个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务试(shì)点(diǎn)落地(dì)半年，你(nǐ)参与(yǔ)了吗？

　　自去年11月27日(rì)开(kāi)始(shǐ)，个人养老金开始进(jìn)入为(wèi)期一年的试点(diǎn)，在全国选取了36个(gè)试(shì)点城市(shì)和地区进行推进。据(jù)人力(lì)资源和(hé)社会保障部数(shù)据显示，截(jié)至今年3月末(mò)，个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)开户数量达到3324万，市场(chǎng)空(kōng)间初步打(dǎ)开。

　　作为个人养老金业(yè)务(wù)的代销(xiāo)主渠道之一，证券公司凭借其与权益产品的紧(jǐn)密(mì)联系和与投资者的深度(dù)了解，在(zài)养老基金销售方面已有多方实(shí)践。时(shí)值(zhí)个人养老金业务试点推(tuī)行半年之际，中国基金报(bào)记者深入多家券商，了解个人养老金代销中的(de)“苦与乐”。

　　发挥财富管(guǎn)理优(yōu)势

　　券商(shāng)深耕个人养老金市(shì)场

　　中国基金报记者 闫晶滢

　　试(shì)点半(bàn)年(nián)以来，个人养(yǎng)老金业务(wù)正在获得更多证(zhèng)券公司的重视。

　　早在去年11月个人养老金试(shì)点落(luò)地，14家券商获得代销资格。截至今年3月31日，证监会更新(xīn)名录中个人养老(lǎo)金基金数(shù)量增加至143只，券商数量(liàng)扩容至18家，平安证(zhèng)券、安信证(zhèng)券及中信证券（山东）、中信(xìn)证券华南(nán)新增获批。

　　作为公募基(jī)金最主(zhǔ)要的代销方之一，证券公(gōng)司(sī)在(zài)个人养老金业务试点的铺开和推广(guǎng)中持续(xù)发力(lì)，个人养老金业务(wù)也成为大(dà)型券商们财富管理转型的重(zhòng)要抓手。通过精心(xīn)布局产(chǎn)品及渠道，与(yǔ)基(jī)金投顾服(fú)务结(jié)合，试点券商充分发挥财富管理优势，做(zuò)“精”养老基金销售。

　　产品布局：要全更要精(jīng)

　　投(tóu)顾(gù)大有可为

　　目前，个人养老金可投资的产品主要有四类：银行理(lǐ)财(cái)、储蓄(xù)存款(kuǎn)、养老保(bǎo)险、公募基(jī)金。据人(rén)社部(bù)个人养老金(jīn)产品名录显示，当前上线个人养老(lǎo)金产(chǎn)品共有652只，其中储蓄类产(chǎn)品(pǐn)、理财类产品、基金类(lèi)产品、保(bǎo)险类产品分别为465只、18只、137只、32只(zhǐ)。

　　相(xiāng)比之下，证券公(gōng)司代销个人养老金(jīn)产(chǎn)品资(zī)格受(shòu)到明显(xiǎn)限制，仅部分具备保险兼业代理牌照(zhào)的证券公司可销(xiāo)售养(yǎng)老保险，大(dà)多数(shù)试点券(quàn)商将视线(xiàn)聚焦于公募基金(jīn)上进行重(zhòng)点开拓，发力“全布局”。

　　例如，海通证券在2022年年报中表示，其顺利获得(dé)首批个人养老金基金(jīn)销(xiāo)售资格，完成全部40家基金管(guǎn)理(lǐ)公司(sī)共计(jì)126只(zhǐ)个人养(yǎng)老金基金(jīn)产品的上线，基本(běn)实(shí)现(xiàn)个人养老(lǎo)金公募基金产品(pǐn)全覆(fù)盖(gài)。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投个人养老金业务负责人(rén)向中(zhōng)国(guó)基金报记(jì)者介绍称(chēng)，中信建(jiàn)投已(yǐ)引进华夏基金等发行养老基金管理人的137只(zhǐ)Y份(fèn)额产品，后续(xù)将不断(duàn)完善产品池。东方证券亦表示，目前已(yǐ)基本实(shí)现了(le)养老公募(mù)基金的全(quán)覆(fù)盖。

　　银河证券相关业(yè)务负责人(rén)指(zhǐ)出(chū)，从(cóng)客户服务办理的角(jiǎo)度看，大部分客户更愿意在产(chǎn)品货架丰富的(de)机(jī)构(gòu)办理个人(rén)养老(lǎo)金业务。因此在服务体(tǐ)系的基础架构(gòu)上(shàng)，风格多样、风险收益多(duō)元的(de)产(chǎn)品货(huò)架能够带给客户(hù)更好(hǎo)的服务办理体验(yàn)，产品布(bù)局的“全(quán)面”是(shì)个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务的基础。

　　与此同时(shí)，从客户投资选择的角度讲，大部分客(kè)户对于金融产品的(de)特征(zhēng)和策略(lüè)的认知、对自(zì)身投资能力(lì)、投资意愿、投资目的的认知(zhī)较为模糊(hú)。帮助客户做好“养老规(guī)划”、协(xié)助客户筛选“合适的产(chǎn)品”，就成为服务(wù)机构的“核心竞争力”。在(zài)全面(miàn)引入(rù)个人养老金可投资的产品类型的基础上，各家机(jī)构需要深入、充分、严谨地(dì)研究每类产(chǎn)品的特性；结合存量客户的个(gè)性化画像和客户特(tè)点，为客户(hù)提供切实可行的产品评(píng)估体系和(hé)养老规(guī)划方案(àn)。

　　实际上，对(duì)于个人投资者(zhě)来说，当前阶段认可(kě)并开通个(gè)人养老金账户(hù)的理由，一是来自开户渠道的(de)多重福利动员，二是个人养老(lǎo)金带来的个税抵扣优惠。但不可否认的(de)是，虽(suī)然开户(hù)数(shù)量(liàng)众多，但缴存(cún)比率仍不理想。

　　由于(yú)个人养老金(jīn)退休后才(cái)能(néng)取(qǔ)出，这(zhè)每年12000元自然是需要在账户内充分利(lì)用长期(qī)投资，但如何投资也令不(bù)少投资者犯难(nán)：买什么、买(mǎi)多少，在哪买、怎么(me)买，选(xuǎn)择(zé)越多，困难越多。现有养老(lǎo)产品(pǐn)的选择已令投资者目不暇(xiá)接，如(rú)何让投资者选择到适(shì)合自己的产品，证券公司的投顾力量大有可为。

　　“中信建投拥有(yǒu)近万名高素质的(de)投资顾问，帮助客户甄选(xuǎn)适合(hé)自身(shēn)的(de)养(yǎng)老产品，做好养老规划和资产配置，做到客户的‘好医生’。”前述负责人称，中信(xìn)建投采(cǎi)取线上线下(xià)相结(jié)合(hé)的方式，注重交流(liú)和体验，为(wèi)客户提供有(yǒu)温度的专业(yè)服务。

　　国泰(tài)君(jūn)安在(zài)推广个人养老(lǎo)金(jīn)业务(wù)时曾介绍，其结合(hé)个人养老金基金特点(diǎn)，细化形(xíng)成“甄(zhēn)选100个人养老金(jīn)基金评价标准”，综合基(jī)金公司治理(lǐ)水平、投研能力、业绩评(píng)价(jià)、风(fēng)险管理、声誉(yù)口碑量化评价(jià)，优(yōu)选值得信(xìn)赖(lài)的养老金基金；选出“综合优(yōu)选”、“养(yǎng)老专家”、“投研大咖”、“风险(xiǎn)收益性价(jià)比(bǐ)”、“聚(jù)焦股息”等特色(sè)养(yǎng)老金基金产(chǎn)品(pǐn)清(qīng)单，满足养(yǎng)老金(jīn)客户个性化(huà)养(yǎng)老需求。

　　渠道：打造“一站式”养老(lǎo)

　　拓展(zhǎn)“上门(mén)服务(wù)”企业员工

　　不得(dé)不承认(rèn)的是，虽然证券公司(sī)营(yíng)业网点数量在“金(jīn)融圈”内并不算少，但远难以与大型(xíng)商(shāng)业银行的优势相(xiāng)匹敌。

　　此(cǐ)前兴业银行(xíng)召(zhào)开的2022年(nián)报发布(bù)会上，该行高管透露(lù)，截至2022年末，该行已(yǐ)经累计(jì)开立个人养(yǎng)老金账户229.16万户，位列全行业第(dì)三位，市场占有率超10％，仅次于建设银(yín)行(xíng)和工商(shāng)银行。相比之(zhī)下，鲜(xiān)有券商愿意公布投(tóu)资者通过其渠(qú)道开(kāi)通个人养老金账(zhàng)户的(de)情(qíng)况。

　　产品方面，国家(jiā)社会(huì)保险公(gōng)共(gòng)服(fú)务平台上仅(jǐn)可查询商业(yè)银行个人养老金业务开办情(qíng)况。其(qí)中(zhōng)显示，23家获准开办个(gè)人(rén)养老金业务(wù)的银行中，有22家开设了资金(jīn)账(zhàng)户和储蓄交(jiāo)易业务(wù)，8家同时开展了基(jī)金交易(yì)业务、保险交易业(yè)务和理财交易业(yè)务。

　　与大型商业银(yín)行所拥有的(de)产品和渠道优势相(xiāng)比(bǐ)，证(zhèng)券公司(sī)个人养老金业务的规模相对(duì)有(yǒu)限，仍(réng)处于积极开拓阶(jiē)段。

　　不过(guò)，虽然网(wǎng)点(diǎn)数量难以比拼(pīn)，但券商发力个人养老金(jīn)业务，自有其(qí)独特“打法”。记者注意到，多家(jiā)券商在推广个人养老金(jīn)业(yè)务时，将“一站(zhàn)式”服务作(zuò)为宣(xuān)传重点(diǎn)。

　　例如，国(guó)泰君安(ān)此前(qián)表示，其个人养老金业务从(cóng)引导客户形成科学养老理财观念(niàn)的长(zhǎng)远视角出发，为客(kè)户提供从产品策略、到产品优选、再到组合配置的(de)全(quán)周期专业资配(pèi)服务(wù)和一站式的产品选择。中信证(zhèng)券亦推出个人(rén)养老(lǎo)金投资一站(zhàn)式解决方案“信(xìn)养(yǎng)计划”，为客户提供含账(zhàng)户管理(lǐ)、资产配置(zhì)、服(fú)务陪伴于(yú)一体的个人养老金投资综合服务。

　　除了“引(yǐn)进来”并全方(fāng)位服务(wù)投资者外，“走出去”也是部分券商(shāng)开拓个人养老金业务的解决方案。东方证(zhèng)券副总裁徐海宁向记者(zhě)介绍，东方证券基于对个人养老金(jīn)目标客群的深入(rù)研究(jiū)，将开(kāi)发(fā)大中型企业作为个(gè)人养老金客户拓展(zhǎn)的重点方向，制(zhì)定了“上海深度(dù)、全国广(guǎng)度”的推广计划。

　　具体而言，东(dōng)方证券协同系(xì)统内成员公司开展走进(jìn)企(qǐ)业(yè)推广个人养老(lǎo)金活(huó)动，为企业(yè)单(dān)位员工提供(gōng)个人(rén)养老金上(shàng)门服(fú)务，免去客户前往营业厅办理业务路上花(huā)费(fèi)的时间，提高服(fú)务效率，节约(yuē)客户时间。展业初期组织了超过100场的个人养老金走(zǒu)进企业服务(wù)活动，覆(fù)盖(gài)企业员工近万(wàn)人。

　　个人养老金制度试点半(bàn)年

　　持有体验成(chéng)产品胜负手

　　中国基金(jīn)报记者曹(cáo)雯璟

　　去(qù)年11月下旬(xún)，券商代销个人(rén)养老金业务“开(kāi)闸(zhá)”，多家获资质的机(jī)构正式(shì)展业，逐鹿(lù)个(gè)人(rén)养老(lǎo)金市场。如今，个人(rén)养老金制度实施已有半年，相关产(chǎn)品的收益率和回撤情(qíng)况、产品能否真正满足养老诉(sù)求等问题，持续成为市场(chǎng)关注(zhù)焦点。

　　多(duō)位券商业(yè)内(nèi)人士表示，由于资金(jīn)“只进不(bù)出”，认购的产(chǎn)品又是为了满(mǎn)足养老需求，投(tóu)资者更希望(wàng)能实现(xiàn)低波动、低回撤。如何(hé)做到从中长期(qī)保值增(zēng)值同时(shí)又让(ràng)客户体(tǐ)验良好是(shì)个人养老产品成败(bài)的关键。

　　提供(gōng)更匹(pǐ)配的养老产(chǎn)品

　　同时服(fú)务(wù)上寻求创新突破十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思

　　眼(yǎn)下(xià)，个人(rén)养老金业务已然(rán)成为券商财富(fù)管理(lǐ)转型(xíng)的核心方向之一(yī)。通(tōng)过不断完善客户(hù)服务(wù)体系，满(mǎn)足客户(hù)多层次(cì)金融需求，促进财富管理业务高质量发展，券商(shāng)在业务内涵上(shàng)正不断(duàn)挖潜。

　　多名券商业(yè)内人士(shì)表示，在(zài)客户分类(lèi)服务(wù)方面，会根据国家政策(cè)选(xuǎn)择社保关系在先行(xíng)城市（地区）、能享受税优且对税优敏感、对(duì)理财有初(chū)步认知(zhī)的(de)客户进行第一阶段的重点(diǎn)服(fú)务(wù)，对其他(tā)客户(hù)会随(suí)着试点(diǎn)扩大和客(kè)户画像的覆盖进行后续服务。

　　东方(fāng)证券副总裁徐海宁表示，证券(quàn)公司可重(zhòng)点关注企(qǐ)事业单位员工，特(tè)别是大(dà)中型城市(shì)具有一定经营规模的企业员(yuán)工(gōng)，他们能够享(xiǎng)受个税(shuì)抵扣的优势，具备一定投资意识和财务认(rèn)知；这类(lèi)人群对未来退休(xiū)有一定的规划和(hé)想法。

　　同时，由于个人(rén)养老金是一个增量市(shì)场，对证券(quàn)公司而言(yán)，针对潜在客(kè)群可(kě)以全(quán)市场覆盖。证券(quàn)公司可(kě)以通过(guò)投研优势(shì)和专业(yè)投顾队(duì)伍，创造(zào)更多养老投资场景，跟踪了解客(kè)户的风险(xiǎn)偏好，结合稳健、平(píng)衡、积(jī)极等不(bù)同风险类型的养老基金(jīn)，帮助客户建立个人养老金投资(zī)计划。此外，证券公司可(kě)以通过加(jiā)强顾(gù)问服务，帮助客户(hù)有效应(yīng)对投资(zī)组合净值的(de)波动，引(yǐn)导客(kè)户持续参(cān)与养老金投(tóu)资，提(tí)升客户养老投资的获得感、体验感(gǎn)。

　　银河(hé)证券相(xiāng)关业务负责人表示，会针对(duì)不同风险承(chéng)受能力、不(bù)同年龄结构和(hé)不同资金体(tǐ)量(liàng)制定个(gè)性化(huà)养老策略。比如对每年享税(shuì)优的(de)1.2万个人养(yǎng)老金，为(wèi)居民（无(wú)需开户(hù)）提供符合监管部(bù)门(mén)要求的金融机构(gòu)和金融产品(pǐn)清单(dān)、通俗易懂的“养(yǎng)老看隔壁(bì)”理财(cái)案例(lì)、养老讲堂(táng)等信息(xī)和交易服务；对1.2万之外的资金，提供更丰(fēng)富(fù)的“安养计划plus”养老(lǎo)金融服(fú)务，包括(kuò)养老(lǎo)计(jì)算器(qì)、个性(xìng)化的补充养老(lǎo)解(jiě)决方案、定期的养老(lǎo)方案跟(gēn)踪报(bào)告以(yǐ)及养(yǎng)老(lǎo)直播服务，做(zuò)好“老(lǎo)百姓身边的(de)养老专家”。

　　在服(fú)务创新方面(miàn)，徐海宁认(rèn)为，证券公司需要(yào)有长远眼(yǎn)光，打造增量市场，承担起(qǐ)构建养老(lǎo)金第三(sān)支柱的重要使命(mìng)。

　　第一，在获客及投教方面，应加大资源投入(rù)，通过教育(yù)和陪伴，提高客户对个人养老金(jīn)的认知(zhī)。走进企事业单位，通过上(shàng)门(mén)服务的方式触(chù)达企业(yè)和客(kè)户，举办专题讲座、在线研(yán)讨会和投(tóu)资教育(yù)活动，帮助客户了解个人养老金(jīn)的重要性(xìng)、投资策略和(hé)长期规划，激发(fā)客(kè)户(hù)对个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金产品的兴(xīng)趣和参与度。

　　第二，在App服(fú)务(wù)功能优化方面，建立内容(róng)丰富的一站式个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)专(zhuān)区(qū)，既包括(kuò)产品购买、定投、持(chí)仓(cāng)查(chá)询等基础(chǔ)功能，提供(gōng)丰富的养老(lǎo)资讯和实用养老(lǎo)工具(jù)（如节税计算器），加强与客户的(de)深(shēn)度互动。

　　第(dì)三，在金融(róng)科(kē)技应用方面，引入智能(néng)科技和人(rén)工智能技术(shù)，通过数据分析(xī)和算法模型，根据客户(hù)的风险承受(shòu)能(néng)力(lì)十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思、资(zī)产状况和目标退休年(nián)限，定制(zhì)化推(tuī)荐养老金产品组合，并提供实(shí)时投资组合跟踪和(hé)风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，帮助客户更好地实现养(yǎng)老投(tóu)资保值增值。

　　中信(xìn)建投个人养老金相关业(yè)务负责(zé)人则表示，可以通(tōng)过“人+科技”，在大数据智能客户(hù)分析(xī)系统的基础(chǔ)上，可(kě)以针(zhēn)对不同(tóng)养老诉求的客户达成“千人千面(miàn)”的(de)个性化服务，人是“1”，科技（线(xiàn)上与线下结合）是后面的“0”，二者有机结合，为不同生命周期和(hé)年龄阶段的客户提供专业的、一对一(yī)的养老配置服务。

　　运行半年七成收益告负

　　客(kè)户体验(yàn)成产(chǎn)品胜负手

　　个(gè)人养老金制度实施已有(yǒu)半年，产品收益和回撤率大不大？产品能不能满足真正(zhèng)的养老(lǎo)诉求？这些问题都是投资者的(de)重要关注点。

　　记者注意到，目(mù)前养老(lǎo)目(mù)标基金的整体收益水平(píng)并不乐观(guān)。Wind数据显(xiǎn)示(shì)，全市(shì)场149只公(gōng)募养老基金产品，近七成收益告负。其中，业绩垫底的一只个(gè)人养老目标基金自成立(lì)以来(lái)回(huí)报为(wèi)-7.27％，此外，还有(yǒu)超20只产品(pǐn)收益在-3％左(zuǒ)右(yòu)。

　　而业绩(jì)表现较好(hǎo)的有平安稳(wěn)健养(yǎng)老一年Y、中欧预(yù)见(jiàn)养老(lǎo)2025一年(nián)持(chí)有（FOF）Y自去年11月成立以来(lái)回报均为3.15％，紧随其后的是(shì)兴全安泰(tài)稳健养(yǎng)老(lǎo)一年持有Y，自(zì)成(chéng)立以来回(huí)报为2％，另有(yǒu)富(fù)国、万家(jiā)、华宝、景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)、南方、华(huá)夏等旗(qí)下超10只养老目标基金收益在1％以上。

　　多位券商业内人士表示(shì)，由于资(zī)金(jīn)“只进(jìn)不出”，认购的产(chǎn)品又是为了(le)满足养老需求，投资者更希望能(néng)实现低波动(dòng)、低(dī)回撤(chè)。如何做到从中长期(qī)保值增值同时又让客户(hù)体验(yàn)良好是个人养老产品(pǐn)成败的(de)核心。

　　“养(yǎng)老(lǎo)属性的产(chǎn)品应力争为客户保值(zhí)增值，否(fǒu)则将违背客户通过投(tóu)资达到‘养老目的’的初衷。”银(yín)河(hé)证券相关业务负责人介(jiè)绍(shào)，目前个人养老金可(kě)投资的4类产(chǎn)品风险收(shōu)益特点(diǎn)明显，有的类别更侧(cè)重本金(jīn)安(ān)全、有的类别更(gèng)侧(cè)重(zhòng)资产增值；但(dàn)同时，每(měi)个类别很难做(zuò)到在保证(zhèng)其(qí)特点(diǎn)达到的同时又(yòu)规避掉(diào)该类产品的风(fēng)险或(huò)缺陷(xiàn)。“从不同(tóng)客群情况来(lái)看，低波低(dī)回(huí)撤对于离退休时点较近的投资者比(bǐ)较合适(shì)，性价比高的(de)中波动中(zhōng)回撤、高波动高回撤特征(zhēng)产品(pǐn)对于还有20-30年才退休的投资者也是可以选择的(de)，拉长周期看(kàn)也能(néng)满足(zú)客户养老类资金的(de)保值(zhí)增(zēng)值效果。”

　　为达到上述(shù)两个目的(de)，前提(tí)是有一套(tào)完整、自(zì)洽、适用、有效且动态适配的产品(pǐn)评价体系，通过该体系的(de)评价，能较为清晰(xī)地区分出产品(pǐn)的“性价比”（如风险收益比等(děng)）、能公平、公正地对同(tóng)类或者同策略(lüè)产品进行综合评判。如(rú)此，才能真正将好的(de)产品、合适(shì)的(de)产品(pǐn)推荐给合适的(de)客(kè)户群体。

　　“养老(lǎo)组合基金分为目标风险型(xíng)和目标日期(qī)型两大(dà)类，投资(zī)者可以根据自身投(tóu)资目标和(hé)风(fēng)险承受能力选择具体的产品(pǐn)。比如低风险偏(piān)好(hǎo)的(de)客(kè)户(hù)可选择目标(biāo)日期型(xíng)中的(de)稳健类产品，通(tōng)过严格控制股(gǔ)票资产仓位降(jiàng)低产品波(bō)动，带给客户相(xiāng)对(duì)稳(wěn)健的收益。”徐海宁表示，目前我国城镇职(zhí)工(gōng)养老金替代率尚有不足，根据国际经验(yàn)，如果(guǒ)退休后(hòu)的养(yǎng)老金替代率大(dà)于70％，即(jí)可维(wéi)持退(tuì)休前的生活(huó)水平，养老金投(tóu)资的(de)增值功能也是一个重要考量。由于个人养老金(jīn)取用需要达(dá)到年龄等(děng)条(tiáo)件(jiàn)，投资资金具有长期性(xìng)，可以(yǐ)达到几十年，能够承受(shòu)一定(dìng)的短期波动，对于追(zhuī)求长期投(tóu)资收益(yì)的客户，可以(yǐ)配置(zhì)一定高比例资金在权益型资产上，实现养老投资的保值增值目标。

　　中信建投个人养老金(jīn)相关(guān)业务负责人也认为，个(gè)人养老金产(chǎn)品具有一(yī)定的普惠金(jīn)融属性，需要关注老百姓长(zhǎng)期保值增(zēng)值的养老(lǎo)需求。站(zhàn)在资产角(jiǎo)度，想要实现长期资(zī)金的稳健投资回(huí)报(bào)，资(zī)产配(pèi)置不可(kě)或缺。通过投(tóu)资不同品种、不同(tóng)收益特征(zhēng)、低相关(guān)性的金(jīn)融资产，有助于实(shí)现风险分散、降(jiàng)低总体波动，从而更好地满足投资(zī)者的养(yǎng)老投资目标。

　　推动个(gè)人养老(lǎo)金业(yè)务高质量发展

　　道阻且(qiě)长

　　在(zài)个人(rén)养老(lǎo)金业(yè)务积极发展的(de)同时(shí)，与渠(qú)道网点和客户众多的银行等机(jī)构相比，券商如何突(tū)破(pò)自身瓶颈(jǐng)，实现差异化的发展，可以说是“道阻且长”。

　　银(yín)河证(zhèng)券相关(guān)业务负责人表示(shì)，银(yín)行、券商、基金独立销售机构都可参与到为(wèi)客户(hù)提供(gōng)个人养(yǎng)老(lǎo)基金服务，几类机构优势互(hù)补，严格意义上(shàng)说是(shì)竞合而非竞争更非“相杀”关系，每类(lèi)机构或者每家机构可以根据自己的资源禀赋，充分发挥自身优势，服务好有养老投资需求的投资者。

　　“在政策上，未来还有(yǒu)以下三方面(miàn)诉求：一是增(zēng)强基础设施建设(shè)，能在服务时效性(xìng)上与(yǔ)银行拉平(píng)，提供7×24小(xiǎo)时的开(kāi)户、下单服务；二是增加产品销售范围，在养老品类上(shàng)更加(jiā)丰富(fù)，除(chú)特殊(shū)产品(pǐn)外(wài)，增加可为客(kè)户提供的养(yǎng)老产品（如养老理(lǐ)财）；三是(shì)明确养(yǎng)老(lǎo)规划业(yè)务合(hé)规性，为不(bù)同的客户提供(gōng)基于客户(hù)需求和(hé)画像的养(yǎng)老规(guī)划方案。”上述负责(zé)人提到(dào)。

　　中信建投个人(rén)养老金相(xiāng)关业务负责人提出，当(dāng)前(qián)的政(zhèng)策要(yào)求下，客户(hù)如果想(xiǎng)在券商(shāng)端(duān)参与个人养老金投资，需(xū)要(yào)分别在银行端、个(gè)税端(duān)进行(xíng)一系列前序操作步(bù)骤，对(duì)于尚不熟悉业(yè)务流程的投资者来讲，体验不太友好。

　　“此(cǐ)外，由于(yú)政策对代销个(gè)人养老金产品的管理要(yào)求，券商暂(zàn)时无(wú)法上线储蓄类、理(lǐ)财类、保险类产品(pǐn)，可供投资者选择的产品种类较为单一，难以进一步为投资(zī)者提供(gōng)更丰富的个人养老金配置方案。未来期待(dài)能够从政策端进一步(bù)简化投资者的办理流程(chéng)，提(tí)升客户(hù)体验；给予券(quàn)商(shāng)在多样化个(gè)人养老金品(pǐn)种的引(yǐn)入和研发上的(de)政策(cè)支持(chí)，丰富客户多元化的投资选择(zé)。”该负责人称。

　　开户热投资冷

　　券商发力(lì)个人养(yǎng)老(lǎo)第二(èr)曲线

　　中国(guó)基金报记者 莫琳

　　随着(zhe)个(gè)人(rén)所得税退(tuì)税的开(kāi)始，不少人发现自己的(de)退税比(bǐ)去年多了(le)不少，仔细询问之(zhī)下才发现，是因为(wèi)去(qù)年(nián)底开通了个人养老金业务，并(bìng)入(rù)了金(jīn)。这一消息(xī)大大刺激了不少本来不想开户(hù)的年轻人。

　　根据人社部披露(lù)的数据(jù)，截(jié)至今年3月底(dǐ)，个人养老金参加人(rén)数(shù)达3324万人。与3月初的2817万人相(xiāng)比，短短的一个月的(de)时间里，增(zēng)加了(le)500万户，开户速度明显提升。

　　虽然开户数快速(sù)攀(pān)升，但是个人养老(lǎo)金累计缴费(fèi)约200亿元，人均缴(jiǎo)费低于(yú)1000元。此外(wài)，据中国保险资管业(yè)协会执行副会长兼秘书长(zhǎng)曹德云(yún)透露，在截至2023年3月(yuè)开(kāi)立个人养老金账户(hù)的三千多万人中，仅900多万人完(wán)成了资金储存。

　　从(cóng)记者走访的结果来(lái)看，个人养老金产品的收益率(lǜ)远低于预期，是大多人不愿(yuàn)意(yì)入(rù)金的主要原因。而选择开户的(de)原因主(zhǔ)要是为了(le)“薅羊毛”（金(jīn)融机构出台(tái)了(le)不少吸引客(kè)户开户的优惠(huì)政策）。

　　如何解决“开户热投资冷(lěng)”的问题？银河证券相关业(yè)务负责人认为，这(zhè)是一个专业活，既需要了解客户的经济状况、风险(xiǎn)偏好(hǎo)和养老规(guī)划，也(yě)需(xū)要业务人员及(jí)其(qí)所(suǒ)在(zài)机构有比(bǐ)较(jiào)专业且综(zōng)合的服务能力。

　　也有部分投资者认(rèn)为(wèi)，个(gè)人养(yǎng)老金产品每年封顶12000元，难以(yǐ)充分满足个(gè)人或家(jiā)庭养老的全面(miàn)需求，还需要结合其他商业(yè)产品等综合考虑(lǜ)；大(dà)多(duō)数产品(pǐn)流(liú)动性(xìng)差，难以预防到退休前(qián)的应急资金需求。

　　从产品端改善“开(kāi)户热投资冷”

　　虽(suī)然近(jìn)半年来(lái)，个(gè)人养老金产(chǎn)品(pǐn)正在逐渐丰富，但(dàn)是“开户热(rè)投资冷”的现(xiàn)象没有随之(zhī)发生(shēng)改变。

　　中(zhōng)国(guó)保险资管业协(xié)会执行副会(huì)长兼(jiān)秘书长(zhǎng)曹德云在近(jìn)期(qī)举办的(de)2023清华五道口全(quán)球金融论坛(tán)上表示，目(mù)前个(gè)人养老金试点效果呈(chéng)“两(liǎng)低三不”漏斗状，即建立账户人数占基本养老保险(xiǎn)参保人数比例低、已缴(jiǎo)费(fèi)人数占建立账户(hù)人(rén)数比例低；产品供(gōng)应不均衡、选购(gòu)渠(qú)道不畅、民众参保(bǎo)意愿(yuàn)不(bù)强(qiáng)。

　　针对产品供应不均衡(héng)的(de)问题，国(guó)家金融监督管理总局(jú)出手，率先增加养(yǎng)老保险产品的供给。近日，国家金融监(jiān)督管理总(zǒng)局已向业内就关于促进专属(shǔ)商(shāng)业养老保险发展有关事(shì)项征求(qiú)意见。根据征求意见稿(gǎo)，专属商业养老保险(xiǎn)拟由(yóu)试点业务转为常(cháng)态化业务。

　　业内人(rén)士表示，随(suí)着专属商业养老(lǎo)保(bǎo)险转为(wèi)常态化业(yè)务(wù)，参与(yǔ)该项业(yè)务的险企数量将增加不少。此外，专(zhuān)属商业(yè)养(yǎng)老保(bǎo)险是对接个人养老金制(zhì)度的(de)主(zhǔ)要保险产品，这(zhè)意味着(zhe)个人养老金保险产(chǎn)品(pǐn)名单也将扩容。

　　据了(le)解，专属商业养老保险采取(qǔ)“保证+浮动”的收益模式(shì)，提供稳健(jiàn)型、进取型两种风(fēng)格账户供客户选择(zé)。据各家保险(xiǎn)公司披露的(de)专属商(shāng)业养老保险(xiǎn)产品2022年结算利率(lǜ)，稳健账(zhàng)户结算(suàn)利率约(yuē)4.0％至5.15％，进取账(zhàng)户(hù)结(jié)算利(lì)率约4.5％至5.7％，普(pǔ)遍高于现有的个人养(yǎng)老保险的收益(yì)率。

　　在(zài)增加产品供给的(de)同时，多(duō)家金融机构呼吁从产品设(shè)计端解决“开户热投资冷”的(de)问题。

　　在银河证券相关业务(wù)负责人看来，“老龄风险”与其他(tā)投资风险相比，有其更(gèng)加(jiā)突出的特点，包括为退休人群提(tí)供稳定安全有(yǒu)保障(zhàng)且抗(kàng)通胀的收入补(bǔ)充来源、对(duì)冲长寿风险(xiǎn)、为(wèi)高龄人(rén)群储(chǔ)备(bèi)失能(néng)养护和医疗应急资产(chǎn)、为退(tuì)休人群规划遗产、将养老(lǎo)投资(zī)与养(yǎng)老保障/养老生(shēng)活无缝对接等。

　　养老(lǎo)金融产品的设(shè)计初心，必须切实从客户需求(qiú)出(chū)发；养老(lǎo)金融产(chǎn)品的设计理念(niàn)，必须紧密围绕承(chéng)担、减(jiǎn)少或转移上(shàng)述(shù)“老(lǎo)龄风险”主旨；养老金融产品的设计成果，应该更多的(de)让利于(yú)民、普惠百(bǎi)姓，运用好(hǎo)专业的金(jīn)融工具(jù)、做艰难但(dàn)长期正确的(de)事。

　　因(yīn)此，能(néng)否设计出充(chōng)分(fēn)利用资(zī)本(běn)市场具有(yǒu)良好增值能力资(zī)产的养老产品取决(jué)于发行人(rén)（或管理人）的(de)产(chǎn)品设计能力和资产管理(lǐ)能力(lì)。“证券公司(sī)作为财富(fù)管(guǎn)理服务提供商，可(kě)以(yǐ)与产品(pǐn)发行人（或(huò)管理人）合作，根据客户需求设(shè)计(jì)出在养老功能方(fāng)面更有(yǒu)竞(jìng)争(zhēng)力的产品(pǐn)”，上述负责(zé)人表示。

　　中信建投也希望能参与到具体的(de)产品设计(jì)之中。其个人养(yǎng)老业(yè)务(wù)负责人(rén)建议，参考部分发达国家的经(jīng)验，未来除(chú)了股、债配置，或(huò)在未来可以(yǐ)考虑增加底层可(kě)投标的类型，如(rú)REITS、衍生品、雪球等另类(lèi)资产(chǎn)，丰(fēng)富投资者的可选标的，更好地(dì)分散投资风险(xiǎn)。

　　励正集团(tuán)中国区总裁(cái)张(zhāng)雨萌(méng)建(jiàn)议，应(yīng)该避免“开空账”。也就是(shì)说，参与(yǔ)者可(kě)以直接在开户的时候做投资选择。这样在开户的时(shí)候(hòu)就可以形(xíng)成闭环(huán)体(tǐ)验。

　　针对参(cān)与个人养老金(jīn)可能面临的流动(dòng)性问题，长城(chéng)人寿(shòu)保(bǎo)险股份有限公司(sī)总经(jīng)理(lǐ)王玉改近日表(biǎo)示，保险(xiǎn)公(gōng)司可以通过(guò)“保单质押贷款”等多种金融工具来解决(jué)客(kè)户对(duì)短期资金的(de)需求。

　　券商发力个人补充养(yǎng)老金融(róng)方案

　　此外(wài)，针对1.2万难以满足个人或家庭养老的(de)全面需(xū)求，多家(jiā)券(quàn)商还发力个人养老(lǎo)金(jīn)账(zhàng)户以外(wài)的个人补充养老金融(róng)方案，例如(rú)银河证券的(de)“安养计划plus”、中信证券(quàn)的“信养计划”等。

　　银河证(zhèng)券(quàn)产品(pǐn)中心副总经(jīng)理鹿(lù)宁告诉记(jì)者，目(mù)前，银河证券(quàn)已根(gēn)据在职(zhí)群体(tǐ)养老规划的长(zhǎng)期性、稳健性、安全性等特点(diǎn)，已退休(xiū)人群养(yǎng)老(lǎo)需(xū)求的流动(dòng)性、安(ān)全(quán)性、稳健(jiàn)性等特点，设计出多层次、多(duō)元化、个性(xìng)化的养老配置方案，积(jī)极(jí)履行养老保障(zhàng)社(shè)会责任(rèn)，力争(zhēng)为居(jū)民(mín)提供持(chí)续卓(zhuó)越的养老规划与满足不同养老(lǎo)需求的(de)资产(chǎn)配置服(fú)务。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券的“信(xìn)养计(jì)划”则基于个人养老场景(jǐng)，引入更(gèng)丰富的养老型年金(jīn)、增额(é)终身寿(shòu)等(děng)不同品类(lèi)产品，覆盖养老收益性资产(chǎn)和保障性资产，满足客(kè)户(hù)多样化(huà)、多(duō)层级的(de)养老资产配置需(xū)求。

　　针对三大支柱(zhù)养老金业务(wù)中的(de)企业年金业(yè)务，银河证券还上(shàng)线了自(zì)研的年金综合评价系统。该系统可以(yǐ)通过客户提供的“脱敏”后年(nián)金组合净值(zhí)与(yǔ)持(chí)股比例等(děng)数据，结合(hé)公募基(jī)金、股市(shì)债市数据(jù)，展示客户(hù)委(wěi)托年金组(zǔ)合的(de)评价结果(guǒ)。此外(wài)，也可以利用年金机制间接服务背(bèi)后的企业员工和机构事业单位(wèi)职工。

　　截至(zhì)目前，银河证(zhèng)券(quàn)基金研究中(zhōng)心已为部分省市提供职业(yè)年金的组(zǔ)合(hé)评价与管理咨询服务(wù)，也计划结合(hé)机构(gòu)条线业务(wù)规划为(wèi)央(yāng)企与国企(qǐ)提供企业(yè)年(nián)金(jīn)组合(hé)评价等综(zōng)合(hé)金(jīn)融服务(wù)。

　　银河(hé)证券副(fù)总裁(cái)罗黎明告诉记者，公司自(zì)主开发建设部署的年(nián)金综合评价(jià)系统及研(yán)究咨询服务，具(jù)有(yǒu)养老属(shǔ)性的综合金(jīn)融服务(wù)体系均是公(gōng)司(sī)积极响应国家养老(lǎo)发展(zhǎn)战略而推(tuī)出的新服务，体现(xiàn)了(le)在第二、三支柱上的积极筹(chóu)划。

　　“我(wǒ)们高度重(zhòng)视三大支(zhī)柱养老(lǎo)金业务，目前(qián)公司已初步建立了个人养老金(jīn)及个人养老金融服务体系，充分(fēn)利(lì)用金(jīn)融产品代理销(xiāo)售牌照和保险兼(jiān)业代理牌照，为(wèi)百姓(xìng)提(tí)供(gōng)更加有温度、有态度的个人(rén)养老金融(róng)服务。”罗黎明说道。

　　记(jì)者观察｜“吸睛(jīng)”大于“吸金”？

　　“90后”观望情(qíng)绪浓厚

　　中国(guó)基金报(bào)记(jì)者赵心怡(yí)

　　“现在个人养老金账户开(kāi)通过程非(fēi)常‘丝滑’，并且有不少(shǎo)开户人在(zài)我们介(jiè)绍之前都已有所(suǒ)了解(jiě)，感觉这项制度的普(pǔ)及(jí)度和客(kè)户认识程度在不(bù)断提升。”某大型银行(xíng)的客(kè)户经理(lǐ)林漪（化名）向记(jì)者表(biǎo)示。

　　“但(dàn)也(yě)有很多人只是(shì)开了账户并(bìng)没有存钱(qián)，或存(cún)了钱没有开始投资，主(zhǔ)要(yào)因为不(bù)知(zhī)道(dào)如何选择产品或(huò)者有其他顾虑。”林漪还告诉记(jì)者(zhě)，“这种情(qíng)况下我们就会再(zài)用PPT或者是纸质(zhì)资(zī)料向客(kè)户进行详(xiáng)细介(jiè)绍和(hé)对比(bǐ)分析(xī)。”

　　去年11月(yuè)，个人养(yǎng)老(lǎo)金制度正式(shì)落地，在北京、上海、青岛等36个(gè)先行城市（地(dì)区）启动(dòng)实施。距离个人养老金制度落地已经过(guò)去半年，民众接受度(dù)和业务进展(zhǎn)情况(kuàng)如何？从(cóng)业(yè)人(rén)员在具(jù)体(tǐ)实操过程(chéng)中又遇到了哪些困(kùn)难？不同年龄段(duàn)的群体会怎(zěn)样理(lǐ)解(jiě)这项制度？

　　近日，本报(bào)记者实地探访上海地区几家银行网(wǎng)点(diǎn)和券(quàn)商营业部，了解个人养老金制度近半年的落地情况(kuàng)。

　　年轻人更关(guān)注税收优(yōu)惠

　　中(zhōng)老年人更在(zài)意退休后(hòu)多一份(fèn)保障

　　根据人社部(bù)和国家社(shè)会保(bǎo)险公(gōng)共服(fú)务(wù)平(píng)台数(shù)据可知(zhī)，个人养老金制度(dù)经过半年时间的发展，在产品种类、数量和参与人数(shù)方面都(dōu)有所增加。

　　某券(quàn)商营业部财富管理相关岗位(wèi)的黄宁(níng)（化名）告诉记者：“很多客户都对(duì)个人(rén)养老(lǎo)金业务热(rè)情(qíng)高(gāo)涨(zhǎng)，有直接到营业部咨(zī)询的，还有(yǒu)很多是打电话过(guò)来问。”

　　黄宁还观察(chá)到，“70后”“80后(hòu)”普遍对个人养老(lǎo)金业务的热情和关注(zhù)度比“90后(hòu)”更高，并且除了个人(rén)咨询和开户(hù)外，还有不(bù)少企(qǐ)业(yè)员工、学校教师、退伍(wǔ)军人等通(tōng)过企业和(hé)单位组织来了解、参与个人养老金投资。

　　记者了(le)解(jiě)了身边两位(wèi)不同年龄(líng)段、均已购买个人养老(lǎo)金产(chǎn)品的朋(péng)友后发现，两人(rén)所关注的问题“焦点”的确有所不(bù)同。

　　一位在上海地区(qū)金融机构工(gōng)作的“80后”告诉记者，自从工作以来，她每年都将收入的一部分拿来强制储蓄，有了个人养老金制度后(hòu)，就分一部分在(zài)个人养老金账户中，这(zhè)部(bù)分强制(zhì)储蓄(xù)的钱(qián)即使存长期也不(bù)会影响她(tā)未(wèi)来的生活质量，并且(qiě)放进个(gè)人(rén)养老金账(zhàng)户是在(zài)基本养老(lǎo)保(bǎo)险之外(wài)多一份积累。

　　而另一(yī)位工作不久的“90后”表示(shì)，他现(xiàn)阶段(duàn)最在意的就(jiù)是买(mǎi)个人养老金可以享受税(shuì)收优惠，直接考(kǎo)虑到退(tuì)休后的(de)生(shēng)活质量还有点遥远。

　　针对上(shàng)述两种不同的想法(fǎ)，黄宁也(yě)向记者坦言，他们在日常(cháng)介绍个人养老金(jīn)业(yè)务(wù)的(de)过程中确实(shí)会考虑到不同年龄(líng)群体的不同需求和想法，进而更(gèng)好地“对症下药”，比如给(gěi)刚(gāng)工作(zuò)不久的(de)年轻人着重介绍(shào)“退休后多一(yī)份保障(zhàng)”推(tuī)广效果就不(bù)明显。

　　“吸(xī)睛”大于“吸金”？

　　然而，在个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务(wù)取得进展的同时(shí)，还有(yǒu)不(bù)少已经了解个人(rén)养老金业务的民众仍(réng)在“观(guān)望”。从现有数据可知，截至2023年3月底(dǐ)，虽(suī)然有3000多万人开通(tōng)了个人养(yǎng)老金账户，但完成(chéng)资金(jīn)存储的(de)只(zhǐ)有900多万人(rén)。

　　林(lín)漪在银行端(duān)个人(rén)养老金业务的(de)开展中感受到，一些客(kè)户开了户但没存储的主要(yào)顾(gù)虑(lǜ)是锁(suǒ)定时间太长，担(dān)心之后如果(guǒ)要大笔用钱时会很“棘手”；另外一些客户则是认为在个(gè)人养老(lǎo)金产(chǎn)品并非专门设计(jì)且(qiě)收(shōu)益优(yōu)势不明显，目(mù)前个人养老金可以购买的养老储蓄、银行养(yǎng)老理财、养老保(bǎo)险产品、养老目标基金四类产品，即(jí)使不(bù)通过个人养老金(jīn)账户也可以直(zhí)接买，且收(shōu)益(yì)差距不大。

　　黄宁(níng)则(zé)从券商从(cóng)业(yè)人员的角度谈到了(le)推广个人养(yǎng)老金(jīn)业务过程(chéng)中的“困境(jìng)”。他表示：“券商端个(gè)人养老金(jīn)只支持(chí)代(dài)销公(gōng)募(mù)基金，无法代销(xiāo)存款、银行理财、商业养老保险，有(yǒu)些客户风险承受(shòu)能力较低，想(xiǎng)寻求更低风险(xiǎn)等(děng)级的产品，纯公募(mù)基金难(nán)以达到资产(chǎn)配置(zhì)的需求。”

　　此外，还有一部分年轻人向(xiàng)记者直言，对于离退休还较遥远的群体来说，养老(lǎo)需求当然也需要考(kǎo)虑，但(dàn)眼下(xià)的生活和经济状况才是(shì)更重要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思