今年1月，美国政府债务余额(é)又一次(cì)触及法定上限，这标志着美国(guó)再度陷(xiàn)入债(zhài)务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶伦(lún)已(yǐ)经多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采(cǎi)取行(xíng)动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出(chū)现(xiàn)债务(wù)违约——而这将(jiāng)对(duì)全球经(jīng)济和金(jīn)融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党就(jiù)提高债务上(shàng)限进行(xíng)争斗(dòu)，这些(xiē)画面(miàn)在近些年似乎频频上(shàng)演(yǎn)。那么，引发这(zhè)一危(wēi)机(jī)的(de)根本——美(měi)国债务和债务上限究(jiū)竟是怎(zěn)么(me)回(huí)事？美国债务(wù)为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人(rén)为(wèi)地给债务设(shè)定上限？

　　美(měi)国债务为何(hé)不(bù)断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解美国政府的债(zhài)务从何而来，以及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝(jué)大(dà)部分时期都处(chù)于财(cái)政赤(chì)字状态，即政府支出在多数总统任期内都高于其财(cái)政收入(rù)。因此，美国政府(fǔ)举债成(chéng)了惯例，而(ér)政府债务规(guī)模也一(yī)直随着政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府债务在(zài)近(jìn)年(nián)疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是大(dà)幅增长(zhǎng)。这一(yī)方面是由于新冠(guān)疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克(kè)战争(zhēng)使得美国(guó)政府背负了庞(páng)大支出压(yā)力，另(lìng)一方面，还因为美(měi)国人口(kǒu)老龄(líng)化导致政府医疗(liáo)支出不断上升(shēng)，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建(jiàn)政策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收入并没(méi)有跟上支出的(de)步伐，尤其是在(zài)小布什政府和(hé)特朗普政府(fǔ)批准(盱眙的邮编号码是多少啊zhǔn)了(le)减(jiǎn)税(shuì)政策(cè)之(zhī)后(hòu)，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支(zhī)出此消彼长的(de)双重压力(lì)下，美(měi)国的赤(chì)字(zì)规模(mó)近年来如(rú)滚雪球一般扩大(dà)，债务规模(mó)也就因此不断攀升，在(zài)近年来频频逼(bī)近债务上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务(wù)占GDP的比重(zhòng)

　　美国(guó)债务为何(hé)会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现，则最(zuì)早可(kě)以追溯到(dào)上世纪(jì)初的(de)第一次(cì)世界大战。

　　在(zài)一(yī)战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上(shàng)限”，那(nà)时(shí)候只要白宫要发债借钱，美(měi)国国(guó)会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规模越(yuè)来越大(dà)，引发部分(fēn)美国(guó)议(yì)员(yuán)提(tí)出(chū)的反对(duì)（也有(yǒu)一些议员(yuán)是为了反对(duì)美(měi)国参战），美(měi)国国(guó)会便通(tōng)过《第二(èr)自由(yóu)债(zhài)券法案》，首次对(duì)联(lián)邦债(zhài)务进(jìn)行限(xiàn)额规定，以此来限制政府(fǔ)发债的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美国(guó)将加入第二(èr)次世界大战，美国国会通过《公共债(zhài)务(wù)法案》，实质上(shàng)正式确立了对(duì)美国(guó)政府债务总额(é)的限(xiàn)制。随后，美国(guó)国会又对其进行了修(xiū)订，以更改(gǎi)上限金额(é)。从此，提高债务上限(xiàn)就(jiù)或多或少地(dì)成为了国会(huì)的(de)惯例。

　　在(zài)历史上，美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)总共提高了100多次(cì)。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和(hé)党总统执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统(tǒng)执政期间共提高(gāo)29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以(yǐ)来(lái)，美(měi)国债务上(shàng)限的上调幅(fú)度(dù)进一步加大，在最近几届(jiè)总(zǒng)统任(rèn)期内(nèi)更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国最新(xīn)债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年(nián)），到了(le)特(tè)朗普任(盱眙的邮编号码是多少啊rèn)内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫(yì)情期(qī)间，美国国会(huì)暂停了(le)债务上限，以暂(zàn)时(shí)取消美国政府的支(zhī)出(chū)限制(zhì)，这导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国国(guó)会最新一次提高(gāo)债务上限，美国(guó)债(zhài)务上限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较于(yú)1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美(měi)元，已经足足增长(zhǎng)了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美国不(bù)能(néng)取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务上(shàng)限”是美国国(guó)会为(wèi)联邦政府设定的举债的(de)最高额(é)度，一旦(dàn)触及(jí)这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味着美(měi)国财政(zhèng)部借款授(shòu)权(quán)用尽，除非国(guó)会调高债务上限，否(fǒu)则白宫无(wú)权继(jì)续举债。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人会疑惑(huò)，美国政府为什(shén)么要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债(zhài)务上限呢？

　　的(de)确，债务(wù)上限会对美国政府造成限制，使(shǐ)其(qí)不(bù)能随心(xīn)所以(yǐ)的举(jǔ)债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也同(tóng)时对(duì)其(qí)美国政府的债务(wù)信(xìn)用提供(gōng)了(le)保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸权的超级大(dà)国，本(běn)身并(bìng)不受到发行美钞的外在(zài)约束。如果(guǒ)美国政府开支无度(dù)、过度举债，将会导致(zhì)美元(yuán)贬值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那(nà)么其债(zhài)权信用(yòng)将受到损害，原有债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债(zhài)务上限”这一内控举措，才能(néng)维持美国(guó)政府的偿付信用(yòng)，保(bǎo)证美元霸权(quán)地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理论上也(yě)相当于是美(měi)方(fāng)对债权(quán)人(rén)的(de)一(yī)种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和日本是美国(guó)债券(quàn)的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的(de)美国债务上限，为什么在(zài)现在会陷入无法上调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照规(guī)定，美国政(zhèng)府想要提(tí)高美国债(zhài)务上限(xiàn)，往(wǎng)往需要美(měi)国国会两院的通过。在(zài)此前的历史中，提高债务上限在国(guó)会中绝(jué)大多数(shù)时候类(lèi)似于一个(gè)“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并(bìng)不会对此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧(qí)不断(duàn)扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治武(wǔ)器，被(bèi)在野党用(yòng)作了与执(zhí)政党讨价还(hái)价的砝(fá)码(mǎ)。尤其(qí)是在当下美国两党分别(bié)占据两院多数席位的分裂背景下，这一(yī)斗(dòu)争就显得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目前，美(měi)国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和党占据众议(yì)院多数。拜登要想提(tí)高债务(wù)上限，就需要和国(guó)会共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和(hé)党人正试图(tú)利用(yòng)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的最后期限，向拜(bài)登总统施压(yā)，要求他先同意削(xuē)减开支(zhī)，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认为应无(wú)条件提高债(zhài)务上限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已经(jīng)预定(dìng)于美东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人(rén)会(huì)面，讨(tǎo)论提高美(měi)国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得(dé)注意的是，如果拜登(dēng)和国(guó)会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危机(jī)恐(kǒng)怕真就(jiù)要无限逼近债务(wù)违约的(de)“X日(rì)”了——因为拜登已经(jīng)计划于(yú)本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在(zài)周末访问巴布亚新几内(nèi)亚(yà)，并举行美国(guó)-大洋(yáng)洲(zhōu)国家峰会(huì)，这意味着接下(xià)来留给拜登和两党领袖谈(tán)判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实上，十多年(nián)前(qián)，美国(guó)也曾上(shàng)演(yǎn)过类似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临(lín)类(lèi)似严峻的违约(yuē)风险：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议(yì)院共(gòng)和党人在谈(tán)判(pàn)最后(hòu)一刻，才就债务上限(xiàn)达成(chéng)协议，勉强避(bì)免了一(yī)场债务违约(yuē)灾难(nán)。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头妥协，同意(yì)在(zài)十年(nián)内(nèi)削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼近违约(yuē)，这一(yī)紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一(yī)度(dù)大跌(diē)，并直接导致标准普尔(ěr)首(shǒu)次下调(diào)美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国面临(lín)更高的借贷(dài)成本——美国第二年(nián)的借贷(dài)成本(běn)上升了13亿美元，并在(zài)之后数年(nián)继续上涨，基(jī)本上抵消了当(dāng)时两党(dǎng)谈判中的一(yī)些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些(xiē)经济(jì)学家来说(shuō)，上(shàng)述(shù)的(de)市场动荡(dàng)也只是短期影响。而更重要(yào)的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减意味着美国多(duō)年(nián)的(de)预算(suàn)紧缩(suō)，这(zhè)可能会(huì)产生更严(yán)重的长期影响——比(bǐ)如拖(tuō)累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政(zhèng)策研究所首席(xí)经(jīng)济学家(jiā)乔(qiáo)希(xī)·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在(zài)实施(shī)这些削减措施时，我们(men)仍处(chù)于相当低迷(mí)的经济中，并且(qiě)正处(chù)于从大衰退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段。他们只是(shì)让复(fù)苏持续(xù)的时间远远超(chāo)过(guò)了应有的时(shí)间……在(zài)接下来的六(liù)七(qī)年(nián)里(lǐ)，美国政府没有提供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多(duō)人看作(zuò)2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂局面，美国经济(jì)也正处于(yú)类似(shì)的衰退环境之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，由此(cǐ)带来(lái)的(de)短(duǎn)期市(shì)场动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再(zài)次重(zhòng)演。

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