为了让自己的限售股解禁后(hòu)能获得好的回报，上(shàng)市公(gōng)司董事长(zhǎng)雇(gù)人(rén)拉抬(tái)自家的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监(jiān)会网站(zhàn)披露了一则行政处(chù)罚决定书(shū)，引发(fā)市场关注。时为(wèi)新美星(xīng)董事长何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对新美(měi)星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己减持(chí)获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资(zī)金优势、持股优势(shì)，连续集(jí)中交易新(xīn)美星，影响公司股价(jià)，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会对(duì)此操纵证券市(shì)场行(xíng)为(wèi)，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德(dé)平信息披露违法违规，给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起来看看，究竟是怎(zěn)么回事(shì)。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书披露的信息，新美(měi)星董(dǒng)事长、法定代表人、实际(jì)控制人何德(dé)平(píng)和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向(xiàng)时任(rèn)独(dú)墅湖(hú)文化传(chuán)播有限公司董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持“新(xīn)美(měi)星”所得。

　　他(tā)们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对(duì)“新美(měi)星(xīng)”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持“新美星(xīng)”限(xiàn)售股于2019年(nián)4月26日解禁后(hòu)能(néng)够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开始利用控制的证券账户并联(lián)合其他市(shì)场资(zī)金在二级市场买入并交易“新美(měi)星”，且在后续(xù)操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了(le)两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹(chóu)得的(de)证券账户、资金(jīn)开始与蒋(jiǎng)维(wéi)共同交易“新(xīn)美星”；在此(cǐ)期(qī)间，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通各(gè)自操(cāo)盘情况，以利于(yú)两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬(tái)高(gāo)“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武控(kòng)制(zhì)“俞某华”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成(chéng)交(jiāo)金额(é)5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在(zài)此期(qī)间，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易(yì)“新美(měi)星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控(kòng)制(zhì)35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易(yì)“新美(měi)星”，申买量占市场申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总股本(běn)比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的(de)比例8.13％。账户(hù)组具(jù)备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大量(liàng)买入“新美(měi)星(xīng)”，当日申买排(pái)名第(dì)一，竞价(jià)买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持(chí)股量显著(zhù)增加。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量(liàng)较期初(chū)增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有两段典型的拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出(chū)“新美(měi)星”。在(zài)此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指1.55个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期(qī)间，涉(shè)案账(zhàng)户组还(hái)多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出获利(lì)的(de)行为。经测算，扣除(chú)佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是(shì)委托理财、而(ér)非(fēi)操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)

　　证监会(huì)不予采纳，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价，何德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人提出(chū)多(duō)点申(shēn)诉意见，请求(qiú)不(bù)予处罚(fá)：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不(bù)足(zú)以(yǐ)证明蒋维受(shòu)何德平(píng)或黄秀芳委托，联(lián)合他人(rén)操纵股价(jià)，一是“市值(zhí)管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委(wěi)托理财关系，而(ér)非操纵股价；三(sān)是蒋维(wéi)没有将其与毛明(míng)土、李(lǐ)传武等人讨论(lùn)交(jiāo)易新美星的情况告(gào)知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名册(cè)并(bìng)非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过(guò)股东名册；四是(shì)蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户(hù)交易新美星的盈(yíng)亏分配(pèi)进(jìn)行约定；五是蒋维账户组利益与何德(dé)平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳(fāng)不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还(hái)债务，部分用(yòng)于(yú)非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传(chuán)武账(zhàng)户组交(jiāo)易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询问(wèn)笔录的合(hé)法(fǎ)性(xìng)及(jí)真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情(qíng)、未(wèi)参与，且何三万日元等于多少人民币多少德平与黄秀芳系独(dú)立法律主(zhǔ)体，即便(biàn)夫妻或一致行动(dòng)人中一方存在不当行为，不应推定或(huò)认定另一方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及(jí)他们的代理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理财(cái)关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应(yīng)，经复核，对(duì)当事人及其代理人(rén)的(de)主要陈(chén)述意(yì)见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，本案为(wèi)多个主体参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同(tóng)完成的(de)操(cāo)纵行为。在案证据可(kě)以证明，何(hé)德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证(zhèng)金(jīn)，委托其(qí)通过二级市场(chǎng)交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维(wéi)会(huì)向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何(hé)德平知悉(xī)并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并(bìng)非(fēi)合法理财(cái)。在(zài)案(àn)证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武有共同(tóng)影响“新(xīn)美星”股价的意图和(hé)目标，共同商议(yì)、谋划操(cāo)盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联(lián)合影(yǐng)响股价的行(xíng)动，属于共同(tóng)操纵行为(wèi)。

　　关于违法(fǎ)期间(jiān)和责任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星”客观(guān)上(shàng)为后续(xù)的合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知(zhī)道(dào)蒋维和上市公司(sī)的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新(xīn)美(měi)星”，因此毛明(míng)土和李传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何德平一致(zhì)。在此基础上，在认定及处(chù)罚时(shí)将合谋各(gè)方视为一(yī)个整体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七(qī)十(shí)七(qī)条第一项(xiàng)规(guī)定，构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)二百零三条所述的操纵证券(quàn)市场行为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195三万日元等于多少人民币多少.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分(fēn)别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于何德平信(xìn)息披露(lù)违法的相关(guān)情况，行政处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年(nián)4月上(shàng)市前，海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时(shí)总股(gǔ)本的1％。上(shàng)市(shì)后(hòu)，该部分(fēn)股票继续由海(hǎi)得泽(zé)广代(dài)持，海(hǎi)得(dé)泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持(chí)“新美(měi)星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平(píng)信息披(pī)露违法，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人(rén)提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二(èr)人不存在代(dài)持，涉案股份系海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入(rù)黄秀芳指定账户的(de)原因系(xì)兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者决策产(chǎn)生(shēng)重大影响，情节(jié)轻(qīng)微(wēi)。第三(sān)，即便认定代持成立，何(hé)德平对借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广交易(yì)流水(shuǐ)、资金(jīn)流水及相关(guān)银行账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系(xì)，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)持有(yǒu)新美星(xīng)股票(piào)。当事人(rén)所提相关理由(yóu)不具(jù)有事实和法律依(yī)据，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，何德平作为上市公司(sī)实际(jì)控制人，未如实告(gào)知(zhī)上市公司上述(shù)持股情(qíng)况，导致新美星在相(xiāng)关公告中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)六十三条规定，何(hé)德平(píng)的行(xíng)为构成(chéng)2005年《证券法》第一(yī)百九十三条(tiáo)第三款规(guī)定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就信息(xī)披露(lù)违法行为，对何德平(píng)给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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