投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策(cè)等因素外，还(hái)需要关(guān)注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值等(děng)因素。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表现(xiàn)，带动了(le)国内(nèi)AI投(tóu)资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进(jìn)技术，英(yīng)伟达公司的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美(měi)元，公司市值一度突(tū)破万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望(wàng)再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在(zài)中国官(guān)网宣称：“我们在(zài)AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在改变全球大(dà)型行业，并将为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达(dá)公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内(nèi)市场(chǎng)对于AI行情的关注热情(qíng)也是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅最高(gāo)的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动内容生成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒、云计(jì)算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或(huò)相关概念股。交易软件通达(dá)信推(tuī)出了英伟达概(gài)念股，该(gāi)软件信(xìn)息显示(shì)，相关(guān)概念股一(yī)共包含32家A股上市(shì)公司，这些公(gōng)司与(yǔ)英伟达在某(mǒu)些方面有业务上的合作(zuò)。从公(gōng)募基金(jīn)一季度末(mò)的数据(jù)来看(kàn)，部分(fēn)被纳入重(zhòng)仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟(wěi)达公司股票的(de)公募基金主要(yào)集(jí)中在能(néng)投(tóu)资(zī)海(hǎi)外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且基金(jīn)规模(mó)最高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该(gāi)只基(jī)金今年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯(sī)达克100指(zhǐ)数，前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股中包括苹(píng)果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金(jīn)中，持有英伟达且规(guī)模最高的(de)是(shì)广(guǎng)发全球精选，该只(zhǐ)基金今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达(dá)是(shì)其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股(gǔ)，持(chí)仓市值占净值比(bǐ)例(lì)为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元(yuán)，这(zhè)是AI领域史上规(guī)模最大的(de)一(yī)笔投资。作(zuò)为一站式解决方案(àn)的提供商，英(yīng)伟达公(gōng)司(sī)是今年AI概念热潮(cháo)中的另一大赢家(jiā)，该公(gōng)司今年一季度的业绩(jì)远(yuǎn)超预期，AI芯片(piàn)所在(zài)数据中心(xīn)业务(wù)的(de)营收创(chuàng)历(lì)史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会的投资者而言，英(yīng)伟达和微软(ruǎn)在内的众多美股科(kē)技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发(fā)展趋势来看(kàn)，AI应用(yòng)已(yǐ)是科(kē)技革命最新的突破口。能够率先建立(lì)起良好(hǎo)商业模式的(de)公(gōng)司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公(gōng)司将会成(chéng)为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具备这(zhè)些特(tè)质，他kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心们的中(zhōng)长期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事(shì)看起来很美(měi)好(hǎo)，但实(shí)际投资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板块，受到资(zī)金关注，行业成交热度(dù)上升，从3月中(zhōng)旬(xún)一(yī)直涨至4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但(dàn)其上(shàng)涨(zhǎng)并(bìng)未得到(dào)业绩的验(yàn)证，半(bàn)导体行业一季度整体(tǐ)营(yíng)收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪(zōng)，目前(qián)全球半导体产业整体仍(réng)处于主动去库存阶段(duàn)，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑(chēng)的情况下(xià)，4月中旬以来半(bàn)导体(tǐ)重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很难说行业(yè)已经迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨(zī)询首席分析师(shī)秦洪告(gào)诉记(jì)者：“半导体板(bǎn)块回暖的(de)驱动力主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动(dòng)GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价(jià)表现以及背后(hòu)的产能扩张信息就是最好的例证。kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心而从未来的(de)一段时(shí)间来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有力(lì)，且空(kōng)间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导(dǎo)体产业周(zhōu)期尚未反转，但在(zài)资金(jīn)情绪、政策扶持(chí)和半(bàn)导(dǎo)体设备业绩高增长等利好因(yīn)素支撑下，当(dāng)前位(wèi)置也不悲观。

　　站(zhàn)在(zài)投资的角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产业的(de)发展(zhǎn)趋势值得期待，但投(tóu)资需要仔细(xì)观(guān)察，“就A股的过(guò)去经验(yàn)来看，大热必死(sǐ)、均值回(huí)归(guī)的规律永不变色，所以投资与产业发(fā)展(zhǎn)之间(jiān)存在着较(jiào)大差(chà)异。在操作(zuò)中，不(bù)宜(yí)在股价高(gāo)涨(zhǎng)、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相对(duì)低位或调(diào)整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资(zī)者除了关(guān)注AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策(cè)等(děng)因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。在具体投资的时候要选择掌握(wò)核心(xīn)技术、真(zhēn)正(zhèng)具有核心(xīn)竞争力(lì)的投资标的，确保产业(yè)景气能够(gòu)反(fǎn)映(yìng)在未来的业绩上，要(yào)避免没有(yǒu)业绩支持的跟(gēn)风炒作。另外，好的(de)投资标的也要以合适(shì)的(de)价格买入，否则很可能会(huì)赚了景气亏了(le)钱(qián)。最后，投(tóu)资者要做(zuò)好分散配置，不要将(jiāng)资金全押一个赛(sài)道。

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