美东时间(jiān)周(zhōu)三(sān)，美联(lián)储发布的(de)最新(xīn)会(h杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果uì)议(yì)纪要显示，美联储官员在本月的会议上一致同(tóng)意加息25个基点，但在是否有必要进一(yī)步加息的问(wèn)题上存(cún)在明显(xiǎn)分歧，更多(d杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果uō)官(guān)员暗示他(tā)们(men)准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会者指出，如果经济发展与他们目前(qián)的预(yù)期一(yī)致(zhì)，那么在(zài)这次会(huì)议之后可能没有必要进一步收紧政(zhèng)策(cè)。”他们预(yù)期美国经济增(zēng)长将放缓(huǎn)，这(zhè)将消除进一步收紧货币(bì)政策的必要性。

　　其(qí)他(tā)部(bù)分与会者认为(wèi)“在未来(lái)的(de)会议(yì)上可能有(yǒu)必要进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政策”，因为(wèi)他们预计“将通(tōng)胀恢复到2％的进程可能会(huì)继续缓慢得令人(rén)无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对(duì)于美联储2％的(de)目标，目前的通(tōng)胀水平仍然太(tài)高了。与会(huì)者(zhě)指出，物价压力可能比预(yù)期(qī)更持久，因为消费者支(zhī)出强于预(yù)期，劳(láo)动力市场(chǎng)吃紧，特别是如果银行压力对经济(jì)活动的影(yǐng)响被证明(míng)是(shì)温和的。

　　然而，也有委员(yuán)们指(zhǐ)出，信贷条件进一步(bù)收紧可能(néng)会减缓家庭支出，减少企业投资和(hé)招(zhāo)聘，所有这些(xiē)都将支持正在进行的产品和劳动力市场供需再(zài)平衡，并降低通胀压力(lì)。

　　未来(lái)政策走向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀和(hé)经济活动的(de)放缓程度还(hái)不足(zú)以证明结束加息是合理的。但包括美联储(chǔ)主席鲍(bào)威(wēi)尔在内的其他(tā)人暗示，他们可能更倾向于不加息，以评估过去加息的影响和银(yín)行业的压力。

　　在5月初美(měi)联储宣布连续第十次加息后，本轮(lún)紧缩(suō)周期已累计500个基点，为上世纪80年(nián)代以(yǐ)来最激进的政策路径之一(yī)。

　　对于未来的政策走向，由于全球(qiú)经济(jì)前景(jǐng)的(de)不确定性和近期银行业的压力，官员(yuán)们透露未来(lái)的决策将转向更加依赖数据的方式(shì)。但(dàn)麻烦(fán)在于(yú)，变数太多了，无数变量将决(jué)定加(jiā)息周期是否会继续下去。

　　纪(jì)要指出，与(yǔ)会者普(pǔ)遍对(duì)未来收紧政(zhèng)策(cè)的(de)程度(dù)表示(shì)不(bù)确(què)定，在这次利(lì)率决议之后，美(měi)联储官员最关注的还是掌(zhǎng)握政策的主动权，因此保留加息(xī)的选择是有必要的(de)，接下来该央(yāng)行大概率(lǜ)不会给出(chū)一个明晰(xī)的(de)利率路径。

　　因(yīn)此，一些(xiē)与会者强调，至关重要的是(shì)不要传达(dá)降息的可能性，或(huò)者(zhě)已经排除了进一步提高利率的(de)可能性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃勒(lēi)表示(shì)，该行(xíng)在6月会议上决定继续(xù)调高利(lì)率(lǜ)或是维(wéi)持利(lì)率不变(biàn)都(dōu)是有可能的。“即使6月维(wéi)持利(lì)率(lǜ)不变，美(měi)联(lián)储仍有可能需要在(zài)今年晚些时候加(jiā)息。直到有明确证据表明(míng)通胀正(zhèng)在降温之前，美联储(chǔ)都(dōu)不(bù)应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月(yuè)的加息将是本轮紧(jǐn)缩周期的(de)最后一次，美联储极有可能在(zài)年底前降息25个基(jī)点。这(zhè)种预期是基(jī)于这样一种假设(shè)，即经济增(zēng)长将放缓(huǎn)，甚(shèn)至可能陷入衰退，而通胀率(lǜ)将降(jiàng)至(zhì)接(jiē)近美联(lián)储2％的(de)目(mù)标(biāo)。

　　分析师表示，在是否进一步加息问题上的分歧，以及官员们采取的是依赖数(shù)据(jù)的做法——这并不(bù)意味着他们不(bù)会再次加(jiā)息，但这肯定(dìng)会支持这样(yàng)的(de)观点(diǎn)，即他们(men)现在对(duì)进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策要(yào)谨慎得(dé)多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重冲击(jī)市(shì)场的银(yín)行业危机(jī)，美联储官员们对此专(zhuān)门进行(xíng)了讨(tǎo)论。纪要指出，已准(zhǔn)备好使用他们(men)的工具(jù)，以确保金(jīn)融(róng)体系(xì)有足(zú)够的流动性来满足其需求。

　　在(zài)3月(yuè)份的会议(yì)上，美联储经济学(xué)家曾指出，银(yín)行(xíng)业压力(lì)导致的信贷收(shōu)缩可(kě)能会使经济(jì)陷入衰退。现在，美(měi)联储重申了这一观点，不过(guò)，如果信贷条件缓解，也将给经济(jì)带来动(dòng)力。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，中(zhōng)小(xiǎo)银行的(de)存(cún)款外(wài)流(liú)在3月底和4月(yuè)基(jī)本停止。尽管地区性(xìng)银行的(de)股价(jià)在此期间(jiān)进一步下跌，但对绝大多数(shù)银行(xíng)来(lái)说，这些下跌似乎主(zhǔ)要反(fǎn)映了对(duì)盈(yíng)利能力下降的预期(qī)，而(ér)不是对偿付能力的(de)担(dān)忧。市场参与者仍对银(yín)行(xíng)业压(yā)力再(zài)次加剧的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告(gào)中表示：“5月份美联(lián)储会议纪要中最突出的主题是，围绕地区(qū)性银行(xíng)业危(wēi)机带来的信(xìn)贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍(biàn)持谨慎态度，因(yīn)为(wèi)存在太多(duō)的不确定性。”

　　债务(wù)上(shàng)限

　　对于受到全球高度关(guān)注的(de)债务上限僵局，纪(jì)要指(zhǐ)出，许多与会者提到(dào)，必须及时提(tí)高债务上限，以避(bì)免金融体系和整体经济(jì)出现严重(zhòng)混乱的风(fēng)险。

　　一些与会者指出了美国国债市(shì)场有序运(yùn)作的(de)重要(yào)性，或强调了有关当局(jú)继续解决与市场韧性(xìng)相关问题的(de)重要性。一些与(yǔ)会者强调，美联储应随时准备使(shǐ)用其流动性(xìng)工具(jù)，以及微(wēi)观审(shěn)慎和宏观审慎监管和(hé)监(jiān)督工具，以减(jiǎn)轻未来的(de)金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判(pàn)代(dài)表继(jì)续举行债务上限谈(tán)判。共和党谈判代表格雷夫斯(sī)透露(lù)，双(shuāng)方谈判没有取得任(rèn)何进展(zhǎn)。美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦重申她的部门最(zuì)早可能在6月1日(rì)耗(hào)尽用来(lái)支(zhī)付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府是(shì)否会在未(wèi)来几周内耗尽资(zī)金的不确定性而言(yán)，美联(lián)储会议纪(jì)要(yào)只是次要(yào)的。很难想(xiǎng)象，在这(zhè)样的背景下美联储(chǔ)会倾向于采取鹰派立场，因此该行(xíng)现在(zài)可能松了(le)一口气，因为他们有空间(jiān)从现(xiàn)在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪(xù)，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着(zhe)理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持续下跌的状(zhuàng)态(tài)。

　　截至收(shōu)盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克(kè)指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工(gōng)业(yè)指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议(yì)院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访时表杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果示，谈判的情况“有一(yī)点(diǎn)点(diǎn)好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要(yào)求白宫接(jiē)受(shòu)10年的(de)开支(zhī)限(xiàn)制，双方正(zhèng)在(zài)为(wèi)这件事进(jìn)行讨论(lùn)。在被问(wèn)及是否有可能(néng)在未来24-48小时内达成协议时，麦(mài)卡锡(xī)表示，达成(chéng)协议其(qí)实可(kě)以非(fēi)常快，但(dàn)民主党需要意(yì)识到他(tā)们花了(le)太多(duō)的钱。

　　根据美国(guó)财政部周三发布的数据，截至(zhì)5月(yuè)23日的账上现金为765亿美元(yuán)，较之前(qián)一(yī)天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美(měi)股原本将在国会扯皮的过(guò)程中进(jìn)入“垃圾时间”，但周三盘后的(de)英伟达(dá)突然(rán)爆发，令市场重(zhòng)新看到炒(chǎo)作(zuò)题材(cái)的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报(bào)，英伟达在本财年(nián)第一(yī)财季总(zǒng)共实现营收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美(měi)元，预期(qī)0.92美元。其中受惠于云计算平台和大型科技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现(xiàn)创(chuàng)纪录的(de)42.8亿(yì)美元营收(shōu)。更令市场震惊的是，英伟达对二季(jì)度的营收指引(yǐn)为110亿美元，远远超过(guò)预期的(de)71.1亿(yì)美(měi)元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达(dá)股(gǔ)价(jià)在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全(quán)球资本市场的(de)连(lián)锁(suǒ)反应。

　　热(rè)门股表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个板块(kuài)依然只有能源板(bǎn)块(kuài)收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前(qián)。

　　科技权重有涨(zhǎng)有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯达克(kè)中国金龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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