总市值超(chāo)6万亿的科(kē)创板市场(chǎng)，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同一(yī)天，上交所也发布消(xiāo)息，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作的(de)启(qǐ)动，将(jiāng)为(wèi)科创板市场的科技(jì)创新(xīn)投资带(dài)来风险管(guǎn)理工具，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求。而相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流动性(xìng)和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响，同时为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国(guó)证监会消息(xī)显示，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科(kē)创50指数的场内期(qī)权品(pǐn)种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落(luò)实(shí)党中央、国务(wù)院关(guān)于推进(jìn)上海(hǎi)国际金融中心建设(shè)、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决策部署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　证监(jiān)会表示，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新(xīn)活(huó)力，满足多元化(huà)的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求，有助于(yú)继续(xù)发挥好(hǎo)科创板改(gǎi)革先行先试的示范引领作用，不断提升服(fú)务(wù)实体经济质效(xiào)。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证券交易(yì)所官网也发(fā)布消息(xī)，上交所将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上市，是上交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出(chū)的“完善金融(róng)支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平改革(gé)开放、支持创(chuàng)新(xīn)驱动(dòng)发展战略(lüè)的重(zhòng)要(yào)举措，对促进(jìn)科创板企(qǐ)业进一步发(fā)挥科创能(néng)效、支持(chí)科创板(bǎn)建(jiàn)设具(jù)有积极(jí)意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设立以来(lái)，科(kē)创板建(jiàn)设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市(shì)公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所根据市场需(xū)求积极推动(dòng)科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作(zuò)为(wèi)完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板(bǎn)做市(shì)商制(zhì)度功能(néng)发挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先(xiān)试示(shì)范引(yǐn)领作(zuò)用(yòng)的(de)重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板(bǎn)更(gèng)好发挥资本市场改(gǎi)革(gé)试验田作用(yòng)，对(duì)于(yú)促进科创板(bǎn)和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市(shì)场(chǎng)的(de)稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作(zuò)，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度(dù)重视(shì)ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续完善制(zhì)度规(guī)则(zé)体系，加强运行管(guǎn)理和(hé)风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会(huì)将进一步完善风(fēng)险防控机制，并根据市场运(yùn)行情况改进(jìn)优化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期权(quán)市(shì)场风险防(fáng)控工(gōng)作，基于我国ETF期权(quán)市(shì)场发展(zhǎn)特点，实施了投资(zī)者(zhě)适当性(xìng)管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额制度等一(yī)系(xì)列风控安排，保障了期(qī)权市场平稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期权，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后(hòu)续(xù)，上交所将在目前行之(zhī)有效的风险防控(kòng)和(hé)市(shì)场监管措施(shī)的基础上，进一(yī)步(bù)做好风险(xiǎn)研(yán)判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会的指(zhǐ)导下，会(huì)同市场各方扎(zhā)实做(zuò)好各项业务和技(jì)术准备工作，保(bǎo)障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平稳上(shàng)市(shì)。”上(shàng)交所相关负责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的(de)金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期(qī)权试点以来，证监会组织(zhī)沪深(shēn)交易所(suǒ)先(xiān)后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，有效发(fā)挥(huī)了引入增(zēng)量(liàng)资金、稳定(dìng)现(xiàn)货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据(jù)记者统计，作(zuò)为股票市场的基础性(xìng)风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易(yì)沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市(shì)交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动(dòng)上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的风险管理(lǐ)工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目前我(wǒ)国(guó)已经推出(chū)了不同类(lèi)型的期权品种，不同品种对应市场不同的市值的公司和投资(zī)风格，科(kē)创50ETF期权的(de)推出，将对科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场的(de)宽基指数形成覆(fù)盖，科技(jì)创(chuàng)新风格(gé)投资有了(le)风险(xiǎn)管理工具，这将有利(lì)于投(tóu)资者做(zuò)好风险管理，满足(zú)不同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易(yì)方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是(shì)期(qī)权合约(yuē)标的。

　　而(ér)从目前全市场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大，达到(dào)583亿(yì)元，目前管理规模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管理(lǐ)规(guī)模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模也位居前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权的合约标(biāo)的(de)，华夏科(kē)创(chuàn中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗g)50ETF成为合(hé)约标的(de)的可(kě)能(néng)性较大，管理规(guī)模和产品流动性都具备突出(chū)优(yōu)势。”上述公(gōng)募投(tóu)资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士(shì)分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动性(xìng)和交投活(huó)跃度(dù)产生积(jī)极(jí)影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)表示(shì)，相关(guān)的(de)ETF期权(quán)上市后，投资者可以(yǐ)借(jiè)助相应的风险管理工具进行方(fāng)向性(xìng)投资(zī)、波动率投资等，在投(tóu)资层(céng)面的配(pèi)套策略(lüè)也会丰(fēng)富(fù)起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提(tí)升(shēng)ETF期(qī)权产品交易(yì)需求，流动性进一(yī)步提高，进而促进(jìn)规模的(de)提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关(guān)注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的规(guī)模和流动(dòng)性进一步巩(gǒng)固，市场吸引(yǐn)力也会不断(duàn)增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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