金(jīn)融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一(yī)个周期轮(lún)回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一(yī)假期之前的最后(hòu)一个交易日，在郑(zhèng)州商品交易所交易的(de)白糖主力期货(huò)合约收盘成(chéng)功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键的信息湮没在(zài)五一假期的兴奋与快乐(lè)之行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音中，并未引起市(shì)场关注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约(yuē)盘中继续狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一次的(de)白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音约打破(pò)7000元/吨(dūn)大关还是(shì)6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合约正(zhèng)在上演(yǎn)最后(hòu)的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘(pán)中就创下7314元/吨的周期高(gāo)点(diǎn)，随即白(bái)糖期货开始一路狂(kuáng)跌，直至2019年年初(chū)才勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主(zhǔ)力合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一(yī)次的白糖周期(qī)十分准时，从未缺席过。而形(xíng)成(chéng)这(zhè)种周期的原因与白糖期(qī)货的(de)种植周期有关，一般甘蔗(zhè)的每三年一个种植周期，这从根(gēn)本决(jué)定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮(lún)白糖周期已经渐(jiàn)入高潮(cháo)，据生意社(shè)显示，截至5月(yuè)22日，白糖(táng)现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖价(jià)格已(yǐ)经创下2018年以来的(de)新高。

　　国(guó)内白糖供给(gěi)方(fāng)面，减(jiǎn)产(chǎn)是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发(fā)布的全国(guó)食糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年4月底，甜菜(cài)糖厂(chǎng)已全部(bù)停机(jī)，甘蔗糖(táng)厂除云南省有(yǒu)3家尚在生产外，其(qí)他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖生行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音(shēng)产季逐步进入尾声，除(chú)云南地(dì)区外，广西等主产区陆续收榨。由于广西(xī)前期受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单产(chǎn)降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延(yán)续下滑趋势(shì)。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约933万吨，同(tóng)比下(xià)降2.4%，其中广(guǎng)西白(bái)糖产量约(yuē)530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产(chǎn)对白糖来说并不(bù)现实，由于国内糖料作物种植(zhí)面(miàn)积增长(zhǎng)有限，国内糖料作物(wù)产量也增长(zhǎng)缓慢且有限(xiàn)，我(wǒ)国(guó)食糖产(chǎn)量整(zhěng)体保持(chí)平稳，年产量在1000万吨左右(yòu)。目前国内食(shí)糖消(xiāo)费量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通过进(jìn)口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情(qíng)况(kuàng)也不容乐观。

　　据(jù)消费(fèi)日报报道(dào)，联(lián)合国粮食(shí)及农业组织(zhī)（粮农组织）发(fā)布(bù)的报告显示，4月国际(jì)食品价格指(zhǐ)数出现(xiàn)1年以来的首次回(huí)升，食糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮(liáng)农组(zǔ)织食糖价格(gé)指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖(táng)全(quán)球主要生产国和(hé)地区包(bāo)括巴西、印(yìn)度、欧盟(méng)、泰(tài)国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄(é)罗(luó)斯、巴基斯(sī)坦和(hé)澳大利亚等，其中(zhōng)前十位食(shí)糖产(chǎn)量约占全球总产量的76%；前(qián)四(sì)大(dà)出口国分别是(shì)巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全(quán)球比(bǐ)重(zhòng)超过67%。

　　但是(shì)作(zuò)为全球主(zhǔ)要产糖(táng)国之一(yī)，印度正面(miàn)临甘蔗产量下降(jiàng)危(wēi)机(jī)，加(jiā)上政府实施的出(chū)口限制，世界各地的糖(táng)价可(kě)能会进一步(bù)飙(biāo)升。

　　A股市场(chǎng)闻(wén)风而动

　　A股市场也是闻(wén)风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月(yuè)23日(rì)，南宁(níng)糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前(qián)，今年以(yǐ)来，中粮糖(táng)业累计上(shàng)涨(zhǎng)幅(fú)度超过30%，南宁糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白(bái)糖主力合约是(shì)否会重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战极限，市场将会给出(chū)答案。

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