本(běn)周铁矿石期货价格(gé)大幅(fú)下(xià)挫，截抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠至(zhì)21日下午收盘，大(dà)商(shāng)所铁(tiě)矿石期(qī)货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新(xīn)加坡铁矿(kuàng)石指数期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日(rì)报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期货一直(zhí)处于下跌(diē)的态(tài)势，本周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据(jù)显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数(shù)107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期期货铁矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直(zhí)接(jiē)原(yuán)因源于(yú)成材表需继续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价格下(xià)降(jiàng)使得钢(gāng)厂利(lì)润被进(jìn)一步压缩(suō)，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下游需求(qiú)走弱开(kāi)始对炉(lú)料端价格(gé)形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩(kuò)大至历史同期最(zuì)高水平，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而(ér)远月合约开始计(jì)价(jià)终(zhōng)端需求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿石(shí)受自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬(xún)以来(lái)，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风险(xiǎn)冲击(jī)，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种间形成(chéng)负反馈局面。从(cóng)终(zhōng)端需求(qiú)看，尽管地产销售(shòu)明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但传(chuán)导至(zhì)投资端尚需时间，一季(jì)度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢(gāng)表需基本和(hé)去年同(tóng)期持平，整(zhěng)体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿(yuàn)增强，对原(yuán)料(liào)需求构(gòu)成(chéng)压(yā)力。”国投安信期货高级分析(xī)师何建辉(huī)说(shuō)。

　　国泰(tài)君(jūn)安(ān)期货(huò)铁矿石分(fēn)析师马(mǎ)亮认为，近(jìn)期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧(yōu)的不断加重导致(zhì)铁矿石(shí)出现连(lián)续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠(gǎng)压力不大(dà)，疏港依旧(jiù)维持(chí)高位，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港口库存(cún)本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低(dī)于历史平均水平，低库(kù)存(cún)有望成(chéng)为常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐(zhú)步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创同(tóng)期纪(jì)录，淡(dàn)水河谷一季度产量也同(tóng)比增加，到(dào)港压力(lì)将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽松(sōng)，下半年这一趋势将更为清(qīng)晰，远月合约的估值(zhí)有(yǒu)中长(zhǎng)期的(de)下调压力。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口库存维持(chí)下降态(tài)势，不过由(yóu)于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的(de)数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁(tiě)矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨(dūn)。全国(guó)钢(gāng)厂进口(kǒu)铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量(liàng)为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗(hào)为(wèi)298.17万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水(shuǐ)产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补库(kù)为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月(yuè)底(dǐ)5月初港口(kǒu)到(dào)货将有缩(suō)量。”中(zhōng)辉(huī)期货铁矿(kuàng)石(shí)研(yán)究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供(gōng)需总(zǒng)体(tǐ)将转向(xiàng)宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季后面临(lín)回调压力，维持(chí)逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究中心(xīn)王国(guó)清认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采(cǎi)购(gòu)仍(réng)相对谨慎，多以(yǐ)按需(xū)补库为主，整体交投氛(fēn)围较为冷清(qīng)。五一假期将至(zhì)，下周补库需求或有(yǒu)增(zēng)加。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修范围(wéi)扩大，高(gāo)需求(qiú)对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节(jié)前钢(gāng)厂低库存补库(kù)对价格(gé)或形成支撑(chēng)。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉(huī)认为，目前终(zhōng)端需求尚(shàng)未有太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然承(chéng)压。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏将(jiāng)会放缓(huǎn)，波动(dòng)有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大基调(diào)是经(jīng)济(jì)复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需边际上(shàng)仍有改(gǎi)善，整(zhěng)体(tǐ)矛(máo)盾(dùn)并不(bù)是太突出，价格波(bō)动(dòng)幅(fú)度较前两年将有(yǒu)明显下降。这(zhè)也(yě)意味着，以内需为主的黑色系(xì)下方仍有支(zhī)撑，当前位(wèi)置不宜过(guò)分悲观。预(yù)计市场(chǎng)整体以区间振(zhèn)荡为主，节(jié)奏上(shàng)或先抑(yì)后(hòu)扬，后期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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