北交所(suǒ)开市至今一年半(bàn)，公募基金投资北交所步伐(fá)不(bù)断推(tuī)进，除了推出北证50指数(shù)基(jī)金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量产品也加(jiā)大(dà)北交所布局力度，今(jīn)年更有(yǒu)新(xīn)基金密集(jí)公告可(kě)投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募(mù)机构及人(rén)士表示，随(suí)着北(běi)证50指(zhǐ)数推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公(gōng)募基金等专业投资者积极挖(wā)掘北交所投资(zī)机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所股票(piào)处于投资(zī)相对早期阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形(xíng)冠军和科(kē)技(jì)、制造等行业，长期投资价值(zhí)受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投(tóu)北(běi)交所

　　专业机构挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多(duō)只次新基(jī)金公告可投资于北京证券(quàn)交易所上市股票，并(bìng)揭(jiē)示(shì)了相关(guān)风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公司也(yě)发布(bù)公告称，北(běi)交所上市股(gǔ)票(piào)是国(guó)内(nèi)依法(fǎ)发行(xíng)上(shàng)市的(de)股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市(shì)交(jiāo)易(yì)的股票”。在(zài)遵守基金合同所规定(dìng)的投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险收益(yì)特征和相关风(fēng)险控制指标等前提下，公(gōng)司旗(qí)下(xià)基金可(kě)参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下(xià)新增(zēng)基金如果符合基金合同的生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思有关规(guī)定，亦(yì)可投资北交所上市(shì)股票(piào)。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金相(xiāng)关投研人士表示，公募新基金(jīn)之(zhī)所以密集(jí)公告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所，一方面表明专业(yè)投资机构(gòu)敏锐地发现了(le)北交所相关(guān)股票潜在(zài)的(de)投(tóu)资机会，开(kāi)始加(jiā)大布局力度；另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，北交所上(shàng)市公司是(shì)除沪深两市以外国(guó)内最优(yōu)质公司的代表，许多(duō)标(biāo)的当前(qián)估(gū)值水平偏低，具(jù)备(bèi)投(tóu)资价(jià)值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北交(jiāo)所(suǒ)意愿在持续增加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上(shàng)市(shì)公司数(shù)量、总(zǒng)体(tǐ)规模较小，流动性较弱(ruò)，去(qù)年(nián)11月北交(jiāo)所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金(jīn)的(de)加(jiā)入使得整个板(bǎn)块的(de)成交变得更加活(huó)跃，同时(shí)，部分公司的(de)良好表现(xiàn)也使得越来越多(duō)投资者关注到北(běi)交(jiāo)所(suǒ)，自(zì)然也引来更多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募(mù)基金的配置意(yì)愿，主要取决于北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气(qì)度。而(ér)近期北交所市场出现积(jī)极信(xìn)号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基(jī)金(jīn)产品(pǐn)出现在北(běi)交所公(gōng)司前十大股东(dōng)名单中；北交所较大规(guī)模公司去年业绩(jì)涨势(shì)良好，今(jīn)年一季度盈利表现继续向好(hǎo)；次(cì)新基金在北(běi)交所的持股(gǔ)集中度高。“预计(jì)随着后续市场(chǎng)流动性的(de)改善和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)的高速成长，北交所投(tóu)资有望实(shí)现戴(dài)维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小(x生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思iǎo)、流动性等(děng)制约，初步(bù)“试(shì)水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投资比例、策略上也存(cún)在(zài)差异，但未(wèi)来会(huì)加大对北交所市(shì)场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结(jié)合北交所的(de)战略定位和(hé)上市公司“小而美(měi)”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩(jì)确定性强的个股机会。同时(shí)，也可(kě)根据(jù)主板上(shàng)一些成(chéng)长赛道(dào)的公司(sī)估(gū)值水平，在北(běi)交所(suǒ)中(zhōng)进行(xíng)映射，选择估值(zhí)水平显(xiǎn)著偏低(dī)的公司(sī)进(jìn)行投资。在组合配(pèi)置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中(zhōng)小企业经营波动大(dà)的风险。此外(wài)，北交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)基金(jīn)也会积(jī)极(jí)参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投(tóu)研(yán)人士也称，我们高度重(zhòng)视(shì)北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会根据市场情(qíng)况，择机(jī)发行更多以北交所股票为主要投资(zī)范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不(bù)排除将存量(liàng)基金产品的投资(zī)范围扩(kuò)大至北(běi)交所(suǒ)股票，同时会(huì)增加研(yán)究团队拓展对北交所(suǒ)股票的研究深(shēn)度(dù)和广度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有数量达历(lì)史最高

　　从(cóng)公募持(chí)仓(cāng)北交(jiāo)所股(gǔ)票总市值情(qíng)况看，截(jié)至(zhì)2022年底，全(quán)市场公募基金持(chí)有北交(jiāo)所个(gè)股数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开市以来，公募(mù)投资北交(jiāo)所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板(bǎn)初期上市(shì)公司中，与新能(néng)源行业相(xiāng)关的(de)个股市值占(zhàn)比较(jiào)高(gāo)，而去年下(xià)半年新(xīn)能(néng)源行(xíng)业整(zhěng)体回调幅度较大，带动投资北交所市值有(yǒu)所回落(luò)。”景顺长城基(jī)金(jīn)相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一度(dù)出(chū)现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期(qī)投资的(de)角度看，北交所的(de)投资价(jià)值仍然(rán)受到公募(mù)资金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北(běi)交所当(dāng)下呈(chéng)现(xiàn)的特征类似于(yú)一级(jí)半(bàn)的市(shì)场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对比上(shàng)证、深证的大多数公司而(ér)言又(yòu)相(xiāng)对早期(qī)，可投资标的规模也相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意味(wèi)着更大的成长空间(jiān)和收益率预期，故我们认为北交所(suǒ)具备良好的(de)长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具体行(xíng)业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行(xíng)业的、符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能(néng)不高(gāo)，但在(zài)其所(suǒ)属行业(yè)中拥有较强的竞(jìng)争(zhēng)力，在(zài)研(yán)发(fā)投入的强度上、成长(zhǎng)性(xìng)指(zhǐ)标上，也不弱(ruò)于(yú)创(chuàng)业板、科创板的上(shàng)市公司(sī)，而且由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，从中长期视角看(kàn)，随(suí)着北交所交(jiāo)易制(zhì)度的(de)不(bù)断完善、已上市企业的投(tóu)资(zī)价值不(bù)断明确，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势必会吸引更多(duō)优(yōu)秀的企(qǐ)业、活(huó)跃的资金(jīn)流入。北证(zhèng)50指数估值(zhí)有(yǒu)向(xiàng)上(shàng)修复的空(kōng)间，当前配置的性(xìng)价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关(guān)注(zhù)成(chéng)长赛(sài)道，尤其是具有专精特新特(tè)性的(de)成长股。在行业的(de)稀缺性方面(miàn)，投资(zī)者(zhě)可重点关注具(jù)有高成长性、国产化逻(luó)辑强(qiáng)的优(yōu)质产业链。更多的阿(ā)尔法收(shōu)益可能聚(jù)焦在科技和制造(zào)两(liǎng)大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士(shì)也称(chēng)，北交(jiāo)所有(yǒu)一大批(pī)优秀(xiù)的创(chuàng)新(xīn)型中小企业，借国家政(zhèng)策支持(chí)的(de)东风和企业自身的努(nǔ)力，我们相信会有相当体(tǐ)量的企(qǐ)业(yè)成长(zhǎng)成(chéng)为大(dà)型企业，这个成(chéng)长的过程会(huì)给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资(zī)价(jià)值。“具体细分而(ér)言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机械设(shè)备、医药生物(wù)等三个领域。”

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