近(jìn)期(qī)市场风(fēng)向变动(dòng)，北向资金(jīn)调仓换股，外资(zī)基金(jīn)也纷(fēn)纷行动。记(jì)者梳理(lǐ)发(fā)现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基(jī)金(jīn)同(tóng)时大(dà)手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月(yuè)底以(yǐ)来(lái)，宁王(wáng)股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距离(lí)，但(dàn)部分(fēn)资金(jīn)开始(shǐ)行动。透露(lù)什么信(xìn)号？我们一(yī)起来(lái)看看。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下三大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施(shī)罗(luó)德国际精选基(jī)金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗(luó)德国际精选基(jī)金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西alt="罕见！欧洲巨头三大(dà)旗舰基金，同(tóng)时出手！这只大(dà)白马要火了？" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230514214822676.png">

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交(jiāo)所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美(měi)团(tuán)、宁德(dé)时(shí)代、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿业、贵(guì)州茅(máo)台、深(shēn)圳国(guó)际。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产(chǎn)业(yè)链

　　同一家(jiā)机(jī)构旗下(xià)三大旗(qí)舰基金同时(shí)加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回事(shì)？

　　资料显示，这三(sān)只基(jī)金中，施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基(jī)金大中华和施(shī)罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新能源(yuán)车产业链的(de)看重是(shì)一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如，基(jī)金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解(jiě)释道：长期(qī)来看，关(guān)注三大主题。一是电动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着(zhe)气候变化的影响日益显现(xiàn)，全(quán)球(qiú)各国的脱碳行动变得越(yuè)来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中(zhōng)国在这方面为投(tóu)资(zī)者(zhě)提供了重要的(de)机会。中国在(zài)电动汽车(chē)价值链的供(gōng)应(yīng)方面(miàn)是全(quán)球的领导者，同时中国对成品(pǐn)车(chē)辆的需求(qiú)方面也占据重(zhòng)要地位。可能很多人(rén)不知(zhī)道的是，全球2022年(nián)销售的(de)所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外，中国也是全球电(diàn)动车基础设施最完善的国(guó)家(jiā)之(zhī)一。以(yǐ)充电桩为例，中国平(píng)均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官(guān)网。

　　在电动(dòng)汽车供应(yīng)链中，有许(xǔ)多公司正(zhèng)在在各自的领域中建立(lì)主导地(dì)位，以(yǐ)某(mǒu)智(zhì)能组件为例，它(tā)是电动(dòng)汽车中用于电池和电机(jī)温控的关键(jiàn)组件的生产商(shāng)。该公司在空调阀(fá)行业全球市场占(zhàn)有(yǒu)约60％的份(fèn)额(é)，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯拉等全球电(diàn)动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽(qì)车在(zài)全球范围内继续占据(jù)市场份额——在(zài)法(fǎ)规的(de)支持(chí)下，该公司的增(zēng)长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤(gū)例。

　　另一(yī)欧洲巨头安(ān)联投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿(yì)美元，截至3月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、中(zhōng)信证券、宁德(dé)时代、中国(guó)中免(miǎn)、东方财富(fù)、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅(máo)台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工(gōng)业(yè)协会）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度(dù)方(fāng)面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽(qì)车市场共计36家动(dòng)力电(diàn)池企业实现装车配(pèi)套(tào)，较去(qù)年(nián)同期增加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动(dòng)力电池(chí)企业(yè)动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量比(bǐ)分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽车动力(lì)电池产业创(chuàng)新(xīn)联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚(yà)迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位(wèi)居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年(nián)一季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同(tóng)比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金(jīn)净(jìng)流入宁(níng)德时代15.75亿元(yuán)，位(wèi)居北向(xiàng)净流入榜首。北(běi)向(xiàng)资金净流入较多的其它个股(gǔ)还包括宁德时(shí)代、工(gōng)业(yè)富联(lián)、贵州茅台(tái)、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业(yè)、建设银(yín)行、比亚迪(dí)、中国石(shí)化。北向资金净流出较多(duō)的个股包括格(gé)力电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏(bǎi)基(jī)”。超长线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有(yǒu)宁德时(shí)代时，写(xiě)道：宁(níng)德时代所处的(de)位置是令人羡慕的(de)。它(tā)背后有两大增(zēng)长机(jī)遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明(míng)地(dì)选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这方面它的市场(chǎng)份额是(shì)领先的(de)。此外，磷(lín)酸铁(tiě)锂电(diàn)池因为安全性、生命周期和不(bù)含钴等(děng)特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释(shì)了：他们(men)如(rú)何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投资者，他(tā)们的判(pàn)断也可能是(shì)错(cuò)的。例如，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁德时代的(de)竞争优(yōu)势不复(fù)。随(suí)着电池成本下降，宁(níng)德时代若不能保持(chí)利(lì)润率。宁德时代和电动(dòng)车厂(chǎng)商的关(guān)系若不能维系。这些因素都(dōu)会影响(xiǎng)柏基对于宁(níng)德时代的(de)判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)。4月另(lìng)一欧洲巨头安(ān)本(běn)投资旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德(dé)时代0.04％。基(jī)金最(zuì)新(xīn)规(guī)模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金(jīn)持有(yǒu)的前十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台(tái)、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测、招(zhāo)商银行、美的(de)集团、广联达、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之(zhī)外，互联(lián)网或者食品饮料也(yě)颇(pǒ)受(shòu)关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基(jī)金-中国(guó)A股(gǔ)机遇(yù)基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人(rén)民(mín)币(bì)，截(jié)至2023年(nián)一季(jì)度末，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵(guì)州茅(máo)台(tái)、金山软(ruǎn)件、中国平安、招商(shāng)银行、万华化学(xué)、恒(héng)生金(jīn)融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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