用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服(fú)务转型第二阶段进展明显不佳。

　　2023年一季(jì)度(dù)，用友(yǒu)网络净亏损3.97亿元，创公司2001年5月上(shàng)市以来单季(jì)最大亏损(sǔn)；2022年(nián)净利润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％，是2020年以(yǐ)来(lái)连(lián)续第三(sān)年净利下滑。与此(cǐ)对应(yīng)的(de)是，2020年以来公司股价持(chí)续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段营收、净(jìng)利同步大增、股价大(dà)涨的同向共振，大(dà)相(xiāng)迥异。

　　目前，用(yòng)友网络(luò)股价(jià)为21.61元，市(shì)值(zhí)741.9亿元。

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　　净(jìng)利连续三年下滑

　　用友网络4月(yuè)28日晚(wǎn)间发布2023年第一季度报告(gào)，一(yī)季度实现营业收入14.75亿元(yuán)，同(tóng)比增长15.3％；归(guī)属于(yú)上(shàng)市公司股东的净亏损3.97亿元，创该公司(sī)2001年5月上市以来单季最大亏(kuī)损。

　　此前，用(yòng)友(yǒu)网络发布(bù)的年报显示，2022年公司营收92.风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪62亿元，仅微增(zēng)3.69％；归母(mǔ)净利(lì)润2.19亿(yì)元，同比下(xià)降69％。这是(shì)在2019年创(chuàng)下(xià)净利11.8亿元的历史最(zuì)高点之后，用友网络连(lián)续第三年净利下滑。

　　从股价来看，在2020年(nián)7月创下(xià)历史(shǐ)新高之后(hòu)，用友网(wǎng)络股价就(jiù)总体(tǐ)上呈下降趋势。

　　2022年定增(zēng)53亿(yì)

　　葛卫东(dōng)等投资者被套

　　在2022年股价大跌前(qián)，用友网络(luò)在股价相对(duì)高点进行了(le)定增(zēng)融资。此(cǐ)次定(dìng)增吸引(yǐn)了不(bù)少机构参与(yǔ)，包括高毅、葛卫东等(děng)知名(míng)机构和投资(zī)者。

　　2022年1月，用友网络(luò)披露定(dìng)增结果，增发数量约1.7亿股，每股(gǔ)价格为31.95元(yuán)，定(dìng)增募资约(yuē)53亿元(yuán)。当时，在定增市(shì)场(chǎng)颇为活(huó)跃(yuè)的私募大佬葛卫(wèi)东，也参(cān)与(yǔ)了定增，投入资金(jīn)约2亿元。

　　但在定增结(jié)束之(zhī)后，用(yòng)友网络发布的2021年业绩明显不及市场预期(qī)，2021年(nián)净利润为(wèi)7.078亿元(yuán)，同比下28.18％。

　　此后，用(yòng)友网(wǎng)络(luò)的2022年各季度业绩更是连续爆雷(léi)：一(yī)季报净利润-3.932亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)218.93％；三季(jì)报净利(lì)润(rùn)-5.395亿元，同比下降(jiàng)525％。

　　在此背(bèi)景下，用(yòng)友(yǒu)网络的股价(jià)从(cóng)2022年2月(yuè)37元(yuán)的高点，最低跌至2022年9月的(de)16.28元(yuán)，跌(diē)幅近(jìn)六(liù)成。而(ér)葛(gé)卫(wèi)东的总持股(gǔ)数，也从2022年一季度的(de)7626万股，到2022年三季度(dù)末退出前十(shí)大股东，在此期间，其减持数量至少有4100万(wàn)股。其(qí)定增投资也惨遭被套。

　　2022年以来，用友网络股价大(dà)跌。

　　云服务转型第二阶段(duàn)道阻且长(zhǎng)

　　在用友网络的发(fā)展历(lì)史上，其(qí)1.0阶段是通过财务软件服务企(qǐ)业的会(huì)计(jì)电算化，2.0阶段是(shì)通(tōng)过ERP软件服务企业的(de)信息化，现在的3.0阶段(duàn)是服务企业的(de)数智化。

　　具体来(lái)说，从(cóng)2016年起，用友的3.0-I战略是(shì)转(zhuǎn)型(xíng)云(yún)服务(wù)业务，引领中国企业级服(fú)务市场。在此基础上，公司(sī)2020年进入新(xīn)的战略(lüè)发展阶段（3.0-II），战略目标是构建和运(yùn)营全球领先的企业云服务平台。

　　2015年(nián)，用(yòng)友网络(luò)正式发(fā)布(bù)了完全(quán)基于互联网架构的企业互联网开(kāi)发平台。2017年以(yǐ)来(lái)，其云平台(tái)、财务云、人力(lì)云等云产品得到(dào)逐(zhú)步发展，各(gè)领域(yù)云上(shàng)线运(yùn)营、逐步融(róng)合。

　　从2017年开始(shǐ)，用友BIP经(jīng)历了第一个(gè)阶(jiē)段的”用友云”面(miàn)世、云平台及领域服(fú)务快速发(fā)展，第二个阶段的统一底座(zuò)和服务(wù)融合。2022年8月，经过(guò)6年的规模研(yán)发(fā)和(hé)持续迭代，用友的BIP 3正式发布，用友云(yún)进入新(xīn)的发展阶段。

　　从公司业务占比来看，用友网(wǎng)络云服务转型取得了较(jiào)大成功(gōng)。<风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪/p>

　　2022年，其云(yún)服务业务实现收入63.53亿元(yuán)，同比增长19.4％，占总(zǒng)营收的比重为68.6％，较2021年(nián)提升9个(gè)百分点(diǎn)，已成为公(gōng)司主要收入来源并(bìng)继续扩大收入占比。

　　但(dàn)从高(gāo)端市场份额来看，用友却还是没有多大突破(pò)。《2021年中国工(gōng)业软件发展白皮书》显示，国产ERP软件整体市占率超过70％，其中用友市占(zhàn)率达到40％。但在高端(duān)ERP市场，国产ERP软件占有率仅有25％，国外巨(jù)头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝(pù)出华为将在4月启用自己(jǐ)研发的(de)MetaERP软件(jiàn)之(zhī)后，用友网络股价直接跌停。尽管华为目前仅(jǐn)为自(zì)用，并不(bù)一定会面向(xiàng)外(wài)部市场(chǎng)提供高端ERP软件，但股价的跌停，反应(yīng)出市场对用友(yǒu)在(zài)高端ERP软件市场竞争(zhēng)力信心的严(yán)重不足，也反应了其在高(gāo)端市场的进展不(bù)佳(jiā)。

　　具体到财(cái)务和股(gǔ)价上，在用友网络3.0转型第一阶段(duàn)，即(jí)2016年-2019年(nián)，在其营(yíng)收逐渐(jiàn)增长的同时，净(jìng)利润也(yě)在同时逐年(nián)增长，且增幅(fú)远高于(yú)营(yíng)收(shōu)增幅。对应到股价(jià)上，在此期间，用友网络股价大(dà)涨约8倍(bèi)。

　　但在用友网络3.0转型的第二阶段，即(jí)2020年至今，其营收仅仅小幅增(zēng)长，几乎可以说是(shì)踏步不前，净(jìng)利润却大幅下(xià)跌，股(gǔ)价也因此(cǐ)大跌，公司市值严(yán)重缩水。

　　用友(yǒu)网(wǎng)络董事长王文京(jīng)在2022年(nián)曾(céng)表示(shì)，3.0阶段，用友的(de)市值(zhí)还是有很大的提升空(kōng)间。但从目前的情况来看，用(yòng)友3.0的第二阶段，道阻且长(zhǎng)。