5月12日晚间，根(gēn)据(jù)美国证券(quàn)交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露(lù)，国内千亿私募景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)递交了截至2023年3月31日的(de)第一季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是(shì)国内管(guǎn)理(lǐ)超千(qiān)亿元人民币的对冲基(jī)金机构(gòu)，亦是(shì)内地少有的进行大手笔持有美股的买方机构之一，景林的(de)动向受到了市场(chǎng)广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光(guāng)

　　报告(gào)期内，景林(lín)资产整体持仓(cāng)规模小幅提(tí)升至17.29亿(yì)美元，折合(hé)人民币120.2亿(yì)元，相较(jiào)于2022年四季度(dù)的16.29亿美元规模，环(huán)比(bǐ)增幅(fú)6.14％。切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸>

　　数据显示，截止(zhǐ)2023年(nián)一季度末(mò)，景林资(zī)产在美股(gǔ)市场持有34家上市公司的股票。其中，前十大(dà)持仓标的在总市值中的占比下降到77.89％，上季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建(jiàn)仓5只股(gǔ)票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和(hé)减(jiǎn)持方面，景(jǐng)林资产一(yī)季度前五大卖(mài)出标的包括(kuò)：京东(dōng)、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼(pīn)多多(duō)。

　　景切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸(jǐng)林(lín)资产(chǎn)美股持仓前十大重仓股分别(bié)为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数(shù)科(kē)。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼多多，与上季(jì)度(dù)对(duì)比，景林资产减仓了133.85万股，较(jiào)上(shàng)季度持仓(cāng)数量下(xià)降24％。

　　此前(qián)，景林(lín)连(lián)续三个季度(dù)增持拼多多。2022年(nián)二季度增持拼多多24.02万股(gǔ)，三季度(dù)增持123.39万股，四季度则(zé)增持233.75万股，一(yī)次比一次(cì)猛。拼多多(duō)也(yě)不负众望，从(cóng)股价(jià)表现看，拼多多去年二、三、四季(jì)度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼(pīn)多多的上涨势头在今年2月初(chū)便(biàn)戛然而止了，景林资(zī)产在此前“越跌越(yuè)买”的策(cè)略(lüè)奏效后，或许在股价“掉头”之际进(jìn)行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英伟(wěi)达，空降(jiàng)前十大重仓股第七位，一口气买入(rù)32.53万股，一(yī)季度(dù)末持仓市值(zhí)为0.9亿元(yuán)。截止(zhǐ)至5月12日，今年以来英伟达累(lèi)计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股(gǔ)，与高毅(yì)“唱反调”

　　一季度(dù)，景林资(zī)产在美(měi)股的操(cāo)作(zuò)中(zhōng)，最为(wèi)亮(liàng)眼的当属重点加仓(cāng)教育股。

　　数(shù)据显示(shì)，截(jié)至今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)，景林(lín)资产持(chí)有新东(dōng)方430万(wàn)股(gǔ)，环(huán)比(bǐ)去(qù)年底(dǐ)加仓368.8万股，期(qī)末持股(gǔ)市值超1.6亿美元，一跃成为景林资(zī)产的第二大重仓股。与此同时(shí)，景林资(zī)产(chǎn)一季度(dù)还建(jiàn)仓了好未来，期末持股数量达(dá)224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上述两只教育(yù)个股股(gǔ)价均(jūn)处于震(zhèn)荡(dàng)态势(shì)，并(bìng)无太多亮(liàng)眼表现。

　　景林资产认(rèn)为，从全(quán)行业来看，不同(tóng)年龄层的用户(hù)对“教育(yù)”的需求依然旺(wàng)盛，除了应对考试，还包(bāo)括开(kāi)拓(tuò)眼(yǎn)界、增长知识(shí)、潜力挖掘、提(tí)升综合能力(lì)等。双减政(zhèng)策推行之后，目(mù)前行业政(zhèng)策环境趋于稳定，但过(guò)程中很(hěn)多公(gōng)司退(tuì)出离开(kāi)，使得(dé)行(xíng)业竞(jìng)争格局(jú)趋缓，对于存量公司有(yǒu)利。

　　“从行(xíng)业龙头公司本身来说，凭借多年积累(lèi)的口(kǒu)碑和公信力(lì)，品牌的(de)护城河依然很(hěn)深。个(gè)别(bié)头部(bù)企业在(zài)K9学科之外的(de)教育(yù)领域(yù)业务基础(chǔ)扎(zhā)实，原有(yǒu)的留学等业(yè)务(wù)恢复增长，同时(shí)素质(zhì)教育、直播电商业务(wù)等新业务成为新的增(zēng)长驱动力。且公司的利润和现金流(liú)稳中(zhōng)转好，同时账上资金充足，当时的估值下有足够(gòu)的安(ān)全边际(jì)。在(zài)过(guò)去几个(gè)季度的财报中，我们看到(dào)了(le)相关的积极信号。”景林资产表(biǎo)示(shì)。

　　值得(dé)一提的是(shì)，高毅资产对于教育领域(yù)也颇为(wèi)看好(hǎo)，但是标的选择(zé)似乎与景林资产存(cún)在分(fēn)歧。

　　美国证券交易(yì)委员会公开(kāi)资料显示，截至今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)，高毅资产持有新东方24.4万股，相比于(yú)去年底减(jiǎn)仓超10万股，减仓比(bǐ)例接近三成。而一季度高毅(yì)资产大举买入近156万股好未来，相(xiāng)比于去年底(dǐ)增持幅(fú)度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜(yè)难眠，炮轰市场投机之(zhī)风(fēng)

　　自五一节(jié)过后(hòu)，传媒、游戏板块成(chéng)为资金(jīn)炒作AI的重点方向，中特估支线也(yě)由暗(àn)转(zhuǎn)明，晋升市场(chǎng)第(dì)二大主线。

　　可好景(jǐng)不长，本周(zhōu)中特估仅热闹了一两天，随后便(biàn)开始持续下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位股接连(lián)跳水。

　　（本文内容为客(kè)观数据信(xìn)息(xī)罗列(liè)，不构成任何(hé)投资建议）

　　此前连续(xù)24个交易日成交(jiāo)额超万亿元阶段纪录(lù)，在本周遭遇终结(jié)。周三(sān)时，市(shì)场切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸成交量(liàng)尚且(qiě)保持在1.2万亿水平，周四(sì)便陡然跌(diē)破万亿(yì)，5月11日和5月(yuè)12日成交额连续两日萎缩，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷入缩量震荡阶段(duàn)。

　　面对市场的急剧降(jiàng)温(wēn)，市场观点认为，主要原因(yīn)是(shì)5月11日晚间发布的金融数(shù)据大幅低于预期。

　　据国盛(shèng)证券，4月新(xīn)增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但(dàn)是(shì)考(kǎo)虑到去年4月基数的异常，因而与(yǔ)往年相比，今(jīn)年(nián)4月(yuè)信贷则(zé)是明(míng)显跌落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民(mín)贷款回落再度成(chéng)为信贷回落的主要原因。而企业中(zhōng)长期贷款继续保持同比(bǐ)多增，4月同比多增4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷(dài)下滑(huá)带动(dòng)社融增速(sù)回(huí)落(luò)，4月新增(zēng)社融1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比(bǐ)，今年4月同比少增6370亿元(yuán)。

　　署名光大证券的点评称(chēng)，4月下旬票据利率(lǜ)先下后(hòu)上，并不意味着(zhe)贷款好(hǎo)转了，主要(yào)因为今年(nián)国股行NIM和营收压力(lì)很大，一直在压降(jiàng)票据等低效资产，对分行收票(piào)额(é)度控制很严。4月前(qián)两旬已经收了很多票，后面改用(yòng)其他贷款来冲。5月上(shàng)旬(xún)票据已经快要接近零(líng)利率了，信贷再度出现深度(dù)负增长，这是(shì)4月信(xìn)贷(dài)斜率(lǜ)过(guò)于陡峭化产生的后果，5月份的贷款可能仍然不太乐观(guān)。

　　在(zài)这种(zhǒng)背(bèi)景之(zhī)下，市场要想(xiǎng)好起来，必然要让大家看到宽信(xìn)用的信号(hào)出现(xiàn)，而这可(kě)能还需要(yào)一定(dìng)的(de)时间。

　　当前市场存量资金博弈的背景不改，而两大主线人工(gōng)智能和中(zhōng)特估(gū)，今年(nián)已然累计不(bù)小的涨幅。中特估这边，本(běn)月还有多只央企(qǐ)ETF等待进场，而人(rén)工智能这边，在未(wèi)有增量资金进场的情况之下，再想继续向上，压力不小。

　　本周(zhōu)大跌之后，但斌更是罕见的(de)在深夜抒(shū)发感(gǎn)想。大(dà)谈公(gōng)募基金(jīn)经理的(de)难处，在业绩(jì)和投资信仰之间无法(fǎ)两全。紧接(jiē)着，炮轰当下市(shì)场投机之风大盛，认(rèn)为(wèi)当下市场(chǎng)交(jiāo)易机(jī)制应要有(yǒu)所改变。

　　相信(xìn)，这不(bù)仅仅只是(shì)但总(zǒng)一个人(rén)的心声。

　　今年以来，市场看着红红火火(huǒ)，但很多投资者都是(shì)“买在(zài)3000点，套在(zài)3400点”。公募基金经理更(gèng)是有苦难言，市(shì)场上大热的人(rén)工智(zhì)能，游资炒作(zuò)的(de)“星辰大海”，根本不符合他(tā)们的机构(gòu)审(shěn)美(měi)。直白点(diǎn)说(shuō)，市场根本就是绕着公募(mù)持仓在涨。

　　大(dà)家都是有苦难(nán)言.......

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