今年1月，美国政府债务余额(é)又一次触及法定上(shàng)限，这标志着美国再(zài)度陷入债(zhài)务(wù)违(wéi)约的风险之中。

　　美(měi)国(guó)财(cái)政部(bù)长耶(yé)伦(lún)已经多次警告称(chēng)，如果(guǒ)国会不尽早采取(qǔ)行动(dòng)暂停或提高债务上限(xiàn)，美国(guó)政府(fǔ)最(zuì)早可(kě)能(néng)6月1日出现(xiàn)债务违(wéi)约——而(ér)这将对全球经(jīng)济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务违约(yuē)风(fēng)险、两党就提高债务上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些画面在(zài)近些年似乎频频上演。那么，引发(fā)这一(yī)危机的(de)根本——美国(guó)债务(wù)和债(zhài)务上限(xiàn)究(jiū)竟是怎么回事？美国(guó)债(zhài)务为何不断滚雪球(qiú)般(bān)扩大？美(měi)国又为(wèi)何要(yào)人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美(měi)国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先了解(jiě)美(měi)国政府的债务(wù)从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都(dōu)处于财政赤字状态(tài)，即政府支出在多(duō)数(shù)总统任期内都高于其财政收入。因此，美国(guó)政府举债成(chéng)了惯例，而政(zhèng)府债务规模也一直随着政(zhèng)府(fǔ)赤字的(de)规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是(shì)大幅增长(zhǎng)。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使(shǐ)得美国政府背负了庞大支出(chū)压(yā)力(lì)，另一方面，还因(yīn)为美(měi)国人口老(lǎo)龄化(huà)导致政府医疗支(zhī)出(chū)不断上升(shēng)，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出的大规模基建政策导致(zhì)财政支出(chū)大增(zēng)等(děng)。

　　与此同时，美国政府的(de)税收(shōu)收入并没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在小布什(shén)政(zhèng)府和特朗(lǎng)普(pǔ)政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税(shuì)收压力更是与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模近年(nián)来如滚(gǔn)雪球一般扩大(dà)，债务规模也就因此不断攀升(shēng)，在(zài)近年来频频(pín)逼近债务(wù)上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会(huì)有上限？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务上限的出(chū)现，则最早可以追溯(sù)到(dào)上世纪初的第(dì)一(yī)次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的(de)“债务上限(xiàn)”，那时候只要(yào)白(bái)宫要(yào)发债借钱，美(měi)国国会(huì)基本(běn)照(zhào)单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开(kāi)支(zhī)愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引(yǐn)发部分(fēn)美(měi)国议员(yuán)提出的反对（也有一些议(yì)员是为了反对美(měi)国参战(zhàn)），美国国(guó)会便通过《第(dì)二自(zì)由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务(wù)进(jìn)行限额规(guī)定，以此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美国将加入第二(èr)次(cì)世界(jiè)大战，美国国会通过《公共(gòng)债务法案》，实质上(shàng)正式(shì)确立了对美(měi)国政府(fǔ)债务总(zǒng)额的限制。随后，美(měi)国国会又对其进行了修订，以更(gèng)改上限金(jīn)额。从此(cǐ)，提高债务上(shàng)限(xiàn)就或(huò)多(duō)或少(shǎo)地(dì)成(chéng)为了国会的惯例。

　　在(zài)历(lì)史上(shàng)，美国债务上限总共提(tí)高了100多次(cì)。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每(měi)9个月就会(huì)提高一次——其中共(gòng)和党总统执政期间曾提(tí)高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美(měi)国(guó)债务(wù)上限的上调幅度进一步加大，在(zài)最近几届总统(tǒng)任期内更是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国最(zuì)新债(zhài)务上(shàng)限为18万亿美元（2015年(nián)），到了(le)特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美(měi)元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美国(guó)国(guó)会暂停了债务上限(xiàn)，以暂(zàn)时取消美国(guó)政府的支出限制，这(zhè)导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国(guó)近几(jǐ)届政府大幅上(shàng)调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次提高(gāo)债务上(shàng)限，美国债务上限已经(jīng)提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初(chū)的(de)债务(wù)上限115亿美元，已经足(zú)足增长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美国不(bù)能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美(měi)国国会为联邦政府设定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会(huì)调(diào)高债务上限(xiàn)，否则(zé)白宫无权继续(xù)举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美(měi)国政府造(zào)成限制，使其不能(néng)随心所以(yǐ)的举债，但从理(lǐ)论上来说，这一限(xiàn)制(zhì)也同时对其美国政府的债务(wù)信用(yòng)提(tí)供了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为，美国(guó)作为手握美(měi)元霸权(quán)的超级(jí)大国，本身(shēn)并不受到发(fā)行美钞的外(wài)在约(yuē)束(shù)。如果美国(guó)政府开支无度、过(guò)度举(jǔ)债，将会导致美元(yuán)贬值、通(tōng)胀(zhàng)失(shī)控，那么其债权信用将受(shòu)到损害(hài)，原(yuán)有债(zhài)权人权益也会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过“债务(wù)上(shàng)限”这一(yī)内控举(jǔ)措，才能维持美国(guó)政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来说，“债家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗务上限”理论(lùn)上也相当于是美(měi)方对债权人的一种(zhǒng)信用宣示(shì)。

　　中国(guó)和(hé)日本是美国(guó)债券的(de)最大海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什(shén)么这次债务上限难以提高了(le)？

　　那(nà)么，在过去被频频上调(diào)的美国债务上限，为什么在(zài)现在会陷入无法上(shàng)调的(de)僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规定，美国政(zhèng)府想要(yào)提高美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限，往往(wǎng)需要美国(guó)国会两院(yuàn)的通过。在此(cǐ)前的历史中(zhōng)，提(tí)高债务上限在(zài)国会中绝大(dà)多数时候类似于一个(gè)“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期性(xìng)任(rèn)务，两党并不会对此进行(xíng)过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧不断扩(kuò)大，债务上(shàng)限问题逐步(bù)沦为(wèi)两党(dǎng)的政治武器，被在野党用作了与执(zhí)政(zhèng)党(dǎng)讨价还价的砝(fá)码。尤(yóu)其(qí)是在当下美国两(liǎng)党分别(bié)占据两院(yuàn)多(duō)数席位的分裂背景下(xià)，这一斗争就(jiù)显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登(dēng)要想提(tí)高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，就需要和国会(huì)共和(hé)党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜(bài)登总统施(shī)压，要求他先同(tóng)意削减开支，再(zài)谈(tán)提高(gāo)债务上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周二(èr)（5月16日）再(zài)度与国(guó)会领导(dǎo)人(rén)会面，讨论(lùn)提高美国(guó)债务上(shàng)限的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如(rú)果(guǒ)拜登和国(guó)会领(lǐng)袖们(men)在周(zhōu)二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划(huà)于本周三(sān)前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并(bìng)举行美国-大(dà)洋洲国家峰会(huì)，这意味着(zhe)接(jiē)下来留给拜(bài)登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十(shí)多年(nián)前，美(měi)国也曾上演(yǎn)过(guò)类似(shì)局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻的(de)违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共(gòng)和党(dǎng)人在谈判最后(hòu)一刻，才就(jiù)债(zhài)务(wù)上限达成协议(yì)，勉强避免了(le)一(yī)场债(zhài)务违约(yuē)灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及民主党在(zài)最后关头(tóu)妥协(xié)，同(tóng)意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违约(yuē)，这一紧张局势也(yě)引发(fā)了全球资本(běn)市场剧(jù)烈(liè)波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调(diào)美国(guó)的主(zhǔ)权信(xìn)用(yòng)评(píng)级。这使得美国面临更高(gāo)的借贷成本——美国第二年的借贷(dài)成本上(shàng)升了(le)13亿(yì)美元(yuán)，并在之后数年(nián)继(jì)续上涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的(de)一些成本(běn)削减措(cuò)施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家来说(shuō)，上述(shù)的(de)市场(chǎng)动荡(dàng)也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从(cóng)长(zhǎng)期来看(kàn)，财政支出削减意味着美国(guó)多年的预算紧缩，这可能会(huì)产生(shēng)更严(yán)重的长期影响——比如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席(xí)经济学家(jiā)乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处(chù)于相当(dāng)低迷的经济中，并且正处(chù)于(yú)从大衰退中复苏的(de)阶段。他们(men)只是让复(fù)苏持续(xù)的时间(jiān)远远超过了(le)应有的(de)时(shí)间……在(zài)接(jiē)下(xià)来的六(liù)七年(nián)里，美国政府没有提供真正有价值的(de)公共产品和服务，因为(wèi)它们(men)（财政(zhèng)支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被(bèi)许多人看作(zuò)2011 年(nián)债务上限危(wēi)机的翻版：家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗美国国(guó)会面临(lín)类似的分裂(liè)局面，美国经济也正处于(yú)类似的衰(shuāi)退(tuì)环境之中。即便美(měi)国两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高(gāo)债务(wù)上限，由此带来(lái)的短期市场动荡(dàng)和(hé)长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗(zài)次(cì)重演。

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