在锂价(jià)初现企稳(wěn)态(tài)势(shì)的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商(shāng)如(rú)何看待？行(xíng)业去库存(cún)进展又(yòu)如何(hé)？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一(yī)系列判断。在交流中，公(gōng)司管理层(céng)对中(zhōng)国(guó)基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经显著降低(dī)，压力已并(bìng)不(bù)明(míng)显。这(zhè)也(yě)在一(yī)定程度上(shàng)反映了电池厂商们(men)近期去(qù)库(kù)存动(dòng)作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩高科方面看(kàn)来，储能行(xíng)业今年上升空间预计将高于动力电池。换言之(zhī)，从增速方面看(kàn)，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货持(chí)续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格大(dà)起大落在(zài)市场上(shàng)引起(qǐ)巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开车16个小(xiǎo)时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称(chēng)。这也(yě)在一定程度上反(fǎn)映(yìng)了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前(qimbb是什么公司，mbb是什么意思缩写án)，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联数据(jù)最(zuì)新(xīn)显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂价(jià)在(zài)什么(me)区间(jiān)较为合理，国(guó)轩高科方面也(yě)给(gěi)出(chū)自己研判。王启(qǐ)岁在会上(shàng)表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振(zhèn)荡(dàng)期。“我们通(tōng)过一季度观察(chá)来看，新(xīn)能源行(xíng)业处于稳定(dìng)增长阶(jiē)段，储能行业(yè)在(zài)一季度是处于投标、招标(biāo)的阶(jiē)段(duàn)，第三季度将迎来大规模交付(fù)，而储能(néng)大规模交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)预计会(huì)维持在这个区(qū)间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池厂商的毛(máo)利率提升已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方面来(lái)看，国轩(xuān)高科在(zài)一季度达(dá)到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个(gè)百分点(diǎn)。实际上，同(tóng)样的情况(kuàng)也发生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性(xìng)价格之后，新能源(yuán)汽车(chē)市(shì)场(chǎng)会(huì)趋于较为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去年(nián)是600万辆(liàng)，经过(guò)一季度之后，我(wǒ)们依然判断今年(nián)新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高科也正在加(jiā)速产(chǎn)能扩张。其南京基地(dì)智(zhì)能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐(tóng)城基(jī)地年产40GWh动力电池(chí)项目(mù)一期(qī)、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存(cún)效果明显

　　国(guó)轩高科的一(yī)季报显(xiǎn)示，其截至报告(gào)期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而(ér)其一(yī)季(jì)度末，存(cún)货占(zhàn)总(zǒng)资(zī)产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去(qù)年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平(píng)保持了(le)较低位(wèi)置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也表(biǎo)示，由(yóu)于公司(sī)在江(jiāng)西宜春(chūn)碳酸(suān)锂原材料(liào)有自产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写　国(guó)轩高科存(cún)货水位下降，也反映了行业整体状况，不少电池(chí)厂商(shāng)存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一(yī)季度报告显示，其库(kù)存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显(xiǎn)示，其存(cún)货金额从去(qù)年(nián)底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据(jù)记(jì)者了解，已经有库存(cún)较低的(de)电池(chí)厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将(jiāng)根(gēn)据规(guī)划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份(fèn)研报中指出(chū)，在(zài)电池(chí)环节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开(kāi)始去(qù)库存(cún)，生产材料均维持极低(dī)库(kù)存，电池本身库(kù)存不(bù)足1个月(yuè)；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极因石墨(mò)化需要(yào)一个月(yuè)时间，库存(cún)周期较长，而隔膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认(rèn)为，目前库存多集(jí)中于上游锂盐(yán)厂，中游材(cái)料库存极(jí)低，基本(běn)保持7天的最低(dī)安全(quán)库存。若下(xià)游需求恢复(fù)，将带(dài)来强烈补库需(xū)求。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，在去库存的过程中，国轩高科也在积(jī)极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年(nián)加速全球化步伐，收购博世集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本(běn)地(dì)化运营。其(qí)年报显示，2022年该公司海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品(pǐn)供不(bù)应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出(chū)判(pàn)断认为，储(chǔ)能方面今年预(yù)计增速将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流中也(yě)认同这(zhè)一(yī)观点。他预(yù)计，储能行业今年(nián)上升(shēng)空间预计会(huì)高(gāo)于动(dòng)力(lì)电池，其(qí)中国外家储市场需求预计会在(zài)下半年放量，而国内大(dà)储(chǔ)市(shì)场方面(miàn)，今(jīn)年一季度处于招(zhāo)标阶段(duàn)，自二季度开始将进入(rù)交付阶段，目前(qián)相关产品(pǐn)供不应(yīng)求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高科披露的(de)年报数(shù)据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的(de)营收，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算(suàn)，储能业务已经(jīng)占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行(xíng)业的(de)空间比动力(lì)电池上升空间更(gèng)大，“这是一个需求量大于供(gōng)应量(liàng)的领域，不存(cún)在需(xū)求疲(pí)软(ruǎn)或者(zhě)是产能(néng)过(guò)剩。”

　　他指出，首(shǒu)先(xiān)在家储环节，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到了(le)第二季(jì)度开始后才爆发。而在大(dà)储环节，国内下游招标、立项都在一(yī)季度，真正(zhèng)出货(huò)是在(zài)二季度以(yǐ)后，目(mù)前订单(dān)状况看来是供不应求(qiú)。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接受中国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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