全球头号(hào)对冲基(jī)金桥水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associat食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写es）在今年一季度末的美股(gǔ)持仓(cāng)市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所(suǒ)缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其(qí)第一(yī)大重仓(cāng)，但桥水减持了两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多只消(xiāo)费股；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了(le)谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是(shì)减持了(le)拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点(diǎn)表(biǎo)示(shì)，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥水美(měi)股(gǔ)持仓市(shì)值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度(dù)末的持仓曝光(guāng)。据了解，到今(jīn)年4月(yuè)末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的全权委(wěi)托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今(jīn)年一季度的美股持仓变动情况，数据显示(shì)，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在(zài)美(měi)股(gǔ)的(de)持(chí)仓(cāng)总市值达到(dào)163.88亿(yì)美元，较去年底的(de)183.2亿(yì)美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥水的美股组合仅占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在(zài)不断(duàn)卖卖卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了(le)225只(zhǐ)证(zhèng)券。

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　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一季(jì)度末，桥(qiáo)水的前(qián)十大(dà)重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了(le)331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持(chí)仓(cāng)是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季(jì)度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但是今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)都进行了减(jiǎn)持，比(bǐ)如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了(le)5万(wàn)股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可(kě)乐、可(kě)口(kǒu)可(kě)乐，持股数(shù)量分别(bié)降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元，分别(bié)位列第(dì)五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持(chí)了(le)麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在(zài)一季度小幅加仓了医(yī)疗领域的(de)强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列(liè)第四大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基(jī)金美股前30大(dà)重仓，其(qí)中增(zēng)持的标(biāo)的还(hái)包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标(biāo)的相对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥(qiáo)水还减持(chí)了先(xiān)锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还(hái)有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季度还减持了其特别看好的(de)黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末(mò)持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底(dǐ)以来出(chū)现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水(shuǐ)还是(shì)非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金(jīn)可能正处于(yú)持续增长期的(de)开端，因为全球(qiú)对美元(yuán)去杠杆化(huà)的推动仍是(shì)金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球(qiú)货(huò)币市场(chǎng)中日益(yì)重要，这使得(dé)它(tā)不仅仅是对抗债券市场和利率的工(gōng)具。另外，地缘(yuán)政治动荡不(bù)会消失，这(zhè)是对黄金的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅如此，由于全(quán)球通胀(zhàng)水平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以(yǐ)对冲购买力(lì)下降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投(tóu)资官鲍(bào)勃·普林(lín)斯分享了(le)他(tā)在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导致通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会(huì)给(gěi)经(jīng)济和市场带来一定的(de)负面影(yǐng)响。

　　相比之下(xià)，亚(yà)洲经济(jì)体(tǐ)的经济更加接近于均(jūn)衡——支(zhī)出与劳动力产(chǎn)出水平(píng)一致，通胀可控，政策(cè)制定(dìng)者有足(zú)够的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方国家，货币政策紧缩(suō)扭(niǔ)转了流动(dòng)性方向，促使人们抛(pāo)售(shòu)资产持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩(suō)政策推(tuī)高了折(zhé)现率（即现金未(wèi)来实际(jì)收(shōu)益(yì)率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢(yì)价和经济增(zēng)长，上述情况极(jí)有可(kě)能在周(zhōu)期的下一(yī)阶段出(chū)现(xiàn)。与西方国家(jiā)相比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地区处于周期的不(bù)同位(wèi)置，这些国(guó)家和(hé)地区的政策(cè)制定(dìng)者支持货(huò)币和信用流(liú)动，这降(jiàng)低了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期(qī)美联储加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金(jīn)在其官微发文称，“上周美(měi)联储加(jiā)息(xī)25个基点。虽(suī)然没有明(míng)确声明加(jiā)息将会(huì)暂停(tíng)，但(dàn)政策指引(yǐn)的(de)取消和鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话清楚表(biǎo)明，美联储希望(wàng)持观望态(tài)度(dù)。这符(fú)合(hé)我们(men)对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫(yì)情带来的(de)影响，许多(duō)发达经济体(tǐ)都(dōu)推(tuī)出(chū)了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了(le)应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧(jǐn)政策。其中(zhōng)美国采取了最激进的(de)应(yīng)对(duì)通(tōng)胀的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债(zhài)券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现严重问题，但名义支出已经放(fàng)缓。如果(guǒ)美(měi)联储进一步收紧政策，银行(xíng)业就会继续承压，从而(ér)影响(xiǎng)信(xìn)贷供应。上周，美国第(dì)一共(gòng)和(hé)银行被接管，再(zài)次凸显(xiǎn)美国金融体系面临(lín)压力，股(gǔ)市(shì)和债券收(shōu)益率出现下跌。美国可能(néng)需要（也可(kě)能不需要(yào)）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措，美联储(chǔ)可以评估形(xíng)势再(zài)做出(chū)决策(cè)。

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