全(quán)球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最(zuì)新调仓情(qíng)况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其(qí)向美国证交会(huì)提交的13F文件(jiàn)显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一季度(dù)末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿(yì)元），较(jiào)一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获得桥水大(dà)幅(fú)加仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁、百事(shì)可乐、可口可(kě)乐、沃(wò)尔玛等(děng)多(duō)只消费股(gǔ)；另外桥水加仓(cāng)了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示(shì)，其(qí)非(fēi)常(cháng)看(kàn)好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处(chù)于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基(jī)金今年一季(jì)度末(mò)的持仓曝(pù)光(guāng)。据了解(jiě)，到今年4月(yuè)末，桥水管理(lǐ)的全权(quán)委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季(jì)度的美股持仓变动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了(le)10.55％。作为全(quán)球宏观策(cè)略基金，桥水的美(měi)股组合仅(jǐn)占总资(zī)产(chǎn)很小(xiǎo)的(de)一(yī)部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同(tóng)时(shí)也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋(jìn)升为桥水的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿(yì)美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都(dōu)有(yǒu)所减持，期末持(chí)仓市值(zhí)分别为7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多(duō)只消(xiāo)费品个(gè)股，但是今年(nián)一季度都进行(xíng)了减持，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股(gǔ)左右，期末(mò)持(chí)有494.49万股，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美(měi)元；还(hái)有桥水也(yě)减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第(dì)五(wǔ)、第六(liù)大重仓股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相对(duì)较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在(zài)一季(jì)度偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗(dù)小幅加(jiā)仓了医(yī)疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量(liàng)增(zēng)至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金君发(fā)现，桥水在一(yī)季度减持(chí)的标的相(xiāng)对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋(fēng)领(lǐng)航富时(shí)新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持(chí)幅度较大(dà)的(de)还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股(gǔ)数(shù)量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市(shì)值(zhí)为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了(le)亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗(chí)股降至66.44万股，持(chí)有市值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水在一季度还减持了其特别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突(tū)出。

　　但从(cóng)最(zuì)新的观点(diǎn)看(kàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能(néng)正(zhèng)处于持续增长期的开端，因为全球(qiú)对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示(shì)，黄金(jīn)被低估(gū)了，还(hái)有很长的(de)路要(yào)走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市场中日益(yì)重要，这使得(dé)它(tā)不仅仅是(shì)对抗债(zhài)券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政(zhèng)治(zhì)动荡不会消失，这是对黄(huáng)金的长期(qī)支撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以对(duì)冲购买(mǎi)力下降的风(fēng)险。

　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资(zī)官鲍勃(bó)·普林斯分(fēn)享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经济体的生(shēng)产能力，导(dǎo)致通胀率远(yuǎn)高于目标(biāo)水平，美国和其他西方(fāng)经(jīng)济体(tǐ)处于(yú)看(kàn)跌失(shī)衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负(fù)面(miàn)影响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将会给经(jīng)济和(hé)市场带(dài)来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚(yà)洲经济体的经(jīng)济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提(tí)振经济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯(sī)也称，在大部(bù)分西方国家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现率(lǜ)（即现金(jīn)未来实际收(shōu)益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风险(xiǎn)溢价和经济(jì)增长，上述情(qíng)况极有可能在周(zhōu)期(qī)的下一阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和地区(qū)处于周期的(de)不同位置(zhì)，这些国家(jiā)和(hé)地区(qū)的政策(cè)制定者支持货币和信用流动(dòng)，这降(jiàng)低了折现率和风险溢价，促进(jìn)了经(jīng)济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微(wēi)发文称，“上(shàng)周美联储(chǔ)加息25个基(jī)点。虽(suī)然没有明确声明(míng)加息将(jiāng)会暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍(bào)威尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态度。这符合我们(men)对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带来的影响，许(xǔ)多发(fā)达经(jīng)济体都推出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取(qǔ)了最激(jī)进的应对通胀的(de)举措，在不到18个月的时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美(měi)国(guó)经济尚未出(chū)现严(yán)重问题(tí)，但名义支出(chū)已经放缓(huǎn)。如果美(měi)联储进一(yī)步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上(shàng)周(zhōu)，美国(guó)第一(yī)共和银行被接(jiē)管，再次凸(tū)显美(měi)国金融体系面临(lín)压(yā)力，股市和债券收益(yì)率出现下跌。美国可能需要（也(yě)可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴(jiàn)于(yú)迄今(jīn)为止的(de)紧缩举措，美(měi)联(lián)储可以评估形势(shì)再做出决(jué)策(cè)。

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