踩上(shàng)AI风口的三六零(líng)，年内一度大(dà)涨(zhǎng)超200％，市值(zhí)近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢(huān)离(lí)婚也被市场(chǎng)质(zhì)疑成(chéng)为减持(chí)铺路。但(dàn)与暴涨(zhǎng)的股价和(hé)市值相比硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子(bǐ)，公司的基本面较为糟(zāo)糕(gāo)，交(jiāo)出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首(shǒu)次亏(kuī)损(sǔn)。三六零同时发(fā)布了2023年一季报，实现(xiàn)营(yíng)业收入19.66亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出(chū)，股吧等平台投资者炸开(kāi)了锅，不(bù)少网(wǎng)友担心公司下周一(yī)股价(jià)走势，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报显示(shì)，三六零截至3月31日的股东数(shù)达到(dào)近33万(wàn)，而截至去(qù)年底为20万不到，也就是股价(jià)暴涨的一季度(dù)股东(dōng)户数增加约(yuē)13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光了其(qí)重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务数据，后(hòu)者录得133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六零(líng)新(xīn)增(zēng)9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次(cì)报(bào)亏(kuī)

　　今(jīn)年一季度(dù)继续亏损

　　三六(liù)零(líng)这份(fèn)2022年(nián)年报显(xiǎn)示，截至报告期末(mò)，公司(sī)总(zǒng)资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度(dù)下滑，其中(zhōng)贡献营(yíng)收(shōu)半壁江山的互联网广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅安全及(jí)其他(tā)业务收入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退市(shì)回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊到(dào)下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经(jīng)常性损益撑到(dào)60亿(yì)元(yuán)外，其他年(nián)份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净利(lì)润(rùn)直接(jiē)下滑七成(chéng)，只录得(dé)9亿(yì)元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转为(wèi)亏(kuī)损(sǔn)22亿元。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三六(liù)零延续亏(kuī)损，首(shǒu)季(jì)公司(sī)营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称主要系(xì)营(yíng)业(yè)收入下降(jiàng)及对联营(yíng)企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅(fú)减持(chí)

　　股价一(yī)度(dù)下跌9成、市(shì)值(zhí)蒸发4000多亿的三六(liù)零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因(yīn)三六零(líng)有搜索(suǒ)引擎，被市(shì)场认为在训练AI大(dà)模型(xíng)上有天然优势，公司及(jí)创始人(rén)周鸿(hóng)祎(yī)也在不(bù)同场合、通过不(bù)同渠道表(biǎo)达对大模型的(de)看好，传递公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝光度(dù)甚至远(yuǎn)超(chāo)百度。

　　借着这一(yī)风(fēng)口，三六零(líng)股价(jià)2月7号(hào)涨停，此后一发不可(kě)收(shōu)拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年初(chū)算(suàn)起，涨幅(fú)则达(dá)到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨(zhǎng)到(dào)近(jìn)1500亿，增加(jiā)超千亿市(shì)值。尽(jǐn)管近(jìn)期股价有所回调，公司(sī)股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了(硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子le)锅，多数投(tóu)资者(zhě)表示大(dà)跌眼镜，开始担(dān)心下(xià)周一股价表现。

　　中(zhōng)国(guó)基(jī)金报记者注意到，随着(zhe)今年以(yǐ)来股价(jià)的暴涨，三六(liù)零的投(tóu)资者人(rén)数(shù)大幅(fú)增加。截至到去年底，公司(sī)有股(gǔ)东户(hù)数19.92万(wàn)户，几乎连续六(liù)个(gè)季度(dù)保持基本不变，但到(dào)了今年(nián)一季度(dù)末股东数来(lái)到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌(yǒng)入(rù)相反(fǎn)，一季度以(yǐ)股权投资机构为代(dài)表的(de)十大股东(dōng)却在逢高大幅(fú)减持(chí)。十大股东名单显示，一(yī)季度“北京中关村(cūn)资本基金管理有限公司-北京中发助力壹(yī)号投(tóu)资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持(chí)2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资(zī)合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便(biàn)按一季度均价计(jì)套现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三六零新增9亿(yì)投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也(yě)首次把其投资企(qǐ)业、造车新(xīn)势力之(zhī)一的哪吒汽(qì)车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽车(chē)（经营实(shí)体为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿(yì)元(yuán)，净利(lì)润-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三六零此前公告披露(lù)的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车(chē)营收(shōu)12.97亿(yì)元(yuán)，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净(jìng)亏(kuī)损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一(yī)步扩大，而三年累计亏损(sǔn)已经(jīng)超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公(gōng)告，放弃(qì)对哪吒(zhā)汽(qì)车的(de)增资权。具体来看，三六零全资子公司三六零私募基(jī)金拟将其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出(chū)资权(quán)转让给两家有限合伙企业(yè)，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三(sān)六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而(ér)到了(le)2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车各(gè)股东方签署(shǔ)有关(guān)协议，以支(zhī)持哪(nǎ)吒(zhā)汽车股份制改(gǎi)造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显(xiǎn)示，为了配(pèi)合哪吒(zhā)汽车股改，三(sān)六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪(nǎ)吒汽车的估值(zhí)已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年(nián)财务数据出(chū)炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的(de)亏(kuī)损(sǔn)，三六零(líng)持有股权的账面值出现较大投资(zī)损失。2022年公司(sī)的投资(zī)收益为亏(kuī)损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿(yì)元(yuán)，剔除出售欧(ōu)朋浏(liú)览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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