5月(yuè)9日晚间，A股上市公(gōng)司金证股份(fèn)发布的一则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公(gōng)告显示，金证股份正在(zài)筹划发行股份及(jí)支(zhī)付现金购买上(shàng)海文(wén)华财(cái)经资讯(xùn)股份有限公司（下称文(wén)华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集(jí)配套资金(jīn)。公司股票将于2023年(ni晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里án)5月10日（星期三）开(kāi)市起开始停牌，预计停牌时间不超过(guò)10个交易(yì)日。

　　文华财经两(liǎng)次冲击IPO无(wú)果(guǒ)

　　文华财经系头部期货软件(jiàn)商。公开资料显示，截至2021年(nián)年末，文华财经与国(guó)内139家(jiā)期货(huò)公司(sī)合(hé)作，占国(guó)内期货公司(sī)总数的(de)92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月，文(wén)华财经PC端交易软件的月活(huó)跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身行(xíng)软件的(de)月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年(nián)以来(lái)，文华财经(jīng)曾两(liǎng)次(cì)冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场(chǎng)大(dà)门(mén)。

　　文华财(cái)经(jīng)的(de)第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经(jīng)首次报送创(chuàng)业板IPO申请资料(liào)。不过，在(zài)经历(lì)两年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所决(jué)定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次(cì)递交招股书(shū)，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申(shēn)请(qǐng)撤回发行上市申请(qǐng)文(wén)件，深交所决定终止(zhǐ)对(duì)其首次公开发行股票并在(zài)创业板上市的(de)审(shěn)核。文华财(cái)经(jīng)第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布(bù)的(de)公告显示，本次交(jiāo)易(yì)事(shì)项尚处于(yú)筹划阶段，公司目前(qián)正与交易意向方接洽(qià)，初步确定(dìng)的交(jiāo)易对(duì)方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合(hé)伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下称大连经(jīng)一）、苏州中(zhōng)新兴(xīng)富新兴产(chǎn)业投资合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下(xià)称苏州中新）、上海经一投(tóu)资(zī)管理合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称上(shàng)海(hǎi)经(jīng)一(yī)）、上海兴富(fù)创业投资管理(lǐ)中心（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)兴富创(chuàng)投(tóu)）、王(wáng)凯及杨孝胜，前(qián)述交(jiāo)易对(duì)方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上市(shì)公(gōng)司重大资产重组管理办法（2023修(xiū)订）》和(hé)《上(shàng)海证券交易所股票上市(shì)规(guī)则（2023年(nián)2月修订(dìng)）》等(děng)相关规定，本次交易前(qián)，交易对方与公(gōng)司不存在关联关系。本次交易(yì)完(wán)成后，交(jiāo)易(yì)对方尚守(shǒu)哲持有公司的股份比例预计(jì)将(jiāng)超(chāo)过5％，本次交(jiāo)易预计(jì)将(jiāng)构成(chéng)关联交易。本次(cì)交易前，公司(sī)无控股股东(dōng)、实际控制人；本次交易完成后，公司第一大股(gǔ)东(dōng)不会发生变化，且不存在实际支(zhī)配公司股份表(biǎo)决(jué)权(quán)超过30％的(de)股(gǔ)东，公司仍(réng)将无控(kòng)股股东(dōng)、实(shí)际(jì)控制人，预计(jì)不构成公司重大资产重组。

　　文(wén)华财经注册资本(běn)4000万元，实际控制(zhì)人为该(gāi)公(gōng)司董事长兼总经理尚(shàng)守哲。根据文(wén)华(huá)财(cái)经此前披露的招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对文华财经(jīng)的直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外(wài)，还通过大(dà)连经一和上海(hǎi)经一分别控制文华财(cái)经9％和4.95％的股份(fèn)，合(hé)计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他(tā)交易对方中，苏(sū)州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财(cái)经的持股(gǔ)比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈(yíng)利能力有望提升

　　作为金融科技全领域(yù)服务商，金证股份为证(zhèng)券、基金(jīn)、银行、期货(huò)、信托、交易所、监(jiān)管机构等(děng)行业客户提供(gōng)全技术(shù)栈、全产品线(xiàn)解决方(fāng)案，同时与政(zhèng)府机关(guān)、互(hù)联(lián)网公(gōng)司合作开晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里展包括智慧城市(shì)在(zài)内(nèi)的数字经济业(yè)务。

　　2023年一季报(bào)显示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现归(guī)属于上市公司股东的净(jìng)利润(rùn)-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份证券经纪业务(wù)软件收入(rù)较(jiào)上年同期略(lüè)有增长，资(zī)管机构软件收入基本持平。报告期内，数字(zì)经(jīng)济业(yè)务(wù)因验收的大型政务项目(mù)成本增幅大于(yú)收入增幅，导致业务毛利率及利润下(xià)降。报告期(qī)内公司确(què)认投资(zī)收益-1748万元(yuán)，较(jiào)上年同期减少2035万元，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份总资(zī)产64.27亿元，净资(zī)产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润2.69亿元，同(tóng)比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入23.25亿(yì)元，同比增(zēng)长7.25％。金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)认为，公(gōng)司金(jīn)融行业的增长(zhǎng)主要(yào)得益于两方(fāng)面的因素：一是(shì)公(gōng)司在(zài)证券市场行业(yè)占有率基(jī)础(chǔ)稳定，核心产品需求刚性(xìng)，公(gōng)司加快产(chǎn)品(pǐn)新(xīn)一代产品布(bù)局、积极(jí)推进项目(mù)上线验收。二是(shì)在资管(guǎn)领(lǐng)域加强了资管IT业务发展力度(dù)，在多个核(hé)心产(chǎn)品(pǐn)和技术上形成领先优势(shì)，开始进入收获期(qī)。

　　非(fēi)金融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字(zì)经(jīng)济业(yè)务(wù)、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金证股份解释称，非金(jīn)融行业的收入下降，主要由(yóu)于公司在数字经济业(yè)务上，不(bù)同程度受到需求(qiú)端的影(yǐng)响，项目跟进(jìn)、工程(chéng)实施、验收结算审计等存在(zài)滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证股份(fèn)综合(hé)毛利率为22.32％，较上(shàng)年增(zēng)加1.97个百分(fēn)点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点；非金融科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分(fēn)点。

　　交易(yì)标的业(yè)绩表(biǎo)现上，公(gōng)开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收入(rù)分别(bié)为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母公司股东(dōng)的净利润分(fēn)别为7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及(jí)17168.10万元(yuán)，综合(hé)毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年年底，文华财经(jīng)总(zǒng)资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产(chǎn)负债(zhài)率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利(lì)能力(lì)来看，金证股份(fèn)均远(yuǎn)高于文华财(cái)经，但文华财经的毛利率(lǜ)显著(zhù)高于金证股份，无疑是(shì)一块优质资产。

　　有业内(nèi)人士认为，如(rú)果本次交易(yì)得(dé)以顺利实施，对于金证(zhèng)股份而言，文(wén)华财经的优质资产(chǎn)注入后，其(qí)盈利(lì)能(néng)力将进一步提(tí)升；对于文华(huá)财经而言，多年谋(móu)求(qiú)上市无(wú)果(guǒ)后，可以实(shí)现“曲线上(shàng)市(shì)”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证(zhèng)股份并(bìng)未披露(lù)具体的交(jiāo)易细节，例如(rú)交易对价等(děng)。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主(zhǔ)要(yào)交易(yì)对方就本次交易签署了(le)《意向协议书(shū)》，公司拟(nǐ)向主要(yào)交易对(duì)方发行股份及支付现金(jīn)的方式购买其持有的文华(huá)财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅(jǐn)为交易各方关于本次交(jiāo)易的初步合作(zuò)意向，交易各(gè)方在本次交(jiāo)易中的具体(tǐ)权利义务以及各(gè)项安排以交(jiāo)易(yì)各方最(zuì)终(zhōng)签署(shǔ)的正式交易(yì)协议为准。

　　金证股份还进行了风险(xiǎn)提示：截至目前，本(běn)次交(jiāo)易仍处(chù)于筹划阶段，交易(yì)双方尚未签(qiān)署正式的交(jiāo)易协议，本次交易尚需(xū)履行(xíng)必要的(de)内部决(jué)策程序，并经有权监管机构(gòu)批准(zhǔn)后方可正式实施，本次交易最终(zhōng)能否实施尚存(cún)在(zài)较(jiào)大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌(diē)之后，今(jīn)年以来，金证股份股价步入上升通道。截至(zhì)5月9日收(shōu)盘，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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