今年1月(yuè)，美国(guó)政府债(zhài)务余额又(yòu)一次触(chù)及法定上(shàng)限，这标(biāo)志着美国再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称(chēng)，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停或提高债(zhài)务上限，美国政府最早可能6月1日(rì)出(chū)现债(zhài)务违约——而(ér)这将(jiāng)对全球经济和(hé)金融产(chǎn)生“灾(zāi)难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违(wéi)约(yuē)风险、两党就提高债(zhài)务上限进行争(zhēng)斗(dòu)，这些(xiē)画面(miàn)在近(jìn)些年似乎(hū)频频上演(yǎn)。那么，引(yǐn)发(fā)这一(yī)危(wēi)机的根本——美国(guó)债务和(hé)债务上限究竟是怎么(me)回事？美国债务(wù)为(wèi)何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何(hé)要人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解美国政府的债务从何而(ér)来，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部分时期都处于财政赤字状态(tài)，即政府支出在多数总统任期(qī)内都高(中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗gāo)于(yú)其财政收入(rù)。因此，美(měi)国政(zhèng)府举债成了(le)惯(guàn)例，而政府债(zhài)务规模(mó)也一直随着(zhe)政(zhèng)府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更是大幅增长。这(zhè)一方面(miàn)是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使得美(měi)国政府背(bèi)负了庞大(dà)支出压(yā)力，另一方面，还因为(wèi)美国人口老龄化导(dǎo)致政府医(yī)疗支出不(bù)断上升，拜登(dēng)政府推出(chū)的大规(guī)模基建政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国政府(fǔ)的税收收入并没有跟上支(zhī)出的步伐(fá)，尤其是在小布什政府(fǔ)和(hé)特朗普政府批准了(le)减(jiǎn)税(shuì)政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的(de)双(shuāng)重压力(lì)下(xià)，美国(guó)的赤(chì)字(zì)规模近年来如滚雪球一般(bān)扩大，债(zhài)务(wù)规模也就(jiù)因此不断攀升，在(zài)近年来频(pín)频逼近债务上(shàng)限也就不(bù)足为(wèi)奇(qí)了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债(zhài)务(wù)为(wèi)何(hé)会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最(zuì)早可以追溯到上世(shì)纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明(míng)确的“债(zhài)务上限”，那时(shí)候只要白(bái)宫要发债借钱，美国国会(huì)基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战(zhàn)使(shǐ)得(dé)美国(guó)政府开支愈繁(fán)，债务规模越(yuè)来越大(dà)，引(yǐn)发部分美国议员提出的(de)反对（也有一些议(yì)员(yuán)是为了(le)反对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自由债券法案》，首次对(duì)联邦债务进行限额规定，以此(cǐ)来(lái)限制(zhì)政(zhèng)府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计美国将加入(rù)第二(è中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗r)次(cì)世界大战，美国国(guó)会(huì)通过《公(gōng)共债务法案(àn)》，实(shí)质(zhì)上(shàng)正(zhèng)式(shì)确立了对美国政府(fǔ)债务总额(é)的限制。随后，美(měi)国(guó)国会(huì)又(yòu)对其进行了修(xiū)订(dìng)，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美国(guó)债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来(lái)，美(měi)国两党已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个(gè)月就(jiù)会提(tí)高一次——其(qí)中共和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入(rù)21世纪(jì)以来，美国(guó)债务上(shàng)限的上调(diào)幅度(dù)进一(yī)步加大，在最(zuì)近(jìn)几届(jiè)总(zǒng)统任(rèn)期内更(gèng)是如此：在奥(ào)巴马任期内(nèi)，美国(guó)最新债务(wù)上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗(lǎng)普任内，这个(gè)数(shù)字提高(gāo)至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在新冠疫情期(qī)间，美(měi)国国会暂停(tíng)了债务(wù)上限，以暂时取消美国(guó)政府(fǔ)的(de)支(zhī)出(chū)限(xiàn)制，这导(dǎo)致(zhì)美(měi)国(guó)政府债(zhài)务(wù)疯狂(kuáng)飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次提高债务上(shàng)限(xiàn)，美(měi)国债务上限(xiàn)已经(jīng)提高至现在的(de)31.4万亿美(měi)元，相较(jiào)于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国(guó)不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设(shè)定的举(jǔ)债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借(jiè)款授权用尽(jǐn)，除(chú)非国会调高(gāo)债务上限，否则白(bái)宫(gōng)无(wú)权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府(fǔ)为什么要(yào)“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能随(suí)心所以的举债，但从理论(lùn)上来说，这一限制也同时(shí)对(duì)其美国政府的债(zhài)务信用(yòng)提供(gōng)了(le)保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国(guó)作为(wèi)手握美元霸权(quán)的超级大(dà)国，本身并不受到发(fā)行美(měi)钞(chāo)的外在(zài)约(yuē)束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度(dù)举(jǔ)债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信用将受(shòu)到损害，原(yuán)有债权人权益也(yě)会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一内控举措，才能维持(chí)美国政府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对(duì)债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债(zhài)券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债(zhài)务上(shàng)限难以提高了(le)？

　　那(nà)么，在过去被频(pín)频上调(diào)的美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国债务上(shàng)限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提(tí)高债务上限在国会中绝大(dà)多数时候类似于(yú)一(yī)个“走过场”的周期性(xìng)任务，两(liǎng)党并不会(huì)对此(cǐ)进行过于激烈的博(bó)弈(yì)。

　　但近年来，随着美(měi)国(guó)党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治(zhì)武器，被(bèi)在野(yě)党(dǎng)用(yòng)作了与(yǔ)执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国两(liǎng)党(dǎng)分别(bié)占(zhàn)据两院(yuàn)多数席(xí)位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院多数，而共和党(dǎng)占(zhàn)据众议院多(duō)数。拜登要(yào)想提高债务上限，就需要(yào)和(hé)国会共和(hé)党人(rén)达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债(zhài)务上(shàng)限的最后期(qī)限，向拜(bài)登总(zǒng)统施压，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)。而(ér)民主党人坚持不愿让步(bù)，认为应无条(tiáo)件提高债务上限，这就导(dǎo)致了当下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领(lǐng)导人会(huì)面(miàn)，讨论(lùn)提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果(guǒ)拜登和(hé)国会领(lǐng)袖们在周二仍(réng)无法取得突破性进展，这(zhè)场(chǎng)危机恐(kǒng)怕真就要无(wú)限(xiàn)逼近债务违(wéi)约的(de)“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划(huà)于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着接(jiē)下来留给(gěi)拜(bài)登和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判的时间(jiān)将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾(céng)上演过类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判(pàn)最后(hòu)一刻，才就债(zhài)务上(shàng)限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及(jí)民主党(dǎng)在(zài)最后(hòu)关头妥协，同意(yì)在(zài)十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约而(ér)仅仅(jǐn)是逼近违约(yuē)，这一紧张局势(shì)也引发了全球资本(běn)市场剧(jù)烈波动(dòng)，美股一(yī)度大跌，并(bìng)直接导致标(biāo)准(zhǔn)普尔首次下(xià)调美(měi)国的主权信用评(píng)级(jí)。这使得美国面临更高的借贷成本——美国(guó)第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之(zhī)后数(shù)年继续上(shàng)涨，基本上抵消了当(dāng)时两党谈(tán)判中的(de)一(yī)些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡(dàng)也(yě)只是短期影响。而更(gèng)重要的是(shì)，从长(zhǎng)期来看，财政(zhèng)支(zhī)出削减意味着(zhe)美国多年(nián)的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政(zhèng)策研究所首席经济学家乔希(xī)·比(bǐ)文斯在回(huí)顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些(xiē)削(xuē)减措施时，我们仍处于相(xiāng)当(dāng)低迷的(de)经济中(zhōng)，并(bìng)且正(zhèng)处(chù)于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超(chāo)过了应有的(de)时间……在接下来的六七(qī)年(nián)里，美国政府没有提(tí)供真正有价(jià)值的公共(gòng)产品(pǐn)和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债务上限(xiàn)危机，也被许(xǔ)多人(rén)看作2011 年(nián)债务(wù)上(shàng)限危机的翻版：美国(guó)国会面临类似的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类似的(de)衰退环(huán)境之中。即便(biàn)美(měi)国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由(yóu)此带来的短期市场动荡(dàng)和长(zhǎng)期经济损害，恐(kǒng)怕也将再(zài)次重(zhòng)演。

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