本周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏(péng)扬(yáng)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金和(hé)万家北(běi)证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，流动性问题是制约北交所发展的首(shǒu)要(yào)因素，不过随着公募基金(jīn)加速布局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动(dòng)性问题有望持续改(gǎi)善(shàn)；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数(shù)，由(yóu)于是(shì)发起式基金，认(rèn)购金(jīn)额满1000万元即可成立(lì)，认购期为(wèi)5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北(běi)证50指数(shù)基金产品成功获(huò)批，工银(yín)瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金(jīn)的(de)北证50指数(shù)产品也是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下产品正在发行外，其(qí)余3只产品均已成立。其(qí)中，鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购(gòu)，募(mù)集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)27日正式成立，获(huò)1496户(hù)有效(xiào)认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效(xiào)认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于北证(zhèng)50指数的(de)投资价(jià)值(zhí)，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著(zhù)低于其他上市板块中业务(wù)相关度较高(gāo)的(de)同(tóng)类股票，具(jù)有(yǒu)较大(dà)估值提升空间(jiān)。随着市场流动性的增强和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩(jì)和估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来回报悉数(shù)为(wèi)负，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来，这些(xiē)产品(pǐn)开(kāi)始加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收(shōu)益，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去(qù)年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市场(chǎng)核(hé)心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在(zài)内(nèi)的30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体流(liú)动性有(yǒu)所改(gǎi)善。从中(zhōng)观维(wéi)度来看(kàn)，北交所(suǒ)很多优质企(qǐ)业(yè)的估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐步改善(shàn)，以及公司(sī)业绩(jì)持续释(shì)放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大型公募基金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月(yuè)12日(rì)，北交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩(jì)表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利(lì)润总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成的公(gōng)司净(jìng)利(lì)润达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市公(gōng)司全年(nián)共实现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元，平均(jūn)实(shí)现净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元(yuán)，42家公司连续(xù)三(s足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务ān)年实(shí)现利润(rùn)正增长。北(běi)交所(suǒ)上市公司业(yè)绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，除大成北交(jiāo)所两(liǎng)年定开年内收(shōu)益(yì)为负(fù)外，其余9只北交所主题权益基(jī)金年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所(suǒ)慧选两年定开(kāi)、嘉实(shí)北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位业(yè)内人士认为，当前北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，不过(guò)正是长线资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上(shàng)，制约其发展的依(yī)然(rán)是市场本身(shēn)较差(chà)的流动性问题，市(shì)场制度(dù)性差异导致其与沪深市场相比，可比公(gōng)司(sī)估(gū)值(zhí)表现差异较(jiào)大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数(shù)量(liàng)外，后续北交所市场有必要完善转板制度(dù)，畅通转(zhuǎn)板通道(dào)，从(cóng)而活(huó)跃市场(chǎng)交易，通过沪深(shēn)市场的引领(lǐng)，提升流动(dòng)性，平抑(yì)估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度上讲，目前的北(běi)交所优(yōu)质公司被显著低估，也是长线(xiàn)资金(jīn)布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金经(jīng)理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北交所的(de)后续(xù)表现(xiàn)充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值已经非常便宜，他(tā)们测算前几大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股的(de)平均(jūn)估(gū)值(zhí)在(zài)20倍以内(nèi)，切换到2023年(nián)估(gū)值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具(jù)备专精特新特性(xìng)的中(zhōng)小成长型(xíng)企业而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看(kàn)，他们发(fā)现很多北(běi)交所公司今年以(yǐ)来依然延续了(le)较(jiào)快(kuài)的增(zēng)长(zhǎng)速度，发(fā)展整体是符合预期的，业绩的持续(xù)增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是(shì)从(cóng)政策来看(kàn)，足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务去年四季(jì)度以(yǐ)来北(běi)交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业(yè)务细(xì)则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市交易(yì)业务(wù)指引》，下调(diào)部(bù)分交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市(shì)场(chǎng)指数体(tǐ)系，北(běi)证50指数11月份(fèn)正(zhèng)式上线(xiàn)等政(zhèng)策的密集发布，可以说对(duì)这(zhè)个市场是加大了呵(hē)护的力度，政(zhèng)策的暖风对整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四(sì)是北(běi)交所目前新(xīn)挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏(fá)优质的个(gè)股，供(gōng)给上来(lái)了(le)，给他们增加了筛(shāi)选的范围(wéi)，尽管(guǎn)短(duǎn)期可能(néng)由于供给增加对整个市场的流动(dòng)性造成一定的(de)扰动(dòng)，但增(zēng)加优质(zhì)供给是市(shì)场(chǎng)长期发展的基石，这使得他(tā)们选(xuǎn)择优质中小专精特新(xīn)企业的难度(dù)是(shì)相对降(jiàng)低的(de)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开(kāi)基金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的股票交易市场，目前仍(réng)处于初(chū)创期，上市股票数量还不够多，市场关注(zhù)度(dù)还不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪(hù)深交易(yì)所明(míng)显低(dī)估。随(suí)着宏(hóng)观经济触(chù)底回升，和北交所快(kuài)速(sù)发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组(zǔ)成部分(fēn)之(zhī)一，或有望随着北交所改革(gé)的不(bù)断推(tuī)进和(hé)投资者关注度提(tí)升逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年一(yī)季度的(de)公(gōng)募基金持(chí)仓变化来(lái)看，这(zhè)一趋势(shì)已经初露(lù)端倪，部(bù)分专(zhuān)精特新(xīn)次新股及北证50中(zhōng)高权重(zhòng)、低估值公司获(huò)增(zēng)持较多(duō)。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着北(běi)交所改革的不断推进和投资(zī)者关注度提(tí)升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些(xiē)大市(shì)值、高(gāo)权重、低估值的公司获得重(zhòng)估(gū)可能性较(jiào)大。

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