本轮新股中，有不少(shǎo)风口的企业，但基本(běn)面都(dōu)非常(cháng)垃圾，虽(suī)然(rán)表面看(kàn)看(kàn)似乎都有亮点，但仔(zǎi)细看(kàn)看就(jiù)发(fā)现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事(shì)半导体晶圆生产代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程(chéng)工艺，成(chéng)立5年(nián)就(jiù)成长为中国大陆(lù)收入(rù)第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产(chǎn)能第(dì)三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥(féi)市政府根据集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业(yè)发展战略，拟引(yǐn)进国际知名企业合作(zuò)设立晶圆代工(gōng)厂(chǎng)，此后，晶合集成正式筹划建设(shè)。成立(lì)至(zhì)今，晶合集成已成为国内面板显示驱动芯片(piàn)龙(lóng)头。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业，疫(yì)情后(hòu)业绩爆发(fā)，利润此前一(yī)直大幅亏损，22年(nián)依靠收(shōu)入和(hé)产品价(jià)格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需(xū)求大幅下滑，公司(sī)选择了业绩最好的(de)时候上市，此后走下坡(pō)路是(shì)必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为龙(lóng)头，强专(zhuān)科(kē)、小综合的发展(zhǎn)模(mó)式(shì)，形成覆盖(gài)全国核(hé)心(xīn)区(qū)域的医疗(liáo)服务(wù)网(wǎng)。服务病(bìng)种涵盖神经学(xué)科各(gè)类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科(kē)、脊(jí)髓脊柱(zhù)、小儿(ér)颅脑等疾病，也包括妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民(mín)营医院(yuàn)里毛(máo)利率算比较低(dī)的那一档，未来主要看(kàn)扩张(zhāng)，也要小心政(zhèng)策的影响，个人感觉比(bǐ)如几(jǐ)个(gè)国企医院（不论是收入增速(sù)还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高(gāo)精密(mì)狭缝式涂布模头产品(pǐn)的设计、研(yán)发(fā)和(hé)生产及涂(tú)布技术(shù)产(chǎn)业化整体解决方案能力的高新技术企业。高(gāo)精(jīng)密(mì)狭缝式涂(tú)布模头为(wèi)锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是继(jì)制备正(zhèng)负极浆料(liào)完成后(hòu)的下一道(dào)工(gōng)序(xù)，是锂电池生产前段(duàn)工序的核心(xīn)环节，目的(de)是将正负(fù)极浆(jiāng)料均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特产品广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂布、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能(néng)电池(chí)涂(tú)布、氢燃(rán)料电池(chí)电极(jí)涂(tú)布、液(yè)晶显示中(zhōng)的薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年(nián)业绩更(gèng)进一(yī)步，但(dàn)行业(yè)基(jī)本(běn)见顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上(shàng)游锂(lǐ)矿价格大幅(fú)下滑，且公司只是生(shēng)产过程中很小(xiǎo)的一(yī)块(kuài)市场(chǎng)，天花板非常(cháng)低，公司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四(sì)、中芯(xīn)集(jí)成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴(xīng)，是一家专注于(yú)功率、传(chuán)感和传输应用领域，提(tí)供模拟(nǐ)芯片及(jí)模块封(fēng)装的代工(gōng)服务的制(zhì)造商(shāng)。中芯集成以晶(jīng)圆代工为起点，向下延伸到(dào)模组(zǔ)封两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思(fēng)装，为国内外客户(hù)提供一(yī)站式代(dài)工解决(jué)方(fāng)案，为功率、传感和(hé)传输等领(lǐng)域的半(bàn)导体产品公司提供完整生(shēng)产(chǎn)制造平(píng)台，支持客户研发(fā)以(yǐ)及大规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中(zhōng)芯国际(jì)关联企业，处(chù)于规模扩(kuò)张阶段(duàn)，但由(yóu)于规(guī)模(mó)扩(kuò)大太快，折旧研发投入初期非常高(gāo)，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出(chū)头了(le)（资本支出(chū)高(gāo)峰在22年(nián)结束(shù)），公司也预(yù)期23年底会转(zhuǎn)为(wèi)盈利，但下游需求在23年大幅放缓(huǎn)，公司(sī)面对的压力显然是要(yào)比(bǐ)那些(xiē)已经规模化完(wán)成(chéng)有利润的公司(sī)大得多，且(qiě)公司过于(yú)依赖中(zhōng)芯国际，未来(lái)还有(yǒu)可能面临同(tóng)业竞争(zhēng)而(ér)收回许可的(de)风(fēng)险。IPO募资高达(dá)219亿，非(fēi)常大的(de)IPO了，不太(tài)乐(lè)观未(wèi)来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分散染料及其滤饼的(de)研发(fā)、生产及销售，产品以中高端分散染(rǎn)料为(wèi)主，主要用(yòng)于涤纶及(jí)其混纺织物(wù)的染色和(hé)印花(huā)，经分散染料印(yìn)染加(jiā)工的化(huà)纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其中部(bù)分终端应(yīng)用品牌包(bāo)括(kuò)：安(ān)踏、李(lǐ)宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统(tǒng)染料公(gōng)司，毫无(wú)亮点，业绩(jì)在19年后一路(lù)下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一半都不到，下游服装行(xíng)业(yè)景气度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自设(shè)立以(yǐ)来，公司主营业务(wù)一直聚焦(jiāo)于汽车行业营销与后市(shì)场服务领域(yù)，为客户提供(gōng)相关软件产品及服务。2010年被用友(yǒu)网络收(shōu)购后，公司继续独立经营上述(shù)业务。用友汽车主(zhǔ)要面(miàn)向汽车行业(yè)的整(zhěng)车厂(chǎng)、经销商、服务站等客户，提供营销与(yǔ)后市场服务领域的数智化(huà)解决方案(àn)、云服务、软(ruǎn)件及专(zhuān)业服务。

　　用(yòng)友(yǒu)集团旗下子(zi)公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量的(de)增长，公(gōng)司行业前景(jǐng)不(bù)算很差，但公司自身技术含量较(jiào)低，产品以车企营(yíng)销系统(tǒng)为(wèi)主，基本没(méi)什么研发(fā)，都靠(kào)销(xiāo)售，且汽(qì)车行业有(yǒu)明显周(zhōu)期(qī)性。

　　七、经纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份主要从事电力(lì)工程技术服务及地(dì)理信息技术(shù)服务。电力工程技术服(fú)务占主营(yíng)业务(wù)收(shōu)入比重超(chāo)过(guò)80％，是公司(sī)两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思主要收入和利润来源。电力工(gōng)程技术(shù)服务主(zhǔ)要(yào)系为电(diàn)网企业(yè)、工(gōng)商(shāng)业企业电力相关工程(chéng)提供(gōng)规划咨询、设计、工程建设(shè)等服务(wù)。

　　电(diàn)网和(hé)地(dì)理(lǐ)信息(xī)设计咨询公司，主要是电(diàn)力工(gōng)程技术服务收入(rù)为主，比较依赖内蒙(méng)和浙江地区的国家电网，本质(zhì)上是工程类企(qǐ)业，设备施(shī)工业(yè)务，所以应收款高(gāo)，坏账多，现金流差，不关注了(le)。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智微是一家(jiā)为智(zhì)能(néng)手机、物联网等领域提(tí)供射(shè)频前端的(de)芯片设计(jì)公司，主营业务为射(shè)频前端芯片(piàn)及(jí)模组的研发、设计和销售。慧智微具备全(quán)套射频前端芯片设计能力和集成化模组研发(fā)能力(lì)，技术体(tǐ)系以功(gōng)率放大(dà)器（PA）的(de)设计(jì)能力为核心(xīn)，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产(chǎn)品系(xì)列覆盖的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段(duàn)等，可为客户(hù)提供无线(xiàn)通信射频前端(duān)发(fā)射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公司，下游主要是消(xiāo)费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单(dān)存货大幅增长，亏损不断(duàn)扩大，主要是大量(liàng)研发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远低于同行业(yè)公司，但即便这样，估值(zhí)却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来(lái)解禁后都(dōu)会成为抛(pāo)售的主力）。搞不懂这公司的(de)价(jià)值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航(háng)天(tiān)南湖(hú)是一家主要从事(shì)防空(kōng)预(yù)警雷达研发、生产、销(xiāo)售(shòu)和服务(wù)的国(guó)家级高(gāo)新(xīn)技术和(hé)专精特新“小巨人”企业。公司(sī)产品主(zhǔ)要包括雷(léi)达及配套(tào)装(zhuāng)备，重点供应(yīng)国(guó)内军方客(kè)户和军(jūn)工集团。成立至今，航天(tiān)南湖已成为我国防空预警雷达主(zhǔ)要(yào)生产单位(wèi)之一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后业(yè)绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入增长较快(kuài)，但利润远没有回到20年(nián)，且关(guān)联交(jiāo)易占比越来越高，对于(yú)这种客户不透明度极高(gāo)的军(jūn)工企(qǐ)业，实(shí)在无法判断未来的(de)价值(zhí)。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联(lián)网数字化虚拟商品综(zōng)合服务提供商，主要(yào)为移动(dòng)互联两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思网(wǎng)相关场景客户提(tí)供移动互联(lián)网(wǎng)数(shù)字化虚拟商品聚合运营、融合运营(yíng)、分(fēn)发运营(yíng)等(děng)综(zōng)合运(yùn)营服务(wù)，为物联(lián)网相(xiāng)关(guān)场景提供物(wù)联网流量(liàng)接(jiē)入(rù)、硬件(jiàn)方案(àn)、场景应用等综合解(jiě)决方案(àn)及云终(zhōng)端解决方(fāng)案，并根据客(kè)户需求提供(gōng)定制化的运(yùn)营支撑服务及技术(shù)服务。一家售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒(máng)会员(yuán)卡(kǎ)等数字化虚拟商品(pǐn)的综合型中(zhōng)间商，其主(zhǔ)要盈利模式是获得(dé)购销差价或服务(wù)佣金，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流(liú)量(liàng)中间商，互(hù)联网卖流量的(de)公司，主要是卖(mài)视频会员和其(qí)他通用流(liú)量，业绩过去几年看起来不错，但公(gōng)司现金流越来越差(chà)，且互(hù)联网流量已经见顶，大互联网公司越(yuè)来(lái)越不依(yī)赖买量来拓广业(yè)务，感觉上市就是(shì)业(yè)绩顶峰。

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