30年(nián)“不败”的可转债信仰(yǎng)，突(tū)然之间出(chū)现“断崖式(shì)”张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗崩塌。

　　100元面值的可转(zhuǎn)债(zhài)，*ST搜特的可转债搜特转债(zhài)今天又是暴跌(diē)19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可转债历(lì)史上(shàng)从(cóng)未有过如此低(dī)价(jià)可转债，与此同时，各类低(dī)价转债接连雪崩。分(fēn)析认为，资金(jīn)开始担心退市和违约(yuē)风险(xiǎn)，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继(jì)续(xù)不(bù)乐观，自周二盘中冲(chōng)高(gāo)到3400点(diǎn)跳水之张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗后，市场持(chí)续回落(luò)，上证指数(shù)今天又跌超1％，收(shōu)跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要(yào)指数和(hé)多数板块下跌(diē)，深证成(chéng)指跌1.23％，创业(yè)板指数和科创50指数也跌超(chāo)1％。个股(gǔ)3790只下(xià)跌，1209只上涨，成交额(é)8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行(xíng)业板块方面，此前最牛(niú)的(de)传媒娱(yú)乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等(děng)也跌超(chāo)3％；纺(fǎng)织(zhī)服(fú)装、电力(lì)、旅游等行业(yè)逆(nì)势飘红上涨。

　　不过北上(shàng)资金却是(shì)逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债面临(lín)退市

　　带崩整(zhěng)个低价转债(zhài)市场

　　30年没有(yǒu)过的可转债退(tuì)市历史，在今年5月一下被(bèi)打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝(lán)盾转债(zhài)被告知要退(tuì)市(shì)，打破了30年来的可转债没有出现正股和转债退市的历史。接着没(méi)几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债(zhài)持续暴跌，第2只打破历史来(lái)得太快。蓝(lán)盾转债已停牌，而(ér)搜特(tè)转债还(hái)在交易。

　　退市(shì)危(wēi)机之下(xià)，搜特转债今日(rì)再(zài)度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日搜特转(zhuǎn)债(zhài)已经暴跌(diē)19.75％。持续上(shàng)演断(duàn)崖式暴跌，面值100元的(de)转债如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债的正股*ST搜特还在一字跌(diē)停，最新收盘价0.56元，触发面(miàn)值退市已没(méi)什么(me)悬念。

　　接连(lián)的退(tuì)市情形(xíng)，以及可(kě)能面临的违约。彻底带崩了整个低价转债，过去(qù)的双低策略似(shì)乎也不再奏效(xiào)。思(sī)创(chuàng)转债(zhài)暴跌(diē)11％，而正股思创医惠(huì)只跌了2％，塞力(lì)转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债(zhài)等跌超6％。

　　如(rú)今又涌现大批价格跌破(pò)100元的(de)低价转债，而一年前市场还在关(guān)注“消灭”100元以下可(kě)转(zhuǎn)债，一度没有转债价格低(dī)于100元。如今是多只(zhǐ)接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场(chǎng)近期波(bō)动剧(jù)烈

　　上(shàng)证指数周二在券(quàn)商、银行(xíng)等金融股带(dài)动(dòng)之下，一度冲上3400点，而后快速跳水。然后持续下行(xíng)，今(jīn)日又(yòu)跌(diē)超1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早盘一度(dù)翻红后，市场持续走(zǒu)低。

　　有分析表示，近期市场波动(dòng)加剧，资金(jīn)分歧较大。

　　华(huá)泰证券近日策略点评表示，4月新增社融(róng)、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预期(qī)，一季度冲量(liàng)明显(xiǎn)+票据利率下行，数据(jù)走(zǒu)弱(ruò)在方向(xiàng)上不超(chāo)预(yù)期，但(dàn)幅度较预期更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再(zài)现，居民中长贷在1Q脉(mài)冲(chōng)式修复过后明(míng)显走弱(ruò)，单月新增创历史新(xīn)低，与地产销(xiāo)售回(huí)踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外(wài)，主(zhǔ)因(yīn)C端新(xīn)增(zēng)存款(kuǎn)转负；3）私人部(bù)门(mén)中(zhōng)长贷仍在修复→全A非金融企业(yè)盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反(fǎn)映的制(zhì)造业库存及产能周期位置看，弹性或有限。金融(róng)数据再次印证复苏成色需巩固，或提升政策加码“恢复和扩(kuò)大需求”的可能(néng)。

　　前海开源基金近日也(yě)表(biǎo)示，后续来看市(shì)场回(huí)落空间有限：

　　第一、4月出口仍(réng)超预(yù)期，外需(xū)仍(réng)有韧性。4月(yuè)出口同比(bǐ)增长(zhǎng)8.5％，好于市场预期(qī)，除基数效(xiào)应外，欧美的韧性与东盟(méng)相对强劲的需求(qiú)均支撑了(le)外需，内需同(tóng)样在(zài)修复(fù)下(xià)市场分子端边际向好(hǎo)。

　　第二、国内外流动性仍然偏(piān)好。国内看，4月政(zhèng)治局(jú)会(huì)议(yì)仍(réng)然强(qiáng)调稳增长，应对弱(ruò)复(张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗fù)苏(sū)下流动性(xìng)大概率(lǜ)仍(réng)然维持宽(kuān)松，同样仍可能(néng)有(yǒu)增量政(zhèng)策出台，对市场均是(shì)呵护而非压力(lì)；海外(wài)看(kàn)，5月FOMC会议(yì)后市场(chǎng)基本已定价美(měi)联储本轮加息已至顶点，仍(réng)然存在区域银行风险隐(yǐn)患同时通胀仍在下行下(xià)，后续海外(wài)流(liú)动性难更紧，外资(zī)对国内市场的(de)流(liú)出压力不大。

　　总体(tǐ)来看，权重板块内(nèi)部(bù)的分化，热门板块交易(yì)性的波动(dòng)是(shì)指数调整主因(yīn)，但在内需修复(fù)、外需韧性，且国内政策呵护延(yán)续、外资(zī)流出(chū)压力(lì)不大下(xià)市场无大风险，震荡修(xiū)复(fù)延续。

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