今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下(xià)，引发(fā)了全行业(yè)所(suǒ)有基(jī)金经理关注(zhù)，而公募基金2023年(nián)一(yī)季报(bào)揭(jiē)开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报基(jī)金，一(yī)季度主(zhǔ)要(yào)投资(zī)在(zài)人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益(yì)，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基(jī)金。同(tóng)时，较(jiào)好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠军基(jī)金(jīn)一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位明(míng)星基金经理的关(guān)注目(mù)光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报(bào)表示(shì)，一季(jì)度在(zài)人工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算机行业(yè)在(zài)人工智能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩(jì)一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知(zhī)名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季(jì)度(dù)积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回(huí)报成为(wèi)2023年表(biǎo)现(xiàn)最(zuì)强的主动权益基金，最新观点(diǎn)备(bèi)受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的(de)发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代(dài)，到各种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的(de)突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。国内厂商(shāng)也纷纷(fēn)开(kāi)展结(jié)合自身业(yè)务的人(rén)工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关(guān)公(gōng燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗)司在产业端的积极布局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一(yī)季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)领域，算法、应用、算(suàn)力(lì)端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看(kàn)，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较(jiào)去年(nián)底，除了中微(wēi)公司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出(chū)现在其前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列(liè)外，其他重仓(cāng)股全部(bù)换(huàn)，新进(jìn)了长川科(kē)技、华(huá)海清科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年(nián)表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积极回(huí)报的头号重仓股中微公司，截(jié)至(zhì)4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清(qīng)科(kē)、拓荆(jīng)科技、江波(bō)龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好(hǎo)的重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回(huí)报(bào)并没有保持(chí)去年底的(de)高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季度(dù)基本保持(chí)在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的(de)另外(wài)一(yī)只基金诺安(ān)成(chéng)长(zhǎng)并没(méi)有(yǒu)太(tài)大变(biàn)化，前十(shí)大重仓股相(xiāng)较去年底变化(huà)很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一(yī)季报(bào)中写道，主(zhǔ)要布局芯片(piàn)板块(kuài)，在当前(qián)的市场位(wèi)置，迎接即将到(dào)来的(de)科技大行情。

　　他还(hái)谈及(jí)芯片板块的两大(dà)细分领域，在一季(jì)度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板(bǎn)块(kuài)，从(cóng)2021年四(sì)季(jì)度(dù)开启的芯片产业下行(xíng)周期，随着疫(yì)情落(luò)下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产(chǎn)业端(duān)一季度库存(cún)水平接近正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢(huī)复，未来需(xū)求端将对设计板块持(chí)续(xù)拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智能出(chū)现了突飞猛(měng)进的(de)发展，将影响几乎我们(men)所(suǒ)有的行业(yè)，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的(de)产(chǎn)业趋势(shì)。海外(wài)引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅(xùn)速(sù)。而算力几何(hé)级的增长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都是未来(lái)芯(xīn)片需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯(xīn)片周(zhōu)期(qī)拐点提前到来。

　　另外一(yī)个(gè)重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国(guó)对中国(guó)半导体的制裁已经到了(le)穷途末路的地步，暨(jì)2022年(nián)10月7日美国(guó)半(bàn)导体出(chū)口新法案对(duì)我国(guó)晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方(fāng)面(miàn)在国(guó)内设备厂商的配合下，继续研发攻(gōng)克先进制(zhì)程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进制程的(de)扩产造成了一(yī)定(dìng)的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却(què)取(qǔ)得了(le)突(tū)飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的大背景(jǐng)下，国(guó)产替代进程加速对(duì)设备(bèi)材料EDA板块(kuài)的(de)拉动，很(hěn)可能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠军基(jī)金规(guī)模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业(yè)绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模(mó)也出现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的诺安(ān)积极(jí)回报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年(nián)以来业绩最强的主动权益基金。这一业(yè)绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领(lǐng)域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超(chāo)过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规(guī)模(mó)暴增(zēng)超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极(jí)回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来(lái)自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报(bào)基金的话题也(yě)屡见报端(duān)，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值(zhí)大涨以及(jí)投(tóu)资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度规模均出(chū)现上(shàng)涨(zhǎng)，除了(le)诺(nuò)安积极回报之(zhī)外(wài)，2023年业(yè)绩(jì)超40％的诺(nuò)安优化(huà)配置同(tóng)样规(guī)模暴增，从去(qù)年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总(zǒng)规模也(yě)从去年底的293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对(duì)人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全球基金分(fēn)管投(tóu)研的副总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规模超过(guò)700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要加(jiā)仓半导体及光模(mó)块相关板块(kuài)，他也(yě)坦(tǎn)言在一季度主要对对人工智能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金一季(jì)度新进(jìn)了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康威视在2022年(nián)已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用于设备(bèi)检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技(jì)术(shù)对(duì)海康(kāng)威视(shì)的营收增(zēng)长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业(yè)务(wù)是(shì)为云计(jì)算和人(rén)工智能领域提提供(gōng)以芯片为基(jī)础(chǔ)的解决方案，目前主(zhǔ)要产(chǎn)品(pǐn)包括内存接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是(shì)全球(qiú)布局、国内领先的(de)无晶(jīng)圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心光模(mó)块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭(xù)创(chuàng)今年以来(lái)暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一(yī)个季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的(de)四只个股在一(yī)季度退出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一(yī)只(zhǐ)可(kě)投港股的兴全合宜基金在一季度除(chú)了加仓半导体等板(bǎn)块之外(wài)，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一(yī)季报(bào)中表(biǎo)示，随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源板块(kuài)指(zhǐ)数上(shàng)涨较多，A股(gǔ)板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高(gāo)仓位，对人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和(hé)布(bù)局(jú)。未来仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值(zhí)，不断寻(xún)找具有(yǒu)良好投(tóu)资(zī)性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱市(shì)环境(jìng)下斩获超47％的收(shōu)益(yì)，让招商基(jī)金朱红裕成为市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季(jì)报的披露(lù)揭开(kāi)了朱(zhū)红裕的投资思路和路径。从(cóng)股票持仓(cāng)来(lái)看，一季度末该基金(jīn)股(gǔ)票市值(zhí)占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最高(gāo)值，显示出一种积极的(de)态度。从该(gāi)基(jī)金(jīn)2022年中报(bào)、三季报(bào)、年报来(lái)看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季(jì)度朱红裕(yù)配置A股比例有所降低，配(pèi)置港(gǎng)股比例有所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞(jìng)争力配置中(zhōng)国大(dà)陆、中(zhōng)国香港股(gǔ)票市(shì)值占(zhàn)基金净值比例(lì)分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重点布局了信息技术(shù)、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的(de)集团、金蝶国(guó)际等(děng)。其(qí)中卫(wèi)宁健康持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航信(xìn)息网(wǎng)络(luò)、安琪燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗酵母(mǔ)新进前(qián)十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中航(háng)光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在(zài)季报中(zhōng)写道(dào)，一季度初期(qī)，我们基于(yú)对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部(bù)分制造业，增持了计算机、大众消费品等行(xíng)业，同时，我(wǒ)们(men)亦在一(yī)季度末期逐步(bù)逢(féng)低增(zēng)持(chí)了港股中可能面临业绩拐点的物业(yè)及计算机等(děng)公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的(de)博弈程(chéng)度(dù)超出了我们(men)的预期，导致对部分(fēn)行业的定价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们(men)将基(jī)于中长期的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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