海通策(cè)略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利润累(lèi)计(jì)同比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利增速持(chí)续下滑，利润(rùn)向下游(yóu)转(zhuǎn)移(yí)；中(zhōng)游制造盈利增速走弱，TMT降幅发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强收窄，计算机和(hé)传媒表现亮眼；下(xià)游消费盈利(lì)改善幅度放缓，券商和保险(xiǎn)盈利大(dà)增(zēng)。 数字经济归(guī)母(mǔ)净(jìng)利单季同比已经开始回升，AI和半导(dǎo)体产业盈利有待(dài)改善，其中(zhōng)受益(yì)于国产替(tì)代的半导体材料和(hé)半导体设备(bèi)维持较高增(zēng)速，其(qí)中设备盈利加速增长(zhǎng)；低碳经济(jì)景气度高位回落，新(xīn)型电网(wǎng)盈利(lì)增速持续提升(shēng)，主要受益于储(chǔ)能(néng)的(de)快速发展。

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