财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆续召集(jí)相关保险公(gōng)司开会，主(zhǔ)要内容是(shì)进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调(diào)整新开发(fā)产品(pǐn)的定价(jià)利率(lǜ)，控制利差(chà)损，要(yào)求新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产(chǎn)品定(dìng)价利(lì)率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部(bù)门(mén)陆续召集了(le)多家(jiā)寿险公司开会，以(yǐ)窗口(kǒu)指导的(de)名义，要(yào)求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思(sī)路是(shì)市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　这(zhè)次调(diào)整(zhěng)是不久前监管召集险企进行(xíng)调研(yán)会的后续。3月21日(rì)财联社记者曾(céng)报道，为(wèi)引导人身险业降(jiàng)低负债(zhài)成(chéng)本，加强行(xíng)业负债质量管理，银保监(jiān)会人身险部组(zǔ)织保险行业协会(huì)以及多家保险公司开(kāi)展调研。将重点(diǎn)调研(yán)普通险预定利率分布(bù)、分(fēn)红险(xiǎn)预定(dìng)利率(lǜ)和(hé)分红水平等公司(sī)负债成(chéng)本情况，以(yǐ)及降低责任准备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率对公司和行业的影响，包括对新(xīn)产(chǎn)品定价、存量业务退保(bǎo)、销售行(xíng)为、市(shì)场竞(jìng)争分析变(biàn)化等的影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉(hàn)三地召(zhào)开(kāi)座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京(jīng)参会的保险公司有太保寿险、工银(yín)安盛人寿(shòu)、安联人寿、中(zhōng)韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司(sī)有合众(zhòng)人(rén)寿(shòu)、国富人(rén)寿、国华人(rén)寿(shòu)等(děng)。

　　据(jù)当时参会的一位总(zǒng)精算师表示(shì)，各(gè)险企基本就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率(lǜ)达(dá)成共识，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如(rú)普通型长期年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具(jù)体的调(diào)整方案(àn)还有待监管研究(jiū)后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人士对(duì)财(cái)联(lián)社记(jì)者表(biǎo)示(shì)：“已经(jīng)准备好(hǎo)利(lì)率3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有业(yè)内人士对(duì)财联社记(jì)者(zhě)表示(shì)，此次主要(yào)涉及新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)，以往的产(chǎn)品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调(diào)预(yù)定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国险(xiǎn)企(qǐ)资产(chǎn)配(pèi)置风格稳健(jiàn)，债券投资(zī)比例稳步提升(shēng)，其(qí)他资产以非标资产为主、投资比例(lì)持续回落(luò)，股票和基金投资比(bǐ)例基本稳定(dìng)。2018年以来(lái)，主要券种(zhǒng)长端(duān)利率中(zhōng)枢(shū)下行，长久期(qī)债券和优(yōu)质非标(biāo)资产(chǎn)供给有限，保(bǎo)险固收类(lèi)资产配置面(miàn)临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资(zī)收益率影响较大。近年监(jiān)管按(àn)产品类型调(diào)整评估利率、防范化(huà)解利(lì)差(chà)损风险。2023年(nián)3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险(xiǎn)企已就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅(fú)刺激(jī)产品销售(shòu)，老产品停(一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗tíng)售炒作难(nán)以避(bì)免。中期来看(kàn)，预(yù)定利率跟随评估利率下行(xíng)，保险公司分红(hóng)险占比提升，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负债成本(běn)压(yā)力，寿险产品本身保本属性有望进一步强(qiáng)化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多(duō)次(cì)调整评估(gū)利(lì)率(lǜ)的行动(dòng)。据悉，1992年到(dào)1996年(nián)间，保险公(gōng)司(sī)为了和(hé)银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利(lì)率(lǜ)均在(zài)8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年(nián)，原(yuán)保监会下发《关于调(diào)整(zhěng)寿险保单(dān)预(yù)定利率的(de)紧急通(tōng)知》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿(shòu)险(xiǎn)公司将寿险保单的预定利(lì)率调整(zhěng)为(wèi)不(bù)超过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球(qiú)市场来看，美国(guó)在(zài)20世纪(jì)80年代，日本在20世纪(jì)90年代末(mò)都曾(céng)面(miàn)临利差(chà)损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大量高负债成本、低利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利率下(xià)行，投资承(chéng)压，据(jù)美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人(rén)寿和健(jiàn)康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以(yǐ)后，主要系险企(qǐ)销(xiāo)售大量对利率(lǜ)敏感的低(dī)利润产(chǎn)品(pǐn)；同时市场压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队(duì)表(biǎo)示，参考海外，低(dī)利(lì)率环境下，负(fù)债端主要通过调(diào)整(zhěng)寿险产品结构、下调预定(dìng)利率(lǜ)的方式来避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)。近年来(lái)，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权益(yì)市场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿险(xiǎn)行业(yè)面临着潜在的利(lì)差损风险、险企利润承压。保险监管趋(qū)严，通过(guò)发布产(chǎn)品负面清单(dān)、下调演示(shì)利率、分(fēn)产品(pǐn)调(diào)整评估利(lì)率等(děng)降低负债端(一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗duān)成本。

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