金融(róng)界4月(yuè)28日消(xiāo)息 为规范开展(zhǎn)内(nèi)地与(yǔ)香港利率互(hù)换市场互联互通合作相关业务(wù)，保护(hù)境(jìng)内外(wài)投资者合法权益，维护利率互换市场秩序，中国人民银(yín)行制定了《内地与香港利率互换市场互联互通合作管理暂(zàn)行(xíng)办(bàn)法》，现予以(yǐ)公布，自2023年(nián)4月28日(rì)起(qǐ)施(shī)行(xíng)。

　　中国人民银行有(yǒu)关部门负责人表示，未(wèi)来中(zhōng)国人民(mín)银行(xíng)将(jiāng)根据市场发展情况(kuàng)，适时增加投资(zī)品种，调整交易和清算额度，优化交易清算安(ān)排，为境外投资者(zhě)提供更(gèng)加(jiā)便(biàn)利高效的风险管理工具。另外，两(liǎng)地监管当局将(jiāng)结合各方面情况，在(zài)风险可控、对(duì)等互利的(de)原则下，适时研究(jiū)扩(kuò)展至“南向互换通”。

　　以下为中国人民(mín)银行有关(guān)部门负责人就《内地与香港利率互(hù)换(huàn)市场互联互通(tōng)合(hé)作(zuò)管理暂行办法》答记者问

　　一(yī)、符合中国人民银(yín)行要求的境外(wài)投资(zī)者包括(kuò)哪些？

　　答：符合《中国(guó)人民银行关(guān)于境(jìng)外(wài)央(yāng)行、国(guó)际金融组织、主权财富基(jī)金运用人民币投资银(yín)行(xíng)间市场有关(guān)事宜(yí)的通知》（银发〔2015〕220号(hào)）、《中国(guó)人民银(yín)行关于进(jìn)一步(bù)做好(hǎo)境外机构投(tóu)资者投资银发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强行间债(zhài)券市场有关事宜的公告》（中(zhōng)国人民(mín)银行公告〔2016〕第3号）和《内(nèi)地与香港债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)互(hù)联互(hù)通合作管理暂(zàn)行办法》（中国(guó)人民银行令〔2017〕第1号）等文件要求、完成银行(xíng)间(jiān)债券(quàn)市场准入备(bèi)案的(de)境外投(tóu)资者等，可根据《内地与香港利率(lǜ)互换市(shì)场(chǎng)互联互通合作管理暂行办法》（以下(xià)简称《办(bàn)法》）相(xiāng)关规定参(cān)与“北向(xiàng)互换通”。

　　二(èr)、“北向互换通(tōng)”境内外投资者可以(yǐ)签署的协议范围是(shì)什么？

　　答：根据《办(bàn)法》，境内外投(tóu)资(zī)者开展“北向互换通”交易前可(kě)以(yǐ)与交(jiāo)易(yì)对手方(fāng)签(qiān)署经中国人民银行(xíng)认(rèn)可的衍生(shēng)品主(zhǔ)协议或其他协议，包括(kuò)NAFMII、ISDA主协(xié)议以及(jí)中(zhōng)央清(qīng)算衍(yǎn)生品执行协(xié)议（CDEA协议）等衍生品(pǐn)协(xié)议。境内投资(zī)者应当将是否签署协议、签署协议类型等(děng)事项向中国外汇交(jiāo)易中心备案。目(mù)前，中(zhōng)国(guó)银(yín)行间市场交易商协会正在(zài)研究制(zhì)定(dìng)“互换通”衍(yǎn)生品(pǐn)协议(yì)，待(dài)其正式发布后也(yě)可供(gōng)境内(nèi)外(wài)投资者(zhě)选择签署。

　　三、“北向互换通(tōng)”境外投资者(zhě)的(de)投资范(fàn)围(wéi)是什么？

　　答：“北向互换通(tōng)”境外投资者(zhě)现阶段可在银行间市场开(kāi)展(zhǎn)符合集(jí)中清算要求的人(rén)民币(bì)利率互换交易(yì)。

　　四、《办法》中认(rèn)可的境外电子交易平台、境内电(diàn)子(zi)交易(yì)平台包括哪(nǎ)些(xiē)？境外投资者的对手方、交易模式有(yǒu)哪些要求？

　　答：目前“北向互换通”下受认可(kě)的境外电子交(jiāo)易平台(tái)包括TradeWeb、Bloomberg，未来(lái)可应市场需(xū)求加(jiā)入其他受认可的电子交易平台，受认可的境内电(diàn)子交易平(píng)台为(wèi)中国外汇交易中心(xīn)。

　　为便利境(jìng)外投资者开(kāi)展人民币利率互换交(jiāo)易，“北(běi)向(xiàng)互(hù)换通”参照“债券通(tōng)”相关安排，由境内(nèi)投资者（即“互换通”报价商）与(yǔ)境外投资(zī)者进行交易，“互(hù)换通”报价商名单可(kě)在中(zhōng)国外汇交易中心网站上查(chá)询。

　　“北向(xiàng)互换通”交易在(zài)境内电子交(jiāo)易平台达成，交易一经达成(chéng)即视为交易已确认。境外投资者可通过中国(guó)人民银行认(rèn)可的境(jìng)外电(diàn)子交易平台与境内电子(zi)交易平(píng)台(tái)的连接，向境内电子交(jiāo)易平(píng)台发送交易指令，与“互(hù)换通”报(bào)价商达成交易(yì)。

　　五、中国人民银(yín)行(xíng)认可的境内清算机构和香港证监(jiān)会(huì)认(rèn)可的(de)境外清算机构包括哪(nǎ)些(xiē)机构？

　　答：目前，中国(guó)人(rén)民银行认(rèn)可(kě)的境内清算机构为银(yín)行间(jiān)市场(chǎng)清算所(suǒ)股(gǔ)份有限(xiàn)公司（以下简称上海清算所），香港证监会(huì)认可的境(jìng)外清(qīng)算机构(gòu)为香港(gǎng)交易(yì)所(suǒ)旗下(xià)香港场外结算有(yǒu)限(xiàn)公司（以下(xià)简称场外结算公(gōng)司）。

　　六(liù)、境(jìng)外投资者(zhě)开展集(jí)中清算的主要流(liú)程是？

　　答(dá)：境外投(tóu)资者(zhě)需要申请获得场外(wài)结算公司清算会员资格(gé)或(huò)作(zuò)为(wèi)清算客(kè)户委托场(chǎng)外结算(suàn)公司(sī)综合(hé)清(qīng)算会(huì)员代理(lǐ)清算，并与场外结算公司综合清算会(huì)员签订客(kè)户清算协(xié)议。交易达成(chéng)后，境(jìng)内外清算机构对(duì)交易进行风控检查，对(duì)于符合集中清算要求的交易及时(shí)纳入集(jí)中清算。境(jìng)外(wài)机构(gòu)通过场(chǎng)外(wài)结算公司(sī)或(huò)其综合清算会员完成保(bǎo)证金及(jí)资金结算。

　　七、“互换通”下，境(jìng)内外清(qīng)算机构如何进行衍生品(pǐn)交易的合约(yuē)替代？

　　答：合约(yuē)替代(dài)是指清算机构作为中央(yāng)对(duì)手(shǒu)方针对已成交(jiāo)的交易(yì)充当(dāng)买方的卖(mài)方和卖(mài)方的买方的一种法律安排，并据此(cǐ)与买方和卖方(fāng)建(jiàn)立(lì)两个新(xīn)合约，以清偿买卖双方(fāng)之间的初始债(zhài)务(wù)。“北向互换(huàn)通”业务中，境(jìng)外与境内(nèi)参与者(zhě)达成的交易在经过上海清算所(suǒ)与场外(wài)结算公司(sī)的集(jí)中(zhōng)清算(suàn)审(shěn)核后，上海清算所与场外结算公司于当日将交易进行合约替(tì)代，进入集(jí)中清算，生成为三个独立的(de)新合约(yuē)，分别(bié)为境外参(cān)与者与场外结算公司、场(chǎng)外(wài)结算公(gōng)司(sī)与(yǔ)上海清算所、上海清算所与境内参与(yǔ)者之间的合约。境外与境(jìng)内参与者之间将不再存在合同(tóng)关系。对(duì)于未纳入集中清算的交(jiāo)易，依(yī)照(zhào)成交(jiāo)双方(fāng)约定的处(chù)置方式进行(xíng)处置(zhì)。

　　八、“互换通”业务(wù)场景下(xià)的跨境资金流动(dòng)如何管(guǎn)理？

　　答：在“互换通(tōng)”业务(wù)场景下，上海清算(suàn)所与场外结算公司之间(jiān)的跨(kuà)境资金结算(suàn)主要通过人民(mín)币跨(kuà)境支付系统办理。同时，场外(wài)结算公司可在境内银行开(kāi)立人民币基本存款账户和人民(mín)币“互换通”结算(suàn)专用存款账户（NRA账(zhàng)户），作为极(jí)端情况下应急结算安排。NRA账户收支范围包(bāo)括：“互换通(tōng)”交易结算资金、因“互(hù)换通(tōng)”交易结算需(xū)要在(zài)应急情(qíng)况下所融入资(zī)金的(de)本息(xī)和(hé)费(fèi)用以及符合中国人民银行(xíng)规(guī)定的其(qí)他收(shōu)入支(zhī)出等。

　　此外，作为(wèi)“互换通”业务风控方案的(de)一部分，上海(hǎi)清算所与场外结算公司将(jiāng)针对双(shuāng)方(fāng)清算(suàn)所之间的风险(xiǎn)敞口建立“互换通”资源池安排。双方(fāng)向“互换(huàn)通”资源池缴(jiǎo)纳(nà)担保品，该资(zī)源池独立于每一中(zhōng)央对手方从(cóng)各自清算参与(yǔ)者收取和追缴(jiǎo)的(de)保证金、清算(suàn)基金之外，不用于任何(hé)会员(yuán)机构的(de)违约损失(shī)分摊。上海清算所向资(zī)源(yuán)池缴纳的资金存(cún)放在以场(chǎng)外结算公司名义于境外(wài)开(kāi)立的(de)“互换(huàn)通”专用(yòng)账(zhàng)户，场外结算公司(sī)向资源(yuán)池缴纳的(de)资金存放在(zài)以上海清算所名义于境内开立的“互(hù)换通(tōng)”专用人民(mín)币/外(wài)币账户(hù)，相关(guān)账户(hù)内资金(jīn)可豁免跨(kuà)境债(zhài)权(quán)债务登(dēng)记及额度管理要求。场(chǎng)外结算公司与(yǔ)上海清算所每(měi)日基于(yú)双方(fāng)清算所之间的风(fēng)险敞(chǎng)口计算“互(hù)换通”资源(yuán)池要求，并(bìng)通过境内外存管银行办理人民币或外币资金的跨境划转。

　　有汇报责任的(de)机构应当及时履行报送(sòng)义务(wù)。上海(hǎi)清(qīng)算所和境内资(zī)源池(chí)存管银行应(yīng)当(dāng)向人民币(bì)跨境收付(fù)信(xìn)息(xī)管(guǎn)理(lǐ)系统（RCPMIS）报送跨境人民币收支信息(xī)；被撤销(xiāo)的交易如涉(shè)及(jí)双边(biān)结算补偿金(jīn)的(de)，相关境内结算银(yín)行(xíng)应当进行跨境人民币(bì)收支信息(xī)报(bào)送。上海清算(suàn)所、境内投资者(zhě)等相关主(zhǔ)体应当按照规(guī)定(dìng)履行国际(jì)收支统(tǒng)计申报(bào)义务，原则上(shàng)“互换通(tōng)”交(jiāo)易和(hé)资源池(chí)业务由上海清算所集中进行国际收支(zhī)统计申报(bào)，补(bǔ)偿金等不经(jīng)由上海清算所清算的交易或资金收付，由境(jìng)内(nèi)投资者(zhě)等相关主体进行国际(jì)收(shōu)支统计申(shēn)报。

　　九、如(rú)何理(lǐ)解“北向互换通(tōng)”实行(xíng)额度管理？

　　答：为(wèi)确保(bǎo)市场平稳运行，“北向(xiàng)互(hù)换通”充分考虑(lǜ)境(jìng)外投资者投资银行间债券市场的情况，初期(qī)全市场(chǎng)每日交(jiāo)易净限(xiàn)额为(wèi)200亿元(yuán)人民币（即全(quán)部(bù)境外投资者通过“北向互换(huàn)通”开展利率互换交(jiāo)易在轧(yà)差后的名(míng)义本金净额每日不(bù)超过200亿元人民币），清算限额为40亿元人民(mín)币（即上(shàng)海清算所与(yǔ)场(chǎng)外结算公司之间净头寸对应的“互换通”资源池风险(xiǎn)敞口上限为40亿(yì)元人民币(bì)）。未来，可根据市场发展情(qíng)况(kuàng)适(shì)时调(diào)整额(é)度，并对外公布(bù)。

　　十、香港结算行(xíng)应当遵守的人民(mín)币购售业务相(xiāng)关规定具体(tǐ)包(bāo)括(kuò)哪(nǎ)些文件？

　　答：目(mù)前，关(guān)于人(rén)民币购(gòu)售业务的(de)相关文件主(zhǔ)要包括：《中(zhōng)国人(rén)民银行(xíng)关于明确(què)跨境人民币业务相关问题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人(rén)民银行关于调整人民币购售(shòu)业务管(guǎn)理(lǐ)的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人(rén)民银行关于拓宽人民币(bì)购(gòu)售业务范围(wéi)的通知(zhī)》（银发〔2015〕250号）、《中国人(rén)民银行 国家外汇管理(lǐ)局公(gōng)告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银(yín)行办(bàn)公厅关于(yú)加(jiā)强境外金(jīn)融机构进入银(yín)行(xíng)间外(wài)汇(huì)市场开展人(rén)民币(bì)购售业务宏观(guān)审慎管理(lǐ)有(yǒu)关事项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国(guó)人民银(yín)行关于完善人民币购售业务管理有关问题的通知(zhī)》（银发(fā)〔2018〕159号）、《关于完(wán)善人(rén)民币购(gòu)售业务境外参加行和境外清算行进(jìn)入银行间外汇市(shì)场(chǎng)有关事项的公告》（中汇(huì)交(jiāo)公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境内银行(xíng)间外汇(huì)市场平(píng)盘头寸时，沿用现发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强有境外清算行和境外参加行的(de)业务模式、产(chǎn)品种类和信息(xī)报送等相关安排。根(gēn)据《办法》和(hé)人民(mín)币购售业务管理规定，香港结算行在境(jìng)内银行(xíng)间外汇(huì)市场(chǎng)平(píng)盘头寸时，应当确保与其相关(guān)的境(jìng)外投资者在本(běn)机(jī)构的资金(jīn)兑换是基(jī)于“北向互换通”的真实(shí)合理需求。

　　十一(yī)、如何理解“使用外汇参(cān)与交易(yì)的，其交易到(dào)期(qī)或不再继(jì)续参与的，原则上应当通过(guò)香(xiāng)港结算行兑(duì)换回外汇”？

　　答：为方便持有外汇的境(jìng)外投资者通(tōng)过“北(běi)向互换通”投资内(nèi)地银行(xíng)间金(jīn)融(róng)衍生品(pǐn)市场，使用外汇的境外(wài)投资者(zhě)可(kě)在香港结(jié)算(suàn)行办(bàn)理外汇资金兑换，香港结算(suàn)行由此所产生的头寸(cùn)可到境(jìng)内银行间外汇市场平盘。初期，境(jìng)外投资者可选择一家香港(gǎng)结算(suàn)行办理业(yè)务。香港(gǎng)结(jié)算(suàn)行为境外投资者办理外(wài)汇资金兑换时，应当做好(hǎo)真(zhēn)实性审核(hé)相关工作，确保所兑(duì)换的资金用于“北向互换(huàn)通”交易。其交(jiāo)易到期(qī)所(suǒ)得(dé)的(de)人民币资金，可继(jì)续投资(zī)，如用于非(fēi)“北向互(hù)换通”投资用途(tú)，应当通过香(xiāng)港结算行兑换(huàn)为外(wài)汇。

　　十(shí)二、“北向(xiàng)互换(huàn)通”交(jiāo)易(yì)报(bào)告有哪些要(yào)求？

　　答：境内(nèi)外投(tóu)资者和相关(guān)金融市场基(jī)础设施应当向中国人民(mín)银行(xíng)认可的交(jiāo)易报告(gào)库报告“北(běi)向互换通”交易相关数(shù)据。中国外汇交易中心是中国人民(mín)银(yín)行认可的“北(běi)向互换通”数(shù)据的交易报告库(kù)，在中(zhōng)国外汇交(jiāo)易中心达成的“北向互换通”交易，境内外投资(zī)者无(wú)需(xū)另行报告(gào)。此(cǐ)外，中(zhōng)国人民银行和相关监管部门可以(yǐ)根据需要(yào)向基础设(shè)施(shī)调取与境外投资者投资(zī)活动相关的数(shù)据。

　　十(shí)三、《办法》发(fā)布后，还会(huì)发布相关(guān)配套业务细则吗？

　　答(dá)：配合《办法》发布(bù)，境内电子(zi)交易平台、境(jìng)内外(wài)清算机构(gòu)将制订配套的业务规则(zé)等文(wén)件(jiàn)并(bìng)对外发布。

　　十四、“互换(huàn)通”未来(lái)有什么发展计划(huà)？

　　答：未(wèi)来中国人民(mín)银行将根据市场发(fā)展情况，适时增(zēng)加(jiā)投资(zī)品种，调(diào)整(zhěng)交易和清算(suàn)额度，优化交易清算安排，为境外投资者提供更加便利(lì)高效(xiào)的风险管理工具。另(lìng)外，两地监管当局(jú)将结合各方面情况，在风险可(kě)控、对等互利的原则下，适时研究扩展至“南向互换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强