财(cái)联社4月30日讯（编辑(jí) 笠(lì)晨）碳酸锂迎来(lái)一波久违的反弹，据上(shàng)海钢(gāng)联发布(bù)数据显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均价报(bào)18.9万元/吨，继上周(zhōu)五开始止(zhǐ)跌(diē)企稳四个交易日后(hòu)价(jià)格连续两日上涨。暖意也提前传导(dǎo)到A股，锂矿股本周三表现(xiàn)强(qiáng)势(shì)，融捷(jié)股份一度涨停，雅化集团和永兴材料最(zuì)高涨超9％、中矿资源(yuán)和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业和(hé)天(tiān)齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的原因(yīn)之一是上海车展有望(wàng)带动购(gòu)车(chē)需求预期的(de)提振。乘联会秘(mì)书长(zhǎng)崔东树表示，上海车展(zhǎn)将让消费者感受到(dào)汽车消费(fèi)的火热(rè)，提升消费信心，也提振士气。国(guó)泰君安(ān)表示，此前车企大幅(fú)降价导致消费者对电动车的观望(wàng)心态有望逐渐改善，市场开(kāi)始预期5月(yuè)需求(qiú)回暖(nuǎn)。

　　有电(diàn)池企业人士提到，目前磷酸铁锂电池(chí)的(de)价格已经逐渐稳定(dìng)，且在谈(tán)价策略(lüè)上以企稳为主，不太可能进(jìn)行降价(jià)。但未来，止(zhǐ)跌信号(hào)能否持续稳(wěn)定，受多方因素影响。有(yǒu)产业人士分析称(chēng)，乐观来看，国(guó)内(nèi)动力电池厂商清库存工作(zuò)或到5月完结，届时电池厂商库存水平有望逐步(bù)恢复至健康水平，并带动上游材料采购，进(jìn)而对碳酸锂(lǐ)价(jià)格起到(dào)支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近日(rì)调查的情(qíng)况(kuàng)看，一些电池龙头企业5月(yuè)份的排产预计将环比增(zēng)长20-30％，一(yī)些中小企业(yè)由于前期(qī)基数较低，环比增幅更是(shì)高达50％以上。其中，亿纬锂能在(zài)4月26日的业(yè)绩说明会上(shàng)表示(shì)，5月(yuè)份开(kāi)始会(huì)全面恢(huī)复生产(chǎn)，排产(chǎn)相比一(yī)季(jì)度会有(yǒu)明显的提升。由(yóu)此可见，碳酸(suān)锂市(shì)场需求(qiú竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读)回暖已(yǐ)是大势(shì)所(suǒ)趋。

　　另(lìng)有观点认为，此(cǐ)次(cì)碳酸锂价格属于阶(jiē)段性(xìng)反弹还是底部(bù)反转，目前(qián)仍难以判断(duàn)。“一方面(miàn)需(xū)要观察下游库存状(zhuàng)况，另一方面(miàn)还(hái)需要看终(zhōng)端需求是否真正(zhèng)回暖(nuǎn)，”华(huá)南一(yī)家主流锂(lǐ)盐厂(chǎng)商(shāng)内部人士此前对财联(lián)社记者表示。该人士表(biǎo)示(shì)，电池厂商(shāng)实(shí)际上从去(qù)年四季度开始便启动大规模(mó)去库存举措，这一举措在一季度实(shí)际(jì)上已经有(yǒu)所(suǒ)反映。

　　不过(guò)进入4月中(zhōng)旬(xún)以后(hòu)，相关电池(chí)厂商提到，目前库存已恢(huī)复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，此前暂停的产线(xiàn)也已经逐渐复产。特别是针对磷酸铁锂电池库存，有业内人士直言，相关库(kù)存基(jī)本出清，后(hòu)续(xù)将根据公司规划(huà)，逐步进行补货(huò)。作为锂电产业(yè)的风向标，宁德时代(dài)一季(jì)度报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝(jué)对金额来看，宁德时代的库存已经退回(huí)到2022年第(dì)一季度的(de)水平(píng)。材料价格和库存水平，竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读两项(xiàng)关键的指标(biāo)也构成锂电产业(yè)走向(xiàng)的关键(jiàn)，随价(jià)格企(qǐ)稳以及(jí)库存水平恢复健(jiàn)康，将带动(dòng)锂电(diàn)产业恢复(fù)稳定(dìng)。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂盐(yán)价格走向 最(zuì)乐观者预(yù)判(pàn)涨回(huí)25万元/吨 最悲观者全年(nián)看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年(nián)时间跌去超过2/3，也引起(qǐ)了市场热议。就在26日召开(kāi)的(de)中国汽车(chē)动力电池产业创新联盟(méng)2023年度大(dà)会(huì)上(shàng)，中国汽车(chē)工业协(xié)会常务(wù)副会(huì)长付(fù)炳锋指出，国(guó)内动力(lì)电池行(xíng)业仍然存在一些问题，包(bāo)括(kuò)电池产业链(liàn)分(fēn)工，价值链分配(pèi)问题。“原材(cái)料短期大幅(fú)下降(jiàng)也不是正常(cháng)的(de)现(xiàn)象，”他直言(yán)。在(zài)他看来，原材料适当涨价是(shì)正常现象，行业(yè)要(yào)以之(zhī)前(qián)大幅涨价为教(jiào)训，保证价(jià)值(zhí)链的合理分配(pèi)，避免大起大(dà)落。

　　据财联社不(bù)完全梳理(lǐ)，这些业内人士和分析师(shī)近期对(duì)锂盐价(jià)格未来走势(shì)进(jìn)行预判并阐述具体(tǐ)逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格(gé)反弹(dàn)为信号，一(yī)系列的数据验证锂电产业拐点或已经到来。分(fēn)析人士指出，此前锂电产业(yè)进入调整阵(zhèn)痛期(qī)，主要在于下(xià)游车市短期(qī)需求下滑，叠(dié)加(jiā)中游扩产(chǎn)迅速从(cóng)而(ér)在需求表现上提前透支(zhī)碳酸锂的(de)未来增长空间。进而导致，碳酸锂(lǐ)价格(gé)持续下跌，中游电池厂商集体(tǐ)进入(rù)清库存阶(jiē)段(duàn)。从上游材料(liào)价(jià)格变化(huà)来看(kàn)，近期碳酸锂价(jià)格率先实(shí)现反弹。更值(zhí)得(dé)注意的(de)是，在锂电产业链，包(bāo)括六(liù)氟磷酸锂、人造(zào)石(shí)墨、极片粉等系(xì)列材料价格也(yě)出现企稳甚至反弹的局(jú)面。

　　作为锂电产(chǎn)业拐点的另一(yī)关键指标，中游电池厂商(shāng)的(de)库(kù)存也已(yǐ)经逐步恢复至(zhì)健康水平。据高工锂(lǐ)电了解(jiě)，目前(qián)中游电池厂商库存水位回退，此(cǐ)前部分电池厂商暂停的(de)生产线(xiàn)已经重(zhòng)启生(shēng)产(chǎn)。在采(cǎi)购方面(miàn)，电池厂商和下游车企已陆续重启订单(dān)，带(dài)动产业需求回暖。从终(zhōng)端(duān)新能(néng)源(yuán)汽车(chē)市(shì)场表现(xiàn)上(shàng)看，年初的市场(chǎng)恐慌情绪主要来(lái)自(zì)车市的需(xū)求(qiú)腰斩。但从(cóng)整体一季度(dù)新(xīn)能源汽车(chē)销量数据来看(kàn)，其月销量逐步攀升并且回暖速度超过往年。随(suí)着(zhe)二三季度到来，车市逐(zhú)渐转入销(xiāo)售(shòu)旺季，也(yě)将(jiāng)进一步带动锂电产业中(zhōng)上(shàng)游(yóu)的订单需求。加上5月份(fèn)临(lín)近，企业重新开启(qǐ)月度采购谈判，行业有望迎来需求订单的(de)集(jí)中爆(bào)发(fā)。

　　后续碳酸锂价格(gé)可能(néng)会有(yǒu)回涨(zhǎng)的空间，但幅(fú)度不可能(néng)太大(dà)，最多在10％左右。业(yè)内(nèi)人(rén)士表示，因(yīn)为经历本(běn)轮碳酸锂(lǐ)价格的(de)暴涨暴跌，电池厂商(shāng)对于碳酸(suān)锂真实的供(gōng)给情况更加清(qīng)晰，市场预期回调下，电(diàn)池厂商在价格谈判(pàn)上(shàng)会更加谨慎。同时(shí)电池(chí)厂商一体化带(dài)来(lái)的碳(tàn)酸(suān)锂供应稳定，也将削弱上(shàng)游(yóu)锂矿(kuàng)厂商的议价权。电池回收端(duān)，邦(bāng)普、格林美、天奇股份、华友钴(gǔ)业等企业持续(xù)推进(jìn)电池(chí)回收布局，来自终端材料回收的产能也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国内回收(shōu)的废旧电池的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池(chí)厂商都已完善在锂矿端的布局，包括宁德时代(dài)的宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提(tí)锂项目(mù)均进展顺利，将进一步(bù)释放碳酸锂供(gōng)给。经历(lì)过复(fù)杂(zá)的产(chǎn)业调整过程(chéng)之后，整(zhěng)个锂电(diàn)产业的运作模式正(zhèng)从“大开大合”的波浪式变得更为平(píng)滑。从原材料到电池(chí)，再到下游车(chē)企，产(chǎn)业链各个(gè)环节的价格以及供需变化也将(jiāng)变得更加平衡且具有可(kě)预测性。

　　然(rán)而，亦(yì)有空方则认为，当前上游库存水(shuǐ)平依旧处于高位，虽然(rán)需(xū)求(qiú)端稍有好转，但(dàn)是(shì)并不(bù)足(zú)以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下游获利、上(shàng)游承压(yā)的简单故(gù)事

　　过去一段(duàn)时间，碳酸锂和(hé)电池材料的价格(gé)下跌(diē)过(guò)快，但这并不(bù)为业内人士所(suǒ)乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不(bù)到，价格(gé)跌(diē)去(qù)近7成(chéng)，最直接受到冲(chōng)击的(de)当(dāng)属锂矿(kuàng)企(qǐ)业。根据藏格矿业(yè)一季度(dù)数据，碳酸(suān)锂销量为534吨，相比于2022年(nián)四季(jì)度销量2006吨，销量(liàng)环比下滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年第(dì)四季度的2461吨，削减至今年一(yī)季度的1783吨(dūn)，环(huán)比下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿(kuàng)企业(yè)不断压低碳(tàn)酸锂出货价格(gé)，部分锂矿企业(yè)已经(jīng)出现(xiàn)主动减产的(de)情(qíng)况。

　　江特(tè)电机4月(yuè)24日(rì)公告，一季度(dù)营业收入7亿元，同(tóng)比减少48.32％；净利(lì)润(rùn)5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降(jiàng)86％，第二日股价跌停(tíng)。

　　直接生产、售卖碳酸锂(lǐ)的锂盐企业则命运分化(huà)，大公司如天(tiān)齐锂业竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读和赣(gàn)锋锂业有机会在价格下降周期中(zhōng)获得更(gèng)多市(shì)场(chǎng)份额，行业将变得更集(jí)中。这是2016年到2018年(nián)上一轮锂价下降中发生过的事(shì)。而同(tóng)环节的大量(liàng)中小企业，尤其是最近(jìn)两年追高入局的(de)新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣(gàn)锋锂业在(zài)去(qù)年(nián)轻松赚出(chū)了0.66个宁(níng)德时代、1.23个(gè)比亚迪。业内人士表示(shì)，这一轮(lún)价格下降长期利好中(zhōng)国最大的两个锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂业。它们去年的净利润都超过200亿(yì)元，比中国最(zuì)大的新能源(yuán)车企比亚迪还多，其中天齐锂(lǐ)业净利润增长超过10倍。足够厚的血，使他们更能承受价格(gé)下跌(diē)和可能的未来亏损。这两家公司(sī)也有(yǒu)行业里(lǐ)最优(yōu)的成本。赣锋(fēng)锂业、天(tiān)齐锂业等(děng)公(gōng)司(sī)入股的海外锂矿资源开采(cǎi)成(chéng)本普遍(biàn)在3万-5万元(yuán)/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这并不意味着，这两家公司能以低于(yú)5万元(yuán)/吨(dūn)的价格(gé)采购碳(tàn)酸锂，因为在锂矿国际交易中，即使拥有(yǒu)海外(wài)矿产的(de)分(fēn)销(xiāo)权或开采权，交易价(jià)格(gé)也需要通过长协确定，按市价定(dìng)期调整。但能获得上游更低成(chéng)本的资源，让这(zhè)两家大企业更能容忍(rěn)低价，并能在上游因降价减(jiǎn)产时(shí)保持产能供应。

　　锂价超预期下(xià)跌牵动着万亿新能源车(chē)市场。不过(guò)锂价下(xià)降带来的(de)连锁反应，并(bìng)不(bù)是一(yī)个下游获(huò)利，上游承压的简单(dān)故事。作(zuò)为碳酸锂的下游，宁德(dé)时代理论上会(huì)受益，但锂(lǐ)价的超预期下(xià)跌，使宁德时代今年(nián)2月(yuè)提出(chū)的 “锂矿返(fǎn)利” 计划沦(lún)为鸡肋，它(tā)本想用20万元/吨的碳(tàn)酸锂价格绑定一些车企的三(sān)年(nián)长单。另一(yī)层(céng)影(yǐng)响是，宁德(dé)时代今年5月计划投(tóu)产的宜春锂(lǐ)矿(kuàng)很有可(kě)能(néng)一开采就亏损。

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