北(běi)交(jiāo)所开市(shì)至今一年半，公募基金投资北(běi)交(jiāo)所步伐不断推(tuī)进，除(chú)了推出北证(zhèng)50指数基(jī)金、北(běi)交所主题(tí)基金、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有新(xīn)基金密(mì)集公(gōng)告可投北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募机(jī)构(gòu)及人士表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)北证50指(zhǐ)数推出，北(běi)交所活(huó)跃(yuè)度(dù)抬(tái)升(shēng)，部分(fēn)公(gōng)司表现(xiàn)良好，叠加较低(dī)的估值水平，公募基(jī)金等专业投资(zī)者积极(jí)挖掘北交所投(tóu)资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在(zài)增(zēng)加。从长(zhǎng)期投资(zī)的(de)角度看，北交(jiāo)所股票处(chù)于(yú)投(tóu)资相对早期阶(jiē)段，更具(jù)成长空间(jiān)，符合“专精特(tè)新”属性的(de)隐(yǐn)形(xíng)冠军(jūn)和科技(jì)、制造等行(xíng)业，长期投资价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所

　　专业(yè)机(jī)构挖(wā)掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于(yú)北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭(jiē)示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法等多家基(jī)金(jīn)公(gōng)司(sī)也发布公告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发行上市的股票，属于基(jī)金法规定的“上(shàng)市交易的(de)股票”。在遵守基金合(hé)同所(suǒ)规定的投资目标、投资策(cè)略(lüè)、投资范(fàn)围、资产配置(zhì)比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益特(tè)征和相关(guān)风险控制(zhì)指(zhǐ)标等前提下，公司(sī)旗下基金可参与北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如果符(fú)合基(jī)金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公募新基金之所以(yǐ)密集公告(gào)可投北交所，一(yī)方面表明(míng)专业投(tóu)资(zī)机(jī)构(gòu)敏锐地(dì)发现(xiàn)了北交所相关股票(piào)潜在的投资机会，开始加大布局力(lì)度(dù)；另(lìng)一方面(miàn)，北交所上(shàng)市公司是(shì)除沪深两市(shì)以外国内最(zuì)优质公司(sī)的代表，许多标的当(dāng)前(qián)估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为(wèi)，一方面从(cóng)持仓数量和持股总量的角度来看(kàn)，公募参与(yǔ)北交所意愿(yuàn)在(zài)持(chí)续(xù)增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证，北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)数量、总(zǒng)体规模(mó)较(jiào)小，流(liú)动性较(jiào)弱，去年11月北交(jiāo)所推出北(běi)证50指数以来，被动资(zī)金的加入使得整个板块(kuài)的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良好表现(xiàn)也使得(dé)越(yuè)来(lái)越多投资(zī)者(zhě)关注到北交(jiāo)所，自然(rán)也(yě)引(yǐn)来更多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基(jī)金的配(pèi)置意愿(yuàn)，主要(yào)取决(jué)于北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以及专精特新领域的(de)景气度。而近期北交所市场(chǎng)出现积极信(xìn)号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基(jī)金产品出(chū)现在(zài)北交所公司(sī)前十(shí)大股东名单中；北(běi)交所较大规(guī)模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季(jì)度盈利表(biǎo)现继(jì)续向(xiàng)好；次(cì)新基金在北(běi)交所的持(chí)股集中度高。“预计(jì)随着后(hòu)续市场(chǎng)流(liú)动性(xìng)的(de)改善(shàn)和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，北交(jiāo)所投(tóu)资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初(chū)步“试水”北交所市(shì)场的公募(mù)基金，在(zài)投资(zī)比例、策(cè)略上也存在差(chà)异，但未来(lái)会加(jiā)大对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的战略定位和上(shàng)市(shì)公司“小而美(měi)”的(de)特征(zhēng)，预(yù)计次新基金(jīn)投资将深入细分产业链的(de)研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的个股机会。同时(shí)，也可根据(jù)主板(bǎn)上一些成(chéng)长赛道的公司(sī)估值水平，在北(běi)交所中进行映(yìng)射，选(xuǎn)择估(gū)值水平显著偏低(dī)的公司(sī)进行投(tóu)资(zī)。在组合配置上，力求均衡和(hé)风险分(fēn)散(sàn)，降(jiàng)低中小企业(yè)经营(yíng)波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积(jī)极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发行(xíng)等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士(shì)也称，我们高度(dù)重视北(běi)交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交(jiāo)所主题基金，未来一方面会根据(jù)市场情况，择机发(fā)行更(gèng)多(duō)以北交所(suǒ)股票为主(zhǔ)要投资范围的基金产品，另一方面，不排(pái)除将(jiāng)存量基(jī)金产品的(de)投资范(fàn)围扩(kuò)大至北交所股票(piào)，同(tóng)时(shí)会增加(jiā)研(yán)究团队拓展对北交所(suǒ)股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情(qíng)况看，截至(zhì)2022年(nián)底，全(quán)市场(chǎng)公募基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最(zuì)高水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公(gōng)司中，与新能源行(xíng)业相关的个股市值(zhí)占(zhàn)比较高，而(ér)去年(nián)下半年新能源行业整体回(huí)调幅(fú)度较大，带(dài)动投资北交(jiāo)所市(shì)值有所(suǒ)回落(luò)。”景(jǐng)顺长城基(jī)金相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指(zhǐ)数一度出(chū)现(xiàn)快速(sù)上涨势头(tóu)，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交(jiāo)所的(de)投资价值仍然受到(dào)公募资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈(chéng)现(xiàn)的特(tè)征类似(shì)于一级半的市场，即投资(zī)阶(jiē)段相比一(yī)级(jí)市(shì)场（股(gǔ)权投资）更加成(chéng)熟，但(dàn)对比上证(zhèng)、深证的(de)大多数公(gōng)司而言又相对早期，可(kě)投资标的规模也(yě)相对更(gèng)小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这(zhè)也意味着更大的成长空间(jiān)和收益率预期(qī)，故我们认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落(luò)实(shí)在投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示(shì)，我们对于具体行业没有(yǒu)明确的(de)偏好，但是整体还(hái)是比(bǐ)较看好细分行(xíng)业的(de)、符(fú)合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公司(sī)虽(suī)然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度可能不(bù)高(gāo)，但(dàn)在其(qí)所(suǒ)属(shǔ)行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科创板的(de)上市(shì)公司，而且由于市值较小，可能(néng)反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中(zhōng)长期视角看，随着(zhe)北交(jiāo)所交易(yì)制(zhì)度的不(bù)断完(wán)善、已上市(shì)企业的投资(zī)价值不断明确，以及场内流(liú)动性(xìng)不(bù)断提升(shēng)，势必会(huì)吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修(xiū)复的空间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引力(lì)。

　　结(jié)合当(dāng)前的(de)北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打(dǎ)开的降息(xī)窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金将重点关注(zhù)成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其(qí)是具有专精特新特性的成长股(gǔ)。在(zài)行业的(de)稀缺(quē)性方(fāng)面，投资(zī)者(zhě)可重点关注具(jù)有高成长性、国产(chǎn)化逻(luó)辑强的(de)优(yōu)质产业(yè)链。更多的(de)阿(ā)尔(ěr)法收益可能聚焦在科技和(hé)制造两大(dà)赛道，包括(kuò)汽(qì)车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士也称，北交所有一大批优秀的(de)创新型(xíng)中小企业，借(jiè)国家(jiā)政策支持(chí)的东风和企业自(zì)身的(de)努力，我(wǒ)们相信会有(yǒu)相(xiāng)当体量的企业成长成(chéng)为大型企业，这个(gè)成长的过程(chéng)会(huì)给投资者带来丰厚回(huí)报(bào)，因(yīn)此我们认(rèn)为北交所具备长期投(tóu)资价值(zhí)。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好(hǎo)电力设备、机械设(shè)备、医药生物(wù)等三个领域。”

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