北交(jiāo)所开(kāi)市至今一年半，公(gōng)募基金(jīn)投(tóu)资北交所(suǒ)步伐(fá)不断(duàn)推进，除了推出北(běi)证(zhèng)50指数基金、观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基(jī)金(jīn)外，存量产品(pǐn)也加大北交所布局力度，今年更有新基金(jīn)密集公告可投(tóu)北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人(rén)士表(biǎo)示(shì)，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃度抬(tái)升(shēng)，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公(gōng)募基金等(děng)专业投资者积极(jí)挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北(běi)交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期投(tóu)资的角度看，北交所(suǒ)股票处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造(zào)等(děng)行业，长(zhǎng)期投资价(jià)值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投(tóu)北(běi)交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计(jì)有申万(wàn)菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银(yín)华(huá)心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告(gào)可投(tóu)资(zī)于(yú)北京证券交易(yì)所(suǒ)上市(shì)股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除(chú)了基金产品外(wài)，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金(jīn)公司也发布公告称，北交所(suǒ)上(shàng)市股票是国内依法(fǎ)发行上市(shì)的股票，属于(yú)基金法规(guī)定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合(hé)同(tóng)所(suǒ)规定的投资目标、投资(zī)策略、投(tóu)资范(fàn)围(wéi)、资产配置(zhì)比例(lì)、风险收益(yì)特(tè)征和相关(guān)风险控制(zhì)指(zhǐ)标等(děng)前提下，公(gōng)司旗(qí)下基金可参与北交(jiāo)所股(gǔ)票的投资。旗下(xià)新增基金如果符合基金合(hé)同的有关规(guī)定，亦可投(tóu)资(zī)北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投研人士(shì)表示，公募新基金之所以(yǐ)密集公告可投北交(jiāo)所，一(yī)方面表明专业投资机(jī)构敏(mǐn)锐地(dì)发(fā)现了北交所相关(guān)股票潜在的投资机会(huì)，开(kāi)始(shǐ)加大布局力度(dù)；另一方(fāng)面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公司的代表(biǎo)，许多(duō)标的(de)当前估值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备(bèi)投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金也认为，一方(fāng)面(miàn)从(cóng)持(chí)仓数量和(hé)持(chí)股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在(zài)持续增(zēng)加。另一方面(miàn)，相较(jiào)于上证、深证，北交所上(shàng)市公司数(shù)量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出(chū)北证50指数以来，被动(dòng)资金的加入使得整个(gè)板(bǎn)块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良(liáng)好(hǎo)表(biǎo)现也使(shǐ)得越来越多投资者关注到北(běi)交所，自然(rán)也引来更(gèng)多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公(gōng)募基金的(de)配置意(yì)愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北交(jiāo)所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性以及(jí)专精特(tè)新领域的景气度。而近期北交(jiāo)所市场出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产品(pǐn)出现(xiàn)在北交所公(gōng)司(sī)前十大股东名单中(zhōng)；北交(jiāo)所较(jiào)大(dà)规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利(lì)表现继续向好(hǎo)；次新基金(jīn)在北交所的持股集中度(dù)高。“预计随(suí)着后续市场流动性的改善和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资(zī)有望(wàng)实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动(dòng)性(xìng)等制约，初步“试水”北交所市(shì)场的公(gōng)募基金，在投资比(bǐ)例、策略上(shàng)也存在(zài)差(chà)异，但未来会加(jiā)大(dà)对北交所市场的研究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫元(yuán)基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定(dìng)位和上市(shì)公司“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预计次新基(jī)金投资(zī)将深入细(xì)分(fēn)产业链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确定性强的(de)个股机会。同时，也(yě)可根(gēn)据(jù)主板(bǎn)上(shàng)一些成(chéng)长赛道的公司估值(zhí)水平(píng)，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估(gū)值水(shuǐ)平(píng)显著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业经营波动大的(de)风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也(yě)会(huì)积极(jí)参与转板、新股发行(xíng)等投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士也称(chēng)，我们(men)高(gāo)度重视北交所投(tóu)资机会(huì)，目(mù)前有一只北交所主题基(jī)金，未来一方面会根据市场情况，择机(jī)发(fā)行更(gèng)多(duō)以北交所股票为主要投资范围(wéi)的基金产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不(bù)排除将存(cún)量基金(jīn)产品(pǐn)的投资(zī)范围扩(kuò)大(dà)至(zhì)北交(jiāo)所股票，同时会增(zēng)加(jiā)研究团队(duì)拓展(zhǎn)对(duì)北(běi)交所股票的研究深(shēn)度(dù)和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量(liàng)达历史最高(gāo)

　　从公募(mù)持仓北(běi)交所股票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北交所个股数量82只，达到(dào)历史(shǐ)最高水平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交所总市值总(zǒng)体(tǐ)呈现震荡攀(pān)升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中(zhōng)，与新能源行(xíng)业相(xiāng)关的个股(gǔ)市值占比较高(gāo)，而去年下半年新能源行业(yè)整体回调(diào)幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度出现快速上涨势头，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北(běi)交所的投资价值(zhí)仍然受(shòu)到公募(mù)资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，北交所当下(xià)呈现的特征类似于一(yī)级半的市场，即投资(zī)阶(jiē)段(duàn)相比一(yī)级市场（股权投(tóu)资(zī)）更加成熟，但(dàn)对比上证(zhèng)、深(shēn)证的(de)大多(duō)数公司(sī)而言又相对早(zǎo)期，可投资标的(de)规模也相对(duì)更(gèng)小；但从长期投资(zī)的角度来说，这也意(yì)味(wèi)着(zhe)更大的成长空间和(hé)收益率(lǜ)预期，故我们认为(wèi)北交所具备良(liáng)好的(de)长期(qī)投资(zī)价值(zhí)。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，我(wǒ)们对于(yú)具体(tǐ)行业没有明确的偏(piān)好，但(dàn)是整体还是比较看(kàn)好细分行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形冠(guān)军：这些公(gōng)司(sī)虽(suī)然普遍(biàn)规(guī)模较小、受到(dào)的(de)关注度可能(néng)不高，但在(zài)其(qí)所属行业中拥(yōng)有较(jiào)强(qiáng)的竞争力，在(zài)研发投(tóu)入(rù)的强度上(shàng)、成长性指标上(shàng)，也不弱于(yú)创业板、科创(chuàng)板(bǎn)的上市公司，而且(qiě)由(yóu)于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更(gèng)大的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看(kàn)，随着北交所交易(yì)制(zhì)度(dù)的不断完善、已上市(shì)企业的投(tóu)资价值不(bù)断明确，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势必会(huì)吸引更多优秀(xiù)的企业、活(huó)跃(yuè)的资金(jīn)流入。北(běi)证50指数估值有(yǒu)向上修(xiū)复的空间(jiān)，当前(qián)配置的性价比较高，胜率和赔(péi)率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下半年打(dǎ)开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛(sài)道，尤其是具(jù)有专精特(tè)新特性的成长股。在行业的稀缺性方(fāng)面(miàn)，投(tóu)资者可重点(diǎn)关注具有高成(chéng)长(zhǎng)性、国产化(huà)逻辑强(qiáng)的(de)优质产业链(liàn)。更多的阿尔(ěr)法收(shōu)益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车(chē)、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)相关投(tóu)研人士(shì)也称，北交所有(yǒu)一大批优秀(xiù)的创新型(xíng)中小企业，借国家政策支(zhī)持(chí)的(de)东风和企业自身的努力，我们相信会有(yǒu)相(xiāng)当(dāng)体观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单: 24px;'>观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单量的企(qǐ)业成长成为(wèi)大型(xíng)企业，这个成长的(de)过程会(huì)给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所具备(bèi)长期投资价(jià)值。“具体细分而言(yán)，我们更加看(kàn)好电力设备(bèi)、机(jī)械设(shè)备(bèi)、医药生(shēng)物等三个领域。”

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