本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金、工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数基金和万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，流(liú)动性问题(tí)是(shì)制约北交(jiāo)所发展的(de)首要因素(sù)，不(bù)过随(suí)着公募基金加速布局，增量资(zī)金不断(duàn)涌入下，流(liú)动性问题有望持续改善；同时，当前北交所优质公司(sī)被显著低(dī)估，正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第(dì)二批(pī)北证(zhèng)50指数基金成(chéng)立过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额(é)分(fēn)开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份(fèn)指数(shù)，由于是发起式(shì)基(jī)金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银(yín)瑞(ruì)信基(jī)金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基(jī)金四家公募基金公司拿(ná)到批(pī)文。除博时基金外(wài)，万家基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产品也是以发起(qǐ)式(shì)的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时(shí)基(jī)金旗下产(chǎn)品正在(zài)发行外(wài)，其余3只产品(pǐn)均(jūn)已成立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月27日正式(shì)成立，获(huò)1496户(hù)有(yǒu)效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金于5月5日(rì)正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的(de)投资价值，万家北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显(xiǎn)著低(dī)于其他上市(shì)板(bǎn)块中业务相关度较高的(de)同类股票，具有较大估值提升空(kōng)间。随着市场流动性(xìng)的增(zēng)强和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，有(yǒu)望实现业绩(jì)和(hé)估值双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回(huí)报、成(chéng)立(lì)以来回报悉数为负(fù)，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收(shōu)益率中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去年11月(yuè)发(fā)布以(yǐ)来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年一季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季(jì)度以来虽有震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月(yuè)以来又开始持续(xù)上涨，且市场表现(xiàn)居前。截(jié)至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在内的30只核心(xīn)指数(shù)月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多(duō)个指数基金(jīn)相(xiāng)继成立，这使(shǐ)得北(běi)交所(suǒ)整体流动性有所(suǒ)改善。从中观维度来看(kàn)，北交(jiāo)所很多优质企业的估值(zhí)仍然偏低，预计(jì)随着流(liú)动(dòng)性(xìng)逐步改善，以及公(gōng)司业(yè)绩持续释放，北(běi)交(jiāo)所板(bǎn)块整体走势有望(wàng)持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金(jīn)人(rén)士(shì)表(biǎo)示(shì)。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现(xiàn)来看(kàn)，2021年北交所上市(shì)公司盈(yíng)利(lì)面达99％，净利润(rùn)总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年共(gòng)实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现(xiàn)利(lì)润正增长。北交所上市(shì)公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收(shōu)益(yì)为(wèi)负(fù)外，其(qí)余9只北交所主题权(quán)益基金年内(nèi)均斩获正收(shōu)益。其中，华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年定(dìng)开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句ong>当前估值偏低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局(jú)良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位业内人士认为，当(dāng)前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，不过正是长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经理(lǐ)叶(yè)勇直言，北交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约其发展的依然(rán)是市(shì)场本身较差的(de)流动(dòng)性(xìng)问题，市(shì)场(chǎng)制度性差异导致(zhì)其与沪深市场(chǎng)相比(bǐ)，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除了继续降低投资(zī)者门槛、扩大优质上(shàng)市(shì)企业数(shù)量外，后续(xù)北交所(suǒ)市场有必(bì)要完善(shàn)转板(bǎn)制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市(shì)场交易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升流动性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另(lìng)外一个(gè)角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北(běi)交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，也(yě)是长线(xiàn)资(zī)金布局(jú)的良好机(jī)遇(yù)。

　　华(huá)夏(xià)北(běi)交所创新中(zhōng)小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开基(jī)金经理(lǐ)顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位(wèi)置，对于北(běi)交所的后续(xù)表(biǎo)现(xiàn)充满信(xìn)心，信(xìn)心来源于(yú)四(sì)个方(fāng)面。

　　一(yī)是北(běi)交所公司目前估值(zhí)已经(jīng)非常便宜，他(tā)们(men)测(cè)算前几大重仓股的(de)平均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专(zhuān)精特新(xīn)特性的中小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业而(ér)言是非常(cháng)具有(yǒu)吸引(yǐn)力的。

　　二是从(cóng)业绩表现(xiàn)来看(kàn)，他们发现(xiàn)很多北(běi)交所公(gōng)司今年(nián)以来依然延(yán)续了较(jiào)快的增长(zhǎng)速度，发展整体是(shì)符(fú)合预期(qī)的，业绩的持续增(zēng)长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年(nián)四季度以来(lái)北交所出了不少(shǎo)政策利好，包括(kuò)发布《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所股票将纳(nà)入中证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式(shì)上(shàng)线等政策(cè)的密集发布，可以(yǐ)说(shuō)对(duì)这个市场(chǎng)是加(jiā)大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市(shì)场(chǎng)构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌(pái)的公(gōng)司较(jiào)多，其中(zhōng)不乏优(yōu)质的个股(gǔ)，供给上来(lái)了，给他们(men)增加(jiā)了筛(shāi)选的范围(wéi)，尽管短(duǎn)期可能(néng)由于供给增加对整个市场的流动性造成一(yī)定(dìng)的扰动(dòng)，但增加优质(zhì)供给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得(dé)他(tā)们选择优质中小专精特新企业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺(shùn)长城北交所(suǒ)精选两年定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股票(piào)交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上(shàng)市股(gǔ)票数(shù)量还不够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪(hù)深交易所明显低估。随着宏观经(jīng)济触底回升，形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句和北交(jiāo)所快(kuài)速发展，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一(yī)，或(huò)有望(wàng)随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推(tuī)进和(hé)投资(zī)者(zhě)关注度提升逐渐(jiàn)得(dé)到估(gū)值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金持仓(cāng)变化来看(kàn)，这一趋势已(yǐ)经(jīng)初露端(duān)倪，部分专精特新次(cì)新股(gǔ)及(jí)北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被(bèi)低估标的，未来随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)，北交(jiāo)所流动性随之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的公司获得重估可能性较大。

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