财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门(mén)正陆(lù)续召集(jí)相关保险公(gōng)司开会，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险公司调整(zhěng)新开发产品的定(dìng)价利率，控制利差(chà)损，要求新开发产(chǎn)品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家(jiā)寿险公(gōng)司开会，以窗口指导(dǎo)的名(míng)义，要求公(gōng)司调整产品(pǐn)利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的(de)主(zhǔ)要思(sī)路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节(jié)奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整是不久前(qián)监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联(lián)社记者曾(céng)报道，为引导人身险业降低负(fù)债成(chéng)本，加强行业(yè)负(fù)债质量管(guǎn)理，银保监会人身险部(bù)组织保险行业协(xié)会以及多(duō)家保险公司开展调研。将(jiāng)重点调研普通险预定利(lì)率分布、分红(hóng)险(xiǎn)预定利(lì)率和分红水(shuǐ)平等公司负(fù)债成(chéng)本情况，以及(jí)降(jiàng)低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率对公司和行业的影(yǐng)响(xiǎng)，包括对(duì)新产品(pǐn)定(dìng)价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析(xī)变化(huà)等的影(yǐng)响。

　　随后据报(bào)道，监管在北(běi)京、南(nán)京(jīng)、武汉三(sān)地召开座(zuò)谈会。其(qí)中，北京参会(huì)的(de)保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思(huì)的(de)保险公司有合众人(rén)寿、国富人寿、国华(huá)人寿(shòu)等(děng)。

　　据(jù)当时参会的一位总精算(suàn)师(shī)表示(shì)，各险(xiǎn)企(qǐ)基本就降低责(zé)任准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年金的责任准备(bèi)金评估(gū)利率(lǜ)目前(qián)为年(nián)复利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体的调(diào)整方案还有待(dài)监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对(duì)财联社记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业内(寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思nèi)人(rén)士对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率，以(yǐ)往(wǎng)的(de)产(chǎn)品不受影响，行(xíng)业(yè)“炒停售(shòu)”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下调预(yù)定利率避免利差(chà)损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国险企资产配置风格(gé)稳健(jiàn)，债券投资比例稳(wěn)步提升(shēng)，其他资产以非标(biāo)资产为主、投资(zī)比例持续回(huí)落，股票和基金投资比例基本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债(zhài)券和优质非(fēi)标资产供给有(yǒu)限(xiàn)，保险固收类资产(chǎn)配(pèi)置面临挑战(zhàn)。同时，权益(yì)市场波动率(lǜ)较(jiào)大、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近年监管按产品类(lèi)型调整评估利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险(寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思xiǎn)企(qǐ)已就降低责任(rèn)准备金评估利率达(dá)成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前(qián)曾表示(shì)，短(duǎn)期来(lái)看(kàn)，引导降低负债成本将大幅刺(cì)激产(chǎn)品销售，老产品(pǐn)停售炒作难(nán)以避(bì)免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定(dìng)利(lì)率跟(gēn)随评(píng)估(gū)利率下行(xíng)，保险公司分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司(sī)刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实(shí)际上(shàng)，监(jiān)管历史上有(yǒu)过多次(cì)调整(zhěng)评(píng)估利率的行(xíng)动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险(xiǎn)公司为了(le)和银(yín)行竞争，长期保险的预(yù)定(dìng)利率均在8％以(yǐ)上。考虑到(dào)利差损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会(huì)下发《关(guān)于(yú)调整寿险保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高(gāo)预(yù)定(dìng)利率产(chǎn)品，强制(zhì)寿险公司将寿险保单的预定利率调(diào)整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市场来看，美国(guó)在20世纪80年(nián)代，日(rì)本在20世纪90年(nián)代末(mò)都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞(jìng)争力，险企销售(shòu)大量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国(guó)审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人(rén)寿(shòu)和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同时市场压(yā)力致(zhì)使投资端面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银团队表示(shì)，参考(kǎo)海外，低利(lì)率环(huán)境下，负债端主要通过调(diào)整寿险产品结(jié)构、下调预定(dìng)利(lì)率的方式来避免利差损风险。近(jìn)年来，我国(guó)长端利率(lǜ)地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行(xíng)业(yè)面临(lín)着(zhe)潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润(rùn)承压。保险(xiǎn)监(jiān)管趋严，通过发布(bù)产品负面清单、下调演示(shì)利(lì)率(lǜ)、分产品调整评估利率(lǜ)等降低负(fù)债(zhài)端成本。

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