今年1月，美国政府债务(wù)余额(é)又一次触及法(fǎ)定(dìng)上(shàng)限，这(zhè)标(biāo)志着(zhe)美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财(cái)政部长耶伦(lún)已经多次警告称(chēng)，如果(guǒ)国会不尽(jǐn)早(zǎo)采取行动暂停或提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而(ér)这(zhè)将(jiāng)对全球经济和金融产(chǎn)生(shēng)“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风(fēng)险、两党就提高债(zhài)务上限进行争斗(dòu)，这些(xiē)画(huà)面在近些(xiē)年似乎(hū)频频(pín)上(shàng)演。那么，引(yǐn)发这一危(wēi)机的根本(běn)——美国(guó)债(zhài)务和(hé)债务上(shàng)限究竟(jìng)是怎么(me)回事？美国(guó)债务(wù)为何不断(duàn)滚雪球般扩(kuò)大？美(měi)国又为何要人为(wèi)地给债(zhài)务设定上(shàng)限？

　　美(měi)国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需(xū)要先了解美国政府的债务从何而来，以及(jí)其为何频频(pín)逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美国政府在(zài)绝大部分时(shí)期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支出在多(duō)数总统(tǒng)任(rèn)期(qī)内(nèi)都(dōu)高于(yú)其财政收入。因此，美(měi)国政府举债成(chéng)了惯(guàn)例，而政(zhèng)府债务规(guī)模也(yě)一直随着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模更(gèng)是大(dà)幅增长(zhǎng)。这(zhè)一(yī)方面是(shì)由(yóu)于新冠疫情(qíng)以(yǐ)及阿富汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争(zhēng)使得美国政府背负了庞大(dà)支出(chū)压力，另(lìng)一方面，还因(yīn)为美国人(rén)口老龄化导致政府医疗(liáo)支出(chū)不(bù)断上升，拜登政府(fǔ)推出(chū)的大规模基(jī)建政策导(dǎo)致财(cái)政(zhèng)支出大(dà)增(zēng)等(děng)。

　　与此(cǐ)同时，美国政府(fǔ)的税收收入(rù)并没(méi)有(yǒu)跟(gēn)上(shàng)支(zhī)出的步(bù)伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和(hé)支出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国(guó)的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就(jiù)因(yīn)此不断攀升，在近(jìn)年(nián)来频频(pín)逼近债(zhài)务上限(xiàn)也就不足为奇了(le)。

　　苏三起解的故事，苏三起解的故事简介苏三起解的故事，苏三起解的故事简介pan>美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上(shàng)限的出现，则最早可(kě)以追溯到上世纪初(chū)的第一次世(shì)界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确的“债(zhài)务(wù)上限”，那(nà)时候只要白宫要(yào)发债借钱，美(měi)国国会基本照(zhào)单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使(shǐ)得美国政府开支(zhī)愈繁，债务(wù)规模(mó)越来越大(dà)，引发部分(fēn)美国议员提(tí)出的反对（也有一些(xiē)议员是为了反对(duì)美国参战），美国(guó)国(guó)会便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次(cì)对联邦债务进行限(xiàn)额规定(dìng)，以此(cǐ)来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美(měi)国将加入第(dì)二(èr)次世界大战(zhàn)，美国国会(huì)通过《公共债(zhài)务法案》，实(shí)质(zhì)上(shàng)正式(shì)确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会(huì)又(yòu)对其进行了修(xiū)订，以(yǐ)更改上(shàng)限金额(é)。从此，提高债务上(shàng)限就(jiù)或多或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务(wù)上限总共提(tí)高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以(yǐ)来，美国两党(dǎng)已经(jīng)提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其中(zhōng)共和(hé)党总统(tǒng)执政期间曾提(tí)高49次，民主党总统执政(zhèng)期间(jiān)共提(tí)高29次(cì)。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限(xiàn)的上(shàng)调幅度进一(yī)步加(jiā)大，在(zài)最(zuì)近几(jǐ)届(jiè)总(zǒng)统任期内更是如(rú)此(cǐ)：在奥巴马(mǎ)任期(qī)内，美(měi)国(guó)最新债务上(shàng)限为18万亿美(měi)元（2015年），到了(le)特朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情(qíng)期(qī)间，美国国会(huì)暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国(guó)政府的支出限制(zhì)，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元(yuán)。

　　美国(guó)近(jìn)几届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一(yī)次提高债务上限，美国债务上(shàng)限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的(de)债(zhài)务上限115亿美元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取(qǔ)消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本质上来(lái)说，“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”是美国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的举债的最高额(é)度，一(yī)旦触及这(zhè)条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着美(měi)国财(cái)政(zhèng)部借款(kuǎn)授权(quán)用尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债务(wù)上(shàng)限呢？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会对美国政府造成限制，使其(qí)不(bù)能随心所以的举(jǔ)债，但从理论上来说，这一限制也同(tóng)时对其美(měi)国政府的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的(de)超级大(dà)国，本身并不受(shòu)到发行(xíng)美钞的外在约束。如(rú)果美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)开支无度(dù)、过(guò)度举债(zhài)，将会导致美元(yuán)贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控，那么其(qí)债权信(xìn)用将(jiāng)受到损害，原有(yǒu)债权人权益(yì)也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控举(jǔ)措，才(cái)能(néng)维持美国政府的偿付(fù)信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方(fāng)对(duì)债权人的(de)一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次(cì)债务上限(xiàn)难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去(qù)被(bèi)频频上调的美(měi)国债(zhài)务(wù)上限，为什么在现在会(huì)陷入无法上调(diào)的(de)僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高(gāo)美(měi)国债务上限，往往需要(yào)美(měi)国(guó)国会两院的通过。在此前的历史中，提高(gāo)债务上限在国会中绝大(dà)多数时候(hòu)类似于一(yī)个“走过场”的周(zhōu)期性任务(wù)，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此进(jìn)行过(guò)于激烈的(de)博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分歧不(bù)断扩(kuò)大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两(liǎng)党的政治(zhì)武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据(jù)两院多(duō)数席位的分裂(liè)背景(jǐng)下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议院(yuàn)多数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登要想提(tí)高债(zhài)务上限，就需要和国(guó)会共和(hé)党人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共和党人(rén)正试图利(lì)用(yòng)债务上(shàng)限的最后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提高(gāo)债务上限，这就导致了当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜(bài)登已经预定(dìng)于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会领导人会(huì)面，讨论提高(gāo)美(měi)国债务上限的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和国会领袖(xiù)们在周二(èr)仍(réng)无法取得突破性(xìng)进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登(dēng)已经计划于本(běn)周三前往日本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末(mò)访(fǎng)问(wèn)巴布(bù)亚新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜(bài)登和(hé)两党领袖(xiù)谈判的(de)时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再(zài)次(cì)上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾上(shàng)演过类似局面。

　　苏三起解的故事，苏三起解的故事简介2011年，美国也曾(céng)面(miàn)临类似严峻的违(wéi)约(yuē)风(fēng)险：时(shí)任美国总统奥巴(bā)马和(hé)众议院共和党人在谈判最后一(yī)刻(kè)，才就债务(wù)上限达成(chéng)协议(yì)，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关(guān)头妥(tuǒ)协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元(yuán)的财(cái)政支出。

　　但在当时(shí)，即(jí)便(biàn)没(méi)有真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势(shì)也引(yǐn)发了全球资本市场剧(jù)烈(liè)波动，美股一(yī)度大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首(shǒu)次下调美国的主权(quán)信用评级。这使得美(měi)国面临更高的借贷成本——美国第二年(nián)的借(jiè)贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之(zhī)后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消了当时(shí)两党(dǎng)谈(tán)判(pàn)中(zhōng)的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家(jiā)来说，上述的市场(chǎng)动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要的(de)是，从(cóng)长期来(lái)看(kàn)，财(cái)政支出削减意味着美国多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的长(zhǎng)期影响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美国的经济复苏(sū)。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼(yì)智(zhì)库经济政(zhèng)策研究(jiū)所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实(shí)施(shī)这些削减措(cuò)施时，我们仍处于相当低迷(mí)的经济中，并且正(zhèng)处于从(cóng)大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是(shì)让复(fù)苏持续的时(shí)间远远超过(guò)了应有的时间(jiān)……在接下(xià)来的六七年里，美国(guó)政府没有提供真正(zhèng)有价值的公共产(chǎn)品和服务，因(yīn)为它们（财(cái)政(zhèng)支出）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场(chǎng)债(zhài)务(wù)上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年(nián)债务上限危(wēi)机的翻版：美国(guó)国会面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在最后(hòu)关头提高债务上限，由此带(dài)来的(de)短期市场动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将再(zài)次(cì)重演。

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