5月9日晚间，A股上市公司(sī)金(jīn)证股份(fèn)发(fā)布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发(fā)行股份及支付(fù)现金(jīn)购买上海文华财经资讯股份有(yǒu)限公(gōng)司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司股票将于(yú)2023年5月10日（星期三(sān)）开市起(qǐ)开(kāi)始停(tíng)牌，预计停(tíng)牌时间不超过10个交易日(rì)。

　　文华财经(jīng)两(liǎng)次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财(cái)经系头部(bù)期货软(ruǎn)件商。公开资料(liào)显示，截至2021年(nián)年末，文(wén)华财经与国(guó)内139家期货公司(sī)合作，占国内(nèi)期货公司总(zǒng)数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经PC端交易软(ruǎn)件的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身行软(ruǎn)件的月(yuè)活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文(wén)华财经曾两次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本(běn)市场大门(mén)。

　　文华(huá)财(cái)经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当年11月，文华财经首次报送(sòng)创业板IPO申(shēn)请(qǐng)资料。不过，在经历两年(nián)多的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经此次(cì)创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经(jīng)再次递交招股(gǔ)书，拟冲刺创业(yè)板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤回(huí)发行上市申请文(wén)件(jiàn)，深(shēn)交所(suǒ)决定终止对其(qí)首次公(gōng)开发行股票并(bìng)在创(chuàng)业板上市的审核。文华(huá)财经(jīng)第二次(cì)IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨(zuó)晚(wǎn)发(fā)布的公告显示，本次交(jiāo)易事项尚处于筹划(huà)阶段，公司目前正与交易意向方接洽(qià)，初步确定的交易对(duì)方包括尚守(shǒu)哲、大连经一(yī)卓远管理(lǐ)咨询合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称大连(lián)经一）、苏州中新兴(xīng)富新(xīn)兴产业(yè)投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州中(zhōng)新(xīn)）、上海(hǎi)经一投资(zī)管理合伙企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称上海经一(yī)）、上海兴富创业投资管(guǎn)理(lǐ)中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴(xīng)富(fù)创(chuàng)投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述交(jiāo)易(yì)对方合计持有标(biāo)的公司(sī)90.97％的股权(quán)。

　　金证(zhèng)股份表示，根(gēn)据《上市(shì)公司重大资(zī)产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易(yì)所股(gǔ)票(piào)上市规则(zé)（2023年2月修订(dìng)）》等(děng)相关(guān)规定，本次交易前，交易对方与公司不存(cún)在关联关系。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有公司的股份比例预(yù)计(jì)将(jiāng)超过5％，本次交易预计将构成关联交易。本次交(jiāo)易前，公司无(wú)控(kòng)股(gǔ)股东、实际控制人；本(běn)次交易完成后，公司(sī)第一大股东不会发(fā)生变化，且不存在(zài)实际支配公(gōng)司股份表决权超过30％的股东，公司(sī)仍(réng)将(jiāng)无控(kòng)股股东、实际控制(zhì)人，预计不(bù)构成公司重大资产重组。

　　文(wén)华财经注册资本(běn)4000万元，实际控制(zhì)人为(wèi)该公司(sī)董事长兼总经理尚守哲(zhé)。根据(jù)文(wén)华财经此前(qián)披露的招(zhāo)股(gǔ)书，截(jié)至(zhì)2021年年底，尚守(shǒu)哲(zhé)对文华(huá)财(cái)经的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一(yī)和上海经(jīng)一分别控制文华(huá)财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝胜对文华财经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力有望提升

　　作(zuò)为金融科技(jì)全(quán)领域服务商，金证(zhèng)股份(fèn)为证券、基(jī)金、银行、期货(huò)、信托、交易所、监管(guǎn)机(jī)构等行业客户提(tí)供全(quán)技术(shù)栈、全(quán)产品线解决方案，同时(shí)与政府机关一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的(guān)、互联网公司合作(zuò)开展包(bāo)括智慧城市在内的数(shù)字经济(jì)业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报(bào)告(gào)期内，金证股份实现营业收(shōu)入12.64亿元，较(jiào)上年同(tóng)期增(zēng)长2.84％；实(shí)现归属于上市公司股东的净(jìng)利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股份证券经纪业务(wù)软件收(shōu)入较上年同期(qī)略(lüè)有(yǒu)增长，资管机构软件收(shōu)入(rù)基本持平(píng)。报告期内，数字经济(jì)业务因验收的大型政务项目成(chéng)本(běn)增幅大于(yú)收入增幅，导致(zhì)业务毛利率及利润下(xià)降。报告(gào)期内公司确认投资收(shōu)益-1748万(wàn)元，较上年同(tóng)期减(jiǎn)少(shǎo)2035万元，主要是联营企业投资收益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份(fèn)总资(zī)产(chǎn)64.27亿(yì)元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年(nián)年报显示，报(bào)告(gào)期内，公司实现营(yíng)业收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公(gōng)司股东的净利润2.69亿元(yuán)，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业(yè)务(wù)来看，金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金(jīn)融(róng)行业(yè)的增(zēng)长主要得益于两方面的因(yīn)素(sù)：一(yī)是公司在(zài)证券市场(chǎng)行(xíng)业占有率基础稳定，核心产品需(xū)求刚性(xìng)，公司加(jiā)快产品新(xīn)一代产品布(bù)局、积极推进项目上线验收。二是在资(zī)管(guǎn)领域加(jiā)强(qiáng)了资(zī)管(guǎn)IT业务(wù)发展力(lì)度，在多个核心产品(pǐn)和技术上形成领(lǐng)先优势，开始进入收获期(qī)。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)收(shōu)入为(wèi)41.35亿元(yuán)，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业(yè)务、IT设备分销业务及科技(jì)园租赁业务。金证(zhèng)股份解(jiě)释称，非(fēi)金(jīn)融(róng)行业的收入下降，主要由于公司在(zài)数字经济业务(wù)上，不同(tóng)程一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的度受到(dào)需求端的影响，项目跟进、工程(chéng)实施、验(yàn)收结算审计等存(cún)在滞后。

　　毛(máo)利率方面(miàn)，2022年，金证股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点。其中，金融行业业(yè)务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点(diǎn)；非金融科技业务毛利(lì)率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业(yè)绩表现上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华(huá)财(cái)经(jīng)营业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于母公司股东的净利(lì)润(rùn)分别为7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利分别为16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至(zhì)2021年年(nián)底，文华财经(jīng)总(zǒng)资产为(wèi)31708.21万元，所有(yǒu)者权(quán)益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规(guī)模和盈(yíng)利能力来看，金证股份均远高于文华财(cái)经，但(dàn)文华(huá)财(cái)经的毛利率显(xiǎn)著高于金证(zhèng)股份，无疑(yí)是一(yī)块(kuài)优(yōu)质(zhì)资产。

　　有(yǒu)业内人士认(rèn)为，如果(guǒ)本次交易得以顺利实(shí)施，对于金(jīn)证股(gǔ)份而言，文华财(cái)经的优质资产(chǎn)注(zhù)入(rù)后，其盈(yíng)利能力将(jiāng)进一步提升；对于(yú)文华财(cái)经而言，多年谋求(qiú)上(shàng)市无果后，可(kě)以实现“曲线上市”。

　　一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的值得注意的是，在昨(zuó)晚(wǎn)发布的公告中，金证股份并(bìng)未(wèi)披露具体的(de)交易细(xì)节，例如交(jiāo)易(yì)对价等(děng)。公(gōng)告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与主要交易对方就本次交易签署了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发行股(gǔ)份及支付现金的方式购买(mǎi)其持有的文华(huá)财经90.97％的(de)股权。上述《意(yì)向协议书(shū)》仅为交(jiāo)易各(gè)方关于本次交易的初步合作(zuò)意向，交易各(gè)方在(zài)本次交易中的具体权利(lì)义务以及各(gè)项安排以交易各(gè)方最(zuì)终签署的正式交易协议为准。

　　金证(zhèng)股份还进行了风险提示：截至目前，本次交(jiāo)易仍处于筹划阶段，交易双方尚未(wèi)签署正(zhèng)式的交易协议，本次交易尚需履(lǚ)行必要的内部决策程(chéng)序(xù)，并经有权(quán)监管机构批准后方可正式(shì)实施，本次交易(yì)最终能(néng)否实施(shī)尚存在较(jiào)大不确(què)定(dìng)性。

　　股价(jià)表现上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下(xià)跌(diē)之后(hòu)，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)，金证(zhèng)股份股价步入(rù)上升通道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股份股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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