判代(dài)表实在不可(kě)理喻，目前谈判(pàn)处于“暂(zàn)停”状态。格雷夫斯强调，他(tā)不知道双方是否(fǒu)会在周五或周末再次会面(miàn)。

　　谈判(pàn)遇阻的消息传出后，三大美(měi)股指(zhǐ)集体转跌。

　　不过(guò)，美联储主席(xí)鲍威尔传出了有望(wàng)暂(zàn)停加息的鸽派信(xìn)号。鲍威尔称，银行(xíng)业(yè)的压力可能影(yǐng)响联储的利率路径，若源于(yú)银行业危机的信(xìn)贷环境(jìng)收紧导致经济放(fàng)缓(huǎn)，美联储可能不(bù)必让利率升到(dào)原应有的高位。

　　交易员目前预(yù)计，美联储6月份加息25个(gè)基点的可能性(xìng)为22.4％，低于(yú)一(yī)天(tiān)前的(de)35.6％，与此同时，交易员(yuán)预(yù)计美联储下(xià)月将(jiāng)利率维(wéi)持(chí)在5％至5.25％区间(jiān)的可能性为77.6％。与(yǔ)美联储主席鲍威尔的讲话相比(bǐ)，交易员似乎更受(shòu)债务(wù)上(shàng)限事态发展(zhǎn)的影响。

　　鲍威尔讲话(huà)期间，美股跌幅收窄；美债(zhài)价格跳涨、收益率跳(tiào)水，对(duì)利(lì)率前景敏感的两年期美债收(shōu)益率(lǜ)迅速远离他讲(jiǎng)话前所创的两(liǎng)个月来高位，一度较(jiào)高位回落超过10个基点；美元指数刷(shuā)新日低，加速(sù)跌离周(zhōu)四所创的3月末以来高位。鲍威尔讲话(huà)结束后，美债收益率逐步(bù)回升，全天攀升收官(guān)，美股(gǔ)和(hé)美元(yuán)的跌势未改。

　　最终，美(měi)股周五高(gāo)开(kāi)低走，受债务上限谈判暂停拖累三大股指盘中转跌(diē)，道指收跌约110点，纳(nà)指收(shōu)跌0.24％，标普500指数收跌(diē)0.15％。KBW银行指(zhǐ)数收跌近1％，热(rè)门中概股走(zǒu)势(shì)分化，蔚来涨超3％，理(lǐ)想、新东方涨(zhǎng)超1％，爱奇(qí)艺跌(diē)超5％，瑞幸咖啡(fēi)、京东跌超2％。

　　商品方面，有色(sè)金属大多上涨，伦(lún)锌涨约2％，伦铜、伦镍也反弹(dàn)，伦(lún)铅涨(zhǎng)近1.9％，伦锡连涨三日(rì)。本周(zhōu)基本金属涨跌各(gè)异。伦镍跌超4％，在上周跌超9％后继续(xù)领跌，和跌近3％的(de)伦锌连跌两周。而伦锡(xī)和伦铝都涨超2％，扭转三周连(lián)跌势头。伦铅涨约(yuē)0.9％。伦铜(tóng)周(zhōu)五收盘大致持平一周前水平，都止住(zhù)四周连跌(diē)之势(shì)。

　　纽约黄金期货反弹，COMEX 6月黄金期(qī)货(huò)收涨1.11％，报1981.60美元/盎司，本周累计下跌1.89％，创2月3日(rì)一(yī)周以(yǐ)来最大周(zhōu)跌幅，在(zài)连涨两(liǎng)周后连跌两周。WTI 6月(yuè)原油(yóu)期货(huò)收跌(diē)0.43％，报71.55美元/桶；布伦特7月原油期(qī)货收跌0.37％，报75.58美元/桶。本周(zhōu)美油累(lèi)涨约(yuē)2.2％，布(bù)油累涨约(yuē)2.5％，均终结(jié)四周连跌。

　　北京时间今晨六点，有最新消息(xī)称(chēng)，美(měi)国白宫谈判代表已抵达会(huì)场(chǎng)，准备继(jì)续进行债(zhài)务上限谈判。

　　美国国会众议院议(yì)长(zhǎng)麦卡锡表示，共和党人(rén)将于北京时间今天上午重返谈判桌，恢复债务谈(tán)判。麦卡锡称(chēng)，动用宪法(fǎ)第14修正案(àn)来绕开债务上限解(jiě)决不了任何问题，将阻止拜登(dēng)推动的增(zēng)加政府(fǔ)开支(zhī)行动。

　　值得(dé)注意(yì)的是，美(měi)国财政部现金余额截至(zhì)5月18日进(jìn)一步降(jiàng)至573亿(yì)美元。截至5月17日，美国财政(zhèng)部(bù)财(cái)政紧急措施余额还剩下920亿美(měi)元。

　　鲍威(wēi)尔：美国(guó)通胀远远高于2％目(mù)标，鉴(jiàn)于信贷压力可能无需(xū)继续加息

　　当地时间周五（北(běi)京时(shí)间今天凌(líng)晨），美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔出(chū)席名为“货(huò)币政策观点”的(de)小组(zǔ)讨(tǎo)论。市(shì)场关注他提(tí)供的利率路径(jìng)线索。

　　鲍威尔强(qiáng)调(diào)，“美国(guó)通胀远远高于我们2％的(de)目标(biāo)”，若抗通胀(zhàng)失败，将造成漫长的痛苦。他称(chēng)，FOMC“强有力(lì)地(dì)致力于”让通(tōng)胀重返目(mù)标2％的承诺，物(wù)价稳(wěn)定是经济保持(chí)强劲的根基(jī)。

　　但鲍威尔同(tóng)时发表鸽派信号(hào)称，自己倾(qīng)向(xiàng)于(yú)支持6月会议暂不加息(xī)，而且银行业危(wēi)机导(dǎo)致(zhì)的信贷条件收(shōu)紧，可能意味(wèi)着美联(lián)储峰值利率将(jiāng)低于预期(qī)：“鉴于信贷压力可能(néng)对经济增长(zhǎng)、就业和(hé)通胀造成的负(fù)面影响，可能(néng)无需（继续）加(jiā)息至那么高的水平就能成功打压通胀。美联储在(zài)收紧货币政策方面(miàn)已取得长足进步，政策立场(chǎng)现在是对经济增长具(jù)有限制性的。做太多(duō)与做太(tài)少的风(fēng)险正变得更加平衡。我们面临着迄(qì)今(jīn)为止收紧政(zhèng)策的效(xiào)应滞后，以及近(jìn)期银行业压力导致的信贷收紧程度等多重不确定性。有鉴于此，美联储(chǔ)有能力观(guān)察(chá)更多数据和未来前景的(de)演变，然后(hòu)再决定(dìng)可能需要提高(gāo)多少利率。”

　　同时，鲍(bào)威尔也强调季(jì)度(dù)经济预测(cè)的准确度通常存在挑战(zhàn)，他上述(shù)提到的观(guān)点及其能实(shí)现(xiàn)的程度也都存(cún)在不确定(dìng)性，理(lǐ)由是“未来(lái)前景面临着历史性(xìng)高企(qǐ)的不确定性”，因(yīn)此：“FOMC尚未(wèi)就货(huò)币政策应(yīng)进一步收紧多少而作出(chū)决定。”

　　有分析称，这说(shuō)明银(yín)行业危机(jī)后，鲍(bào)威尔开始释放“保持耐心(xīn)”的(de)利率路径信号。“新美联储通(tōng)讯(xùn)社(shè)”Nick Timiraos也称，鲍威尔点明银行业压力(lì)将影响货币决策。

　　产业供需结构(gòu)预期转弱(ruò)，纯碱(jiǎn)、玻璃连(lián)续下行

　　近期纯碱和玻璃期货持续走弱，昨日纯碱和玻璃期货继续深跌，盘中纯碱(jiǎn)2306合约触及跌停。昨(zuó)日盘后，郑商所发布公告，自2023年5月23日(rì)当晚夜盘交易时起，纯(chún)碱期(qī)货2309合约的日内平今仓交(jiāo)易手(shǒu)续费标(biāo)准调整为3.5元/手。

　　究(jiū)其原(yuán)因(yīn)，宝城期货研究所(suǒ)负责(zé)人闾振兴表示，主要有(yǒu)三方面：一是产(chǎn)业供需结构预期转(zhuǎn)弱；二是宏观环(huán)境不乐观；三是交易(yì)者在(zài)对冲操(cāo)作中将(jiāng)纯(chún)碱玻璃作为空头配置。

　　玻璃、纯(chún)碱走势虽(suī)都偏弱，但南华研究院能化分析师李嘉(jiā)豪认为，各自的原因(yīn)并不相同。纯(chún)碱周五跌幅较大(dà)的主(zhǔ)要(yào)原因在(zài)于远兴投产的消息(xī)面刺激，使得盘面出(chū)现(xiàn)较大跌幅。除此之外，本周检修量增加(jiā)，库存依旧(jiù)累库，可见下游的持货意(yì)愿(yuàn)依旧较差。纯碱上周到(dào)港5万(wàn)吨，对供需关系也存在一定(dìng)的影响。在(zài)现(xiàn)货松动、投产预期(qī)、库存累库(kù)的影(yǐng)响(xiǎng)下，纯碱价格持续下滑。

　　“而对于玻璃，主(zhǔ)要原因在于前期（3月(yuè)和(hé)4月(yuè)）需求较旺，下游补库至环比高位。”他说，短期价格松动(dòng)，中(zhōng)下(xià)游的备货情绪(xù)出现一定(dìng)的谨慎或者(zhě)恐高的情形，因(yīn)此产销出(chū)现了(le)较为明(míng)显的下(xià)滑。在现货松动、产销较弱(ruò)的局面下(xià)，玻璃(lí)的(de)价格跌(diē)幅较(jiào)为明显。

　　从产(chǎn)业(yè)供需(xū)结(jié)构看(kàn)，浙商(shāng)期(qī)货分析(xī)师江二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代(jiāng)文(wén)敏(mǐn)具体介绍(shào)，纯碱方面，近期主(zhǔ)要市场(chǎng)交易点是远兴能(néng)源新增投产。昨日，远兴能源(yuán)1号线正式点火，新增天(tiān)然碱产能150万吨，后续2号(hào)线原计(jì)划(huà)于6月(yuè)点(diǎn)火投产，产(chǎn)能为150万吨天然碱，3A号(hào)线原计划(huà)于9月份出产品，产(chǎn)能为100万(wàn)吨(dūn)天然碱，3B号线原计(jì)划(huà)于9月份出产品，产能为100万吨天(tiān)然(rán)碱(jiǎn)和40万(wàn)吨小苏(sū)打。远兴(xīng)能源的(de)天然碱(jiǎn)预计生(shēng)产(chǎn)成本在1000元/吨以内。纯碱盘面在(zài)大量新增产能和低成本纯碱的叠加(jiā)作用(yòng)下持(chí)续走(zǒu)低，周(zhōu)五(wǔ)又逢远(yuǎn)兴(xīng)能源点火的信息(xī)落地，市场看空情(qíng)绪高涨，推动盘面下跌(diē)。

　　闾振兴(xīng)还介绍，纯(chún)碱(jiǎn)的供需结构在(zài)9月会发(fā)生变化，这是市场早(zǎo)已(yǐ)预(yù)期的，市场也(yě)已充分计价，这一(yī)点从9月合约的深贴(tiē)水可(kě)以得到验(yàn)证。在这(zhè)个(gè)供需转(zhuǎn)宽松的预(yù)期下(xià)，产业(yè)链开始(shǐ)形成负反馈(kuì)，纯碱现货价格也出现(xiàn)崩(bēng)塌，这一点从(cóng)近月合约(yuē)的跌(diē)幅和现货向期货回归的(de)方式收敛基差(chà)上(shàng)可(kě)以得到验证。

　　而玻璃方面，江文敏表示，近期(qī)市场主要(yào)交易点是(shì)需求转(zhuǎn)弱，供应上升(shēng)。因(yīn)为玻璃深加工厂缺乏强有力的订单支撑，5月中旬(xún)订单天(tiān)数为16.4天(tiān)，与4月底相(xiāng)比减(jiǎn)少0.1天(tiān)。深(shēn)加工(gōng)厂原片库存天数5月中旬为21.5天，与(yǔ)4月(yuè)底相比(bǐ)减(jiǎn)少1.73天。从历史数据来看，原片库存偏高，补库(kù)意愿相比4月降低(dī)。从玻(bō)璃产销(xiāo)数据来看，5月沙河地区产销数(shù)据平均为65％，湖北(běi)地区产销数据(jù)平均(jūn)为73％，华(huá)东地区(qū)产销数据平均(jūn)为82％，相(xiāng)比于3月及4月(yuè)的(de)数(shù)据，5月(yuè)份产销数(shù)据(jù)大幅下滑(huá)。5月还(hái)要(yào)新增(zēng)日熔量3050吨，6月将新增(zēng)日熔(róng)量(liàng)3150吨，8月减少日熔量400吨，9月新(xīn)增(zēng)日熔量(liàng)1200吨(dūn)，10月减(jiǎn)少(shǎo)日熔(róng)量1000吨(dūn)。预计2023年9月份玻璃(lí)日熔量(liàng)达(dá)到巅峰(fēng)，峰值约170080吨。

　　“玻璃价格一直都比较弱，主要是(shì)高(gāo)库存(cún)和低(dī)需求(qiú)逻辑。”闾振(zhèn)兴(xīng)说(shuō)，4月中下旬玻璃价格在去库逻(luó)辑下出现过反弹，但反弹后利润改善很多，加之终端表现并(bìng)不乐观，因此又(yòu)出现(xiàn)大(dà)幅回(huí)落。

　　从(cóng)宏观因素看，闾(lǘ)振兴介绍，在欧(ōu)美经济衰退(tuì)预期、国内经(jīng)济复苏不及预期(qī)的背(bèi)景(jǐng)下，整个工业品(pǐn)价格承压，纯碱此前强势(shì)的(de)中观(guān)逻(luó)辑终敌不过疲(pí)弱的宏观逻辑。从(cóng)持(chí)仓(cāng)上(shàng)看(kàn)，部分市场资金在做强弱对冲，而纯碱和玻璃正是空头配置，强化(huà)了二(èr)者的弱势。

　　纯碱、玻璃弱势或将持续

　　对于(yú)后市，李嘉豪表示，纯碱主(zhǔ)要关注(zhù)检修是否能(néng)带(dài)来(lái)现货(huò)价(jià)格短(duǎn)期的企稳，但中长期价格下跌至(zhì)成本线为大概率事件。“从商品(pǐn)格局看，纯碱投产后必然走向过(guò)剩，而短期检修的兑现有(yǒu)限，因此检修仅(jǐn)为长期趋势下的扰动，商品从偏(piān)紧(jǐn)到过剩的周期(qī)中，价格(gé)趋(qū)势(shì)预计继续向(xiàng)下(xià)。”他说(shuō)，对于玻璃，需要等待(dài)的(de)则是中(zhōng)下(xià)游的备(bèi)货意愿何时能够起(qǐ)来：一是(shì)等(děng)待下游的原料库存消耗(hào)，二是对未来的需求是否存在旺季的(de)预期。短期(qī)来看，下游(yóu)以消耗前期库(kù)存为主，需求缺乏弹性，价格预期偏弱。后市关注在需(xū)求存在(zài)缺口的情形下，7月订单是否依旧具有连(lián)续性。

　　中期(qī)来(lái)看，闾振兴认(rèn)为，除非价格(gé)开始(shǐ)冲击(jī)成本，或是供需(xū)上(shàng)有重大(dà)改变(biàn)，否(fǒu)则(zé)纯碱和玻璃(lí)依(yī)然维持弱(ruò)势。“短(duǎn)期则还是要关注持仓的变化(huà)，短线资金离(lí)场或(huò)使得低(dī)位(wèi)波(bō)动加大。”他说，止跌可以关注两个指标：一是(shì)基差不再是以(yǐ)现(xiàn)货下跌方式(shì)来修(xiū)复；二是月供需(xū)预期博弈(yì)相对明(míng)朗，基(jī)差企稳。

　　分品种(zhǒng)看(kàn)，江文敏表示，纯碱后市(shì)仍将维持(chí)弱势，可重点(diǎn)关(guān)注远兴能(néng)源的后(hòu)续(xù)投产进展、碱(jiǎn)价降价幅度。若远(yuǎn)兴能源后续投产推迟，则盘面(miàn)或将维稳(wěn)振荡；若联碱厂(chǎng)、氨碱厂(chǎng)大力(lì)挺价，则盘面也或将维(wéi)稳。

　　玻璃方面，他(tā)认为，后(hòu)市弱势也将(jiāng)继(jì)续(xù)保持，中长期则(zé)视终(zhōng)端(duān)需(xū)求变动(dòng)来判(pàn)断是(shì)否维持弱势，可重点关注下游深加工(gōng)订(dìng)单(dān)情(qíng)况、地产施工(gōng)端(duān)情(qíng)况。若后期地产施工(gōng)端主体封顶(dǐng)数量(liàng)较多，那么玻璃的需(xū)求量将抬(tái)升，下游深加(jiā)工订单数量也将因此(cǐ)抬升，盘面或维稳。

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