本轮新股中，有(yǒu)不少风(fēng)口的企业，但基(jī)本面都非常(cháng)垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细看看就发现(xiàn)大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集成主(zhǔ)要从事半(bàn)导(dǎo)体晶圆生(shēng)产代工服务，为客户(hù)提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年(nián)就成(chéng)长为(wèi)中国大(dà)陆收入第三大(dà)、12英寸晶圆代工产(chǎn)能(néng)第三大的纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥市(shì)政(zhèng)府根据集成(chéng)电路(lù)产业发展规划及“芯(xīn)屏器合(hé)”的产业(yè)发(fā)展战略(lüè)，拟引进(jìn)国(guó)际知名企业(yè)合作(zuò)设立晶圆代工厂，此后，晶合集(jí)成(chéng)正式筹划建(jiàn)设(shè)。成立至今(jīn)，晶合集成已(yǐ)成为国(guó)内面板显示(shì)驱动(dòng)芯片(piàn)龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏(kuī)损(sǔn)，22年依(yī)靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板(bǎn)行业需求(qiú)大幅下(xià)滑，公司(sī)选(xuǎn)择了业绩最好的时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后(hòu)利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科(kē)为龙头，强(qiáng)专科、小综合的发展(zhǎn)模式，形(xíng)成覆(fù)盖(gài)全国核心区域(yù)的(de)医疗(liáo)服务网。服务病种(zhǒng)涵(hán)盖神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅(lú)脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼(téng)痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业(yè)绩(jì)一般般，民营医(yī)院(yuàn)里(lǐ)毛(máo)利(lì)率算(suàn)比较低的那一(yī)档，未来主(zhǔ)要看扩(kuò)张，也要小心政策的(de)影响，个人感觉(jué)比如几个国企医院（不论是收(shōu)入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有(yǒu)高(gāo)精密狭缝(fèng)式(shì)涂(tú)布(bù)模头产品的设计、研发(fā)和生产及涂布技术产业(yè)化整体(tǐ)解(jiě)决方案能力(lì)的高新(xīn)技术企(qǐ)业。高(gāo)精密狭缝式(shì)涂(tú)布(bù)模头为锂电(diàn)池(chí)生产涂(tú)布机的核心部件(jiàn)，涂布是(shì)继制(zhì)备正负极浆料(liào)完(wán)成后的下一道工(gōng)序，是锂电(diàn)池生产前段工序的(de)核(hé)心环节，目的是(shì)将(jiāng)正负极浆料均(jūn)匀地涂覆在(zài)铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛(fàn)应(yīng)用于锂(lǐ)离(lí)子电池(chí)涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液晶(jīng)显示中(zhōng)的(de)薄膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但(dàn)行业(yè)基本见顶，下(xià)游需求大幅放缓琪琪格蒙语什么意思，上(shàng)游(yóu)锂(lǐ)矿(kuàng)价格大幅下(xià)滑，且公司只是生产过(guò)程中很小(xiǎo)的(de)一块市场，天花板非(fēi)常低(dī)，公司未(wèi)来(lái)业(yè)绩压(yā)力巨大(dà)。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总(zǒng)部位于(yú)浙(zhè)江绍兴(xīng)，是(shì)一家专注于功率、传(chuán)感和传输应用(yòng)领域，提(tí)供模拟芯片及模块封装(zhuāng)的(de)代工服务的制造商。中芯集(jí)成以晶圆代工为起点，向(xiàng)下延伸到模组(zǔ)封装，为国内外(wài)客户提供一站式代工解(jiě)决(jué)方案，为功率、传感和传输(shū)等领域的半(bàn)导体产品公司提供完整生产(chǎn)制造平台，支持客户(hù)研发(fā)以(yǐ)及大规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，中芯国际(jì)关联企(qǐ)业，处于规模扩张(zhāng)阶段(duàn)，但(dàn)由(yóu)于(yú)规模扩大(dà)太快(kuài)，折旧研发投入初期非(fēi)常高，因(yīn)此利润大幅亏(kuī)损，好不容(róng)易快熬(áo)出头了（资本支出高(gāo)峰在22年结束），公司也预期23年底会转(zhuǎn)为盈(yíng)利，但下游需求在23年大幅放缓，公(gōng)司面对的压力显然(rán)是要(yào)比那些已(yǐ)经规模化完(wán)成(chéng)有利润的公(gōng)司大得(dé)多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有(yǒu)可能面临同业竞争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐观未来(lái)的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从(cóng)事分散(sàn)染料(liào)及其滤饼的研发、生(shēng)产及销售(shòu)，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤纶(lún)及其混纺织物(wù)的染色和印(yìn)花，经分(fēn)散染料(liào)印染加工(gōng)的(de)化(huà)纤纺(fǎng)织品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终(zhōng)端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统(tǒng)染料公司，毫无(wú)亮点，业绩在19年后(hòu)一路下滑，22年利润只有19年的一(yī)半都不到，下(xià)游服(fú)装行业景气(qì)度也一般，不(bù)关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于(yú)2003年，自设立以来，公司(sī)主营(yíng)业务一直聚焦于(yú)汽车行业营销与后市场(chǎng)服务领域(yù)，为客(kè)户(hù)提(tí)供(gōng)相(xiāng)关软件产(chǎn)品及服(fú)务。2010年被用(yòng)友网(wǎng)络收购(gòu)后，公司继续独立经营上述(shù)业务。用友汽车(chē)主要面向汽车(chē)行业的(de)整(zhěng)车厂、经销商、服务(wù)站等客户(hù)，提供营销与后市场服务(wù)领(lǐng)域(yù)的数智化解决(jué)方案、云服务、软件及(jí)专业服务。

　　用友集(jí)团旗下子(zi)公(gōng)司分拆上市，汽车软件服务，汽车(chē)数(shù)字化是趋势，且随着人均保(bǎo)有量的(de)增(zēng)长，公(gōng)司行(xíng)业前(qián)景不算(suàn)很差(chà)，但公司自身技术含量较低(dī)，产品以车企营销系(xì)统为主，基本(běn)没什么研(yán)发，都靠销售，且汽(qì)车行业有(yǒu)明显(xiǎn)周期(qī)性。

　　七(qī)、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经(jīng)纬(wěi)股(gǔ)份主(zhǔ)要从事电力(lì)工(gōng)程技(jì)术服务及地理信息技术服务。电(diàn)力工程技术(shù)服务占主营业务收(shōu)入(rù)比重超(chāo)过80％，是(shì)公(gōng)司(sī)主要收入和利润来源。电力工程技术服务主要(yào)系为电网企业、工商业企业(yè)电(diàn)力(lì)相关(guān)工程提(tí)供(gōng)规划咨询、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和地(dì)理(lǐ)信息设计(jì)咨询公(gōng)司，主(zhǔ)要是电力(lì)工程技术服务收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙江地区的国家(jiā)电网，本(běn)质(zhì)上(shàng)是工程类企业(yè)，设备施工业务，所以应(yīng)收款高(gāo)，坏账多，现金(jīn)流差，不关(guān)注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能手机(jī)、物联网等领(lǐng)域提供射(shè)频前端的芯片设计公司，主营业(yè)务为射频前端芯片及模组的(de)研发(fā)、设计和销售。慧智(zhì)微具备(bèi)全套射频前端(duān)芯片(piàn)设计能力和集成化模组研发能力，技(jì)术体系以功(gōng)率放大器(qì)（PA）的(d琪琪格蒙语什么意思24px;'>琪琪格蒙语什么意思e)设计能力为核心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕(gēng)频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段等，可(kě)为客户提供无线通信射频前端发射模组、接收(shōu)模组(zǔ)等(děng)。

　　射(shè)频前端芯片模组(zǔ)公司，下游主(zhǔ)要是消费(fèi)电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单(dān)存货大幅增长(zhǎng)，亏(kuī)损不断扩(kuò)大，主要是大(dà)量研发投入(rù)，但(dàn)高研发下，公司毛(máo)利率(lǜ)极低，远低于同行业公司(sī)，但即(jí)便(biàn)这样(yàng)，估值却一路上(shàng)升(shēng)到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞(gǎo)不懂这公(gōng)司(sī)的价值在哪(nǎ)里，但(dàn)现在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天(tiān)南湖是(shì)一家主要(yào)从事防空(kōng)预警(jǐng)雷达研发(fā)、生(shēng)产、销售和服务的国家级高新(xīn)技(jì)术和专精特新(xīn)“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品主要(yào)包括雷达及配套装备，重点(diǎn)供(gōng)应国内军方客户和(hé)军工集团。成立至今，航天南湖已成为(wèi)我国防空预警雷(léi)达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入增长较快(kuài)，但利润(rùn)远没有回(huí)到(dào)20年，且关联交易占比越来越高，对于(yú)这种客户不透明度(dù)极高(gāo)的(de)军(jūn)工企业，实(shí)在(zài)无(wú)法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家(jiā)互(hù)联网数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品综合服务提供商(shāng)，主要为(wèi)移(yí)动互联网相关场(chǎng)景(jǐng)客户提供移动互联(lián)网数字(zì)化虚拟商品聚(jù)合运营、融(róng)合(hé)运(yùn)营(yíng)、分发(fā)运营等综合运营(yíng)服务，为(wèi)物联(lián)网相关场(chǎng)景提(tí)供物联网流量(liàng)接(jiē)入、硬件(jiàn)方(fāng)案、场景应用(yòng)等(děng)综合解决(jué)方案及云终端解决(jué)方案，并根据客(kè)户(hù)需(xū)求提供(gōng)定制(zhì)化的运营支撑服(fú)务及技(jì)术服务。一家售卖移动流(liú)量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数字(zì)化(huà)虚拟(nǐ)商品的综合(hé)型(xíng)中(zhōng)间商，其主要盈利模式(shì)是获得购销差价或服务佣金，占(zhàn)公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流量(liàng)的(de)公司，主要(yào)是(shì)卖(mài)视频会员和其他通用流量，业绩过去几年看起来(lái)不错(cuò)，但(dàn)公司现金(jīn)流越来(lái)越差，且互(hù)联网(wǎng)流量已经见顶，大(dà)互联网公司越来越不(bù)依赖买量来拓(tuò)广业(yè)务，感觉上市就是业绩顶峰。

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