今年AI波澜壮阔(kuò)的(de)大行情之下，引发了全行(xíng)业所有基金经理关(guān)注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开(kāi)了基金(jīn)经理的观点(diǎn)和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端(duān)等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超(chāo)62％的(de)收益，成为(wèi)今年以来业(yè)绩最领(lǐng)先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的(de)业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度(dù)也吸引了(le)多位明星(xīng)基(jī)金(jīn)经理的关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全(quán)球谢治宇就在(zài)一季(jì)报表示，一季(jì)度在人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥抱(bào)人工智能(néng)

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算机行业在(zài)人工智能板块的(de)带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔(kuò)的(de)行情。因抓住市场(chǎng)机(jī)遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季(jì)度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积(jī)极回(huí)报(bào)成为2023年(nián)表现最强的(de)主动权益基(jī)金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的(de)发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成为未来最强(qiáng)的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再(zài)到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合(hé)自(zì)身业务的人工智能领域的研(yán)究，在股(gǔ)价飞涨的(de)背(bèi)后，是相关公司在产(chǎn)业(yè)端的积极布局，人工智能浪(làng)潮不可(kě)逆。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积极(jí)回报(bào)基金一季度主要(yào)投资在(zài)人工智能领域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端都有相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓(cāng)看(kàn)，前十大重仓股(gǔ)进(jìn)行了(le)较大幅度的调整。相较去年(nián)底，除(chú)了(le)中微公(gōng)司、沪硅(guī)产业仍出现(xiàn)在其前十(shí)大重仓股之(zhī)列外，其他重仓(cāng)股(gǔ)全部换，新进了长川(chuān)科技、华海(hǎi)清科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓(tuò)荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安(ān)积极回报的头号(hào)重(zhòng)仓股中(zhōng)微公司(sī)，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更(gèng)是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的(de)重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓(cāng)位来(lái)看，诺安(ān)积(jī)极回报并没有保持去(qù)年底的(de)高仓位，一季(jì)度末(mò)仓位仅84.29％，处于(yú)中性水(shuǐ)平。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去(qù)年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股(gǔ)票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安(ān)成长(zhǎng)并没有太大变化，前(qián)十大重仓股相较去年底变化很小，仍(réng)重点(diǎn)布(bù)局(jú)卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦股份、北(běi)方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季报中写道，主要布局(jú)芯片板块，在当(dāng)前的市(shì)场位(wèi)置(zhì)，迎接即(jí)将到来的(de)科技大(dà)行情。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片板块的两大细分领(lǐng)域，在一季(jì)度都到(dào)了临近(jìn)拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产业下行(xíng)周(zhōu)期，随着(zhe)疫情落下帷幕(mù)，在今(jīn)年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存水平接近正(zhèng)常(cháng)，各厂商二季度毛利(lì)率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来需求端将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将(jiāng)成为(wèi)未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势(shì)。海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛(měng)进，产业(yè)进(jìn)展迅速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未(wèi)来芯片(piàn)需求(qiú)的重(zhòng)要增(zēng)长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个(gè)重(zhòng)要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美(měi)国对(duì)中(zhōng)国半导(dǎo)体的制裁已(yǐ)经到了(le)穷途末(mò)路的(de)地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之(zhī)后，进一(yī)步的制(zhì)裁已经(jīng)乏善可(kě)陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方(fāng)面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国(guó)先(xiān)进制程(chéng)的扩产造成了(le)一定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设备(bèi)的国产化率却取得(dé)了突(tū)飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行周期的(de)大背景(jǐng)下，国产替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会(huì)超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基金(jīn)的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据(jù)显示(shì)，截至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年以来业绩(jì)最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日(rì)，该基(jī)金业绩超过72％，一路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这(zhè)只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿(yì)元，而(ér)一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更(gèng)多来自(zì)于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报(bào)基(jī)金的(de)话(huà)题也屡见报端(duān)，成为(wèi)基民热议(yì)的话(huà)题(tí)。

　　同样，受益(yì)于净值(zhí)大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季度(dù)规模均出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺安钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称积极回(huí)报(bào)之外，2023年(nián)业绩超40％的(de)诺安(ān)优(yōu)化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)基金的(de)总规(guī)模也(yě)从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金(jīn)经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘(jué)

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全球基(jī)金分管投研的副(fù)总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿(yì)的基金(jīn)经理(lǐ)，谢治(zhì)宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季(jì)报(bào)披(pī)露情况看(kàn)，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体(tǐ)及光模块(kuài)相关板(bǎn)块(kuài)，他也坦言在一(yī)季度主要(yào)对对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进行了挖(wā)掘。

　　他(tā)管(guǎn)理(lǐ)的(de)兴全合润基金一季度(dù)新进了海康威视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份(fèn)四(sì)只个(gè)股，几(jǐ)乎(hū)全部是(shì)与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技(jì)术(shù)应用于(yú)设备检测(cè)、产品盘点、安检(jiǎn)等多类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关(guān)系(xì)活动记录(lù)表》中，海(hǎi)康威视表示(shì)，AI技术对(duì)海康威视的营收增长起了很(hěn)大(dà)的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云计算(suàn)和人(rén)工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也(yě)是全球布局、国(guó)内领(lǐng)先(xiān)的(de)无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据(jù)中心光模块供(gōng)应商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭(xù)创今年(nián)以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积(jī)极加(jiā)仓，仅一个季度(dù)的(de)时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛药(yào)业在(zài)内的四只个(gè)股在一季度退(tuì)出兴全(quán)合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴(xīng)全(quán)合润(rùn)，谢治(zhì)宇管(guǎn)理的另(lìng)外一只可投港股的兴全(quán)合宜基(jī)金在(zài)一季度除了加仓(cāng)半导(dǎo)体(tǐ)等板块之外，互联网板(bǎn)块中的(de)腾讯控股(gǔ)也(yě)是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季报中表示，随(suí)着各种风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市场上(shàng)证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指(zhǐ)数上(shàng)涨较多，A股板块(kuài)分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子(zi)版(bǎn)块带动的人工(gōng)智(zhì)能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也(yě)实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高(gāo)仓(cāng)位，对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖(wā)掘公(gōng)司长期成长价(jià)值(zhí)，不断寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投(tóu)资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算(suàn)机(jī)、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招商核(hé)心竞争(zhēng)力在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场备受关(guān)注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报的披(pī)露揭(jiē)开了朱红裕的投(tóu)资思路和路径(jìng)。从股票持仓来(lái)看，一季(jì)度末该基(jī)金股票市(shì)值占基金总资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高(gāo)值，显示(shì)出一种(zhǒng)积极(jí)的(de)态度。从该(gāi)基金(jīn)2022年中报、三季报、年(nián)报(bào)来看，其仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季(jì)度(dù)朱红(hóng)裕配(pèi)置A股比例有(yǒu)所降低(dī)，配(pèi)置港股(gǔ)比例有所提(tí)升。数据显示，招商核心竞争力配(pèi)置中国(guó)大陆、中国香港股票市值占基金(jīn)净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配(pèi)置来看，重点布局了信息技术、可(kě)选消费等。前十大(dà)重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕(yù)整体做了(le)一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国(guó)民航信息网络、安琪(qí)酵母新(xīn)进前十大重仓股之列(liè)，通威(wēi)股份、希望教(jiào)育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季报中(zhōng)写道，一季(jì)度初期，我(wǒ)们基于(yú)对经济复苏(sū)预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对(duì)较高的部分制造业，增(zēng)持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股中(zhōng)可能面临(lín)业(yè)绩(jì)拐(guǎi)点的物(wù)业及(jí)计算机等(děng)公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的(de)超(chāo)额(é)收益，但市(shì)场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分(fēn)行业的定价出现了(le)较为显著的偏离。我们将基(jī)于中长期的(de)行业研究视野，逆势而行。

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