美国(guó)债(zhài)务违约的风险比(bǐ)以往任何(hé)时(shí)候都要大，并有可能将全球市场推入一(yī)个全新(xīn)的痛苦深渊。而在此背景下，使我不得开心颜上一句是什么投资者应如(rú)何保(bǎo)护自身(shēn)的财(cái)富呢？对此，一份业内机构的最新(xīn)调查(chá)揭(jiē)露出了业内人士(shì)眼下(xià)的(de)真实心(xīn)态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访者进行的调查，对(duì)于(yú)那些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今为止(zhǐ)的首选，以防华(huá)盛顿在债务上限问题上(shàng)的(de)“懦夫博弈(yì)”最(zuì)终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一(yī)半的金融专业(yè)人士表示，如果美国(guó)政府(fǔ)未能履行其义务(wù)，他们将购买黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或(huò)许是其(qí)他(tā)替代对冲工具的稀(xī)缺。根据这份最新业内调查，在美国债务违约情况下，第二大受欢(huān)迎的资(zī)产(chǎn)仍然是美国国(guó)债。这毫无疑问有点讽刺(cì)——因为(wèi)这正是美国政(zhèng)府可能(néng)拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲观的分析师也认为(wèi)，债券持有者最终会得到偿付——只(zhǐ)是要晚一些。事实上，即便在(zài)上一次最为令人担忧的(de)2011年债务上(shàng)限(xiàn)危机中，当时(shí)标准普尔取消了美(měi)国最高的(de)AAA信用评级，美国长期国债(zhài)也(yě)依(yī)然出现了上涨。

　　此外(wài)，日元(yuán)和瑞郎等传统避险货币也有一些(xiē)拥(yōng)趸，但它们(men)都不(bù)如美(měi)元。或者说，更受(shòu)欢迎(yíng)的是比特币(bì)——被一些(xiē)投资者(zhě)视为一种数字(zì)黄(huáng)金。

　　（专业投资者和散户投资者在美国债务违(wéi)约(yuē)下的投资(zī)选择分布）

　　近(jìn)几周来，美(měi)国(guó)政(zhèng)界和金(jīn)融界的大佬们已(yǐ)经纷纷发出警告，如果债务(wù)上限僵局在大限前得不到解决，可(kě)能会发生什(shén)么。美(měi)国总统拜登提醒称，“整个世界(jiè)都将面临麻(má)烦”，而摩根大通首(shǒu)席(xí)执行官(guān)杰米·戴(dài使我不得开心颜上一句是什么)蒙则疾(jí)呼，“其后(hòu)果可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一(yī)次债(zhài)务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次的风(fēng)险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去(qù)美国所经(jīng)历(lì)的(de)最严(yán)重(zhòng)的债务上限危机。

　　目前，一年(nián)期美(měi)国主权(quán)信用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保险(xiǎn)成(chéng)本已飙升(shēng)至了远超之(zhī)前几次(cì)债限危机时的水平，尽管这(zhè)仍(réng)表(biǎo)明实际违(wéi)约的(de)可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国会的两极(jí)分(fēn)化，风(fēng)险比以前更(gèng)高(gāo)。双方(fāng)都如此顽固且不愿妥协，意味着他们有(yǒu)可能无(wú)法及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入黄(huáng)金进(jìn)行对冲并不便宜，因为(wèi)今年迄(qì)今(jīn)为(wèi)止，黄金的表现非(fēi)常(cháng)好——先是受到(dào)中国(guó)买家(jiā)不断增(zēng)长的(de)需求的提振，然后是银行业(yè)危(wēi)机和美国债(zhài)务违(wéi)约引发的避险需(xū)求(qiú)，目前现货黄金仅略低于本月早(zǎo)些时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查(chá)中的大多数投(tóu)资(zī)者(zhě)都认为，如果债务上(shàng)限之争(zhēng)僵持到最后关(guān)头，但美国(guó)政府最终侥幸(xìng)没有违约，10年期美国(guó)国债将(jiāng)上涨。然(rán)而(ér)，对于如(rú)果美国(guó)政府真(zhēn)的(de)跌落(luò)债(zhài)务悬崖会发生什么，专业人士意见不一。约60％的散(sàn)户投(tóu)资者预计，如果发生违(wéi)约，10年期(qī)美(měi)国国(guó)债(zhài)将走软。基准美(měi)国国(guó)债收益率上周(zhōu)收于(yú)3.46％，较今年高点低63个基点左右(yòu)。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵局推高(gāo)了(le)一些期限非常短的国(guó)库券收益率(lǜ)，这些(xiē)短期国库券(quàn)被认为(wèi)最有可能被延期支付(fù)，这(zhè)加剧了国库券收(shōu)益率曲(qū)线的扭(niǔ)曲。收益(yì)率(lǜ)最(zuì)高的(de)是6月(yuè)初左右到期(qī)的国库券，因为这批票据最为接近美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦所警告的最(zuì)早在6月(yuè)1日触发(fā)的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部能撑(chēng)过6月中旬，其可能会从预(yù)期的纳(nà)税和其他收入(rù)措施中获(huò)得一点的喘(chuǎn)息(xī)空间，从而能够(gòu)继(jì)续“苟延残喘”到7月底。目(mù)前(qián)，7月底到期(qī)国库券(quàn)的市场定价也表明了一(yī)定程度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年(nián)的债务(wù)上限僵(jiāng)局中，美国长期国债购买量(liàng)曾激增(zēng)，将10年期国债收益率推至了当时的创纪(jì)录(lù)低点，与此同时，金价上涨，数万亿美(měi)元的全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标普(pǔ)500指(zhǐ)数的前景预(yù)测，没有散(sàn)户交(jiāo)易(yì)员那么悲(bēi)观。道明(míng)证券利(lì)率策(cè)略主(zhǔ)管(guǎn)Priya Misra表(biǎo)示，“如果我(wǒ)们确实看到短期违约，市场反应(yīng)将给国会带来(lái)提高(gāo)债务上限(xiàn)的(de)压(yā)力。”

　　不少受访(fǎng)者还(hái)认为，债务上限闹剧已经(jīng)对(duì)美元(yuán)造成了一些(xiē)伤害，41％的(de)人表示(shì)，如果(guǒ使我不得开心颜上一句是什么)美国政府违约，美元作(zuò)为全球主要储备货币的地位(wèi)将(jiāng)面临风险。

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