昨天(tiān)深夜，美(měi)国债务上限谈判突然中止！

　　当地时间(jiān)周五上午，美(měi)国(guó)共和党债务上(shàng)限谈判(pàn)代表(biǎo)格雷夫斯与白宫代表举(jǔ)行(xíng)闭门(mén)会(huì)议，但会(huì)议(yì)开始(shǐ)后不(bù)久(jiǔ)就突然离开。格雷夫斯(sī)说：白宫谈判代表实在(zài)不(bù)可理喻，目前谈判(pàn)处于“暂停”状(zhuàng)态(tài)。格雷(léi)夫(fū)斯强调(diào)，他不(bù)知道双方(fāng)是否(fǒu)会在周五或(huò)周末再次会面。

　　谈判(pàn)遇阻的消息传出后，三(sān)大美股指集体转跌(diē)。

　　不过，美联储主(zhǔ)席鲍威尔传(chuán)出了有望(wàng)暂停加(jiā)息(xī)的鸽派信号。鲍(bào)威尔称(chēng)，银行业(yè)的压力(lì)可能影响联储的利(lì)率路径(jìng)，若源于银行业(yè)危(wēi)机的信贷(dài)环境收(shōu)紧导致经济放缓，美联储可能不必让利率(lǜ)升到原(yuán)应有的高(gāo)位。

　　交(jiāo)易(yì)员(yuán)目前预计，美联储(chǔ)6月(yuè)份(fèn)加息25个(gè)基点的(de)可能(néng)性为22.4％，低于(yú)一天前的35.6％，与此同时，交(jiāo)易员(yuán)预计美联储下月(yuè)将利率维持(chí)在5％至(zhì)5.25％区间的可能(néng)性为77.6％。与美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔(ěr)的讲话相比，交易员似乎更(gèng)受债务(wù)上限事(shì)态发展的影响。

　　鲍威尔讲话期间，美股跌幅收窄；美债价格跳(tiào)涨、收益(yì)率跳水，对(duì)利率前(qián)景敏感的两年期(qī)美(měi)债收益率迅(xùn)速远离他讲话前所创的(de)两个月来(lái)高位，一度较高位(wèi)回落(luò)超过10个基点(diǎn)；美(měi)元指(zhǐ)数刷新日低，加(jiā)速跌离周四所(suǒ)创(chuàng)的3月末以来高(gāo)位。鲍(bào)威尔讲话结束后，美债(zhài)收(shōu)益(yì)率逐(zhú)步(bù)回升，全天攀升收官，美股(gǔ)和美元(yuán)的跌势未(wèi)改。

　　最终(zhōng)，美股周(zhōu)五(wǔ)高(gāo)开低(dī)走，受债务(wù)上限谈判暂(zàn)停拖(tuō)累三大股(gǔ)指盘中(zhōng)转跌，道指收(shōu)跌约110点，纳指辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么收跌0.24％，标普500指数收(shōu)跌0.15％。KBW银行指数(shù)收跌(diē)近1％，热门中(zhōng)概股走势分化，蔚来涨超3％，理想、新东方涨(zhǎng)超(chāo)1％，爱(ài)奇艺跌超5％，瑞幸咖啡、京东跌(diē)超2％。

　　商品方(fāng)面，有色金属大多上涨，伦锌涨约2％，伦铜、伦镍也反弹，伦(lún)铅涨近1.9％，伦锡连涨三日。本周基本(běn)金属涨跌(diē)各异。伦镍跌超4％，在上周跌超9％后继(jì)续领跌，和(hé)跌近3％的伦锌连(lián)跌两周。而伦锡和伦铝(lǚ)都涨超2％，扭(niǔ)转三周连跌势头。伦铅(qiān)涨约0.9％。伦铜周五(wǔ)收盘大致持平一周前水平(píng)，都止住四周连跌之势。

　　纽(niǔ)约黄(huáng)金期货反弹，COMEX 6月黄金期货收涨1.11％，报1981.60美(měi)元/盎(àng)司，本周累(lèi)计下跌(diē)1.89％，创2月3日一周以来(lái)最大周跌幅，在连涨两周后连跌两(liǎng)周。WTI 6月原油期货(huò)收跌(diē)0.43％，报71.55美元/桶；布伦特7月原油期(qī)货(huò)收跌0.37％，报75.58美元/桶。本(běn)周美油累涨约2.2％，布油累涨约2.5％，均终结四周(zhōu)连跌。

　　北京时(shí)间今(jīn)晨六点，有最新(xīn)消息称，美国白宫谈判代表(biǎo)已(yǐ)抵达会场，准备继(jì)续进行债(zhài)务上限谈判(pàn)。

　　美国国(guó)会众(zhòng)议(yì)院议(yì)长(zhǎng)麦卡锡表示，共和(hé)党人将(jiāng)于北(běi)京时间今天上午(wǔ)重返谈判(pàn)桌，恢复(fù)债(zhài)务谈(tán)判。麦卡锡称，动用宪法第14修正案来绕开债(zhài)务上限解决不(bù)了任何问题，将阻止(zhǐ)拜登推(tuī)动(dòng)的增加政府(fǔ)开支行(xíng)动。

　　值得注意(yì)的是，美国(guó)财(cái)政部现金(jīn)余额截至5月18日(rì)进一步降(jiàng)至573亿美元。截至(zhì)5月(yuè)17日，美国财政部财政紧急措施余额还剩下920亿美元。

　　鲍威尔：美(měi)国通胀远远高于2％目标，鉴(jiàn)于信贷(dài)压力可(kě)能无需(xū)继续加息

　　当地时(shí)间周五（北京时间(jiān)今天凌晨），美联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)出席(xí)名(míng)为“货币政策观点”的小(xiǎo)组讨(tǎo)论。市场关注他提供的(de)利(lì)率路(lù)径线索。

　　鲍(bào)威(wēi)尔强调，“美国通胀(zhàng)远(yuǎn)远高于我们2％的(de)目标”，若抗通胀失败(bài)，将造成漫长的痛苦。他称，FOMC“强(qiáng)有力地致力于”让通胀重返目标(biāo)2％的(de)承诺，物价稳(wěn)定(dìng)是经济保持强劲的根(gēn)基(jī)。

　　但(dàn)鲍威尔同时(shí)发表鸽派信号称，自己倾(qīng)向(xiàng)于支持6月会议暂不加息，而且银行业危(wēi)机(jī)导致的信(xìn)贷条件收紧，可能意(yì)味着美(měi)联储峰值利率将(jiāng)低于预期：“鉴于信贷压力可(kě)能对(duì)经(jīng)济增长、就(jiù)业和通胀造(zào)成的负面影响，可能无需(xū)（继续(xù)）加息至(zhì)那么高的水平(píng)就能成功打压通胀。美联(lián)储在收紧(jǐn)货币政策方面已(yǐ)取(qǔ)得长足进(jìn)步，政(zhèng)策立场现在是对经济增(zēng)长具(jù)有限(xiàn)制性的。做太多(duō)与做(zuò)太少(shǎo)的(de)风(fēng)险正(zhèng)变得更加(jiā)平(píng)衡。我们面(miàn)临着迄今为止收紧政策的(de)效(xiào)应滞后，以及(jí)近期银行(xíng)业压力导致(zhì)的信(xìn)贷收紧程度(dù)等多重不确定性。有鉴于此(cǐ)，美(měi)联储有能力(lì)观察更多数(shù)据和未(wèi)来前(qián)景(jǐng)的演(yǎn)变，然后(hòu)再决定(dìng)可能需(xū)要提高(gāo)多少(shǎo)利率。”

　　同时，鲍威(wēi)尔也强调季度经(jīng)济预测(cè)的准(zhǔn)确度通常存在挑战(zhàn)，他上(shàng)述提到的观点及(jí)其能实(shí)现的(de)程度(dù)也都存在不确(què)定性，理由是“未来前景面(miàn)临(lín)着历史性高企的不确(què)定性”，因此：“FOMC尚未就货(huò)币政策应进一(yī)步收紧(jǐn)多少而作出决(jué)定。”

　　有(yǒu)分析(xī)称，这说明银行业(yè)危机后，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)开(kāi)始释放“保持(chí)耐心”的利率路径信(xìn)号(hào)。“新(xīn)美联储(chǔ)通(tōng)讯社(shè)”Nick Timiraos也称，鲍威尔点明(míng)银行业压(yā)力将影响货币决策。

　　产业供需结(jié)构预期转弱，纯碱(jiǎn)、玻璃连续(xù)下行

　　近期纯碱和玻璃期货持(chí)续走弱，昨日纯(chún)碱和玻璃期货继续深跌，盘中纯碱2306合约触及跌停(tíng)。昨日(rì)盘后，郑商所发布公告，自2023年5月23日(rì)当晚夜盘交易时起，纯碱(jiǎn)期货2309合约的日内平今仓交易手(shǒu)续(xù)费(fèi)标准调(diào)整为3.5元/手(shǒu)。

　　究其原因(yīn)，宝城期货研究所负责人闾振兴表示，主要有三方面：一是(shì)产业供需(xū)结构预期转弱；二是宏观环境不(bù)乐(lè)观；三是交(jiāo)易者(zhě)在对冲操作(zuò)中将(jiāng)纯(chún)碱玻(bō)璃作为空头配(pèi)置。

　　玻璃、纯碱走(zǒu)势虽都偏弱，但南华研究(jiū)院能化分析师李嘉豪认为，各自的原(yuán)因并不相(xiāng)同(tóng)。纯(chún)碱周(zhōu)五跌(diē)幅(fú)较大的主要原因在(zài)于远兴投产的消息面刺激，使得盘面(miàn)出现较大(dà)跌幅。除此之外，本周检修(xiū)量增加，库(kù)存依旧累库，可见下游的持货意(yì)愿依旧(jiù)较差。纯(chún)碱(jiǎn)上(shàng)周到港5万吨，对(duì)供需关系也存在一定的影响。在现货松动、投产(chǎn)预(yù)期、库(kù)存(cún)累库(kù)的(de)影响下，纯碱价格持续下滑。

　　“而对于(yú)玻璃(lí)，主要原因(yīn)在于前期（3月(yuè)和(hé)4月）需求较(jiào)旺(wàng)，下游补库至环(huán)比高位。”他说，短期价格(gé)松动，中下游的备货情绪出现一定的谨慎或者恐高的情形，因此产销出现了较为明显的下滑(huá)。在现(xiàn)货(huò)松动、产销较弱的(de)局面(miàn)下，玻(bō)璃的价(jià)格跌幅较为明显。

　　从(cóng)产(chǎn)业供需结构看，浙商期(qī)货分析(xī)师(shī)江文敏具体(tǐ)介(jiè)绍(shào)，纯碱(jiǎn)方面，近期主(zhǔ)要市场交(jiāo)易点是远(yuǎn)兴(xīng)能(néng)源(yuán)新增投产(chǎn)。昨(zuó)日，远兴能源1号线正式点火，新(xīn)增(zēng)天然碱产能150万吨，后续2号线原计划于6月点火投产，产(chǎn)能为150万(wàn)吨天然碱，3A号线原计划于9月份出产品，产能为100万(wàn)吨天(tiān)然碱，3B号线原计(jì)划于9月份出产品，产能为100万吨天然碱和40万吨小苏打。远兴(xīng)能(néng)源的天然碱预计生产(chǎn)成本在(zài)1000元/吨(dūn)以内。纯碱盘(pán)面在(zài)大量(liàng)新增(zēng)产能(néng)和(hé)低成本纯碱的叠(dié)加作用下持(chí)续走低，周五又逢远兴能源点火的信息(xī)落地(dì)，市场看空情绪(xù)高涨，推动盘面下跌。

　　闾振(zhèn)兴还介绍，纯(chún)碱的供需结(jié)构(gòu)在(zài)9月会发生变化，这是市场早已预期的，市场(chǎng)也已充分计价(jià)，这一点从9月合约的深(shēn)贴水(shuǐ)可(kě)以得到(dào)验证。在这个供需转宽松的预(yù)期下，产业链开始(shǐ)形成负反馈，纯碱现货价格也出现崩(bēng)塌，这(zhè)一点从近月合(hé)约的跌幅和现货向(xiàng)期货回归的方式收(shōu)敛基差上可以得到验证。

　　而(ér)玻璃方面，江文敏表示，近期市场主要(yào)交易点是需求转弱，供应上升。因为(wèi)玻璃深加工厂缺乏(fá)强(qiáng)有力的订单支撑，5月中旬订(dìng)单天数为(wèi)16.4天，与4月底相比减少0.1天(tiān)。深加工厂原片库(kù)存(cún)天数5月(yuè)中(zhōng)旬(xún)为(wèi)21.5天(tiān)，与4月底相比减少1.73天。从历史数(shù)据来看，原片库(kù)存偏(piān)高，补(bǔ)库意(yì)愿相比4月降低。从(cóng)玻(bō)璃产销(xiāo)数据来看(kàn)，5月沙河地区产销数(shù)据平均为(wèi)65％，湖北地区(qū)产销(xiāo)数据(jù)平均为(wèi)73％，华东(dōng)地(dì)区产(chǎn)销数据平均为82％，相(xiāng)比于(yú)3月及4月(yuè)的数据，5月份产销数据大(dà)幅下滑(huá)。5月还要新增日熔(róng)量3050吨，6月将新增日熔(róng)量3150吨，8月减少日熔(róng)量400吨，9月新增日(rì)熔(róng)量1200吨(dūn)，10月减少日熔量1000吨。预计2023年9月份(fèn)玻璃日熔量(liàng)达到巅峰(fēng)，峰值(zhí)约170080吨。

　　“玻璃价格一直都比较(jiào)弱，主要是高库存和低需求逻辑(jí)。”闾(lǘ)振兴说，4月中下(xià)旬玻(bō)璃价格在(zài)去(qù)库逻辑下(xià)出现过反弹，但反(fǎn)弹后利润(rùn)改善很(hěn)多，加(jiā)之(zhī)终端(duān)表现并不乐(lè)观，因此又(yòu)出现(xiàn)大幅回落。

　　从宏观(guān)因素(sù)看(kàn)，闾振兴介绍，在欧美经济衰退预期、国内经济复苏(sū)不及预期的背景(jǐng)下，整个(gè)工业(yè)品价格承压(yā)，纯(chún)碱此前强势的中观逻辑终敌不过(guò)疲(pí)弱(ruò)的宏观逻辑。从持仓辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么上看，部分市(shì)场资金在做强(qiáng)弱(ruò)对冲，而纯碱和玻璃正是(shì)空(kōng)头配置，强化了(le)二者的弱势。

　　纯(chún)碱、玻璃(lí)弱势或将持续

　　对(duì)于后市，李嘉豪表示(shì)，纯碱主(zhǔ)要关注检(jiǎn)修是否能带来(lái)现货价格(gé)短期的企稳，但(dàn)中长期价格(gé)下(xià)跌至成本线为大概率事件。“从商品(pǐn)格局看(kàn)，纯(chún)碱投产后必然走向过(guò)剩，而短(duǎn)期检修的兑(duì)现有限(xiàn)，因此检修仅(jǐn)为长期趋势下的扰动，商品(pǐn)从偏(piān)紧到过剩的周期中，价格趋势预(yù)计继续向下。”他说，对于玻(bō)璃，需要等(děng)待的则是中下(xià)游的备货意愿何时能够起来：一是等(děng)待下游的原料库存消耗，二是对未来的需求(qiú)是否存在旺(wàng)季的预期。短期来看(kàn)，下游以消耗前期库存为主，需求缺(quē)乏弹性，价格预期偏弱。后(hòu)市关注在需求(qiú)存在(zài)缺(quē)口的情形下，7月订(dìng)单是否依旧具有连续性。

　　中期来看，闾(lǘ)振兴认为，除(chú)非价格(gé)开(kāi)始冲击成本，或是(shì)供需上有重大改变，否则纯碱和玻璃依(yī)然维持弱势。“短(duǎn)期(qī)则还是(shì)要关注持仓的变化，短线(xiàn)资金离场或使得低位波动(dòng)加(jiā)大。”他说，止跌可以关(guān)注两个(gè)指标：一是基差不(bù)再是以现(xiàn)货下(xià)跌(diē)方(fāng)式来修复；二是月(yuè)供需预(yù)期(qī)博弈(yì)相对明朗，基差企稳。

　　分品(pǐn)种(zhǒng)看，江(jiāng)文(wén)敏表示，纯碱后(hòu)市仍将维持弱势，可重点关注远兴(xīng)能源的后续投产进展、碱价(jià)降价(jià)幅(fú)度。若远兴能源后续(xù)投产推迟，则盘面或将维稳(wěn)振荡；若联碱(jiǎn)厂(chǎng)、氨碱厂大(dà)力挺价，则盘面(miàn)也或将维稳。

　　玻璃(lí)方面，他认(rèn)为，后市(shì)弱势也将继续保(bǎo)持，中(zhōng)长期则(zé)视终端需求变动(dòng)来判(pàn)断是否维持弱(ruò)势(shì)，可重点关注下游(yóu)深(shēn)加工订单情况、地产施工端情(qíng)况(kuàng)。若后期地产施(shī)工端主体(tǐ)封顶数量较多，那么玻璃的需求量将(jiāng)抬升(shēng)，下游深(shēn)加工订(dìng)单数量也将因此抬升，盘(pán)面或维(wéi)稳。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么