5月9日(rì)晚间，A股上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)金证股份(fèn)发布的(de)一则公告，在期(qī)货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在(zài)筹划(huà)发行股份(fèn)及支(zhī)付现(xiàn)金购(gòu)买上(shàng)海文华财经(jīng)资(zī)讯股份(fèn)有(yǒu)限公司（下称文华(huá)财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配套资金。公(gōng)司股票(piào)将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时间(jiān)不超过(guò)10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部期货软件商。公开资料显示，截(jié)至(zhì)2021年(nián)年末，文华(huá)财经与(yǔ)国内139家期货公(gōng)司(sī)合作，占国(guó)内期货公司总数的92.67％。夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字截至2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易(yì)软(ruǎn)件的月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软(ruǎn)件的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年(nián)以来，文华财(cái)经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资本市场大门。

　　文华财(cái)经(jīng)的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文(wén)华财经首次(cì)报送创业板IPO申请资料(liào)。不(bù)过，在经历(lì)两年多的漫长等待(dài)后(hòu)，2018年4月(yuè)，深(shēn)交所决定终止审查，文华财(cái)经(jīng)此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟(nǐ)冲(chōng)刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤回发行上市(shì)申请文件，深交所(suǒ)决(jué)定终止对其首次公(gōng)开发行股票并在创业板上市(shì)的审核。文华财经(jīng)第(dì)二次IPO也无(wú)果(guǒ)而(ér)终。

　　金证(zhèng)股份(fèn)昨(zuó)晚发布的(de)公告显示，本次交易事(shì)项尚(shàng)处于筹划阶段，公司目前正与交易(yì)意(yì)向方(fāng)接洽(qià)，初(chū)步确定的(de)交易对(duì)方包(bāo)括尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管(guǎn)理咨询(xún)合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称大连(lián)经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合(hé)伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经(jīng)一投资管(guǎn)理合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）（下(xià)称上(shàng)海(hǎi)经一）、上(shàng)海(hǎi)兴(xīng)富创业投资管(guǎn)理中心(xīn)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持(chí)有标的公司(sī)90.97％的(de)股权。

　　金证(zhèng)股份表示(shì)，根据《上市公(gōng)司重大(dà)资产重(zhòng)组管理办(bàn)法（2023修订(dìng)）》和(hé)《上(shàng)海(hǎi)证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)股票上(shàng)市(shì)规则(zé)（2023年2月修订）》等(děng)相关规定，本(běn)次交(jiāo)易前，交易对方与公司不存(cún)在关联关(guān)系。本次交(jiāo)易(yì)完成后，交易对方尚守哲持有公司的股份(fèn)比例预(yù)计将超过5％，本次交易预(yù)计将构成(chéng)关联交(jiāo)易。本(běn)次交易前，公司无控(kòng)股股东、实际控制人(rén)；本次交易完成后(hòu)，公司第(dì)一大(dà)股东不会(huì)发生变化，且不存在(zài)实际支配公司(sī)股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控(kòng)股股东、实际控制人，预计不构成公司重(zhòng)大资产(chǎn)重组。

　　文华财经注册资(zī)本4000万元，实际控制人为该公司董事(shì)长兼(jiān)总经理(lǐ)尚守哲。根(gēn)据文华财经此前披露的招股(gǔ)书，截至2021年年底(dǐ)，尚(shàng)守哲对文华财经的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一(yī)和上海经(jīng)一分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股份(fèn)，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜(shèng)对(duì)文华财经的持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股份盈利能力有望提升

　　作为(wèi)金融(róng)科技全领域服务商，金(jīn)证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客户提供(gōng)全技术栈(zhàn)、全产品线解(jiě)决(jué)方案(àn)，同时(shí)与政(zhèng)府机关、互联网(wǎng)公司合(hé)作开(kāi)展包括(kuò)智慧(huì)城市(shì)在(zài)内的(de)数(shù)字经济(jì)业务(wù)。

　　2023年一(yī)季(jì)报显示，报告期(qī)内，金证股(gǔ)份实现营业收(shōu)入12.64亿元，较上年同(tóng)期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上(shàng)市公(gōng)司股东的净利润(rùn)-5847.16万元。报告期(qī)内(nèi)，金证股份(fèn)证券经纪业务软件收入较上年(nián)同期略有增长(zhǎng)，资(zī)管机构软件收入基本(běn)持(chí)平。报告(gào)期内，数(shù)字经济业务因(yīn)验收(shōu)的(de)大型(xíng)政务项目成(chéng)本(běn)增幅大于收(shōu)入增幅(fú)，导致业务毛利(lì)率及利润下降。报告(gào)期内公司确认投资收(shōu)益-1748万元(yuán)，较上年同期减少2035万(wàn)元，主要是联营企业投资(zī)收益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元(yuán)，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示(shì)，报告期内，公司实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现(xiàn)归(guī)属(shǔ)于上市公司(sī)股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金(jīn)融行(xíng)业(yè)业务方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)实现(xiàn)营业收(shōu)入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司(sī)金融行(xíng)业的增长主要得益于两方面的因(yīn)素：一是公(gōng)司在证券市场(chǎng)行(xíng)业占有率基础稳定，核心产品(pǐn)需求刚性，公司加(jiā)快产(chǎn)品新一代产品布局、积极推进项目上(shàng)线(xiàn)验(yàn)收。二是在资管领域(yù)加强(qiáng)了资管IT业务发(fā)展力度，在(zài)多个核(hé)心产(chǎn)品和技(jì)术上形成领先优势，开始进(jìn)入收获期(qī)。

　　非金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)7.49％。主要(yào)包(bāo)括数(shù)字经(jīng)济业(yè)务、IT设备(bèi)分销业务及科技园(yuán)租(zū)赁业(yè)务。金证(zhèng)股(gǔ)份解释称，非金融行业的收入下降，主(zhǔ)要由于公司在数字(zì)经济业务(wù)上，不同(tóng)程度受到需求端(duān)的影响，项目跟进、工程实(shí)施(shī)、验收结算(suàn)审(shěn)计等(děng)存在滞(zhì)后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较(jiào)上(shàng)年(nián)增加1.97个百分点。其中，金融(róng)行(xíng)业业务毛(máo)利率(lǜ)50.41％，较(jiào)上(shàng)年增加3.48个百分(fēn)点；非(fēi)金融(róng)科(kē)技(jì)业务毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业(yè)绩表现上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归(guī)属于母公(gōng)司股东的净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营业(yè)毛利分别为(wèi)16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年(nián)底，文华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者权益(yì)为(wèi)19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模(mó)和盈利(lì)能(néng)力来看，金证股份均远高于文华财经，但文华财经(jīng)的(de)毛利率(lǜ)显(xiǎn)著高(gāo)于金证股(gǔ)份，无疑是一块优(yōu)质资产。

　　有业内(nèi)人士(shì)认为，如果本次交易得以顺利实(shí)施，对于金(jīn)证股份而言，文华财经的优质资产注入(rù)后，其盈利能力将(jiāng)进一步(bù)提升；对(duì)于(yú)文华财经而言，多年谋(móu)求(qiú)上(shàng)市无果(guǒ)后，可以(yǐ)实现“曲线(xiàn)上(shàng)市”。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，在昨晚发(fā)布的公告中，金证(zhèng)股份并(bìng)未(wèi)披露具体的交易(yì)细(xì)节，例如交易对价(jià)等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主要(yào)交易对(duì)方就本次交(jiāo)易签署(shǔ)了(le)《意向协议书》，公司拟向主要交(jiāo)易对(duì)方发行股份及支付现金的(de)方式购买其持有的文华财经90.97％的股(gǔ)权(quán)。上述(shù)《意向协议书》仅为(wèi)交易各方关于本次(cì)交(jiāo)易(yì)的初步(bù)合(hé)作意(yì)向，交易各(gè)方在本次交易中(zhōng)的具体权利义务以及各项安排以交易各方最终签(qiān)署的正式交易协议(yì)为(wèi)准(zhǔn)。

　　金证股份还进行了风险提(tí)示：截至目(mù)前，本(běn)次交易仍处(chù)于筹划阶段，交易双方(fāng)尚未签署正式的交易协议，本次交易尚需履(lǚ)行必(bì)要的内部(bù)决策夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字(cè)程序，并经(jīng)有权监管机(jī)构批准后方可(kě)正式实施，本次交易(yì)最终能否实施尚存在较(jiào)大不确定性(xìng)。

　　股价表现上，经(jīng)历(lì)了2020—2022年(nián)连续3年的下(xià)跌之后(hòu)，今年以来，金证股(gǔ)份股价步入上(shàng)升通道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨(zhǎng)幅高(gāo)达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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