财(cái)联(lián)社5月6日讯（编(biān)辑 若(ruò)宇(yǔ)）黄金(jīn)现货(huò)价格本周四一(yī)度(dù)冲(chōng)上2080美(měi)元/盎(àng)司一线，创历史新高(gāo)。A股(gǔ)方面(miàn)，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自去年(nián)10月低点以来股价均(jūn)接近翻(fān)倍。

　　黄金价格的持续攀升，引(yǐn)来众(zhòng)多(duō)投资者的目光。国(guó)泰(tài)君安刘越男等人在(zài)4月23日研(yán)报中表示(shì)，黄金珠宝复苏节(jié)奏(zòu)与弹性优(yōu)于(yú)预期(qī)，根据行业数据，1-2月同期高基数(shù)下黄金(jīn)珠宝销(xiāo)售表现亮眼(yǎn)；3月后逐(zhú)步进(jìn)入Q2同期(qī)低基数，金银(yín)珠宝类(lèi)2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼(yǎn)的逻(luó)辑(jí)，刘(liú)越男等人拆解，其(qí)一，金价(jià)稳步(bù)上行(xíng)预期提(tí)振长(zhǎng)期需求，存货增值提振(zhèn)毛利率，C端消费者黄金投资保值需求(qiú)及加(jiā)盟商(shāng)补货需求(qiú)有(yǒu)望释放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求显著回补(bǔ)，同店开店有望匹(pǐ)配释(shì)放，长(zhǎng)三(sān)角(jiǎo)地区表(biǎo)现尤其值(zhí)得期待；其三，古法金中流(liú)砥柱，金镶钻打开利润(rùn)弹性。

　　关于黄(huáng)金珠宝(bǎo)板(bǎn)块行情的可(kě)持续性(xìng)，德邦证券(quàn)郑(zhèng)澄怀在5月(yuè)5日研(yán)报中(zhōng)分析，从国际金(jīn)价来看，全(quán)球(qiú)地缘政治(zhì)的不确定性(xìng)、美国经(jīng)济衰退的不确定性等因素均有望对金价形成长(zhǎng)期(qī)支(zhī)撑。从国(guó)内消费复苏的节奏来(lái)看，预计(jì)今(jīn)年(nián)三四季度婚庆(qìng)旺季将持续(xù)释(shì)放消费需(xū)求。

　　长期(qī)来看，龙头公(gōng)司有望(wàng)凭借精准的产品定位，创新(xīn)性的产品设计，以(yǐ)及积极的渠(qú)道扩张(zhāng)策略下，持续提升市(shì)场占有率，平稳(wěn)兑现业(yè)绩(jì)增长。当前黄金珠宝板块估值基本(běn)处于历史中枢水(shuǐ)平(píng)，仍具有较大的投(tóu)资吸(xī)引力。

　　中国银河证券(quàn)研究院甄唯萱在研(yán)报中指(zhǐ)出，预(yù)期国内金(jīn)银(yín)珠(zhū)宝市场规模未来(lái)将稳步上升，将在2024年超过90万亿(yì)元，年(nián)复合增(zēng)长率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠宝的市场规(guī)模增长速度更快(kuài)，年复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中(zhōng)国金银珠宝行业中黄金市场(chǎng)的增速最快，2018-2021年间的复合(hé)增长率为5.9％，预计未来(lái)5年也将保持6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看(kàn)，主要包括(kuò)上(shàng)游黄金、钻石等原材料(liào)供(gōng)应，中游的制造设计及下(xià)游的(de)终端零售环节，其中下(xià)游环(huán)节的附加(jiā)值较高(gāo)，盈利能力较强(qiáng)。

　　国信证券研(yán)报中指(zhǐ)出，下(xià)游零售环节(jié)同(tóng)样拥(yōng)有较(jiào)高的毛利率水平，黄金(jīn)品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类可达到60％左右(yòu)的高(gāo)毛利率水平，产业链附(fù)加值(zhí)高，相关(guān)企业(yè)通过强势的渠道建设(shè)以提(tí)高市场份(fèn)额(é)，可以(yǐ)获得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格(gé)局的角度来(lái)看(kàn)，截至2022年(nián)，中国(guó)金银(yín)珠(zhū)宝行业市(shì)占率前十的集团(tuán)中，除了瑞士历峰集团、路易·威登集团外(wài)其余(yú)8个(gè)均为国产品牌(pái)集团。中国金银珠宝行业(yè)头部公司周(zhōu)大福、老(lǎo)凤祥、豫园股份在2022年的市占率(lǜ)分别达(dá)到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗行(xíng)业内(nèi)的CR10不断(duàn)提升，于(yú)2021年超过了30％。

　　据财联社不完全统计，相(xiāng)关上市公司(sī)包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏(hóng)基、老凤祥和周大(dà)生(shēng)等，具体情(qíng)况如下：

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